基本面分析是区块链/加密货币领域不可或缺的投资和交易策略之一。因此，DAOrayaki社区编译《衡量加密项目时的17个重要因素》一文。以下，是17个相关因素，同时我将分享一些实际案例，让我们开始！。
白皮书
源代码
应用场景
持有情况
竞争对手
产品路线图
技术支持
创始团队
代币经济模型
去中心程度
可扩展性
安全性
市场指标
链上指标
上市交易所
治理模型
社交媒体
allcryptowhitepapers.com
白皮书是区块链项目的官方文档，用户可以通过该文档获得项目的相关信息。其中包括但不限于：
创始团队信息
代币模型
共识模型
预期的阶段性目标
合作伙伴
源代码数据库示例（以太坊）
很多区块链项目是开源的，这样，任何用户都可以浏览代码并评估质量和安全性。当然，这需要一定的编程和相关技术知识。同时，从开源存储库中可以得到的一些有用信息包括：
开发人员活动（功能等）
审计
智能合约
观点：ETH与标普500指数高度相关，更适合衡量山寨币市场整体健康状况:自3月中旬新冠病引发市场崩溃以来，比特币一直与标普500指数高度相关，迄今一直是许多分析师关注的焦点。这是在假设BTC支配加密市场的情况下完成的。不过，以太坊与标普500指数的相关性也非常明显，可能比BTC更好地衡量山寨币市场的整体健康状况。后者在加密市场中的主导地位经常波动，而以太坊是衡量山寨币投资市场整体健康状况的更好指标。只有时间才能证明以太坊与传统市场的相关性是否会成为分析师关注的焦点、甚至产生以太坊自己的S2F模型。
数据显示，以太坊与比特币的相关性高达0.89。以太坊与标普500指数的相关性与比特币与标普500指数的相关性相似。以太坊和标普500指数之间的相关性（0.31）高于比特币和标普500指数之间的相关性（0.197）。（Ethereum World News）[2020/6/25]
透明度
开源区块链项目：风险与机遇
一枚硬币有两个方面，对大多数人来说，一个是好的，一个是坏的。这一切都取决于他们所做的选择。
媒体网
Token功能示例(MANA)
一般情况下，每个区块链和代币都试图解决现实世界中的问题。比如：
DeFi代币对应去中心化金融解决方案。
治理代币对应平台用户参与治理的过程。
游戏（元宇宙）玩家在游戏中使用代币。
加密货币用作支付场景。
基本面分析的一个关键是清楚地了解代币的用途。因此在阅读项目的官方文档时，最好看看代币的赋能情况（例如DeFi平台）。
区块链数据公司Coin Metrics创建衡量比特币哈希率的新指标:5月6日消息，区块链数据公司Coin Metrics在其最新的网络报告状态中提出了一种计算比特币哈希率的新方法。新指标通过在48小时内获取区块的时间并将其乘以找到最新区块所花费的时间来计算哈希率。如果该方法被证明比目前的方法更可靠，则该工具可以帮助为比特币的哈希率创建衍生工具，矿工可以利用这些衍生工具来对冲其运营。（Decrypt）[2020/5/6]
活跃地址数示例（莱特币）
这是一个加密货币领域的现实情况：一个从技术上看似乎有大好前途的项目，如果散户投资者或机构不认可，这个项目也可能会消失。相反，一个众人觉得糟糕的项目，通过良好的营销和广泛推广与采用，却可能会看到巨大的增长。
所以在选择项目时，你必须考虑“网络效应”和代币的增长水平或潜力。
同赛道竞争对手（智能合约平台为例）
区块链广义上是包括提供去中心化、可扩展性和安全性的一组解决方案。在区块链领域，有很多子类别：
NFT
预言机
元宇宙/游戏
Layer 2解决方案
Web 3
文件存储
这些赛道中都有各自的头部项目。所以当你想投资一个项目时，最好先调查下它属于哪个赛道，看看这个项目是否具有竞争力。
产品路线图 (Cardano为例)
一个好项目有明确的使命和愿景，以及路线图。通常可以在白皮书或项目方的社交媒体找到这些路线图。以下是通过路线图可以得到的信息：
