这就要把视角拉回到这轮牛市启动之前了。
2020年，由于疫情的恐慌，资本市场暴跌，加密货币也出现暴跌的3.12行情，紧接着全球开始大放水，实际上直到2020年下半年加密货币圈也没觉得以太坊有啥特别的价值，这个从K工就能看出来。直到以uniswap为代表的defi生态开始繁荣。
上轮牛市，既有货币潮水的功劳、也有生态繁荣的贡献，当然也少不了今天咱们聊到主题——以太坊2.0信标链的质押。实际上，以太坊过有两次重大供需关系的改变。
美参议员抨击银行高管从最近的危机中获利:5月17日消息，美国参议员Elizabeth Warren希望收回支付给银行高管的奖金，据称这些高管的风险管理不善导致了最近的银行业危机。
Warren询问银行高管是否会归还在实施较弱控制后赚取的6000万美元。她表示，让其他人为高管们用来中饱私囊的高风险活动买单是不对的。
据报道，在国会允许硅谷银行承担更多风险后，该行高管Gregory W. Becker赚取了4000万美元。
此外，该银行还无视美联储关于流动性风险管理、治理薄弱、资本规划等17项警告，因为Becker涉嫌中饱私囊。Becker证实，自2019年以来，他收入4000万美元。[2023/5/17 15:09:16]
2020年11月4日，准备数年的ETH2.0信标链正式上线，随后百万级别的ETH被质押。目前质押数已经超过1300万个了，接近以太坊供应量的12%，伴随着质押，ETH的价格出现暴涨。不过目前ETH的价格已经跌至1300美元左右，而最早质押的成本在400美元，随后两个月ETH价格突破1300美元，彼时质押量不到300万个，也就是说目前大部分质押者都是亏损的。
在遭到大规模社区反对后，Crypto.com将修改最近的奖励质押变更方案:5月3日消息，Crypto.com首席执行官Kris Marszalek表示，社区不欢迎该公司削减Crypto.com Visa卡奖励的决定。因此，平台将修改奖励制度，寻找合适的解决方案。据称，这次更新引起了社区的强烈反对，许多用户甚至表示，这将使他们迁移到另一个交易所。
Marszalek后来解释了他的公司为用户提供的一些新想法。Crypto.com将采取“更平衡的方式”，而不是完全削减质押收益率。他表示，最初的方案是为了“确保长期可持续性”，并强调了公司最近的增长，包括多个高调的合作伙伴，吸引了数百万用户，并向CRO投资者承诺，“Cronos会有很多创新。”
此前消息，Crypto.com宣布将于北京时间6月1日8:00起对其Crypto.com Visa卡奖励计划进行多项调整，包括减少CRO卡奖励，引入每月CRO卡奖励上限，对5种高等级的卡停止CRO质押奖励等。在5月1日21:00之前仍有6个月有效质押期的持卡人将继续以当前利率赚取CRO卡奖励和获得CRO质押奖励，直至其180天质押期结束。（Crypto Potato）[2022/5/4 2:48:26]
做了个过山车，质押了个寂寞。
分析 | BitMEX最近的比特币资金流出因CFTC调查以及FCA可能禁止其比特币合约的报道:彭博报道CFTC调查BitMEX后，该交易所在24小时内BTC流出比流入多出7300万美元。评论员Spencer Noon发推称，“据TokenAnalyst报道，以下是CFTC 7月19日宣布调查BitMEX后发生的事情：价值8500万美元的BTC流出交易所；平均取款交易的价值增加两倍；交易量下降50%以上。” 更糟糕的是，研究员Alex Kruger指出，即使在高峰时期，他也观察到比特币每分钟有1-2次价格波动，这意味着“流动性下降”，“可能与美国政府对比特币的评论和CFTC调查BitME有关。”该结果得到加密交易者The Boot的证实，其指出，在最近的交易时段中一直在清楚地观察到“如此薄”的订单簿。 如上所述，所有这一切据称源于两件事：彭博报道称，CFTC正在调查BitMEX是否有意允许美国用户交易；FCA或有意禁止所有加密衍生产品，包括BitMEX比特币合约。（Etherum World News）[2019/7/25]
2021年8月5日，以太坊1559协议实施，把大部分的手续费销毁掉，一年多时间已经销毁超过260万个ETH，1559实施后，以太坊价格脱离底部区域，迅速暴涨，3个月后创4800美元的历史新高。
随后，下跌至今。
这次以太坊合并是第三次供需关系的变化，它的每日供应量从13500个左右减少至1350个左右，也就是缩减90%。不过，值得关注的是，合并一周以来，ETH的销毁分别是：1005、748、502、869、1018、1028、1227，没有一天是通缩的。
此次以太坊合并后，每日产量从13500个左右减少至1350个左右，也就是说和现在相比，之前每日多增发12000个左右。过去两年时间信标链质押的ETH超过1300万个；过去一年1559提案销毁的ETH超过260万个，高峰时期每日销毁量超过1万个。目前这两个项的需求都在减弱，即使产量大幅减少可能都对冲不掉。
而6-12个月后，以太坊上海升级后信标链开放质押提款，质押在上面的一千多万个ETH也有相当大的抛压。
以太坊上面的生态是比较繁荣的，defi、NFT、稳定币等，而这些生态顶多让ETH在熊市中不会让像EOS一样跌的那么惨，但下跌的趋势应该是挡不住的。毕竟，熊市中，生态的活跃度也降低了超过90%。
所以，很多人预期的，合并后，ETH进入通缩而大涨的行情可能不大会出现。
在加密行业你想抓住下一波牛市机会你得有一个优质圈子，大家就能抱团取暖，保持洞察力。如果只是你一个人，四顾茫然，发现一个人都没有，想在这个行业里面坚持下来其实是很难的。
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