原文作者：凯尔
随着6月27日美股收盘，Coinbase股票价格定格在55.96美元，盘中下跌10.76%，而在去年4月，其作为加密资产交易所「第一股」登陆纳斯达克，当时的开盘价为381美元。短短一年多时间，Coinbase股价下跌了85.3%。
加密资产市场由牛转熊无疑影响了Coinbase的业绩表现。据其公布的财报显示，今年一季度该公司收入为11.7亿美元，同比下滑27%，录得亏损4.2亿美元，相比之下，其去年同期净利润为7.71亿美元。
由盈转亏，除了行情惨淡导致交易手续费收入下滑外，这还与Coinbase支出增加有关。今年一季度，该公司运营费用高达17.2亿美元，同比增长9%。期间，Coinbase保持着高速的人员扩张，共新招1218名员工，使其员工总数达到接近5000人。
由于加密资产市场在6月进一步下跌，Coinbase终于意识到「降本增效」的重要性，宣布裁员18%，以缩减成本。
除了运营支出过高的问题之外，Coinbase还面临着FTX、Binance等同业竞争的挑战，今年5月，它的现货交易量被FTX首次超越。此外，因没有衍生品交易业务，Coinbase在熊市期间也将面临现金流压力。
比特小鹿集团CEO孔令挥：数字资产行业正在步入有史以来最好的时期:4月21日，“第二届比特小鹿421丰水节暨矿业生态大会”在北京召开，比特小鹿集团CEO孔令挥在开幕致辞中介绍到，比特小鹿集团旗下的BitDeer已发展成为综合性挖矿云服务平台，服务遍及全球200多个国家和地区，月访问用户量已经达到300万，接入数十万台矿机。
对于当前国内“碳中和”政策对行业的影响，孔令挥透露，比特小鹿集团在国内的自营矿场将使用清洁能源并且第一个百兆集水园区消纳项目也将投入使用。
最后，孔令挥总结到，数字资产行业正在步入有史以来最好的时期，希望大家抓住历史性的发展机遇，把握时代赋予我们的红利。[2021/4/21 20:43:18]
日前，高盛已将Coinbase股票评级从「中性」下调至「卖出」，并预计其下半年收入同比下降约73%。
上市以来Coinbase股价下跌85.3%
随着加密资产市场持续下行，行业「第一股」Coinbase不复去年上市纳斯达克时的风采，转为被外界看衰。
火币大学于佳宁：DeFi分布式金融市场正在步入长期发展阶段:9月9日20:30，火币大学校长于佳宁在火币大学直播间，以“如何成为：DeFi领域优秀人才？”为主题正在进行在线直播大课。
于佳宁认为，早期的非理性炒作浪潮将逐步褪去，DeFi分布式金融市场正在步入长期发展阶段，其内在价值正在被越来越多的人所认知。DeFi的核心价值在于从根本上改变信任来源，减少金融交易中的交易对手方风险。这也意味着，在DeFi的模式下，资产安全和客户信任都是来源于区块链和智能合约本身的保障，而不是基于对某个人或某个机构的信任。这就使得更多创业公司将拥有机会以过去不可思议的速度发展，使得金融机构之间的竞争态势发生根本性变化。[2020/9/9]
6月27日，投资银行高盛将Coinbase(COIN)的评级从「中性」下调至「卖出」，并将其股票目标价从70美元下调至45美元。高盛表示，降级是由于加密资产价格持续下跌以及行业活动水平随之下降。
大约两周前，摩根大通也将Coinbase的股票评级从「增持」下调至「中性」，并将目标价从171美元下调至68美元。摩根大通在报告中指出，由于该公司的大部分收入来自于加密资产交易、质押和托管，最近的市场低迷可能会对Coinbase的收入产生「重大负面影响」。
媒体：支付宝微信破壁互扫 央行数字货币跑步入场:据《财经》杂志刊发的《新支付大一统：支付宝微信破壁互扫，央行数字货币跑步入场》一文中提到，如今二维码的互联互通再度预示着大一统的来临，与此同时，数字货币亦疾驰而来，试图通过货币形态的革新，将货币与支付合二为一，在根本上形成一统。因为，微信与支付宝之间的互扫已指日可待。由中国人民银行科技司牵头，支付清算协会配合的条码支付互联互通相关技术标准和业务规范制定工作正在完善推进，此前，监管部门已向相关业务机构发送草案以方便技术验证试点。可以预见，从二维码支付互联互通到法定数字货币呼之欲出，在支付为民的宏大理念之下，涵盖监管、清算、银行以及支付机构的“支付大一统”将无可避免，行业格局亦将因此而变。另据记者从接近央行人士处了解，更为市场关注的支付宝与微信支付互联互通的技术验证试点已经在福建、成都和宁波三地进行。[2020/4/27]
