作为一个关于去中心化、去管制、灵活的快速发展着的世界，Crypto 正在反抗传统 VC 的被动 LP 模型、10 年生命周期模型以及围绕投资建立的强大法律框架。Crypto 创始人正在寻找一种为早期 Web3 初创公司量身定制的融资模式：通过投资 DAO 和微型 VC 进行以社区为基础的融资。
虽然这种转变刚开始可能并不明显，因为 a16z、Paradigm 等大型传统基金近期已经对 Web3 成功进行了很多投资，但我认为这种情况很快就会改变。
到目前为止，与微型 VC 和投资 DAO 相比，吸引许多创始人加入位于沙山路的 VC 公司的原因是——那些公司有着长期的成功投资记录，而微型 VC 和投资 DAO 还没有。但未来几年投资 DAO 和社区 VC 投资的指数级增长肯定会改变这一点，它们会进行更成功的投资。
彭博社：传统金融公司最有可能从美国加密托管新规中获益:2月22日消息，彭博社发文称，传统金融公司及其支持的加密货币托管机构最有可能从美国保护数字资产监管拟议的变化中获利，这要归功于现有的许可证组合以及在处理客户资金方面值得信赖的声誉。
对传统金融公司六位高管的采访显示，传统金融客户对数字资产托管服务的兴趣正在上升，与此同时，纽约梅隆银行和纳斯达克等大型机构的发言人表示，它们正在继续打造自己的数字资产托管产品，评估拟议的规则变化可能对其计划产生的影响。[2023/2/22 12:21:54]
大型 VC 对加密市场保持观望的另一个原因是，它们提供的不仅仅是资本，还提供能产生优质联系的品牌，而 DAO 和微型 VC 没有。然而，随着大型 DAO 逐渐成为现在更受认可的品牌，这种情况也在发生变化。
彭博：2023年ETH支撑位或在1000美元，但有望跑赢比特币和传统证券:金色财经报道，据彭博发布最新加密报告分析显示，2023 年以太坊支撑位可能会在 1, 000 美元区间。虽然 从 12 月开始，以太坊的关键支撑位将会来到 1, 000 美元区间。如果该支撑位被突破，可能会带来更多的止损卖盘，但即便如此， 2023 年以太坊依然有望继续跑赢比特币和股票，以太坊或许会再次经历一段痛苦时间。以太坊在 2021 年完成升级， 2022 年又成功转向权益证明（PoS）共识机制，这些里程碑事件都对其表现产生影响。[2022/12/8 21:30:22]
随着时间优势的消退，我们将会看到这些社区 VC 和 DAO 能够进行更多投资。它们拥有的优势非常明显：资金的民主化和分散化。加密货币的成功在很大程度上取决于项目的去中心化程度，有几个持有大部分代币的 LP 反而会使项目处于不利地位。另外，社区以民主投票决定是否投资一个项目，而不是由一个合作伙伴决定，这使得这种社区融资方式更适合加密货币。
声音 | 孙冶方经济科学基金会理事长：区块链等技术正颠覆和重塑传统金融生态:据腾讯消息，12月16日，孙冶方经济科学基金会理事长李剑阁在首届“清华金融科技峰会暨博士生论坛”上谈改革开放和金融科技两者的关系时表示，我国在全球金融科技发展的大舞台上，虽然是后来者，但由于四十年来坚持改革开放，我们在金融科技的应用和革新上从未缺席，更未落伍。特别是近些年，在金融科技上我国一直处于第一梯队，遥遥领先于世界上的很多国家。人工智能、大数据、智能风控和区块链等金融黑科技手段正在颠覆和重塑传统的金融生态。[2018/12/16]
其次，这些投资 DAO 和微型 VC 为每个项目提供了一个庞大且参与度高的加密原生社区。社区不仅为项目提供用户和反馈，还可以成为项目的法律、媒体和技术支持的庞大网络。
最后，这些投资 DAO 和微型 VC 通常是远程和非法律实体。这样能非常灵活和快速地做出投资决策。没什么官僚文书工作、不需要多次批准和法律合同对这些远程和非法律实体的加密项目有很大的吸引力。
假设加密行业设法颠覆监管，这些社区融资模式将继续增长。如果传统 VC 要跟上，它就必须瓜分市场上能发挥其优势的不同部分，而不是试图与在狂野西部风格的 DAO 和微型 VC 竞争。这些市场可能需要更严格的监管、更多的资本和更长远的发展视野。此外，传统 VC 应该专注于股权项目而不是代币项目，因为这将帮助它们解决中心化的主要问题，比如上文提到的，一个 VC 手中拥有大量代币可能会损害项目。
CEX 市场被认为是传统 VC 的完美路径。因为出入口程序，CEX 必须是法人实体并需要更严格的监管批准。此外，还需要大量资金去上线代币并参与激烈的市场竞争。最后，对 CEX 的投资通常是通过公司股权而不是通过代币（比如，投资运营 Coinbase 集中交易平台的 Coinbase Global, Inc.）。其他可能从传统 VC 更严格的监管中受益的代币，可能是中心化加密货币，比如 Ripple (XRP) 和 Hedera (HBAR)，或者是不断增长的稳定币市场。
所以我认为，如果传统的 VC 模式要在社区 VC 和投资 DAO 具有明显优势的加密世界中生存下去，它就需要与众不同，找到更适合自身模式的途径。
撰文：Uzair Hannure
编译：深潮TechFlow Intern
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