核心观点：
Web3项目是一种新型公司，应该用新的方式、结合项目独特性去为它们估值。
近期，我们见证了Web3项目前所未有的爆发式发展，它在Web2平台和服务的基础上，实现了去中心化的愿景。Compound类比为Web3愿景的美国银行，Uniswap类比为纽交所，Yearn Finance类比为黑石投资等等。
理论上，目前存在的9000多个Web3项目，他们宣称是开源、无需授权，并由代币经济支持。然而，当许多新的Web3项目将自己标榜为去中心化的网络、协议、dao和dapp时，它们大多数实际上就是拥有产品的企业，需要有自身运营的利润来源。如果他们不开始这样看待自己，它们将无法生存。
讲故事的发展模式注定不能长久，指望像“协议”和“DAO”这样的术语并不能带来用户实际想要使用产品的需求。正相反，Web3项目应当比同类型的中心化产品好一个数量级，才能弥补使用加密后端的严重用户体验摩擦。
日立旗下Hitachi Ventures推出3亿美元新基金，将投资Web3和生成式AI领域:4月21日消息，日立（Hitachi.Ltd）宣布旗下全球风险投资机构Hitachi Ventures（HV）设立第三支基金，以加速数字领域创新。
该基金的初始规模为3亿美元，是之前设立的第一和第二基金规模的两倍，拟重点对Web3和生成式AI领域里的初创公司进行战略投资。
Hitachi Ventures于2019年6月推出了第一支基金，并于2021年10月推出了第二支基金，本次新推出的第三支基金还将关注拥有人工智能、区块链、云计算、5G等尖端技术和服务模式的初创公司。[2023/4/21 14:18:07]
但这仍然回归到如何定义项目成功的问题。直到最近，Web3项目仍然主要通过两个指标来判断:价格和市值——如果你愿意，可以称之为“投机价值”。回顾历史我们便可知道，仅凭价格和市值的指标，无法定义项目的长期成功。
以下是一些真正有用的web3原生增长指标，它们适用于三个主要类别:DeFi、Layer 1 /Layer 2和Play-to-Earn游戏。
Web3通信平台Push Protocol计划推出关注隐私的人工智能聊天功能:4月7日消息，Web3通信平台Push Protocol联合创始人Harsh Rajat表示，Push Protocol和Push应用程序背后的想法是，从钱包活动和人工智能的结合开始，然后扩展到包括基于聊天的支付和个性化的用户体验。Rajat表示，希望通过对其聊天机器人使用默认加密，监管机构将更青睐Push Protocol的版本，默认情况下，所有聊天都是加密的。
Rajat解释说，消息保存在IPFS和Push节点上，它们是Push的存储组件。该平台采用了独特的加密方法进行身份验证和通信。据悉，希望利用OpenAI技术的其他区块链公司包括Moralis、BlockTrace和Coinbase等。（Decrypt）[2023/4/8 13:50:49]
DeFi:通过金融流入整合实现价值增长
去中心化金融(DeFi)应用包括去中心化的交易所，如Uniswap和借贷平台，如Compound。大多数DeFi项目由一个集中的开发团队开发，然后设法将其运营管理权分配给分布式的代币持有者社区。主要发展指标是:
电影流媒体服务ROW8收购web3流媒体平台Rad:金色财经报道，电影流媒体服务ROW8已经收购web3流媒体平台Rad。Rad已经建立了沉浸式流媒体技术并利用智能合约超过5年，并拥有许多相同的工作室合作伙伴，用于VR和基于区块链的内容。两家公司结合起来，将与主要的工作室和顶级的NFT项目合作，为web3和metaverse建设。ROW8与每个主要的电影制片厂都有流媒体交易，包括迪斯尼、环球、华纳兄弟、派拉蒙影业、索尼影视娱乐公司，它提供超过1800部影院发行的电影的窗口。
收购完成后，Ayre Ventures私募股权的总经理Paul Rajchgod将被任命为ROW8的董事。（prnewswire）[2022/12/22 21:59:55]
锁仓总价值——TVL
是DeFi项目出现以来，大家惯用的评价项目成功与否的重要指标。它代表存储在DeFi协议中用于交易、质押和贷款等行为的加密资产总体价值。对于Aave和Compound这样的借贷协议来说，TVL是一个很好的指标，但对于Uniswap这样的去中心化交易所来说，交易量指标的意义比TVL更加重要。另外，使用TVL衡量项目发展潜力还有一个缺点是用户和交易员经常为了寻找更高的收益而从一个DeFi应用跳到另一个应用，少数鲸鱼用户会创造一种活跃的错觉，使TVL不是一个粘性很高的使用指标。然而，它确是一个很好的信心指标，锁定的资产呈现出明显的价值感，从而带来产品使用性的机会成本。
Metaverse Game Studios与ImmutableX合作打造Web3游戏Angelic:金色财经报道，独立游戏开发商Metaverse Game Studios宣布与Web3开发平台ImmutableX合作打造Web3游戏Angelic。
此前消息，Metaverse Game Studios曾于3月完成1000万美元的种子基金融资，该融资由Animoca Brands、Pantera Capital和Everyrealm牵头。（Cointelegraph）[2022/12/21 21:58:20]
