近期美股因美国通胀数据而大幅波动。消费者价格指数(CPI)中最重要的核心CPI环比数据，每0.1%变化都会对市场产生不同影响。本周四即将公布的9月美国CPI数据，可能会再次在市场上掀起波澜。
CPI为何备受关注
现今，美联储正致力于稳定价格，甚至为了降低通胀，不惜牺牲就业市场，这也诠释了每一项通胀数据的重要性。
一方面，CPI衡量实际通胀数据，是物价上涨的首要指标//加威信JQSQ6789//与调查预测物价上浮中成本变化截然相反。虽然个人消费支出指数(PCE)是美联储首选的通胀指标，但由于只在月底公布的时效性问题，让位于CPI成为衡量物价水平的头号指标。
另一方面，在CPI的组成部分中，核心CPI较总体通胀数据更为重要。虽然全球范围政客们对燃油价格变化十分担忧，但市场和美联储更关注的是潜在通胀数据。由于今年3月以来美联储启动加息，因此CPI的环比变化比同比变化更受关注。
中金宏观：不能低估美联储紧缩对美股带来的持续性影响:1月23日消息，中金宏观表示，美股因为货币政策收紧而下跌，美联储会停止紧缩，通常被称为“美联储看跌期权”（Fed put）。但我们认为，这次美联储为股市“托底”的门槛较高，一个原因是美国通胀已大幅超标，美联储很难轻易放弃紧缩。美国CPI通胀已经高达7%，美联储在紧缩方向上已无路可退。指望美联储迅速放弃紧缩是不现实的，这也解释了为何在过去一周，许多投资者都想逢低买入，但逢低买入的买家却始终未能出现。鉴于此，我们不能低估美联储紧缩对美股带来的持续性影响。（金十）[2022/1/23 9:07:23]
而欧元/美元自2021年以来的变化区间对比图也揭示了通胀对市场的影响。
市场预测美国9月份核心CPI环比增长0.5%，尽管低于8月份的0.6%，但是同比增幅达6.6%，是美联储预期目标2%的三倍多，且高于8月份6.3%的同比增幅。
美股区块链概念股走低，Coinbase跌11.42%:行情显示，加密货币遭遇抛售潮，比特币日内一度跌破38000美元/枚，美股区块链概念股走低。Coinbase(COIN.O)跌11.42%，Riot Blockchain(RIOT.O)跌8.4%，嘉楠科技(CAN.O)跌7.84%，Bit Digital(BTBT.O)跌7.5%，Marathon Digital(MARA.O)跌8.3%。[2022/1/22 9:05:12]
美联储希望看到潜在通胀数据以有意义和可持续的方式降至2%，或是更低的水平。
有经济学家指出，尽管美国CPI预计会有所放缓，但核心指标预计将加速，投机者正面临高风险。此外，有观点认为，预计本次的CPI数据将显示美国的物价压力依然偏高，令美联储积极的货币政策有望延续至明年。
在宏观经济阴云笼罩下，周一的加密货币市场普遍走低。数据显示，目前BTC和ETH仍受到美股的高度影响。其中，ETH与三大股指的相关性均超0.85，与标普500指数的相关性达0.87，而BTC与三大股的平均相关系数为0.67。有分析指出，当前的BTC和ETH暂时没有能力走出独li行情，尤其是还有即将来袭的美9月CPI数据，所以两者的行情并不能排除出现价格继续下降的可能，除非CPI的数据高于预期。
美股三大股指集体高开，标普500指数涨0.3%:7月29日消息，美股三大股指集体高开，道指涨0.61%，标普500指数涨0.3%，纳指涨0.02%。[2021/7/29 1:23:23]
不过，CoinShares的报告表明加密市场情绪似乎并不那么悲观。据统计，上周“空头”投资产品出现大量赎回，加密基金资金外流总额降低至500万美元。对此，CoinShares研究主管JamesButterfill表示：“这表明市场情绪仍然乐观。”
对9月CPI三种情境预测
(1)实际数据符合预期:
在这种情况下，核心CPI环比上升0.5%或是0.4%。一方面，此种情况是符合预期的，预示着物价上涨和美联储加息已接近尾声。
另一方面，即便是0.4%的环比增长，也意味着同比增幅达5%，即通胀依然非常高，且高于今年该指标低点。考虑到核心CPI曾在2022年两次上浮0.3%，因此0.4%也依然非常高。
行情 | 美股开盘：美股区块链概念股涨多跌少:美股开盘，三大股指均出现下跌，美股区块链概念股涨多跌少。柯达下跌4.13%，埃森哲下跌1.71%，overstock.com上涨3.26%， Riot Blockchain上涨8.46%，Marathon Patent上涨4.12%，Square上涨0.18%。[2020/1/8]
市场将对此如何反应?预计市场将会松一口气，美元多头将会获利了结，但这可能只是市场的初步反应。
在市场条件反射式的反应之后，投资者对通胀数据将会有新的理解。而在此之后美联储官员可能会重申目前通胀水平过高，需要进一步加息以对抗通胀的立场。
因此，核心CPI的公布可能成为买入美元的新机会，美联储极有可能11月再度加息75个基点。
(2)低于预期:
有分析师认为核心CPI环比增幅为0.3%或更低，可能引起美股大幅上涨和美元大幅下跌，而这正是美联储所喜闻乐见的。
若实际核心CPI数据低于预期，则证明8月0.6%的增幅为一次性增长。而债券市场也只能继续消化11月美联储仅加息50个基点的预期。
然而，考虑到供应链紧张以及利率上升对支付抵押贷款的影响，核心CPI数据低于预期的可能性为中等概率。
(3)超出预期:
若核心CPI数据环比增幅再次达到0.6%或更高，表明7月份0.3%的低涨幅具有特殊性。届时市场将再次掀起11月将加息100个基点左右的预测。
此外，若核心CPI数据上升0.7%，则将引发大规模的美元买盘和美股崩盘。
不过分析师认为核心CPI超出预期可能性较低。但由于此类情况的风险相对最高，不能排除出现这种情况的可能性。
小结
鉴于市场上周对非农就业数据反应平淡，而前2次CPI数据出炉后，都引发市场大幅波动，本周四将公布的9月CPI数据可谓“举足轻重”。
GlobaltInvestments高级投资组合经理ThomasMartin指出，目前的市场情绪是有史以来最糟糕的，所以看似上涨的时机已经成熟。但劳动力市场仍然非常紧张，工资增长强劲，这让投资者对美联储调整政策的希望变得更加复杂。本周是重要的一周，财报季即将开始，通胀数据也将再次变得至关重要。
Tuttle资管公司的首席执行官MatthewTuttle则相信美联储将保持鹰派，且不再可能实现软着陆。
QuiterInverstors投资组合经理PaulCraig则表示美联储大概率将大幅加息，市场定价下次加息75个基点。地缘政zh风险仍在，股市将做出负面反应，出现更多的波动。
不过也有机构认为美联储存在转鸽的可能性，尽管概率不大。如SMBC首席经济学家JosephLavorgna认为，如果本次的CPI数据出现惊人的疲软，可能会改变美联储加息75个基点的预期。
可以肯定的是，无论是金融股市，还是加密货币市场，都正在准备迎接一个痛苦的财报季，因为高通胀、高利率以及地缘政zh等不利因素都给经济市场带来了压力。
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