加密货币:强烈的加息信号、宏观不确定性和加密货币的走向

由于加密市场仍然跟随股票市场并且相关性仍然很高,在杰罗姆·鲍威尔再次重申极端鹰派言论之后,风险资产受到严重打击,对抗通胀仍然是美联储的第一要务,政策转向不是第一优先级。

尽管实际利率仍处于极高水平,但最重要的问题如下:1、加息加多少?2、保持在高水平多长时间,几个月还是几年?3、在不利的货币政策环境下,通货膨胀会在什么水平下降和稳定?

就实际利率而言,回报率约为-5%,这是自1980年代以来未见的负水平,与美国通胀水平为两位数的时期相吻合。实际利率是根据通货膨胀进行调整的利率,反映了借款人的实际资金成本和贷方的实际收益率。

让我们研究一些数据,看看它们会产生什么影响。

1、对抗通货膨胀,直到我们突破某一界限

BMEX市场研究员:比特币共识愈发强烈,加密货币将成为主流的金融产品:BMEX合约研究员市场研究员Kevin表示,目前美国、英国与韩国加密货币持有人数比例达10%,其中英国与韩国加密货币持有人数比例高达25%。近年越来越多明星企业接纳BTC支付方式,证明该部分企业已将加密货币融入资产结构,并看好加密货币的发展前景。[2021/3/29 19:26:15]

据Atlandafed数据称,市场预测利率将在2023年初达到峰值,从那里开始,美联储不仅会暂停加息,相反,他们还会开始降息。

考虑到当前的通胀水平和2%的目标,大胆预测一下,中国的持续封锁,以及持续的俄罗斯-乌克兰地缘风险,可能进一步加剧美国和欧洲的供应链压力。

声音 | Coinbase首席执行官:人们对Libra的强烈反对有些奇怪,而且是被误导了:Coinbase首席执行官Brain Armstrong转发Facebook区块链主管David Marcus的文章《为什么建立一个新的货币协议是真正改变人们游戏方式的唯一途径》并评论称:“Libra是即将发布的几个具有改善世界潜力的重要加密项目之一。它是否有效还有待观察,但我发现人们对它的强烈反对有点奇怪,而且是被误导了。”[2019/9/26]

我坚信2%的通胀目标很快将成为美联储的童话梦,目标通胀率将稳定在更高的水平。可能是3%、4%甚至5%。因此,与下跌后的新通胀水平相关,中性利率将高出50个基点,因此最低利率将保持在3.5%、4.5%或5.5%。这就是事情变得棘手的地方,公司估值可能会大幅下降。

声音 | Ambrosus首席执行官:市场正在经历一次强烈的调整:据Koreatimes消息,区块链技术公司Ambrosus(AMB)的首席执行官Angel Versetti表示,市场正在经历一次强烈的调整,但泡沫还没有形成。所有银行家和金融家都跳上加密列车表示泡沫尚未到来。他认为当所有加密货币市值超过15万亿美元时,泡沫将会形成。[2018/11/29]

下图显示了三个月平均联邦基金的预期路径。如红色箭头所示,明年利率开始下降。如图所示,预计利率峰值将在2023年3月略低于400个基点,并将继续下降到2023年。到2023年12月,市场预测两次降息,每次降息25个基点,使利率回落至350个基点,2024年和2025年进一步下降。如果估计准确,我们可以推测资产、科技股和加密货币的风险总体上将再有3-6个月的下行压力和动荡,可能在2023年初美联储做出调整动作时结束。

gate.io ETF糖果分发完成并强烈谴责ETF团队:据了解,gate.io发布公告强烈谴责ETF团队。[2017/12/14]

2、联邦基金利率打破了42年的下降期

一个非常重要的图表需要注意的是70年的美联储基金利率。自1980年代以来,利率一直下降至零,这意味着货币政策有利于股票和其他风险较高的资产类别。由于金融扩张,借贷受到鼓励,当1980年代、1990年代、2000年和2008年的大金融危机以及最近一次2020年3月的金融危机冲击经济时,美联储拯救市场并每次设定利率都越来越低。

可以在下面的图表中注意到,自1980年代以来的每次衰退之后,美联储的基金利率从未回到之前的高点。随着经济开始复苏,利率出现了小幅飙升,低于之前的高点,一旦市场没有遇到什么麻烦,利率就会被削减到更低的水平。

我们可以假设,在过去的4年中,市场总体上是人为地维持的,并且不允许以更中性/自然的方式发展。

向下倾斜的趋势线即将结束,利率开始突破,这可能意味着我们即将到来的一段时期内,利率将持续更长的时间,可能是几年或几十年。我们可以类推到类似于1955年至1980年的时期,当时利率明显处于上升趋势,但今天的私人和公共债务要高得多,因此,由于通货膨胀的结构性变化、供应不足和需求高度缺乏弹性,利率增长的节奏将显著放缓,但会持续存在。

最终结果将是风险资产的不利条件、成长型股票的估值下降以及整体货币环境趋紧,资产配置选择更加谨慎。现有和硬资产公司的表现可能优于许多首选的科技股,这总体上可能意味着一种新的经济范式向前发展。

将美元表现添加到上述观察结果中,您将看到加密和成长股最糟糕的环境。

自2021年6月以来,美元指数呈抛物线走势,几乎是垂直走势。美元的进一

步走强可能意味着比特币的疲软,因此加密市场总体上可能会受到影响。一旦监管明确,唯一的出路可能是与风险较高的资产类别脱钩。当大投资者最终拥有稳定币、安全与商品、KYC以及对数字资产的立场时,他们可以决定是进还是出。考虑到这是第一个有机构投资者出现的熊市,以及加密货币首次受到流动性撤出和收紧货币条件的挑战,如果没有明确的监管和明确的框架,加密货币的表现不太可能与一般科技股有任何不同。

总结一下并得出我的结论,所有市场都面临挑战,不确定性仍然存在,潜在的新经济范式将有利于不那么受欢迎的现有公司和实物硬资产。

我们不知道美联储明年究竟会做什么,我们不知道通胀会以多快的速度降到可接受的水平,以及这些会在哪里稳定下来,必须密切关注美联储的行动,并在考虑货币政策的情况下做出投资决策。

加密货币的风险回报还是有利可图的,那些有长远眼光的人会在当前价格获得良好的配置。如果有人问我底部是否已经到达?我会说不,还没有,但还能走多低没有人能准确预测。根据比特币触底的历史关键水平,当前位置下毫无疑问值得一试,准备好“忘记”这笔投资几年,并在某天获得丰厚回报。

希望这篇文章对大家有一定的帮助。

在加密行业你想抓住下一波牛市机会你得有一个优质圈子,大家就能抱团取暖,保持洞察力。如果只是你一个人,四顾茫然,发现一个人都没有,想在这个行业里面坚持下来其实是很难的。

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