介绍
随着市场进入第42周，我认为10月和11月是了解下一个市场周期的决定性月份。
有两种情况：最有可能的是BTC在17,000美元至18,000美元的新跌幅后突破。在这些新高低点和必要的盘整阶段之后，我预计新的看涨周期将在今年年底或2023年初开始。相比之下，最坏的情况是市场抵消了巨大的10-熊市周期结束时的年度繁荣。如果发生这种情况，加密货币生态系统将需要很长时间才能再次崛起。
为了评估这些目标，我们将分析一些我认为可能是市场下一个突破力量的信号的技术和链上分析指标。
图1：从2022年11月10日开始的下降趋势线正如我们在图表中看到的那样，我绘制了一条下降趋势线，以突出显示熊市周期从2021年11月10日开始，比特币价格为69,045美元，这是历史最高价。2021年11月，看涨的季节变成了漫长的下行季节，最终进入了一个仍在进行中的预期冬季。
熊市周期的一年
因此，自2021年11月10日以来，比特币和加密货币市场在整个2022年一直处于长期熊市中。1月1日，当投资者开始将市场情绪转变为悲观情绪时，BTC的交易价格超过48,000美元，这导致市场暴跌至32,000美元。在4月的第一周，比特币再次达到较低的高点，这是我从2021年11月的ATH得出的下降趋势线的第一次重大拒绝。
摩根大通：加密市场去杠杆化激烈阶段似乎已经结束:7月21日消息，摩根大通在一份报告中指出，随着以太坊的合并预期加密市场出现反弹，散户投资者的需求正在回升，去杠杆化的激烈阶段似乎已经结束。（CoinDesk）[2022/7/21 2:29:23]
这次拒绝决定了第二次决定性的价格下跌行动和多次崩盘接下来的几个月，直到价格达到17,708.62美元的高点，在第二个学期继续下跌，收于今天的基本19,000美元关键支撑位。
一年内，比特币贬值了71%以上。通货膨胀、滞胀、经济流动性限制以及DeFi热门项目崩盘后多个州宣布严格监管等多种因素极大地促成了这一熊市周期。事实上，熊市周期的最关键原因之一与5月份发生的事情有关，这是有史以来最大的DeFi崩盘之一——LUNA，即Terra原生代币，崩盘几乎为零。投降规模巨大，几天之内就抹去了超过400亿美元的投资者财富。因此，这种影响与TerraUST相关，这是一种算法稳定币，它不依赖于存储资产，而是通过遵循一套规则及其生态系统来获得其价值。以及DeFi热门项目崩溃后多个州宣布的严格监管，极大地促成了这个熊市周期。事实上，熊市周期的最关键原因之一与5月份发生的事情有关，这是有史以来最大的DeFi崩盘之一——LUNA，即Terra原生代币，崩盘几乎为零。
数据：韩国散户重返加密市场，“泡菜红利”再现:数据显示，在沉寂数周后，韩国投资者正重返市场。但泡菜溢价两年来首次出现逆转——甚至导致了少量的“泡菜红利（kimchi bonus）”，以及大多数主要交易所的比特币和山寨币价格略有下降。根据Scolkg在撰写本文时的数据，BTC在Upbit上的零售价比币安和Bybit等平台低不到一个百分点，ETH的交易价格比币安和Bybit低0.8%，而XRP在韩国的交易价格比世界其他地方低约1.2%。据当地媒体报道，随着本周加密货币价格上涨，韩国散户投资者将再次交易，尽管美国基础设施法案的相关进展可能会在周末减缓这一增长趋势。（Cryptonews）[2021/8/14 1:54:54]
因此，这种影响与TerraUST相关，这是一种算法稳定币，它不依赖于存储资产，而是通过遵循一套规则及其生态系统来获得其价值。与5月份发生的事情有关，这是有史以来最大的DeFi崩溃之一——Terra原生代币LUNA，其崩溃几乎为零。投降规模巨大，几天之内就抹去了超过400亿美元的投资者财富。因此，这种影响与TerraUST相关，这是一种算法稳定币，它不依赖于存储资产，而是通过遵循一套规则及其生态系统来获得其价值。
