首先要强调的是不要让我们最近的2022年7月上涨导致您误入歧途。我们仍处于熊市中。
这篇文章将让您全面了解我们是如何陷入困境的，以及我们何时能摆脱困境。我们将涵盖：
这次熊市的原因
与之前的加密熊市的比较
估计还需要多长时间
我们是如何进入这个熊市的？
1.通胀过热失控，导致“宏观”一落千丈。
2.结果，BTC开始下滑，综合多种因素，前稳定币UST崩盘，LUNA也随之下跌。
3.这导致大量风险敞口的参与者被清算或至少发现自己陷入严重的财务困境：Celsius，加密风险投资基金，三箭资本和CeFi贷方Voyager。
当然，还有其他因素，例如GBTC折扣消失和数字货币去杠杆化。但大局是通货膨胀→大部分人在清仓自己的加密资产→加密行业的蔓延。
The Graph现在每天进行5亿次查询:官方消息，The Graph官方博客表示，2020年，托管服务的查询量增长了100倍，从2020年1月的1亿个查询量，增长到2021年1月的110多亿个查询量。The Graph现在每天要进行5亿次查询。[2021/2/6 19:03:46]
与以前的加密熊市的比较
加密货币在熊市中幸存下来。这解释了该行业的整体积极情绪，因为“加密货币总是会反弹”。以下是Messari研究提供的历史加密熊市回顾：
正如你所看到的，熊市的催化剂有所不同，但略有转变，从黑客攻击转向了加密货币对冲基金下跌对宏观和行业的传染。
尽管今年夏天仍有短期加密牛市反弹的情况，但值得关注指标以了解我们在这个熊市中的位置以及它将持续多长时间。
声音 | Ripple首席执行官：Facebook似乎在利用推出Libra来与现在的金融系统做抗衡:Ripple首席执行官Brad Garlinghouse表示，在28个签署Libra白皮书的成员中，竟然没有银行组织，这似乎与Ripple和全球主要银行合作的行为形成了鲜明对比。Facebook似乎在利用推出Libra来与现在的金融系统做抗衡。（U.Today）[2019/9/27]
一个指标是基于价格与基于时间的下跌。基于价格的下跌是指过于看涨的投资者被淘汰和清算——这发生在上面提到的基金和贷方身上。共识观点是，基于价格的清算已经基本结束。
基于时间是指所购代币的平均成本基础首先跌至未实现利润数值以下，然后再次升至高于该数值。这就是市场试图“找到底部”。目前，没有达到这个数值
声音 | 分析师：比特币最终将出现在每个机构投资者的投资组合中:据Cointelegraph消息，Morgan Creek创始人Anthony Pompliano近日在接受采访时表示，比特币最终将出现在每个机构投资者的投资组合中，每一周都有更多的基础设施围绕比特币和更广泛的加密市场建设。我们目前正处在加密市场的一个关键转折点，为了证明比特币的前景是乐观的，Pompliano强调了最近的发展，比如今年夏天比特币连续打破纪录的哈希率，这表明网络的安全性和支持在不断提高。[2019/8/21]
目前低于数值244天的平均值表明，这次的熊市可能会在2023年2月结束。但过去的表现不一定是未来表现的指标。
另一个因素是Puell倍数，这是与365天移动平均线相比，比特币通胀的美元价值。
声音 | 韦氏评级：现在是确立更多监管的时候了:Weiss Ratings发布推文称，美国证券交易委员会(SEC)的指导意见引发了加密行业的担忧，担心美国失去加密公司。现在是美国国会、美国商品期货交易委员会（CFTC）和SEC确立更多监管的时候了，这样加密市场才能增长。[2019/4/9]
假设当前的比特币发行率为6.25BTC乘以20K美元，即每个开采区块125K美元。如果过去365天的平均价格更高，那么比特币可能处于牛市并且现在很便宜。如果过去365天价格较低，则比特币可能处于熊市并且现在价格昂贵。
究竟有多便宜或多贵取决于差异：Puell倍数。换句话说，它衡量盈利能力。
目前，PuellMultiple正在发出潜在底部信号：
一个类似的指标是MayerMultiple，将当前价格与其200天移动平均线进行比较。它是有史以来第二低的偏差：
有趣的是，长期持有者的信心也表明了BTC的价值价格：
此外，您可以查看我们对2018年和2022年熊市回撤的比较。
但是，虽然链上数据看起来不错，但我们看到2018年和2022年的熊市是宏观的错。所以我们需要寻找宏观改善的指标。
Messari处于团队暂时性通货膨胀，并认为我们很快就会在3-4%处找到底部。然而，一些分析师认为，由于供应链的结构性变化，持续的高通胀将迫使美联储采取行动。一些恐惧率高达5-6%。
唯一清楚的是，比特币与其说是通胀对冲，不如说是对不断扩大的货币基础的对冲：
换句话说，只要美国不印钞，就不要指望牛市：
熊市过去是由黑客造成的，现在更多是由宏观和传染造成的。
链上数据表明数字货币正处于探底阶段。
但宏观是王道，它将决定需要多长时间。
宏观的未来会怎样？
由于宏观环境非常重要，因此需要很多方面去提前分析出来数据。
简而言之：这是一条崎岖不平的道路。
美国经济在2022年第二季度收缩了0.9%，尽管管理人员正在改变我们现在是否处于衰退中的目标。决定经济衰退的周期性趋势是：
工业生产
非农就业人数
真实的个人消费
实际收入
所有这些都在下滑，但还不是负面的。在像现在这样负面的环境中，负面趋势不会逆转。看看世界上最大经济体的消费者信心：
当GDP增长为负时，对于经济的影响非常大。美国的GDP增长在过去几年中一直在结构性下降，远低于3%的长期平均水平：
如果美国经济低迷，欧洲的前景将非常严峻：
如果经济衰退来袭，美国公司的收益将减少。这将引发市场的再次下跌。原因和结果是这样的：
通胀上升>美联储收紧>每个人都出售股票和加密货币以购买美元>加息波及实体经济并导致衰退>企业收益下降>股票和加密货币进一步下跌>美联储转向。
最后的关键部分是所有加密货币信仰者的关键和希望。市场押注美联储最终会扭转局面并再次印钞。
当然现在数字货币的整体的发展趋势是有的，但是也需要基本面的支持，当然最近的数字货币市场最火的是以太合并，也吸引来很多大机构的明牌支持，后期炒作起来带动市场是能有一波热度的，但是还要记住一句话物极必反，凡事都是有周期的，到时大家在顶部的时候一定要慢慢出货保证收益。我也会写文提醒。
今天先说到这里，希望大家能在今天的文章参考一些东西去成长，接下来我也会更新更多优质内容让大家能够从中学习成长掌握币圈最新动态。
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