1.什么是ETF？
ETF产品每日追踪目标资产涨跌幅的一定倍数，用户不需支付担保资产，即可对目标资产实现杠杆交易的效果，永不爆仓，在实现杠杆交易的同时无强平风险。交易模式简单，与现货交易方式相同，直接交易ETF代币即可实现收益加倍。可以通过ETF的名称知晓该产品的倍数以及多空方向。
在同一调仓周期内：
BTC3L指3倍做多BTC，当BTC价格上涨1%时，该产品净值上涨3%，收益是现货的3倍；
BTC3S指3倍做空BTC，当BTC价格下跌1%时，该产品净值上涨3%，现货下跌也能获得加倍收益。
2.ETF产品净值与价格
a.净值
ETF产品本质为一篮子货币组合，篮子货币的总价值即净资产，将其拆分成多份的价值即单个ETF代币的净值，净值也是每个ETF代币在?级市场的公允交易价格。
净资产=篮子头寸*底层资产价格篮子借币
MiamiCoin已为迈阿密创造700万美元收入:《华盛顿邮报》的一份新报告显示，自8月份推出MiamiCoin以来，迈阿密与CityCoins协议的合作伙伴关系已为该市创造了700万美元收入。据悉，居民在该协议上持有并交易“MiamiCoin”。迈阿密市长Francis Suarez表示，他估计MiamiCoin可以在一年内为该市创造6000万美元的收入。[2021/10/1 17:19:00]
篮子头寸：ETF持有的底层资产数量
篮子借币：ETF持有的借币数量
例如：BTC3L篮子头寸为3BTC，底层资产价格为10000USDT，篮子借币为-20000USDT，那么BTC3L净资产=3*10000-20000=10000USDT。若将该货币组合平均拆分成10000份作为单个BTC3L代币，则每个BTC3L代币的净值为1USDT。
b.价格
价格是ETF代币的盘口交易价格，价格不一定等于净值。由于市场情绪的波动，可能在某一时段存在二级市场交易价格偏离公允价格的情况。
币赢CoinW创新区项目TFT上线24小时内涨幅超100.63%:据币赢平台官网数据显示，币赢CoinW创新区项目TFT上线24小时内涨幅超100.63%，最高涨至35USDT。
据悉，TFT，自由之路（The FreeTrail）是全球新一代自由应用链，首创赋能全商用场景的自由应用链技术架构，融合衔接各条公链、联盟链间的资产，并且全方位赋能所有链上生态，成为全球最大的区块链商业落地生态之一，行为贡献共识验证和资产价值共识验证的双向统一。[2020/12/9 14:43:47]
c.净值与价格的关系
由上述定义可知，净值与价格不一定相等。当价格与净值相近时，购买该ETF风险较小；当价格与净值偏差较大时，证明该ETF市场情绪较高，需警惕情绪波动造成的价格影响。
3.ETF的底层逻辑
ETF产品本质上为一篮子货币组合，通过对底层资产的组合管理，实现杠杆恒定、放大收益减小亏损的目的。
Coinbase Custody新增支持高性能公链Solana代币的存取:Coinbase Custody新增支持高性能公链Solana代币SOL的存取服务。据block123显示，Solana是一个拥有高吞吐量的区块链。SOLANA提出了一种全新ProofofHistory共识机制，通过与PoS股权证明达成共识，从而横向拓展系统吞吐量。并且SOLANA在测试网络已经可以14-17万TPS处理速率。[2020/8/19]
BTC3L指三倍做多BTC的ETF产品，为实现3倍涨幅放大，BTC3L产品需要在对应单份底层BTC资产的基础上再借币购入2份BTC资产，该3份BTC资产构成篮子头寸。
假设BTC3L持有的底层资产数量为3BTC，当BTC价格为10000USDT时，BTC3L代表3BTC和-20000USDT，此时BTC3L净资产为3*10000-20000=10000USDT；当BTC价格上涨至11000USDT时，BTC3L净资产为3*11000-20000=13000USDT，此时当BTC上涨10%时，BTC3L实现上涨30%。
58COIN永续合约大户持仓情况20:00播报:截至20:00，据58COIN官方永续合约数据，大户持仓情况如下：
BTC永续合约账户中，多头平均持仓比例为18.89%、空头平均持仓比例为16.07%，多头暂时领先，领先数量（净头寸数量）为0.22万个BTC。
EOS永续合约账户中，多头平均持仓比例为19.34%、空头平均持仓比例为18.39%，多头暂时领先，领先数量（净头寸数量）为70.72万个EOS。
ETH永续合约账户中，多头平均持仓比例为15.62%、空头平均持仓比例为15.57%，多头暂时领先，领先数量（净头寸数量）为0.04万个ETH。[2020/7/14]
BTC3S指三倍做空BTC的ETF产品，为实现BTC下跌时3倍涨幅放大，BTC3S产品需要在单份底层BTC资产对应USDT数量的基础上再借币卖出3份BTC资产。
