本文来自Nansen，由Odaily星球日报译者Katie辜编译。
随着Web3的蓬勃发展，加密借贷正成为加密玩家获得数字货币敞口、产生被动收入和加强投资组合的重要策略。
但对于刚刚进入加密领域的新手来说，加密借贷是如何运作的？涉及哪些风险？有哪些平台可用？本文将对这些问题一一解答。
什么是加密借贷？
加密借贷在Web3领域借用了传统的信用和抵押贷款概念。大多数情况，借款人可以通过提供他们的加密货币资产作为抵押来获得贷款。这也将是本文的讨论重点。另一边，加密货币借贷机构可以将加密资产放贷出去，以被动收入的形式获得利息，这很像传统银行提供的利息或储蓄账户。
在DeFi中，没有一个中心化机构来管理建立在区块链基础上的金融服务和产品。交易由智能合约控制，交互只需要一个加密钱包。与此形成对比的是CeFi，CeFi公司负责通过KYC规定的账户和交易，并要求用户创建一个账户来访问他们的平台。区别在于是否存在中心化和制度监管。这两种系统都有各自的优缺点，并提供丰富的加密借贷服务。
加密借贷如何操作？
Conic Finance：收到漏洞警报，暂停了所有Omnipool:7月22日消息，Conic Finance发推称，于7月22日3时收到了crvUSD Omnipool的漏洞警报，考虑到此前的ETH漏洞，实施了安全措施并暂停了所有Omnipool。第二次攻击与ETH Omnipool的重入漏洞无关，攻击者获利30万美元。[2023/7/22 15:52:03]
加密借贷的操作原则相对简单。要获得贷款，需要以数字资产的形式进行抵押。具体金额由贷款价值比决定，即贷款总额除以抵押品的市场价值。加密货币贷款是超额抵押的，这意味着LTV比率很低，贷出的金额低于资产的价值。借款人支付贷款的利息、还款期限可以不同。
用加密货币参与借贷，用户需将其资产存入一个借贷平台，等待借款人或投资者贷款。贷款方收取利息，利率根据资产类型和平台的不同各异。
DeFi的借贷是通过智能合约来处理的，它可以自动化和控制资金的流动。因此，可变利率是由算法决定的，并迅速反映市场的变化。CeFi的利率由第三方决定，往往更稳定，因为贷款资金通常贷款给借款人和有固定还款期限的机构。此外，CeFi平台自有资金可以支撑市场小幅波动带来的利率变化。
Binance、Coinbase、OKX及Paxos均未受到Silvergate清算影响:3月9日消息，继今日早些时候加密友好银行Silvergate宣布计划以有序方式结束银行业务并自愿进行清算后，加密货币交易平台Binance、Coinbase、OKX以及加密基础设施公司Paxos均发布未受到Silvergate清算影响的相关声明：
Binance创始人CZ发文表示：Binance在Silvergate没有资产损失，用户资产是安全的。
Coinbase发文称，在Silvergate没有客户或公司现金，客户资金仍是安全可访问、可用的。
OKX总裁Hong发文表示：公司和客户资金是安全的，团队在管理风险和最小化风险方面做得很好。
Paxos在一份声明中表示，该公司几乎没有接触过Silvergate。[2023/3/9 12:51:48]
加密借贷利率
加密货币借贷利率取决于平台和资产类型。CeFi贷款平台通常有更高的收益率，与代币等其他资产相比，稳定币/法币存款往往能获得更高的利息。APY指的是在一年内获得的利息，用来比较不同的利率。
对于像ETH和BTC这样的代币，CeFi平台的年利率通常为2%-6%，而DeFi平台的年利率通常为0%-1%。而对于稳定币来说，CeFi的产品范围从10%-12%，DeFi的利率差异很大。
