原文作者：KaushikGuduru，Messari分析师
原文编译：iambabywhale.eth
主要观点：
DOT再度成为首选资产，Messari跟踪的基金中有35%有DOT持仓；
SOL超越LUNA成为基金持仓中市值最高的资产。总体而言，由于近期价格波动，大多数资产的市值至少下降了50%；
持仓前三名均为智能合约平台，智能合约平台也是上半年获得投资最多的板块。
2022年上半年，加密货币领域一片混乱。负面情绪已使得价格跌至2020年12月以来的新低。尽管市场出现波动，但新的机构投资者仍迅速进入市场。对冲基金、风险投资基金、高净值人士和DAO继续在加密货币的各个领域寻找最佳投资机会。
Messari通常每季度分析和编译顶级风险投资公司和对冲基金在加密领域的流动性和非流动性投资组合，但今年我们结合了第一季度和第二季度的分析。基于在不久的将来发行代币的潜力，选择非流动性投资进行此分析。我们使用DoveMetrics、Crunchbase和公共投资组合等资源来编译这些数据。由于假设大部分基金持有比特币和以太坊，我们在分析中忽略了他们。
数字收藏品平台Candy Digital完成A1轮融资，Galaxy和Consen Sys Mesh领投:1月6日消息，数字收藏品平台Candy Digital宣布其已完成A1轮融资，由Galaxy和Consen Sys Mesh领投，10T Holdings和ConsenSys等跟投。具体融资条款暂未披露。据悉，Candy Digital于2021年推出，其使命是通过开发数字收藏品和体验来发展粉丝经济，它将继续扩展旗舰数字产品业务，包括ICON交易卡、门票等。通过与ConsenSys Mesh和ConsenSys建立新的合作伙伴关系，Candy将加速其平台、工具和体验能力的发展。[2023/1/6 10:24:57]
基金投资分析
2021Q4分析回顾
Messari上次进行此类分析还是在2021年3月对57家机构的分析，持有的基金最多的5种资产为：DOT、ROSE、NEAR、LUNA、DYDX。
Mythical Games联合育碧等合作方推出Mythos基金会:10月5日消息，区块链游戏公司Mythical Games宣布联合包括Ubisoft（育碧）、Krafton、Kakao Games、Com2uS、FaZeClan、Gen.G、Sandbox Gaming、Animoca Brands等在内的22个合作伙伴推出Mythos基金会。
据悉，Mythos基金会旨在监督去中心化社区MythosDAO，而MythosDAO将推出其ERC-20标准Token“MYTH”，MYTH持有者将能够对生态系统决策进行投票并提交提案。除了作为治理Token之外，MYTH还将作为MythicalGamesNFT市场的主要货币，并将用于保护Mythical的区块链。此外，Mythos基金会的初始顾问将包括Animoca Brands董事长Yat Siu、100Thieves首席产品官PeteHawley、FaZeClan首席企业联盟官JaciHays、前Twitter首席运营官AdamBain，以及美国电子流行音乐组合The Chainsmokers等。（decrypt）[2022/10/6 18:40:18]
随着新玩家不断进入加密领域，自2021年第四季度以来，分析对象已从57支基金增长到82支，资产从603种增长到678种。
GameStop区块链负责人离职:金色财经报道，GameStop的区块链负责人Matt Finestone在Twitter上表示，他将离开GameStop区块链负责人的职位。Finestone对公司表示感谢，并表示他计划继续在以太坊生态系统内工作。根据他的LinkedIn资料，Finestone于2021年4月开始在GameStop工作。他表示：“过去的一年半是我人生中最有意义的一年半。我非常感谢这么多人，并为这个充满动力的新部门将继续取得的成就感到兴奋。”（CoinDesk）[2022/9/13 13:25:01]
2022上半年投资分析
在对所有投资组合进行全面分析后，拥有最多基金持仓的资产依然是Polkadot，82支基金中有29支持有，这意味着我们追踪的基金中35%都押注波卡智能合约平台的成功。在2021年强劲的开发者增和最近发布的链间消息传递格式之后，波卡继续将自己定位为智能合约领域的领导者。同时，随着项目竞相在2022年的平行链拍卖中获得席位，持有DOT的基金将继续显示其影响力。
Messari创始人：做多 USDC，做空美元:8月23日，Messari创始人 Ryan Selkis?发推表示，做多 USDC，做空美元，理由是由加密货币行业构建的稳定币是我们出口美元的方式，大型政府的联邦货币计划是我们输给中国并破坏美元储备地位的方式，美元稳定币对美国和美元的支持程度非常高。[2021/8/24 22:32:52]
第二个最广泛持有的资产是OasisNetwork。排名第三的是前五名中的新人NervosNetwork，排名飙升12位。通过主要协议更新以及互操作性和隐私功能的进展，Nervos在2022年制定了有力的目标。值得注意的是，前三名都是智能合约平台，这表明该行业在加密领域继续占据主导地位。
