原文作者:@0x_cryptodada
“君有疾在腠理,不治将恐深。”
行情好时自然对病状视而不见,而行情差时Celsius终究还是申请破产了。
时间来到7月15日,Celsius已向纽约法院提出破产申请。整个申请文件长达61页,详细的描述了Celsius截至目前的财务状况、主营业务、债权人清单和申请破产的原因。
鉴于这份破产申请非常长,恐怕没有几个人利益不相关的人愿意从头看到尾,我这里代为消化一下,摘取一些关键信息进行解读。
过去,它似乎踩对了风口?
破产申请的开头,Celsius阐述了其“辉煌”的过去:
2018年推出产品,年底即有价值5000万美金的加密资产被用户存到了Celsius的平台;2019年,这个数字达到了2亿美元;2021年3月,这个数字超过100亿美元。
动态 | 比特币COT持仓周报解读:Asset Manager账户空头持仓为0 短期维持看多判断:美国商品期货委员(CFTC)今日发布了截止5月7日的交易员持仓报告(COT),报告显示,芝加哥期货交易所(Cboe)比特币期货持仓量共2607手,环比减少103手。杠杆基金多单226手,空单887手,净空头数量为661手。芝加哥商品交易所(CME)比特币期货持仓量为4388手,环比增加75手,杠杆基金多头合约为1941手,空头合约为2692手,净空头合约为751手。上周Ass..[2019/5/11]
这段辉煌的过去阐述,似乎有些耐人寻味。以法币计价的平台加密资产金额在不断膨胀,究竟是因为Celsius做的好拓展了更多用户,还是因为牛市把资产价格吹起来了?
下面这张图揭示了答案,Celsius似乎完美的踩对了加密资产升值的风口。2018年-2021年3月,正是大牛时期,彼时的BTC还是虔诚信徒们张口必提的正确信仰。所以大概率是平台上的加密资产自己升值了。而升值又带来了更高的借贷收益,一片歌舞升平。一时间,Celsius平台的加密资产流入远大于提出
声音 | EOS pacific创始人解读EOS宪法2.0:删减多条目是为仲裁机构减轻压力:今天,EOS pacific创始人王栋在引力生态峰会上表示,BM推出的宪法2.0版最核心的有以下几个方面:
1、CODE IS LAW。所有的法律都应代码化,即使代码有BUG。
2、BM进一步诠释合约,把整个合约清晰定义。如果各方理解有不同,才需要仲裁员出现。仲裁机制主要的工作范围已经大幅度缩小。
3、私钥的丢失是个人的责任,不是通过仲裁可以解决的问题。
4、在智能合约定义的范围内,仲裁能冷冻Token的转移。
王栋还表示,EOS宪法从1.0版的20条减到9条,把很多东西去掉,就是让Token不要根据自己对宪法的理解套用自己的情形,无限的给仲裁机构施加压力。[2018/7/15]
Celsius的资产流入流出情况
而对比用户量数据则是另一个故事。破产申请的第9条说道,截止今年7月,Celsius有170万注册用户。那么其去年所拥有的用户可能更少。百万级用户的APP在国内传统Web2互金领域可能遍地都是,从传统视角看这个用户量并不算多;但在Web3沾边的领域里,资本显然青睐Clesius所拥有的潜力。根据破产申请第8条阐述:
IMEOS 解读 EOSIO Dawn 4.0 精校版出炉 代码将于近日正式发布:据金色财经合作媒体 IMEOS 报道:今日, BM 在Medium上发布了关于EOSIO Dawn4.0 的版本介绍,从十余个方面介绍 EOSIO Dawn4.0。在过去的一个月里,block.one团队一直在为EOSIO的精简性和稳定性付出着努力。[2018/5/5]
2021年10月,1.15亿收购GK8,一家冷存储加密资产的以色列公司;12月,B轮融资结束,融了6个亿,估值30亿;截止今年5月,融了差不多6.9个亿。
有钱是真有钱。然后Celsius计划将业务触角伸得更远,要不是因为这次突入其来的暴雷,它还准备成立一家名为CelsiusMining的挖矿公司并进行IPO。这同时也许揭露了B端和机构的财富密码:搞类似银行的借贷业务和挖矿业务。
尹振涛解读数字货币政策:对数字货币的监管还可以更严厉:中国社会科学院金融研究所法与金融研究室副主任尹振涛认为:对数字货币的定位不明确,各国对数字货币的监管都在同一起跑线上;各国的监管差异体现了背后的经济博弈;从效果上看,当前国内监管做的还不够,在某些领域,我们还可以更严一点;禁止ICO不应是阻碍区块链发展的借口;数字货币交易被禁止,风险仍留在国内;未来各国的监管会渐趋一致。[2018/3/22]
然而辉煌之下的裂痕也随时产生。受全球疫情和LUNA事件的影响,加密寒冬到来,数字资产快速贬值。后来的事大家也都知道了,Celsius将平台资产借出或质押在某些协议里,而债权人破产和协议收益率下降都使得其面临严重的风险敞口,最终用户信心下降要求提币,而Celsius遭遇挤兑无力应付。
有意思的是,破产申请中,Celsius把这些归结于“出乎意料的全球事件”和“关于Celsius社媒负面报道和误导”所导致的。这听上去颇有甩锅的意味:顺风时自己carry全场风头无两,逆风时全是他人的问题?还是之前老生常谈的问题:Celsius自己的风控在哪里?识别某些协议空气本质的敏锐度在哪里?