假设BTC3S持有4份BTC对应的USDT数量，当BTC价格为10000USDT时，BTC3S代表-3BTC和40000USDT，此时BTC3S净资产为40000-3*10000=10000USDT；当BTC价格下跌至9000USDT时，BTC3S净资产为40000-3*9000=13000USDT，此时当BTC下跌10%时，BTC3S依旧能实现上涨30%。
公告 | OKCoin上线EURS 开通BTC/EURS、 EURS/EUR、 EURS/USD交易对:据OKCoin官方消息，OKCoin将于香港时间7月5日15:00开通Stasis EURS(EURS)充值提现，并于7月8日15:00在OKCoin现货交易区开放BTC/EURS、 EURS/EUR、 EURS/USD 的市场交易。据了解，EURS是1:1锚定欧元的稳定币。[2019/7/4]
4.ETF自动调仓机制
ETF实际杠杆倍数=篮子头寸*底层资产价格/净资产
例如：篮子头寸为3BTC，底层资产价格为10000USDT，篮子借币为-20000USDT，那么净资产=3*10000-20000=10000USDT，ETF的实际杠杆倍数=3*10000/10000=3
因此当底层资产价格变化时，ETF产品的实际杠杆倍数会随着底层资产价格的变化而波动，为确保ETF始终处于产品对应的杠杆率，需要进行调仓。
ETF分为定时调仓和不定时调仓两种，其中定时调仓是指平台会在每日固定时点进行仓位的再平衡管理，用来保证ETF每日日初都处于约定倍数杠杆；不定时调仓是指单日底层资产币种涨跌幅过大，在日内ETF的实际杠杆倍数超过一定水平时的临时调仓，调仓之后处于约定倍数杠杆。
特定情况下的自动调仓：
由于ETF产品需要维持恒定杠杆倍数，因此在盈利后防止杠杆倍数降低收益速度下降，底层仓位会进行相应加仓放大收益；遇到亏损时防止杠杆倍数增加加巨亏损，底层仓位会进行相应减仓减小亏损。遇到上下震荡行情时频繁的调仓过程会产生净值磨损。具体的调仓过程示例如下：
假设BTC3L代表3BTC和-20,000USDT，那么当BTC的价格为10,000USDT时，BTC3L的净资产为10,000USDT(3*10,000USDT-20,000USDT)，而实际上BTC3L的持仓为3*10,000USDT，因此其杠杆为30,000USDT/10,000USDT=3倍。当BTC的价格涨到11,000USDT时，BTC3L的净资产变为13,000USDT，BTC3L的持仓变为3*11,000USDT，此时的杠杆为33,000USDT/13,000USDT=2.54倍，低于目标杠杆倍数3倍，因此需要买入BTC来达到3倍杠杆。
目标杠杆倍数对应仓位=杠杆倍数*净资产=3*13000=39000USDT。需补充买入的仓位为：目标仓位-当前仓位=3*13,000USDT-33,000USDT=6,000USDT，买入的BTC的数量为6,000/11,000=0.545455BTC。买入仓位后实际杠杆倍数=3.545455*11000/13000=3。
5.ETF产品合股
a.什么是合股
为提供更好的用户体验，当ETF产品净值较低时会按照特定比例进行产品份额合股。合股后持仓产品数量会缩小至相应倍数，对应的产品净值会同时上涨至对应倍数。
示例：BTC6S产品进行百倍合股，合股前净值0.01USDT，账户持仓500,000BTC6S，相应持仓价值为5,000USDT。百倍合股后，持仓数量将由500,000合并为5,000BTC6S，产品净值由0.01USDT上涨至1USDT，账户持仓价值仍为5,000USDT。
b.ETF合股资产变动
ETF产品合股时币种数量与产品净值是对应倍数变化的，账户持仓价值不变。但是产品数量与净值变化是在合股时完成的，从产品合股到重新开放交易期间，ETF产品净值仍锚定现货价值波动，因此在合股关闭交易期间会出现净值上涨或下跌的情况。
6.CoinWETF产品特点
a.多币种ETF产品
特点：币种选择多，目前已基本涵盖所有主流币以及往期热门币种，未来市场热门币种也将保持首发上线。
b.币本位ETF产品
特点：全网独家币本位ETF产品，可直接用现货代币参与ETF交易，在ETF盈利后获得更多现货代币，所有持币用户的福音。
c.高倍数ETF产品
特点：全网唯一支持6倍的高倍数ETF产品，现货波动10%，ETF盈利60%。
7.ETF的某些特定风险
a.价格偏离净值
ETF产品的价格围绕净值大小进行上下波动，行情波动较大市场情绪较高时，会出现ETF产品的价格和净值偏离较大的情况。
b.净值磨损
由于ETF存在调仓机制，当行情来回波动幅度较大时将可能产生净值磨损。
c.相关流动性和定价风险
由于ETF产品的创建和市场流动性具有集中性，CoinW将致力于提供足够的市场流动性，以确保ETF产品的价格在合理区间。CoinW将采取合理措施，包括但不限于注资、创建更多ETF产品和在二级市场出售ETF产品、拆分或合并ETF产品，以最大化地降低上述风险。
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