原文作者：Wassie
原文编译：吴卓铖
这里有一些关于VoyagerDigital启动美国《破产法》第11章流程的一些细节，包括Voyager的文件和它的所有含义。
Voyager的破产程序是按照美国《破产法》第11章进行的，但并非所有的破产程序都是一样的，第11章与其他主要司法管辖区的破产程序有很大不同，这些司法管辖区往往受到英国法律的启发。
7月14日，Celsius也宣布其及其子公司根据美国破产法第11章向纽约南区美国破产法院提交了自愿重组申请。Celsius认为通过重组将为公司提供稳定其业务和完成一项全面重组交易的机会，旨在为所有利益相关者实现价值最大化。目前Celsius手头有1.67亿美元现金，将为重组过程中的某些业务提供流动性。此外为顺利过渡到第11章，Celsius仍继续正常运营。
K33 Research副总裁：加密行业将继续以美国为中心:金色财经报道，根据分析公司K33 Research的报告，30% 的加密货币工人居住在美国。 K33 Research副总裁Anders Helseth表示，我的猜测是，加密行业将继续以美国为中心，监管将带来短期内的一些痛苦，但由于技术知识和资金来源，美国将继续成为加密货币行业的重心。[2023/7/8 22:25:22]
https://www.businesswire.com/news/home/20220713005911/en/Celsius-Network-Initiates-Financial-Restructuring-to-Stabilize-Business-and-Maximize-Value-for-All-Stakeholders
人权基金会通过比特币发展基金向全球十多个项目捐赠45.5万美元:5月9日消息，人权基金会（HRF）已通过其比特币发展基金向全球十几个项目拨款45.5万美元，侧重于改善比特币扩容、隐私、去中心化、教育、抗审查通信和社区建设工作，重点领域包括非洲和亚洲。自2020年初以来，HRF已向全球80多个开发人员、教育工作者和开源项目分配了超过270万美元的比特币和美元。[2023/5/9 14:52:58]
首先，让我们了解当一个企业破产时会发生什么。
你不会因为一家企业资不抵债就立即将其清算——保证企业的正常运营，往往比直接以低价出售所有东西更有价值。一家企业拥有品牌、客户、运营等，这些都是有价值的，即使它陷入财务困境，廉价出售只能导致企业价值为负。在这种情况下，明智的做法是重组其资本结构，以保持业务的继续。
OnChainMonkey在比特币开启铸造后其以太坊链上NFT地板价已增长至1.75 ETH:金色财经报道，据nftpricefloor数据显示，在比特币网络开启铸造后，NFT项目 OnChainMonkey 在以太坊链上的 NFT 地板价已较昨日增长了 3 倍，目前已升至1.75 ETH，创下自 2022 年 5 月以来的新高，此外该 NFT 项目过去 24 小时交易额超过 108 万美元，增长了约 1005.31%。OnChain Monkey 项目背后的 NFT 公司 Metagood 联合创始人 Danny Yang 今天表示，该公司计划在以太坊和比特币之间搭建一个跨链桥，让 NFT 持有者在两个版本之间切换。[2023/2/10 11:59:45]
因此，不像3AC会在英属维京群岛清算程序完成后不复存在，Voyager会在脱离第11章程序后继续作为一家企业存在。
币安现已完成对XRP持有者的FLR空投分发:1月10日消息，据官方公告，币安现已完成对XRP（XRP）持有者的Flare（FLR）空投分发。用户请在“钱包历史记录”，分发页面查看收到的代币。Flare（FLR）代币将按照1 XRP = 0.1511 FLR的比例分发给符合条件的用户。
此外，币安现已开启Flare（FLR）代币提现业务，但不支持Flare（FLR）代币充值业务。
快照时间：币安已根据2020年12月12日08:00（东八区时间）左右的第一个经过验证的XRP帐本时间进行快照，以记录合资格用户的XRP持仓。[2023/1/10 11:04:10]