真融宝吴雅楠解读区块链:风险与机遇共存:21日讯,真融宝董事长吴雅楠谈到区块链的重要性和关键地位,他表示,区块链是互联网金融的底层技术架构,互联网金融的成熟在一定程度上依赖区块链技术的成熟。同时,吴雅楠指出,人行在三年多以前,就组织关于数字货币的研讨会,随后成立了央行数字货币研究所。从投资角度而言,他表示,个人投资者要特别关注虚拟货币作为资产的巨大波动性,主要是技术应用没有专注于数字货币在零售支付方面的应用,而跑到虚拟资产交易方面需要更加慎重;对于机构投资来说,应该着眼于以产业为背景,能够用区块链改变传统产业痛点的、并且能建立生态的共链。[2018/3/21]
或者这一切指向了我们更不愿意去承认的Cefi顽症:用户资产安全永远不在第一位,对其他协议的侥幸心理和高收益才是第一位的。
现在,它还有多少子弹?
Celsius还有多少钱?或者说,它还欠多少钱?从破产申请披露的最新资产负债表来看,这个欠钱缺口,是大约12亿美金左右。
注:资产负债表的单位是百万,1190百万即11.9亿
这欠的钱里,一部分与其主业金融服务有关,这个是明牌用户们都容易感知到:例如耳熟能详的stETH、三箭破产的波及效应、LUNA的暴雷等等,而其中还有前文提到的一张暗牌被忽略了:挖矿业务。
据破产申请披露,Celsius运营着美国最大的矿业公司之一。为了促进公司未来收益的增长,博取更大的收益率,Celsius早在2020年底就涉足了矿业。其具体表现是为挖矿业务提供了高达7.5亿美金的循环贷款,而Celsius将其定义为一种对挖矿的长期投资。目前其共有8万台矿机,其中4万余台在运转,每天能产出14.2个比特币。Celsius希望用这种方式逐渐收回贷款的成本。
这非常类似实体行业的一次性投入。比如开个餐厅,前期一次性重资产投入,通过持续稳定的营业额收回成本。但这有个前提,单位时间产出的价值是稳定的。而比特币相较于之前的高点已跌去一半以上,这意味着挖矿回本周期的变长。加之其他金融业务的暴雷,屋漏偏逢连夜雨,Celsius走向末路已成定局。截止今年5月底,Celsius仍有5.7亿美金左右的贷款仍未收回。
矿业的好坏其实受制于比特币的价格,而各类Cefi金融服务的好坏受制于市场上Defi协议和山寨币的表现。这两者其实具有很强的关联性。一旦行情走坏,无论是比特还是山寨都会一泻千里,而Celsius的金融业务和挖矿业务必然遭受重创。这是加密公司都会面临的风险,只不过Celsius首当其冲。
除了已经解除的Defi贷款和FTX的贷款外,破产申请显示公司目前约持有1.3亿美金的现金;此外,还拥有43.1亿美元的资产,非用户资产仅7.8亿美元的负债。
另外,为了弥补资产负债表的差距,Celsius希望通过挖矿比特币的方式来解决目前的赤字。这件事说白了就是用时间换空间,只要比特币价不在关机线以下,公司的挖矿业务就能持续运作,通过开采比特币卖掉来堵上财务窟窿。
未来,不申请破产谁会遭受损失?
从Celsius的股权结构来看,持有者包括WestCapGroup,一家位于美国的风投公司;CDPQ,加拿大最大的养老金公司;Tether和BNKtotheFuture(投过Bitstamp和Bitfinex),这几家机构都不是泛泛之辈。
而Celsius的债权人名单则更有意思,最大的债权人名为PharosUSDFundSP,还被欠着8000万美金。而我们熟知的AlamedaResearch则仅为1200万美金,这样一比这个名不见经传的最大债权人就显得格外引人注目了。
news.bloomberglaw.com
不过根据推特网友@EmilyNicolle的查证,这家公司的数位雇员都与SBF存在联系,而且公司CEO曾任Alameda的联合创始人。有兴趣的可以查看原贴:
综合来看,Celsius破产事件的背后牵涉着众多圈内外债权人和债务人的利益,可谓是牵一发而动全身。无论是哪一方都不希望自己会遭受损失。而在破产申请之后,希望其中的利益能够得到平衡。
在这样一个充斥黑暗森林法则的市场里,希望不要再看到,巨鲸们的猎杀、项目们的过失、新一轮的成长,都要以小白们的真金白银为代价。
而未来,你会再次成为那个利益受损的人吗?
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