动态 | 投资服务公司Broadridge Financial收购金融科技公司 进军加密市场:据CoinDesk今日消息，纽约州投资服务公司Broadridge Financial已收购金融科技公司Shadow Financial Systems，Broadridge Financial将首次涉足加密货币领域。目前Broadridge Financial为透露收购具体细节，也未透露将从事加密交易后服务（Post-Trade Services）的具体内容。但其表示将对Shadow Financial进行尽职调查，以确定其软件可提供的加密交易后服务内容。据悉，Shadow Financial是位于新泽西州的多资产解决方案提供商，为交易所等提供交易后软件，2018年8月，其宣布支持其会计系统ShadowSuite中的加密货币。[2019/10/2]
虽然这些事件导致市场上的所有东西都出现了令人印象深刻的抛售，但欧洲政策制定者专注于批准欧盟加密资产条例(MiCA)的最终版本并修改资金转移条例(TFR)。这些新规则旨在自首次提出两年后创建一个共同的监管框架。这一规定，再加上MiCA的严格规定，使数字资产与传统金融交易和资本市场完全接轨。市场对这一消息的反应在过去两个月中出现了新的高波动性，尽管距离这两项法规于2023年初在欧盟官方公报(OJEU)上发布并生效还有很长的路要走12到18个月后。
声音 | 媒体：Bitmex通过收购麦迪森实验室 计划进军日本加密市场的活动疑似终止:据链得得消息，1月11日，麦迪森正式发布公告，通过旗下全资子公司麦迪森实验室买下虚拟货币交易所Bitocean（已经获得日本金融厅颁发交易牌照）62%股份。随后又消息表示，Bitmex准备通过收购麦迪森实验室的51%股份，企图进军日本市场。但3月18日，Bitocean南小宁回复表示，目前Bitmex并没有任何实质性动作。本次交割接近尾声，但是Bitocean还是日本团队运营管理。他表示：“Bitmex 跟我们没关系，据我所知，他们没有任何实质动作。”Bitocean目前的持股比例并不方便说。“我们的买家是Madison，他们自己（Bitmex）跟Madison，没看到实质交易”。[2019/3/19]
爆发
在图表中，我绘制了我认为在接下来的三/四个星期内可能的交易路径。图表显示，投资者正试图建立熊市关键底线，我们可以将其与前一个周期低点的类似市场结构进行比较。
图2：熊市周期和突破在图表(图2)中，我还绘制了不同的移动平均线(MA)到日期MA快和MA长。通过阅读这些指标，可以预测到12月底或最迟1月，M50和M200平均线的交叉，这将代表新牛市周期开始的强烈信号。如果发生这些交叉，我们可以期待强劲的上行走势，因为MA是识别市场中存在“空头”或“多头”的重要指标。
声音 | Tom Lee： 加密市场正遵循和互联网一样的发展道路:据dailyhodl消息，Fundstrat创始人兼CEO日前在拉斯维加斯举办的ChainXChange峰会上演讲表示，千禧一代正在超越婴儿潮一代成为美国数量最多的一代人，并强调了千禧一代对银行的不信任可能对数字资产扩散产生的巨大影响。70%的X世代和60%的千禧一代从未到过银行分行。他们在线完成所有交易。针对目前的加密市场状况，Lee表示，熊市为投资者提供了一个可与2008年美国股市崩盘后相比的机会。[2018/9/17]
当图表明显低于平均线时，就会出现“空头”信号，尤其是当它低于长期平均线时。相反，在上涨的市场趋势中，价格高于平均水平，加密货币的价格甚至可以长时间保持在“超买”附近。在看跌市场期间，当硬币的价格处于低于平均水平的“超卖”阶段时，情况正好相反。
该图表显示了自2020年以来和之前的周期中的这种机制。当短期平均线低于长期平均线时，就会出现下降趋势。同样，当短期平均线超过长期平均线时，它总是意味着上升趋势。事实上，当价格越过平均线向顶部时，可以认为是一个关键的向上信号，而当价格向下穿过平均线时，它被认为是一个向下信号。
BTC链上分析
看看链上分析，这一次，我评估了两个强有力的指标，可以帮助我们了解加密市场的突破力量：第一个指标是累积趋势分数，第二个是实现市值-z)得分。
累积趋势分数
累积趋势分数由@ecoinometrics开创，并由Glassnode重新定义。该指标反映了在链上积极增持/分配代币的实体在其BTC持有量方面的相对规模。累积趋势分数的规模代表实体的余额大小和他们在上个月获得/出售的新币数量。
