美国6月份的CPI数据出来了，9.1%，这是一个远超预期的数据。
但是数据出来后，美股却没有迎来想象中的“暴跌”，只是温和下跌。紧密跟随美股的加密资产也只是温和下跌，并且在我写这篇文章的时候还迎来了小小的涨幅：比特币又站上了2万美元，以太坊也再次站上了1100美元。
但黄金却已经跌到快触及1700美元了。
市场对此的解读是这种通胀已经被计价到行情中了，或者说当下有很多因素都在作用于市场，因此通胀的飙高已经不是市场关注的主要因素了。
那么现在市场关注的主要因素是什么呢？是未来（要么今年年底或者明年年初）美国经济很有可能陷入衰退，因此会倒逼美联储改弦更张，走向降息。
特斯拉、MicroStrategy和Block在本轮熊市中合计损失近25亿美元:金色财经报道，根据特斯拉、MicroStrategy和Block的 BTC 持仓数据显示，这三家公司在本轮熊市中已损失近 25 亿美元，其中：
1、特斯拉持有 43,200 枚 BTC（相当于流通中的 2100 万个比特币总供应量的 0.206%）价值已下跌超 7 亿美元；
2、Microstrategy 持有 129,218 枚 BTC（约占流通中比特币总量的 0.615%）价值已损失接近 16 亿美元；
3、Jack Dorsey 旗下支付公司 Block 持有 8,027 枚 BTC（约占流通中比特币总量的 0.038%）价值已损失近 1.5 亿美元。
MicroStrategy 首席执行官 Michael Saylor 此前在社交媒体上透露，该公司有 2.05 亿美元的定期贷款，需要维持价值 4.1 亿美元的抵押品，但 MicroStrategy 已经预测到波动性并构建了资产负债表以便在熊市中继续 HODL。[2022/6/19 4:38:37]
从这一轮宏观行情的一路发展看，很多时候，美联储都比市场的判断慢了几拍，因此不少市场人士从几个月前就开始一路指责美联储的动作太慢了，错失了控制通胀的最佳时点，导致现在不得不下猛药。
动态 | 随着本轮比特币价格暴涨，灰度总加密资产达到近30亿美元:据ccn消息，随着本轮比特币价格暴涨，比特币投资公司Grayscale（灰度）总加密资产达到近30亿美元。灰度官方表示，本季度56%的总投资是由对冲基金流入推动的，这使该公司总资金流入较上季度增长42%。而灰度比特币信托(GBTC)是对冲基金资金流入的最大受益者，该产品占灰度管理总资产的近28.5亿美元。[2019/6/27]
实际上，这是任何一个国家的政府都很难避免的。几乎绝大部分政策都不太可能有先见之明，都是在问题出现后，才开始想对策，而真正等对策作用到市场，那都已经晚了几拍。
动态 | Grin全职开发者完成本轮筹款计划既定目标:据链闻消息，北京时间晚8：07左右，随着一位捐赠人向Grin项目唯一全职开发人员Yeastplume的筹薪地址捐出10个比特币，本轮为该开发者筹集2009年3月到8月薪酬的活动共计筹集到了约 5.5 万欧元的资金，达到既定目标。Grin核心开发者Yeastplume的真名为 Michael Cordner，完全通过社区筹款获得收入。不过，本轮筹款开始进行并不顺利。今天上午，Grin创始人Ignotus Peverell在Grin论坛发布文章，直言自己对Grin早期的生态发展方式感到失望，?其中一个主要原因就是，为Yeastplume进行的筹薪活动不太顺利， 当时筹集到的资金不足目标的10%。该文章发布之后，社区成员迅速解囊，几个小时内完成了筹款。[2019/2/2]
从种种迹象看，美国的经济衰退很有可能正大步走来。而根据上面提到的这个一般规律，很可能等美联储再次出手，那也是要等慢了几拍后才会发生。
那什么时候美联储会改弦更张降息呢？还是要看美联储自己定下的目标。
从美联储当前的表述看，它定下的主要目标仍然是控制通胀，将通胀先拉回中性利率，然后再做规划。而关于中性利率是多少，有人预估是4%，有人预估是2%。而达到中性利率后，未来如果通胀仍然很高，还有可能继续加息。
根据目前这个数据估算，美联储的加息很可能要持续到明年2月左右。
如果我们更大胆一点、放开脑洞地畅想，我预估美联储要真正实现转向，彻底由加息变为坚定的减息，这其中至少还要发生1起重大的灾难或者事故。这时市场所有的压力都扑面而来并且所有的数据都显示极度悲观，美联储就被迫不得不转向了。
因此我们可以猜测明年2月之前，市场的资金面都不会太宽松并且在这个过程中市场还会再来至少一次黑天鹅。
说回加密市场。
如果我们回顾一下上一轮或者再上一轮加密市场的走势，我们会发现比特币一般在达到峰值后再过12个月左右会下探到熊市的谷底。
如果不考虑任何外部因素，只是简单套用这个规律到本轮熊市，那么比特币或者以太坊有可能就会在今年的11月或者12月下探到本轮熊市的谷底。
如果我们再把当前美联储加息的时间表也考虑进去，假设美联储持续加息到明年2月，那么有可能本轮熊市的谷底会在今年的11月到明年2月之间。
如果前面提到那次黑天鹅到来，有可能本轮熊市真正的底就到了。但在那种市场环境下，我相信绝大多数投资者都会“不识庐山真面目，只缘身在此山中”，不会意识到那就是底，而会在继续恐慌中等待更低的“底”到来。
上面这些推测只是熊市中我放飞自我，脑洞大开的畅想。很多时候，我只是把这种预判当作一种锻炼，一种乐趣。
我不建议大家真的去等那个底，而是希望大家继续严守纪律、坚持定投。
在漫漫熊市中，除了埋头学习，有时候我们也可以抬抬头一边观察下行情，一边发挥一下自己的想象力、锻炼一下自己的判断力，这是熊市中不可多得的一种乐趣。很多时候，自己的判断力如果能够得到市场的褒奖，它给人带来的快乐是远非投资收益所能比的。
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