并列第四受欢迎的资产是dYdX(DYDX)和Radicle(RAD)。Radicle在上次报告中排名20名开外，此次其排名大幅跃升。dYdX是上半年最受欢迎的DeFi项目之一，而Radicle是数据管理领域最受欢迎的资产。第五受欢迎的资产是新兴的智能合约平台NEARProtocol，排名从第三位下降至第五位。
动态 | Kin代币将被整合到Kik Messenger和27个其他应用程序:尽管受到法律挑战的困扰，Kin开发团队似乎在推动资产的采用方面做得很好。9月24日，该团队宣布了KinChallenge活动，以鼓励将KIN整合到第三方应用程序和游戏中。10月18日，根据Kin开发者项目经理Michelle发布的推文，KinChallenge获胜者将由Kin社区决定，有机会赢得5000美元。截至10月17日，共有27个应用程序正在将Kin整合到其生态系统中，其中13个已经在运行。此前消息，MediaLab周五宣布收购Kik通讯平台，MediaLab表示该消息传递应用程序将继续启用Kin交易。（Beincrypto）[2019/10/20]
在上次的分析中，Terra是第四大最受欢迎的资产。根据我们的分析，Terra在技术上是第12大最受欢迎的资产，但由于大多数投资于Terra的资金在资产崩盘期间退出，因此将其排除在分析之外。此外，在此前的分析中，Terra还拥有最高的流通市值。显然，今时已不同往日。
在前30大投资资产中，流通市值最高的现在属于Solana。在上次的分析中，Solana的市值排名第二，仅次于Terra。Solana作为智能合约领域领导者的角色是显而易见的，因为它的市值几乎是其中第二名Polkadot的两倍。SKALENetwork(SKL)拥有前30名资产中流通市值最低的资产，而FTXToken(FTT)拥有前五名资产中流通市值最低的资产。Avalanche自第四季度以来已跌破Polkadot，而Uniswap(UNI)和FTT均已超过Cosmos和NEAR。此外，与上次分析相比，由于近期价格波动，大多数资产的市值至少下降了50%。
与2021年Q4类似，资金明显转向智能合约平台和去中心化交易平台。在前50名资产中，智能合约平台仍然是投资最多的类别。随着基金和项目都希望扩大规模并建立智能合约替代方案，智能合约平台的狂热继续升温。显然，本季度前五名投资资产中有四项都是智能合约平台。OasisNetwork、NEARProtocol、NervosNetwork和Mina等项目都在努力在智能合约领域发展，但它们如何与以太坊、Cosmos、Polkadot和Solana等行业领导者相抗衡还有待观察。
尽管大多数赛道仅小幅增长、小幅下降或持平，但所有赛道的投资都在继续增加。随着数据管理和文件存储等行业继续通过Filecoin和RAD等资产吸引人们的兴趣，Web3基础设施一直处于投资的最前沿。其他项目类别则非常广泛，包括游戏、AR/VR平台、域名协议和去中心化社交网络。这些赛道展示了加密行业刚刚开始研究的各种领域。
这种行业细分仅涵盖前50名风险投资资产。在前50名之外，对游戏、元宇宙和NFT基础设施的投资大量涌现。FrameworkVentures最近推出了4亿美元的基金来支持Web3游戏，a16z推出了6亿美元的游戏基金。同时，像Sfermion这样的一些投资公司只专注于投资NFT生态系统。此类投资扩大了基金持有非传统加密资产的机会。投资于游戏的资金最终可能会拥有原生NFT或数字土地以及代币。一些基金已经开始探索在其投资组合中直接持有BAYC等蓝筹NFT的想法。监控风险投资领域的早期趋势有助于为投资者提供对未来新市场趋势的展望。
最后，由于最近发生的事件，重要的是要承认ThreeArrowsCapital投资组合的风险。众所周知，在大盘低迷之后，ThreeArrowsCapital面临偿付能力问题。为了获得流动性以偿还债权人，ThreeArrowsCapital的投资组合资产面临被其交易对手出售或收回的风险。随着围绕ThreeArrowsCapital情况的更多消息传出，继续监控该基金已确认的持仓量将变得很重要。此外，如果其他基金面临类似的流动性问题，他们的投资也将面临更严格的审查。
对于跟随加密基金进行投资的思考
在一个宣扬权力下放和金融机会的行业中，始终重要的是要记住，与您的日常投资者相比，机构环境的运作方式非常不同。尽管如此，加密市场的美妙之处在于任何个人都可以跟随公共基金的投资组合。与没有散户竞争的情况下运营的传统风险投资环境相比，这有助于创造一个更公平的竞争环境。
然而，增加的可访问性并没有消除任何这些资产背后的风险因素。这些基金具有缓解风险的策略，普通投资者在没有大量资本的情况下不可能拥有或无法使用这些策略。由于私募估值和不同的退出策略，这些基金可以更早地获得资产，因此具有更大的潜在利润空间。无论是在牛市还是熊市，这些基金都有能力应对动荡，而且在许多情况下仍然可以获利。然而，熊市的礼物是许多资产价格甚至低于一些基金在牛市期间进入的价格。
尽管如此，加密市场仍然是开放和公开的。现在，日常投资者比以往任何时候都面临着更多的机会和更低的进入加密货币的门槛。加密货币中机构参与者的存在是不可避免的，而且几乎是必要的，但与传统金融世界不同，加密货币仍然有足够的空间让日常投资者参与并取得成功。
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