第11章在某种程度上是特别的，因为它是一个不可思议的“有利于债务人”的过程，而其他大多数破产程序都是“对债权人友好的”。例如，在第11章中，管理层继续存在，而在英国(或英属维尔京群岛)破产程序中，管理层被专业人士取代。一旦一家公司申请破产保护，全球范围内的一项自动禁令就会生效。这意味着如果没有法院的许可，任何债权人都不能强制执行其债权或强制执行任何担保/抵押品。
根据我的经验，我曾看到过陷入困境的公司在与债权人谈判时把《破产法》第11章作为筹码。“要么在这些条款上给我们延期，要么我们就按下红色的第11章按钮，在我们离开破产保护之前，没有人能拿走任何钱。”
一旦公司进入《破产法》第11章，管理层就有120天的时间提出重组计划。Voyager的行动非常迅速，并且已经提交了重组计划！这里简单解释一下，当一家公司破产时，将遵循“同等权益”的规则，即所有债权人平等分享资产。如果你有100万，你欠5个债权人，那么每个人只能收回20万。当然，实际破产程序中存在优先级顺序，通常为:(1)管理费用(2)某些“优先级索赔”，如雇员索赔、税务索赔。(3)有担保债权人(4)无担保债权人。
现在的计划是根据资产“受损”等级来投票，“受损”意味着你被要求在索赔上妥协。假设你被欠了50万，而你利用优先权得到了50万，那么你将失去投票权(因为你得到了全额支付)。但如果你被欠了50万，对方支付你20万外加一些股权(或债务票据)，那么你就可以对该计划进行投票，因为你被妥协了!
现在，如果Voyager要让《破产法》第11章的计划通过，至少需要有一个“受损”级别同意该计划，这意味着至少2/3的索赔人加上至少一半的人数必须投赞成票。假设债权人中有1000个人总共欠了300万，投票时至少需要501人赞成才能通过，这501人必须拥有至少200万份索赔。
那么在Voyager的文件中，哪些“受损”级别有权投票呢?Voyager列出了9个等级，只有两个等级有投票权。这些是(a)账户持有人和(b)“无担保索赔”。该计划建议帐户持有人从3AC获得加密Token、Voyager股权、VoyagerToken和其他混合资产。账户持有人将可以选择接收更多加密Token或接收更多Voyager股权。
“无担保债权人”可能是贸易债权人，其他贷款人等(不包括Alameda)。他们得到的是“索赔分配池”的比例份额。这个定义目前是空白的，所以这个池子有多大还有待观察。无论如何，尽管Voyager肯定希望这两个级别的人都投赞成票，但只要其中一个级别的人投赞成票，Voyager就可以使用所谓的“强制规定”。只要有一个弱势群体投票赞成，法院就可以批准这项计划。
只要该计划是公平的，并且满足了“绝对优先原则”就行。这意味着无担保债权人要么得到全额偿付，要么得到次级资产(如股权)，要么什么都得不到。
根据拟议的计划，所有Voyager的股权持有者都将被清除。这个计划允许Voyager在没有外部资本注入的情况下生存下去，因为它将6.5亿3AC贷款的回收风险转移到了账户持有人身上，这就是我所看到的3AC面临破产的原因。
Voyager同时也在寻求第三方融资，但似乎大多数第三方都退出了，因为投资于一个不稳定的平台是不明智的，而《破产法》第11章的建议是提供一个可以开始谈判的更稳定的平台。
我的评估是，该计划是一个比较可靠的计划，我欣赏其内置的可选性，允许账户持有人选择更多的加密Token或更多的股权。他们的顾问也非常可靠——Kirkland是法律顾问，Moelis是财务顾问，Teneo(负责3AC清算的人)和Consello(实际上对这些人不太了解)是战略顾问。
我也很想知道Alameda在这方面所扮演的角色，因为Alameda贷款机制已被分离出来，并建议根据该计划取消。我怀疑Alameda在所有这些方面都有参与——也许是作为第11章程序之外的潜在购买者。
还有一些更有趣的东西，但限于篇幅先暂时结束，也许还会单独发布一些有趣的观察结果。
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