成都链安：whaleswap.finance项目遭受攻击，至少损失5,946 个BUSD和5964个USDT:6月21日消息，据成都链安“链必应-区块链安全态势感知平台”安全舆情监控数据显示，whaleswap.finance项目遭受攻击，成都链安技术团队分析发现原因可能是因为whaleswap.finance Pair合约的K值校验存在问题。每当用户在进行交换时，K值校验中传入的参数量级存在问题，造成K值校验失效。攻击者先通过闪电贷借一笔BSC-USD，之后归还闪电贷时K值校验参数量级为10000^4。而K值校验时采取的参数校验量级为10000^2，导致K校验失效。[2022/6/21 4:41:57]
由于借贷利率取决于市场条件，通过?DeFiRate?或?CryptoStudio多查看贷款利率是个不错的方法。
DeFiRate数据仪表盘
热门的DeFi借贷平台
过去几年，去中心化的借贷平台迅速流行起来。这些平台上没有金融中介机构，交易由智能合约管理。此外，用户不需要经过信用审查，因此不需要经过审批程序。我们将在本文中介绍三家大的DeFi借贷平台：
1Sol聚合去中心化交易平台BananaSwap，为测试网V1做准备:9月3日消息，1Sol发推文称，为准备启动测试网V1，1Sol正聚合基于Solana的去中心化交易平台BananaSwap，以提供更好的交易体验。
据了解，BananaSwap是运行在solana 上、采用AMM机制的去中心化交易平台，除交易功能外，还支持Farms、Airdrop、Lottery、ID0 和NFT等功能。[2021/9/3 22:58:10]
1.Aave
Aave是2017年最初部署在以太坊区块链上的一个DeFi借贷平台。Aave实际上是一个贷款池系统，在这个系统中，贷款人将资产存入流动性池以赚取利息，借款人在贷款时从这些池中提取资金。可以借到的金额取决于提供的抵押品和可用的流动性。
目前，Aave支持17种加密货币，并有两种原生代币：aToken和AAVE。代币被发行给流动性提供者，代表另一种资产，并被用于代表抵押品和赚取的利息。AAVE是一种治理代币，持有者可以对影响?Aave?未来的决策进行投票，也可以作为抵押品。此外，Aave提供固定利率和浮动利率，以及在两者之间切换的选项。
外媒：Harvest Finance背后的匿名开发者或能随意铸造代币并窃取用户资金:DeFi项目Harvest Finance拥有一个管理密钥，可让持有者随意铸造代币并窃取用户的资金。正如PeckShield和Haechi所指出的那样，其治理参数不是由具有明确定义规则的合约来设置的。该管理密钥可能由该项目背后的匿名开发者持有。持有人可铸造无限数量的代币，并消耗代币的Uniswap池中的资金，该池目前持有1200万美元的USDC。（cointelegraph）[2020/10/24]
用户可以通过在一种货币中提交抵押品，并在另一种货币中借款，从而获得对不同加密货币的敞口。另一个独特的特点是提供快速贷款，这种贷款不需要预先抵押，必须在同一笔交易中偿还。
2.Compound
Compound是另一个运行在以太坊链上的DeFi借贷平台。与Aave类似，用户可以将数字资产存入贷款池以赚取利息或从这些池中获得加密贷款。
Compound还提供两种原生代币：cToken和COMP。ctoken与加密货币资产挂钩，可以不受限制地由存入流动性池的贷款人获得。但是，它们只能用于锁定在协议中的特定资产。COMP用于与Compound市场的用户交互，贷方根据其钱包中cToken?的数量接收COMP。Compound只提供与市场流动性成反比的可变利率。
Compound允许用户获得各种货币。此外，任何持有COMP的人都可以影响平台的未来方向——这包括能够提议和投票修改协议，这将激励用户持有代币。
3.MakerDAO
MakerDAO是以太坊网络中使用最广泛的平台之一。Maker有两种原生代币：DAI和MKR。DAI是一种与美元挂钩的稳定币，发行对象是已存入抵押品的借款人。MKR是一种治理代币，授予持有者规范未来平台开发的权利。