声音 | 赵长鹏：“山寨币=除BTC之外的所有前10/20/50/100名加密货币”或是更好的衡量标准:Primitive Ventures创始合伙人万卉（Dovey Wan）在推特发问：比特币在价格走势上是否还有其他主要时段出现与山寨币脱钩的情况？我查了前4年的价格，没有发现任何这样的情况。这是否意味着比特币和山寨币之间有着“共识水平差异（consensus level divergence）”？ 赵长鹏回复表示，如果“山寨币=除了BTC之外的所有加密货币”，那么就会像大多数初创公司一样，存在太多糟糕的项目。“山寨币=除BTC之外的所有前10/20/50/100名加密货币”可能是一个更好的衡量标准。[2019/9/10]
功能公告（例如质押、智能合约）
平台上的新项目
新的伙伴关系
活动或研讨会
dApp 或平台的新版本
网络的改进计划（去中心化、可扩展性、安全性）
一些项目会在白皮书上发布路线图（有时可能会更新）。还有一些项目更喜欢让用户“随遇而安”，当然，要尽可能避免此类项目。
一个项目的技术支持 (Terra为例)
区块链基础设施、智能合约和dApp是基于编程语言和区块链库（框架）开发的。因此，如果想清楚地了解一个项目的幕后到底发生了什么，那么检查项目背后的工具和技术是必要的。
这些部分包括：
编程语言（例如Solidity、Rust）
区块链库/框架（例如Truffle、Remix）
前端技术（例如React、Angular）
测试/监控工具（例如ethscan）
现场 | Alan Li：面对商业机会时开发者要做好速度与安全间的衡量与取舍:金色财经现场报道，今日以太坊产业发展峰会在香港举办，在以《如何应对智能合约的安全问题》为主题的圆桌论坛上，FBG X 研发部负责人Alan Li表示：“或许这是一个枯燥无聊的过程，但在面对商业机会时开发者要在迅速上线与安全之间做好衡量与取舍，就像火箭发射后就不再受控制一样，应用上线后也不再受到开发者的控制，因此在‘发射’之前把所有的东西都做好是非常重要的。”[2018/9/8]
最好检查项目中使用的工具套件，并确定该组工具和技术是否支持项目的预期目标。
41 个加密项目中使用的编程语言和框架列表
主网、智能合约、GUI、改进建议、钱包、dApp、API 等。
Algorand项目创始团队
一个项目是否有关注度的关键因素是项目背后的创始人及团队。
让我们看一些例子：
Cardano（ADA）项目由前以太坊联合创始人查尔斯霍斯金森创立。
Polkadot（DOT）项目由前以太坊联合创始人Gary Wood创立。
Algorand（ALGO）项目的主要负责人是MIT的著名区块链教授，名叫Silvio Micali。
Avalanche（AVAX）项目诞生于康奈尔大学。
这并不是一个成功项目的必要条件。然而，如果有了优秀的创始人及开发团队，我们对一个项目的期望也会相应增长。
Uniswap、Avalanche、Solana 和 Elrond 的代币分配
现场丨Hitters Xu：当前区块链缺乏价值的普世衡量标准:金色财经7月3日现场报道，在台北举办的2018亚洲区块链峰会（ABS）上，Nebulas创始人Hitters Xu说，区块链发展，挑战之一是缺乏价值的普世衡量标准让应用找到更多使用案例，发现更多价值；挑战之二是区块链的改进和升级，如解决比特币的设计问题，增加使用者体验感；挑战之三是建立生态圈的方式，目前DApp的数量很少，需要更多应用出现，发掘区块链价值。Hitters Xu认为，区块链的发展来讲，优秀的技术架构十分重要，区块链垂直产业要依赖于足够的交易速度以支持大量交易。当前区块链资产很多，如果一开始不做好架构搭建，以后修改会比较难。Hitters Xu表示，区块链生态圈的核心是Token经济支持下的”诱因”，以期项目方开发大量的DApp和更广的社群参与。[2018/7/3]
代币经济模型研究是基本面分析中的重要一节。简单来说，代币经济学研究可以更好地帮你了解项目背后的货币“政策”。
以下是一些注意事项：
检查流通、总供应量和最大供应量。这些数据提供着有关供需的基本信息。
检查代币是否有“燃烧”或类似举措来对抗通胀。
了解项目背后的“代币政策”，体会项目的“共识机制”，对项目的官方公告和动向保持关注。
查看代币分配以检验是否分配“公平”。
项目方是否有举措来激励用户并为用户提供被动收益。
关于代币经济学你需要知道的一切
供应、销毁、货币政策、代币分配、收益等。
全球Bitcon节点分布