Coinbase于去年4月14日登陆纳斯达克，开盘价为每股381美元，当天其股票一度冲高至429.5美元。上市之后，这家去年还大笔盈利的公司，出现了业绩接连下滑、股票走势节节败退的现象。
分析 | BTC步入前期3000-4000美元区间盘底走势 后市有望上攻14000美元:分析师K神表示：周线上，当前仍属于前期大阳线突破后的回踩震荡走势，前期周线反复测试MA100均线获得有效支撑后，直接放量长阳突破19点顶点回落的中期下降趋势线，后面量能未能维持，价格也未能站稳10000美元上方，再度回落至三角上边线8800美元附近测试支撑，再回升至9200美元上方，本周回踩量能相对缩量，周线MACD红柱缩短，DIF线下降速度放缓，整体仍属于拉升突破回踩健康走势，当前盘面与19年初大盘3000-4000美元区间筑底走势比较相似，大方向有企稳构筑阶段底的趋势，预计后面一段时间BTC将处于8500-10000美元区间宽幅震荡盘底，蓄势后在减半预期推动下，有望上攻19年高点14000美元。[2019/11/2]
随着6月27日美股收盘，Coinbase股票价格定格在55.96美元，盘中下跌10.76%。其当前股价较上市之初的开盘价下跌85.3%，较历史最高价下跌86.97%。在上市一年多的时间里，Coinbase从高峰坠落至低谷。
声音 | 商务部吴桐：区块链行业步入正轨，是新旧经济体系的转换器:据中国新闻网消息，由中国国际电子商务中心主办的数字经济新引擎暨区块链技术创新应用峰会日前在义乌举行，商务部CECBC区块链专委会副主任、数字经济商学院院长吴桐在峰会上表示，“区块链是新旧经济体系的转换器，也是信息时代的市场经济范式，但当前治理模式仍不成熟，消耗大量算力和资源的硬分叉时有发生。”他指出，过去两年区块链行业经历了过山车式的发展，暴露出一些问题，“但整个行业目前正在步入正轨。”[2019/4/13]
Coinbase股价一路下行
在加密资产世界，交易所向来是利润高地，即便熊市来临，只要市场中有交易活动，交易平台也能维持相对稳定的现金流。但为何Coinbase的股价一路走低，几乎未见反弹？这家曾经以标杆立足于行业的公司，到底经历了什么？
从今年5月Coinbase发布的2022年一季度财报来看，其一季度收入为11.7亿美元，同比下滑27%，没有达到华尔街预期的14.8亿美元。今年一季度，Coinbase录得亏损4.2亿美元，而去年同期Coinbase曾实现净利润7.71亿美元。
由盈转亏源于Coinbase各项创收业务普遍下滑，且运营支出大笔增加。
根据其财报数据，Coinbase一季度实现近12亿美元的净收入，其中10亿美元为交易收入，1.52亿美元为订阅和服务收入，比去年第四季度下降了56%。其中，Coinbase一季度加密资产的零售交易收入为9.66亿美元，同比下降56%；机构交易收入为4700万美元，较去年四季度下降48%。
从财报数据看，交易手续费收入占到了Coinbase总收入的80%以上，其营收下滑的背后主要还是交易量大幅缩水所致。今年一季度，Coinbase交易量为3090亿美元，低于去年四季度的5470亿美元，环比下降了43%。每月交易用户(MTU)为920万，相比去年第四季度的1140万也有所减少。
在支出方面，Coinbase一季度总体运营费用为17.2亿美元，同比增长9%，这是该公司自公开财报以来总支出首次超过收入。其中，Coinbase一季度技术和开发费用为5.71亿美元，比去年第四季度增长24%。销售和营销费用为2亿美元，较第四季度下降18%。一般和行政开支为4.14亿美元，比第四季度增长39%。其他运营费用为2.59亿美元，同比增长252%。