MakerDAO还拥有Makervault，每次抵押被存入或取出时，都在这里创建和销毁DAI。这种灵活性使DAI与美元挂钩的汇率得以维持。
热门的CeFi借贷平台
CeFi借贷平台有一个中心化机构，负责保管其用户的数字资产。标准服务包括钱包、加密贷款和交易。一些平台还提供加密信用卡或原生代币。与DeFi平台非常相似，原生代币持有者占有优势，如用户折扣、贷款限额增加和贷款/借款时更好的利率。
利率取决于存款金额、资产需求和贷款期限。其他独特功能包括可以选择贷款法币，支付利息的货币灵活性，或使用NFT作为抵押品。
然而，一些CeFi平台最近面临资不抵债的问题。比如，Celsius最近为了保持流动性和稳定运营，暂停了所有提款，并申请了破产。在三箭资本清算后，Voyager也以类似的方式倒闭。由于缺乏联邦监管，目前尚不清楚客户是否能收回部分或全部资金，这给选择中心化贷款服务的用户增加了一层风险。
加密货币借贷安全吗？
加密贷款存在诸多风险，其中最显著的风险之一是市场波动。由于贷款被超额抵押，在清仓或追加保证金的情况下，市场波动可能会使用户的损失倍增。当大量资金通过DeFi系统流动时，与低流动性和利率变化有关的问题也可能发生。对于放款方来说，总有协议范围内资不抵债的风险，尽管协议有各种各样的系统来减轻这种风险。
此外，加密贷款平台不像传统金融机构那样受到严格的监管。加密借贷的税收影响尚不清楚，重大损失也没有得到联邦保险。这是一把双刃剑——虽然加密贷款更容易获得，利率也很有吸引力，但它本身就比传统贷款风险更高。
与其他DeFi策略相比，由于潜在的保证金追缴或违约，借贷确实具有更高的风险。Yieldfarming的损失可能性较大，但可以提供更好的回报。
研究和选择一个可靠的、有强大资金支持的平台是降低风险的关键。借贷平台的安全性是至关重要的，尤其是在DeFi应用程序中，代码漏洞可能导致黑客攻击和漏洞利用。另一个考虑因素是平台是否有任何类型的保险保护。对于CeFi来说，资产管理的责任落在了交易所身上，因此有必要调查支持任何借贷平台的投资者。尽职调查应该包括了解一个平台的商业模式/白皮书，研究用户基础和社区，并寻找任何黑客入侵的记录。
玩转加密借贷的步骤
加密借贷的第一步是研究并选择一个借贷平台。
选择平台后，获得加密货币贷款可以归纳为以下几个步骤：
加入这个平台。CeFi则需要创建帐户。在DeFi上则需要将钱包与借贷平台连接起来；
选择存款抵押品的种类和金额。选择贷款的类型和金额。记得要仔细研究；
存放抵押品；
把钱存入你的账户或钱包。从存放抵押品到收到贷款所需的时间通常很短。
把加密资产放贷出去的过程也非常简单：
加入这个平台。就像借款一样，CeFi和DeFi的平台选择众多。确保你了解利率和贷款协议的其他条款；
选择要存入的加密资产的类型和金额；
将资金发送到平台；
获得收益。在DeFi和CeFi平台上，利息都可以以同样的方式支付。此外，CeFi平台有时会提供用于支付利息的原生平台代币。
如何找到最佳借贷机会
学习了加密借贷的基础知识后，接下来就是寻找机会。Discord和Twitter是获取加密领域重大动向的最新消息的来源。请记住一些关键指标，包括利率、存取款限制、支持资产类型、贷款期限、费用和平台风险。
为了进行更深入的分析，可使用Nansen的ApeBoard进行跟踪，可以看到特定钱包的公开借贷仓位。例如，下图显示了一个位于Compound中的示例钱包。
ApeBoard投资组合跟踪仪表盘
加密借贷的未来
加密借贷已经确立了自己作为加密领域的关键地位，并将继续保持。然而，监管的未来仍然是模糊和未知的。目前，还没有明确的法律规范加密资产的借贷性质，未来可能会有更多的政府参与。与此同时，加密借贷提供了加密资产多样化的不同选择，可赚取被动收入，并通过利用加密贷款探索Web3领域。
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