原文作者：SamPeurifoy；译者：Odaily星球日报Azuma
编者按：本文作者为?HivemindCapital合伙人?SamPeurifoy，文章仅代表其个人观点。原文首发在SamPeurifoy的?Medium，主要内容为其与?MythicalGames首席执行官?JohnLinden就Web3领域双代币模型泛滥情况的讨论及解读。SamPeurifoy个人对双代币模型持强烈反对态度，其认为双代币模型会不可避免地造成系统角色以及项目价值的割裂，不利于项目的长期发展，因此呼吁主流项目方回购深陷死亡螺旋的所谓“实用代币”，重回单一代币的经济模型。以下为?Odaily星球日报编译内容：
调查：超过90%的中央银行表示，希望私人银行处理KYC流程:金色财经报道，在国际清算银行最近进行的一项民意调查中，超过90%的中央银行表示，他们希望私人银行处理KYC流程，并为其中央银行数字货币向公众提供钱包服务。[2023/7/16 10:57:39]
经济模型的设计往往关乎着Crypto项目的生死。
单币模型、双币模型、NFT-only模型……开发者们总是会绞尽脑汁地去设计一套经济运转标准，以盘活整个生态系统。然而不幸的是，业界正在趋向于一套存在着严重缺陷的标准上，而游戏开发者们并没有意识到需要做出调整。
Shiba Inu首席开发者回应：Shibarium并没有确切的发布时间:2月13日消息，Shiba Inu首席开发者Shytoshi Kusama近日在Shiba Inu社区频道中，针对未透露Shibarium确切发布日期回应到，无法提供任何具体细节。我没有确切的日期，因为Shibarium的发布不是通过switch实现的，在此之前，《今日美国》还指出，由于当时Shytoshi Kusama删除“情人节发布”这一暗示，所以“Shibarium将于情人节当天发布”存在疑问。[2023/2/13 12:02:38]
双代币模型在过去一年非常受欢迎，采用该模型的游戏项目方会推出两种不同的代币，其中一个是所谓的“治理代币”，另一个则是所谓的“实用代币”。表意上，“治理代币”代表着社区对相关生态系统的所有权，“实用代币”则在生态系统内扮演着类似货币的角色。
俄罗斯财政部宣布加密货币跨境支付可能即将合法化:9月5日消息，俄罗斯财政部副部长阿列克谢·莫伊谢耶夫在接受俄罗斯24电视频道采访时表示，财政部和俄罗斯银行已经重新考虑了他们对加密货币的处理方式，并认为在不久的将来有必要使这些货币的跨境结算合法化。（金十）[2022/9/5 13:10:06]
虽然听起来似乎没什么问题，但现实情况却是，如果无法持续地吸引更多用户，“实用代币”最终会变成一个无限通胀的垃圾资产，而“治理代币”也很难真正地起到实际的管理效用。
更为糟糕的是，在这些双代币模型中，普通的社区参与者通常只能获得“实用代币”以及相对来说非常少量的“治理代币”。这就给生态系统带来了一种另类的“种姓制度”，在系统内部，普通的社区参与者就像是地位较低的农奴，几乎没有什么办法变成真正的主人。
BlockFi：持有的客户资金50%为短期头寸，10%作为抵押品:7月7日消息，BlockFi周三晚上向用户发送电子邮件称，BlockFi在应对市场波动的同时，继续将风险管理放在首位。
它确认“100%的零售客户提现请求”得到兑现，而只有10%的客户资金被作为抵押品持有。50%资金以短期头寸的形式持有，其余可能是向第三方提供、产生收益的长期贷款。
该公司还澄清称，从未与Celsius有过业务往来，也没有参与DeFi协议的“投机性押注”。
邮件最后引用BlockFi首席执行官兼创始人Zac Prince的话：“我非常有信心的是在未来的某个时刻（可能是6个月或18个月），我们将在未来几个月的某个时间点回顾过去，我们会说，‘那是一个非凡的买入时机。’之所以会出现这种情况，是因为这种资产类别仍有很大的长期增长空间。”
据此前报道，加密借贷平台BlockFi首席执行官Zac Prince宣布，公司已与FTX US达成以下协议（尚待股东批准）：FTX US向BlockFi提供4亿美元的循环信贷额度；为FTX US提供以最高2.4亿美元的可变价格收购BlockFi的选择权。（Cryptoslate）[2022/7/7 1:57:24]
当项目方试图去推动两种不同代币的实际金融价值时，问题就会出现。
代币反映着项目的价值，无论是真正做大项目的现金流，还是仅仅通过营销和炒作来增加曝光率，任何类型的价值创造都很困难。将项目的价值分流至不同的代币之间往往会造成整体价值的下跌，这是我们通过观察一些项目市场表现后所得出的结论。
我之前曾写过一篇关于Web3世界中“股权or代币”相关内容的文章。在Tradfi领域，任何初创公司可支配的唯一权益标的就是股权，然而在Crypto领域，你会面临股权、代币、NFT等五花八门的选择，它们都没有特别明确的收益或价值切割。
项目方总是会声称其代币将具有长期价值，但随着该领域的投资者变得越来越老练，仅仅依靠做一些虚假数据并不能帮助你完成融资，项目方必须切实展示可产生现金流的路径，且该路径必须导向至他们卖给投资者的东西。
我从中得出的经验是，项目方放大自身成功几率的有效举措是专注于唯一的权益标的，并持续为其创造价值。
说回游戏，到目前为止我没有看到任何一个采用双代币模型的项目能够做到：“可证明的生命周期”>?“经济模型中所承诺的奖励发放周期”。之所以如此，我认为是因为双代币模型会迫使相关组织将价值在至少两个标的之间进行分割，此外，由于少数参与者往往地持有生态系统中最有价值的部分，他们也只会被激励去推高这一部分的价值。
这不是一个无法解决的问题，解决方案就是专注于唯一标的。这就和VC究竟是该投股权还是投币权一样，无论哪种都行，但创始人和投资者需要从一开始就说清楚。
对于已采用了多代币模型的项目来说，也无需太过悲观。我知道有很多很棒的项目只是碰巧选择了一个基于旧市场行为假设的过时模型。我希望其中一些项目开始想办法处理实际上并不那么有用的“实用代币”，并将其逐步转换为治理代币，最终回到完全的单币模型上。
我们还有很多东西需要去学习，让我们从做出最艰难的决定开始吧。
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