像所有金融应用一样，DeFi借贷协议面临着与市场相关的风险。每个借贷协议都要承担非零风险，以赚取收入并维持一个活跃的市场。当清算违约或水下头寸的成本超过赚取的利息收入时，这种风险就会显现。
超额抵押担保
协议通常要求超额抵押借款，以调整借款人和贷款人之间的风险。在没有任何身份形式的无许可去中心化网络中，需要超额抵押来为贷方提供一层保护。
经济日报：区块链的价值和前途取决于如何运用:4月20日，经济日报刊文“加密资产走热带来什么价值”。文章表示，加密资产市场正在见证投机与人性的疯狂。从技术进步的维度看，部分加密资产由于运用了区块链技术，的确为创作者乃至知识产权保护带来益处。事实上，无论如何炒作，区块链作为技术本身是中立的，其价值和前途取决于如何运用。目前，区块链技术还存在性能不足、普及尚浅、未获权威认可等问题。如果抛开加密资产市场的噱头与炒作，更多看到以NFT等为代表的确权体系对知识产权保护、重塑数字娱乐等产业的作用，进一步完善区块链建设，发挥出其更大的潜力，造福于人，可能会给这一轮热情烙印上更深远的意义。[2021/4/20 20:38:16]
为了保护用户和协议免受损失，如果贷款低于清算门槛，借款人的抵押品可以被出售。然而，即使是超额抵押的贷款，也总是存在着资产价格变动过于突然而无法保持完全偿付能力的风险。为了减轻这种情况，协议有后备措施来弥补损失，并使用积极管理来控制风险水平。
Genesis Mining运营主管：无论交易费用如何，比特币都是很好的价值存储手段:针对比特币及其区块链网络是否能在不需要第二层解决方案的情况下作为一种价值储存手段被主流采用，比特币采矿公司Genesis Mining运营主管Philip Salter表示，无论交易费用如何，比特币都是一种很好的价值存储手段。费用越高，能够有效转移的最小价值也就越大。然而，如今比特币被更多地视为一种价值储存手段，而非数字现金。Philip Salter认为，这种观念的转变仍可能引发一些问题。他说：“几年前，由于交易费用实际上为零，所以1美元的存储和传输是可行的。目前，发送一笔交易很容易花费15美元，所以再发送1美元是不明智的。如果这一趋势继续下去，由于更多的比特币使用和更高的比特币价格，它将禁止普通金额的价值转移，它将只会成为非常大金额的有效价值存储。”Salter补充道：“这就是为什么我认为第二层解决方案不仅对于比特币作为货币的使用是必要的，而且对于比特币作为价值储存手段的长期可行性也是必要的。”（Cointelegraph）[2021/1/22 16:48:07]
风险回报取舍
声音 | 罗玫：金融机构非常重视如何对加密货币进行计量:据数字金融资产研究中心微信公众号消息，清华经管数字金融资产研究中心主任罗玫称如何对加密数字货币进行计量是国际国内证券监管机构、税务和会计准则制定机构都非常重视的领域，国际会计准则和美国GAAP都没有对加密数字货币的会计计量和确认制定单独准则。建立新的财务报告规范需要会计准则制定委员会的参与，也需要和正在经历变化的加密数字货币的证券规范、以及税务规范同时融合更新。[2018/11/27]
奖励或回报是以风险为代价的。通过降低抵押品要求来增加预期回报可能会导致实现损失的可能性更高。另一方面，减少风险的步骤通常涉及对预期收益的妥协。
当风险偏好变得更加保守时，一种被动的冲动可能是对所有的抵押品，除了流动性最强的主要资产外，进行限制、禁用或除名。虽然审慎的抵押品标准是风险管理的组成部分，但限制用户的选择会限制协议的增长和潜在市场。
在协议目标和风险偏好之间取得平衡，可以通过参数和治理进行优化。
管理市场压力
协议的风险敞口还取决于外部条件。在动荡和低流动性环境下，只要不采取行动，贷款破产的机会就会增加。许多协议采取了减少风险的措施，以便在市场压力下保持稳定的风险状况。这些措施通常包括调整风险参数以增加抵押品要求。
在动荡的市场条件下，风险更加突出，但对风险回报权衡仍然很重要。将破产的可能性降低到零是很有吸引力的，但如果不严格限制协议的可用性，这几乎不可能。在许多情况下，如果不抵消破产风险，那长尾资产即使是小规模的损失对于赚取收入来说成本也很高。一个可持续的方法是在有管理但不为零的破产风险中找到奖励和协议增长的最佳平衡。通过为其风险承受能力找到适当的平衡点，协议可以确保市场压力不会对用户造成不当的干扰
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