近期加密市场最为关注的TheMerge顺利完成后，比特币跌破两万、以太币合并至今跌幅约20%。这类似于Coinbase上市后一路崩盘，以太坊合并也正成为一个「SelltheNews」事件，但偏向看多以太坊的加密研究机构Bankless并不这么认为，仍坚持以太币价格尚未PriceIn。
BTC、ETH在加密史上的五大供应量冲击事件中，在事发前后都没有太大涨幅的现象，供应量事件包括：
3次比特币减半
以太坊信标链
Coinbase：以太坊合并期间将暂停新ETH和ERC-20代币存取款，以确保系统完成过渡:8月16日消息，Coinbase表示，预计以太坊将在2022年9月15日前后转向权益证明 （PoS）机制，在合并期间，作为预防措施，Coinbase将暂时暂停新的以太坊（ETH）和ERC-20代币的存取款，以确保系统完成过渡，预计不会影响其他网络和中心化交易产品中的ETH和ERC-20代币交易。[2022/8/16 12:29:20]
EIP-1559
Bitfarms一季度合并收入920万美元 净亏损240万美元:Bitfarms今日发布了2020年第一季度的综合业务报告。今年Q1，Bitfarms合并收入为920万美元，毛利润130万美元（毛利率14%），净亏损240万美元。2019年同期三项数字分别为360万美元、20万美元（6%）和200万美元。（BusinessWire）[2020/6/24]
比特币减半
根据下图可以得出以下论点：
BTC几乎都在减半后的18个月达到历史新高。
动态 | Ripple集体诉讼将被合并处理:据CoinDesk早先报道，Ripple Labs一直在推动将多项指控XRP是一种证券的集体诉讼合并，或至少协调一致，已减少该公司需同时面对的案件数量。本周三，由投资者David Oconer向加州高等法院提起的一项诉讼被正式指定为“复杂诉讼” ，这意味着此项诉讼现在将与其余诉讼进行协调。根据加利福尼亚法院的规定，被指定为复杂诉讼的要求之一是“涉及多方的证券索赔或投资损失”。通过新的指令，一名法官将监督与案件有关的行动，以防止不同案件造成重复工作和不同的结果。[2018/8/31]
上涨周期略为延长。
收益逐次降低。
强调「区块奖励减半」在正式发生的前后，市场尚未反映出比特币供应减少后的真实价格。
这是因为交易市场会预期供应量冲击，币价会在事件前小幅上涨，之后随着矿工抛压逐渐降低等因素，币价在几个月之后'才会呈现抛物线走势。
引用过去三次的减半走势图来佐证说法。
第一次减半-2021年11月28日
第二次减半-2016年7月9日
第三次减半-2020年5月11日
以太坊更难预测
那么以太坊呢？比特币的减半是非常固定、众所皆知的事件，而如此明显的供需冲击事件都无法被市场立即定价，那么以太坊这些没有固定时程的重大升级，对于交易市场而言自然更难以预测。
信标链、EIP-1559发布后的币价走势作为佐证。
信标链
信标链在2020年11月推出，当信标链存款合约开放时，ETH的价格为450美元，之后在七个月内攀升超过4,000美元，
EIP-1559
EIP-1559在2021年8月实施，它销毁了约70%作为交易费用的以太币，而上线之际时，ETH正从当年5月的暴跌中复苏，并在实施后的3.5个月突破历史新高。
以太坊合并
这如同减半、信标链、EIP-1559等事件，合并也是改变供需的另一催化剂。
而现在合并已过，ETH的位置处于一个未知领域，除了要面对矿工的抛售潮外还有更多宏观议题：
联准会的加息可能
乌俄战争导致的能源危机
除非上述危机情势越来越险恶，否则从历史数据观察供应冲击对币价的影响，ETH在未来12–18个月内没有大幅上涨会让人非常惊讶。简言之，除非全球局势越趋恶劣，否则市场仍尚未反映出ETH的真实价格。
希望这篇文章对大家有一定的帮助。
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