活跃的钱包
传统市场应用关注的是日活用户(DAU)和月活用户(MAU)，而在DeFi中，用户只需连接他们的钱包，就可以开始买卖和质押操作。在DeFi中，DAU和MAU的指标是日活钱包和月活钱包。
整合数量
由于DeFi应用程序是可组合的，换句话说就是能够与其他DeFi应用程序交互和共建。因此，另一个增长指标是该应用程序在其他钱包、交易所和DeFi产品中的集成数量。开发人员活跃度是DeFi项目获得增长和市场领导地位的关键。
星辉娱乐：未来公司将密切关注Web 3.0相关技术在游戏领域的发展:金色财经报道，星辉娱乐在互动平台表示，Web 3.0是互联网潜在的下一阶段，未来公司将密切关注相关技术在游戏领域的发展，探寻相关技术与游戏的有机结合，努力为玩家提供沉浸式的游戏体验。?（财联社）[2022/11/11 12:49:58]
二、Layer1 和 Layer2
开发人员、活跃度的增长
开发人员和应用程序的数量
考虑到Layer 1和Layer 2项目是开源的，任何人都可以在基于他们构建开发生态。开发人员的数量和基于给定协议构建的应用程序数量可能是L1/L2项目最重要的增长指标。量化项目开发人员数量的一个好方法是查看开发人员Github库中的活跃用户数量。L1/L2上的生态应用质量越高，数量越多，其从用户和投资者那里获得的吸引力越大，基础项目的增长就越快。例如，Flow区块链在其网络上的应用程序从2020年12月的50个增加到2021年底的650个。基于Flow的衍生项目去年筹资超过7亿美元，促进了Flow区块链的交易增长和用户普及率。
活跃钱包的数量
大多数 L1/L2 项目都有自己的加密钱包，允许用户购买、出售、交易、质押以及与构建在其基础设施之上的去中心化应用程序 (dapps) 进行交互。与 DeFi 的情况一样，每日活跃钱包（DAW）和每月活跃钱包（MAW）的数量是一个关键的增长性指标。Metamask (Ethereum)、Blocto (Flow) 和 Phantom (Solana) 等第三方钱包通常成为该协议生态系统内用户资产的主要枢纽。
交易总数和规模
交易数量、大宗交易数量（超过 100,000 美元）和给定协议上的交易量是衡量网络用作交换手段的良好指标（尽管这并不是大多数项目的最终目标）。总交易量的美元价值也可被用于衡量与竞争对手相比的市场份额。
三、X2E：通过合作关系、
玩家激励措施实现增长
Play-to-earn (P2E) 游戏是一种视频游戏，玩家可以在其中获得具有现实价值的奖励。与常规视频游戏不同，P2E游戏内的物品保存在隐私数据网络上并由游戏创建者拥有，NFT使玩家能够拥有他们购买的独特资产。此外，一旦玩家拥有游戏内的资产 NFT，那么他们可以在创建它的平台之外自由出售，这是常规游戏无法做到的。玩家对游戏本身的治理也有发言权。虽然我们还没有看到可以用作成功案例的P2E类可持续模型，但仍然三个有价值的指标来评估 P2E 项目：
活跃玩家数量
每日（或每月）活跃用户数量是衡量游戏增长和受欢迎程度的关键指标。虽然游戏内容丰富性是成功的关键，但内容再丰富，却没有参与的玩家，这样的游戏一样逃脱不了归零的命运。同样重要的是项目对于用户的粘度。例如，在建立在 Ronin 链上的 Axie Infinity ，过去六个月的平均每日用户数从 120,000 下降到约 20,000，与此同时，游戏内货币 SLP 收入也随着下降。
每位用户的交易量
这个指标是指每个玩家转账的平均资金量，它反映了用户粘度和代币设计的合理性。每名用户平均交易量的增长也是收入增长的关键。在评估项目时，可以尝试寻找每位用户平均交易量是否稳定性增长。
公会合作的数量（和质量）
在 Web3 游戏中，增长和分发通常是通过玩家相互推荐和与公会的合作来实现的。加密游戏公会其实是一群玩家聚在一起玩游戏、共享数据和游戏内资产并支持其他游戏玩家的组织。Yield Guild Games、Ancient8、Good Games Guild 和 Merit Circle 等公会允许新玩家通过租赁他们自身无法负担的游戏资产来玩游戏。他们还通过奖金、市场营销和直接投资帮助 P2E 游戏获得更多的日活用户数。公会通过查看三个因素来选择入驻哪些游戏：游戏的质量、社区的实力和游戏经济的稳健性。
结论
随着 Web3 的成熟，理解客户、营收来源和实际增长指标的需求也将变得越来越成熟。虽然本文中提到的指标本身并不能代表全部，并且还有局限性，但它们确实很好地表明了 Web3 项目的发展方向。了解它们将有助于指导业务和产品决策以及社区激励措施。我期待在 Web3 中出现各种新的增长模式，并期待项目的进展和伴随它们而出现的指标。
原文作者：Alex Topchishvili，Coinlist市场总监
本文译者：Crypto Cell
Twitter：@crypto_cell
译文原文：https://mirror.xyz/cryptocellguru.eth/IAgpdR_yP-8EGjHNjfaj16pyYEgpnTNpYuwiZRKuyNI
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