区块链技术的最终目标是实现真正的去中心化。因此，去中心化程度在基本面分析中起着至关重要的作用。
调查项目的去中心化程度，需要考虑以下因素：
参与共识过程的节点数
公司对网络治理的影响力度
项目的软件开发人员对网络治理的影响
网络中的钱包数量，活跃地址数量
鲸鱼活动
比特币是迄今为止已知的最去中心化的网络。其他所有网络和项目都具有一定程度的中心化。
不同区块链的TPS比较
区块链项目的另一个基本特征是可扩展性。在考察可扩展性时，需要特别注意两个因素：
吞吐量：每秒的处理量
gas费：在网络上执行交易的成本
较小的项目或中心化程度较高的项目通常有较高的吞吐量或较低的费用。所以，这些项目的中心化特质以及平台上的活跃用户数需要特别注意。
以太坊第 2 层扩展解决方案揭秘
侧链、乐观和 ZK 汇总、通道等。
一些遭黑客攻击案例
安全性也是区块链相关解决方案的主要关注点。没有人愿意投资或使用具有重大漏洞风险的项目。
以下是注意事项：
如果你具备相关代码知识，可以自行审查。
检查你感兴趣的项目是否有可靠的安全审计。
通过社交媒体上的新闻或公告，了解该项目过去是否遭受过黑客攻击。
你感兴趣的项目代币是否在主要交易所上市，这代表这个项目符合“最低”安全标准。
你应该知道的 9 个 DeFi 风险
智能合约风险、治理攻击、CBDC、法规等等！
市场指标 (Cosmos为例)
CoinMarketCap或CoinGecko等网站会列出代币的基本信息。
市值
交易量（24小时、7天等）
最大供应量，总供应量，流通量
这些指标代表着市场对代币的总体情绪，同时也可以使用这些指标来评估代币的价值潜力。
链上数据分析平台（CryptoQuant为例）
链上分析指分析用户在链上的活动。可以使用链上工具查看以下内容：
流入情况
流出情况
矿工动向（PoW资产）
流动性
通常图表或k线不会直观表示这些信息，所以有了如CryptoQuant的平台会收集这些数据。
链上指标有数百种，所以就需要挑选真正有价值的实用指标。
交易所上市情况 (DOT为例)
在对项目的基本分析中节省时间的直接方法是以交易所为参考。
Binance、CoinBase、KuCoin 或Kraken等交易所对项目上市都有严格的要求。因此如果一个项目已经在这些交易所中上市，这意味着你可以“暂且”信任它。
当然，这不代表你只能交易在交易所中列出的资产，只是在投资决策过程中需要重视这一因素。
具有治理政策的项目(yearn.finance为例)
治理是区块链行业的一个具有挑战性的问题。一方面，项目需要去中心化，但另一方面，项目需要不同的使用场景为其代币赋能。所以就需要一些机制来明确治理过程。
目前治理模型中最流行的是使用“治理令牌”。其目的是让用户购买代币，然后根据他们自身持有量获得投票权（例如一个代币代表一票）。
在开始，这或许是个令人兴奋的想法。然而在实际应用中，出现了一系列问题。例如某人持有大量治理代币，他就可以“挟持”治理过程使最终结果对自己有利。
Avalanche的社交媒体页面
成功的项目需要良好的形象维持。这有助于他们推广自身解决方案。
以下是区块链项目常用的社交媒体平台：
Discord
YouTube
Medium
Blogs/Websites
以上，我们介绍了基本面分析的17个重要因素。我们来总结一下：
好的项目有详细的白皮书。
好的项目会开源他们的源代码。
好的项目为其代币赋能。
好的项目在用户群体中有广泛共识。
好的项目会保证竞争力。
好的项目有产品路线图。
好的项目会使用先进的技术。
好的项目背后有强大的创始团队。
的项目有公平透明的代币模型。
好的项目有着较高的去中心化程度。
好的项目可扩展性高。
好的项目安全性高。
好的项目市场指标波动较小。
好的项目链上指标波动较小。
好项目上市更多大交易所。
好的项目有公平的治理模式。
好的项目通过社交媒体宣传自己。
本文仅供参考。它不应被视为财务建议。
原文作者: ?Ehsan Yazdanparast
贡献者：Hahaho
审核者：DAOctor
原文: ? 17 Important Factors in Fundamental Analysis
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