按照最近一次以太坊核心开发者会议的讨论情况，以太坊上海升级预计会在2023年3月底进行，本次升级将开放信标链质押以太坊的提款。
个人对本次开放提款的主要影响总结为以下几点：
1、不会有大量的抛压，由于目前二级市场抵押衍生代币流动性很好，主要抛压已经提前被消化
2、有利于stETH等脱锚的抵押衍生代币价值回归锚定
3、升级前可能会有一波Fud行情
4、长期有利于抵押衍生品项目，可促进价格稳定
5、目前存在折价的衍生代币，部分存在套利空间
以太坊DeFi协议5月收入创历史新高:金色财经报道，根据The Block汇编的数据，基于以太坊的去中心化金融(DeFi)协议在5月份的收入创造了历史新高，超过3.7亿美元。5月收入排名第一的是Uniswap，收入达1.539亿美元，占DeFi协议总收入的41.4%。Sushiswap的份额排名第二，达20.3%，第三是Aave，达16.6%。[2021/6/2 23:03:21]
以下具体分析下上海升级开放提款的核心内容：
是否会大量抛售
这里先罗列一些以太坊信标链抵押数据，帮助更客观的分析可能发生的情况。
Jack Dorsey的推文在以太坊服务Cent上被铸造:3月6日消息，Twitter首席执行官Jack Dorsey的一条推文在以太坊运营的社交媒体平台Cent上被铸造（mint）。Dorsey于2006年3月21日发布了这条推文，上面写着“刚刚设置好我的twttr”，已经有一个名为“@Crypto888crypto”的用户出价88888.88美元。据悉，Cent是一项建立在以太坊区块链上的服务，允许用户造币、出售和竞标推文的非同质化代币(NFTs)。（TheBlock）[2021/3/6 18:20:44]
当前信标链总抵押ETH为：15,753,495，用户实际抵押ETH为：15,703,994，平均余额为33.92ETH。
动态 | 开发以太坊2.0的研究人员:将在几天之内展示以太坊2.0部分阶段成果:据trustnodes 9月26日消息，开发以太坊2.0的研究人员表示，将在几天之内展示部分阶段成果，包括在Devcon上演示分片链执行环境等。据悉，以太坊2.0团队正处于运行执行环境的早期阶段。[2019/9/26]
全部验证者节点中，未识别的占比为27%，其余均为大型质押服务提供商如Lido、RocketPool，或是交易所、矿池等组织。
质押服务提供商和交易所等组织大多发行了抵押衍生代币，如stETH、rETH、bETH、cbETH等。粗略估算下，已经在二级市场流通的抵押衍生代币，已经占总抵押量的65%左右。
以太坊联合创始人Joseph Lubin：区块链技术将改变人们生活的方方面面:以太坊联合创始人约瑟夫·鲁宾（Joseph Lubin）近日在接受福布斯采访时表示，区块链技术将改变人们生活的方方面面，包括安全、交易速度、合同等。同时他强调称，以太网的目标不是成为加密货币，而是成为各种项目的“加密燃料”，因此他并不担心法律问题。他向受众承诺，以太坊计划规避，这也是很多加密货币目前碰到的难题，毕竟这些技术都采用了身份保密模式。他提醒人们，执法机构可以借助现代技术轻易追踪违法行为，因此这种流动、可靠且以协作为重点的基础设施不会受到违法行为的困扰。[2018/3/12]
而这些抵押衍生代币，在过去两年的时间内，出现过大幅度的折价，即便是近期也依然有一些衍生代币存在折价现象。
折价较多的一般为出现被黑等情况，或是二级市场流动性特别不好的衍生代币。这里可以单独把stETH拿出来再详细看下数据，因为它目前是流动性最好的抵押衍生代币，可以比较直观的反应抵押者的退出情绪。
再看2022年6月和11月的大幅度折价，这两个时间点的3AC和FTX事件，使得部分机构大量出售stETH。同类型的其他衍生代币如bETH等，在这些时间点也都存在较大折价，这可以反映出实际退出抵押的资金量体量非常大，它们也不会等到上海升级提款后再退出。
通过以上数据分析，个人的分析结论是上海升级后，不会有大量的抛压，主要原因是目前二级市场抵押衍生代币流动性很好，抛压已经提前被消化。
由于市场上一直有一些Fud的新闻存在，不排除升级前会有一波Fud行情。个人认为可能主要以衍生品交易为主，现货抛售动力不足。
相关机会
折价较多的衍生代币，判断协议安全和提款可控的前提下，升级后大概率价格会回归1:1，存在套利空间。
以太坊POS服务流程全贯通，排除了一颗大雷，长期有利于以太坊发展。
以上是对以太坊上海升级后开放提款的一些基础分析，有些可能不一定准确，
尽管拥有相当大的市场份额，Stakewise和Stafi的市值仍然低于2000万美元
不过他们的代币经济模型并不是最好的，因为还有相当一部分的供应量将要解锁，作为团队/投资者的分配和流动性挖矿激励。
果我们分析对比一下市场份额/代币市值的比值，结果更加令人印象深刻，这两种代币的数据仅次于市场领导者Lido。
有些人可能会认为FDV是一个更好的衡量标准，但由于这个叙事有3个月的时间框架，而且在此之前不会有大量的解锁，我们可以预估3月份的FDV将与目前的市值相似，从而得出相同的结论。
即使我们仍然考虑FDV，其依然非常突出。然而，要把它作为一个投资指标，你还必须考虑到他们保留市场份额并在ETH生态系统之外发展的可能性，这不在本稳的分析范围之内。
另外值得一提的是FraxFinance，该项目最近刚刚涉足LSD领域，已经拥有相当大的市场份额，并且在未来几周可能会有更大的增长。
最后，同样非常重要的，这是这些代币在过去几天的币价表现。令人印象深刻的是，即使经过52%的抬升，Stakewise仍然被低估。
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