虽然受加密资产市场下行影响，Coinbase一季度的营收减少，但仍有近12亿美元的收入。从其财报来看，Coinbase亏损的原因或还要归结于支出过多，尤其在加密市场进入下行周期后，Coinbase还保持着高速的人员扩张。
财报显示，该公司在第一季度增加了1218名员工，使其员工总数达到接近5000人。今年5月，Coinbase的首席运营官EmilieChoi还曾在一封内部信中表示，公司计划将员工数量增加两倍。
裁员节流难以应对熊市寒冬
然而，在进入6月后，加密资产市场迎来了更大幅度的下跌。截至6月28日，BTC已由月初的32000美元跌至21000美元，月内跌幅超过34%。
在市场环境不景气的情况下，Coinbase的收入进一步受到影响。CryptoCompare数据显示，今年5月，Coinbase的交易量不到800亿美元，而它过去12个月的平均交易量为1100亿美元左右。此前，Coinbase在致股东信中表示，预计第二财季平台用户数量和交易量都将再次下降。
伴随着市场下滑和营收预期下降，Coinbase终于意识到了问题的严重性，5月下旬，Coinbase停止了招聘步伐，甚至拒绝了一些本应入职的新员工加入。本月，该交易所正式启动了裁员计划。
6月14日，Coinbase在一封邮件中表示将大幅裁员18%。按该公司约5000名全职员工计算，将有900名员工失去工作。该公司创始人BrianArmstrong表示，由于经济可能进入衰退，公司在牛市期间增长过快，在低密度市场中「降本增效」非常重要，因此Coinbase需要缩减规模。
Coinbase宣布将裁员18%
这样的裁员率仍被高盛嫌低，该机构认为，Coinbase或许需要进一步裁员才能保持相对健康的财务状况。高盛指出，随着零售交易活动放缓，Coinbase将需要大幅削减其成本基础，以阻止由此产生的现金消耗，「不过，这可能对人才保留产生负面影响」。
在收入预期降低的情况下，裁员节流是Coinbase不得不为之的手段。但实际上，节流仅是缓解现金流的方式，开源创收才是突破瓶颈的关键，而在这一点上，它和同业竞争者相比则一直处于不利地位。
Coinbase是美国本土的合规交易平台，但在加密资产这块市场上，FTX、Binance也占据着主要市场份额。根据TheBlock的数据，今年5月，加密资产交易所现货交易量为8304亿美元，其中，Binance占比64.1%，而FTX首次超越Coinbase位居第二，占比10.8%。相比之下，Coinbase的市场份额已被压缩至9.6%。摩根大通分析称，预计在6月，FTX的现货交易量将继续高于Coinbase。
尽管过去一年中，Coinbase在站内上线了许多新资产，但其资产总数相较Binance与FTX仍有所不足，这导致了一部分用户流失。更严重的问题是，由于Coinbase严格在监管框架下运行，其迄今为止仍未开通衍生品交易业务，这使得其产品丰富度落后于竞争对手，且营收能力有所欠缺。
相比现货交易业务，合约交易等衍生品业务的创收能力更为强大。以Binance为例，其衍生品的交易量远超于其现货交易量，6月26日当天数据显示，BiannceBTC/USDT交易对的合约交易量大约为现货交易量的8倍。
分析人士认为，在熊市周期中，加密资产现货的交易量往往相对萎靡，而衍生品交易由于可以卖空，受到的影响相对有限。「如果没有衍生品业务，光靠现货创收，交易平台在熊市下的现金流压力会很大。」
随着美联储不断收紧货币宽松政策，加密资产市场仍有进一步下行风险。在漫漫熊市中，Coinbase步入寒冬。高盛对该交易所下半年的业绩表现仍不抱乐观态度，「预计其下半年收入同比下降约73%，全年收入下降约61%。」
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