BTC:灰度比特币信托与加密货币崩溃有什么联系?

灰度比特币信托(GBTC)是一种场外交易(OTC)交易基金,旨在追踪比特币的价格。GrayscaleInvestments由BarrySilbert的加密货币巨头数字货币集团(DCG)所有,该集团还拥有陷入困境的加密货币交易和借贷公司Genesis。

它是这样运作的:当Grayscale选择开放其私人配售时,合格投资者能够存入比特币以接收信托股份。

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由于GBTC的具体规定,私募中的购买者在六个月内无法出售其股份。之后,他们可以将股份出售给其他人。

一旦这些股票可供出售,人们就可以从他们的经纪人那里购买它们,从而间接接触到比特币。

数据:灰度比特币信托负溢价率达32.69%:9月2日消息,Tokenview链上数据显示,当前灰度总持仓量达182.76亿美元,主流币种信托溢价率如下:

BTC,-32.69%

ETH,-25.18%

ETC,-59.93%

LTC,-35.43%

BCH,-20.39%[2022/9/2 13:04:12]

Grayscale收取2%的资产管理规模(AUM)作为GBTC的费用。

GBTC与ETF有何不同?

交易所交易基金(ETF)能够发行和赎回标的指数的股票。因此,使用比特币接近现货比特币ETF的投资者可以将其比特币转换为ETF的股票,拥有ETF股票的投资者可以将其转换为比特币。交易所交易基金也在国家证券交易所交易,而GBTC在场外交易。

数据:灰度比特币信托负溢价率达33.33%:金色财经消息,根据Tokenview链上数据显示,灰度总持仓量达188.24 亿美元,主流币种信托溢价率如下:

BTC,-33.33%;

ETH,-25.53%;

ETC,-58.37%;

LTC, -33.13%;

BCH,-16.82%[2022/8/23 12:42:33]

这种赎回能力将有助于消除GBTC以高于或低于资产净值(NAV)的价格进行交易的趋势。

众所周知,Grayscale正在起诉美国证券交易委员会(SEC)拒绝其将信托转换为ETF的请求。

GBTC自2014年以来就没有提供赎回。它于2016年与美国证券交易委员会就涉嫌违反M条例第101条和第102条达成和解。从那时起,Grayscale就没有提供赎回。

美国投资顾问平台Vanguard将终止对灰度比特币和以太坊产品的支持:金色财经报道,管理着约 7 万亿美元资产的美国投资顾问平台 Vanguard 宣布,从 4 月 28 日开始,平台客户将不再能够购买和转让大部分场外交易 (OTC) 证券,这将包括灰度比特币信托 (GBTC) 和灰度以太坊信托 (ETHE)。在 4 月 28 日变更规则生效后,已经拥有 GBTC 和 ETHE 的 Vanguard 投资者仍然可以将它们保留在个人投资组合中。至于原因, Vanguard 表示其投资理念强调长期和持久的战略,因此,该公司将削减一些围绕场外证券的产品和服务。[2022/4/19 14:32:24]

M条例禁止Grayscale在发行后的六个月限制期内提供赎回。然而,RegulationM似乎确实允许Grayscale在该限制期限之外提供赎回。在这种情况下,它只能赎回,不能同时发行。

摩根士丹利旗下基金增持灰度比特币信托:金色财经报道,根据9月27日向美国证券交易委员会 (SEC) 提交的监管文件,摩根士丹利欧洲机会基金拥有58,116份灰度比特币信托(GBTC)。截至7月31日,其GBTC份额的总美元价值为201.8万美元。该基金拥有总计3.71亿美元的资产,此前透露在6月下旬购买了28,289份GBTC。摩根士丹利在8月下旬成为GBTC的第二大投资者,Cathie Wood的ARK Invest仍然位居第一。[2021/9/28 17:11:08]

RopesandGray律师事务所的合伙人DavidHennes在他对SEC的公开评论中解释说,“但是,只要GBTC不同时分配股票,RegulationM并不禁止GBTC赎回股票。”

自2014年以来,投资者一直能够向该基金出资,帮助其成长——但没有人能够赎回。如果Grayscale开放赎回,情况将相反:股东可以赎回,但新投资者将无法发行股票。

开放赎回将通过减少总资产管理规模来减少Grayscale赚取的费用。

它是如何帮助摧毁三箭资本的?

长期以来,GBTC的交易价格均高于其资产净值,其股票交易价格是相应比特币价值的两倍。虽然这种溢价持续存在,但机构投资者被激励锁定比特币并获得GBTC股票,他们希望在六个月的期限结束后出售这些股票。

然而,这种交易在包括BlockFi和三箭资本(3AC)在内的各种公司中变得流行起来。随着股票开始解锁,GBTC最终开始以低于资产净值的价格进行交易。这对BlockFi来说尤其具有挑战性,BlockFi已借出3AC资金作为GBTC抵押品。

最终,3AC被BlockFi清算,这意味着GBTC的销售量增加,进一步提高了折扣。目前,GBTC的交易价格较资产净值折让约45%。

比特币在哪里?

Coinbase托管。Grayscale和CoinbaseCustody将不会透露引用“安全问题”的地址。

本文的早期版本引用了防止公钥和私钥泄露的原始托管协议。Coinbase回应了Protos的评论请求,并指导我们制定新的托管协议,该协议仅防止泄露私钥。我们对任何混淆感到遗憾

目前还不清楚是什么安全问题可以阻止这些地址的披露,而像Osprey运营的其他比特币信托基金,他们也在Coinbase托管,已经披露了他们的地址。

如果不公开这些地址,就无法通过链上GBTC验证比特币的所有权。

Genesis会影响它吗?

据报道,陷入困境的GenesisTrading和Grayscale的母公司DCG正在筹款以帮助支撑Genesis的账簿。

如果GrayscaleInvestments退出GBTC的保荐人身份,那么其余股东有90天的时间寻找新的保荐人,否则信托将终止。如果信托被迫清算,比特币将“尽快出售,同时获得尽可能高的公允价值”。现金收益将按比例分配给股东。

GBTC目前拥有644,000个比特币。那些以大幅折扣购买的人可能会赚钱,但这取决于比特币的销售将如何影响比特币的市场价格。

Grayscale是DCG帝国中最赚钱的部分之一,它可能会尽量避免清算,因为它产生了大约2亿美元的费用。这些股票还允许将比特币分配给股东,而不是现金收益。然而,这似乎需要自愿终止和75%的股东投票赞成。

如果Grayscale决定开放赎回,DCG将能够以折扣价赎回其购买的价值数亿美元的GBTC。

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