该指标背后的逻辑是，当市场参与者感到看涨时，他们会增持硬币，这会增加需求，从而增加价格。当他们看跌时，他们会抛售代币，这增加了要吸收的流动性供应，从而降低了价格。因此，该指标旨在提供有关价格行为背后的人的见解。当它接近1时，这意味着网络正在积累。
相比之下，当指标更多地相对于0时，它处于分布阶段的过程中。这就是为什么我们可以说这个指标是市场突破力量的有效指标。查看图表，我们可以很容易地理解一系列连续事件与2018-2019年熊市的相似程度。在整个图表中，您还可以看到累积和分布阶段如何影响市场价格以及看跌、看涨或投降阶段。在撰写本文时，在我们注意到之前的强劲增持阶段之后，该指标表明类似于2019年1月的平衡。
这就是为什么我们可以说这个指标是市场突破力量的有效指标。查看图表，我们可以很容易地理解一系列连续事件与2018-2019年熊市的相似程度。在整个图表中，您还可以看到累积和分布阶段如何影响市场价格以及看跌、看涨或投降阶段。在撰写本文时，在我们注意到之前的强劲增持阶段之后，该指标表明类似于2019年1月的平衡。这就是为什么我们可以说这个指标是市场突破力量的有效指标。查看图表，我们可以很容易地理解一系列连续事件与2018-2019年熊市的相似程度。
在整个图表中，您还可以看到累积和分布阶段如何影响市场价格以及看跌、看涨或投降阶段。在撰写本文时，在我们注意到之前的强劲增持阶段之后，该指标表明类似于2019年1月的平衡。或投降阶段。在撰写本文时，在我们注意到之前的强劲增持阶段之后，该指标表明类似于2019年1月的平衡。或投降阶段。在撰写本文时，在我们注意到之前的强劲增持阶段之后，该指标表明类似于2019年1月的平衡。
图3：BTC累积趋势得分实现市值
我在此分析中评估的另一个重要指标是“MVRV-z”比率。该指标由Awe&Wonder基于MuradMahmudov和DavidPuell设计的MVRV比率原始模型创建，对于理解趋势的开始或结束非常有帮助，它是我的最爱之一。原始比率是通过将市值除以每日实现的价值并衡量该价值与其市值之间的偏差来计算的。因此，该指标可以突出相对于公允价值的高估或低估。修改后的MVRV比率只是与实际值的z分数距离。通过阅读此通知，我们可以预测由于可能的突破力量而导致的上升势头或看跌市场。
事实上，Awe&Wonder详细阐述的版本计算了其市值和已实现市值之间的偏差，它是一个z分数，在样本统计中，它可以让您了解多远从数据点的平均值。请注意，在这种情况下，实际值被用作真实总体均值的代表，标准偏差不会被解释为正态分布中的值。换句话说，实现的资本化给出了网络上所有硬币在它们最后一次在区块链上移动时支付的平均价格。正如您现在所看到的，这个比率非常重要，因为任何人都可以使用它来了解大多数参与者何时进入市场以及到达市场顶部的位置。公式如下：
/市值标准差
从本质上讲，如果MVRV-z低于1，那么交易所交易价格低于所有支付的比特币的平均价格，这可能代表了仅在熊市低谷时才会出现的壮观买入机会。相反，高于5的值被认为被高估。为了完成今天的分析，我将MVRV-z值与比特币十年前开始增长以来的第四个看涨周期进行了比较。
图4：实现市场价值图4中的图表清楚地表明，当市场价值显着高于实际价值时，它在历史上已经显示出市场顶部。相反，相反的情况表明市场见底和看涨周期的开始。在撰写本文时，该指标为-0.13，这意味着我们可能处于熊市周期的末尾，尽管从历史上看，该值也达到了-0.43，但在3月也达到了-016上一个牛市周期开始之前的2020年。
根据本分析中评估的考虑因素以及与2019-2020年的相似性，如果在接下来的三周内没有发生突破，我们可以预期会有更多的损失，MVRV-z值会进一步下降。如果突破发生，我们可以考虑完成熊市周期并开启一个潜在的新市场周期，明年的第一个目标在33,000美元至35,000美元左右。
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