自2023年初以来，市场价格走势继续有些波动。价格变动不多且波动性低。
1月12日星期四是CPI数据，因此本周可能不适合入市。通常CPI数据伴随着波动，但市场方向似乎并不明朗。加密货币一直在反弹，但总体趋势表明并非如此，现在要谨慎进入中长期交易。
通货膨胀对市场有何影响？
首先，重要的是要了解通胀预期下降的含义。通货膨胀是衡量商品和服务价格总体水平上涨速度的指标。
通货膨胀预期是投资者、消费者和企业对未来通货膨胀率的看法。当通胀预期下降时，这意味着人们相信未来物价上涨的速度会比现在慢。
分析 | 加密货币分析公司：比特币的GDP相当于全球140个经济体:加密货币分析公司Coinmetrics统计指出，GDP是??指特定经济体在一段时间内生产的商品和服务的总增加值，接近GDP的指数是“调整后的转移价值”，如果将调整后的转移价值的1％用于商品和服务，则比特币的GDP相当于840亿美元（约9万亿日元），相当于全球140个经济体。此外，比特币GDP的增长率为15％。[2019/11/6]
那么，为什么通胀预期下降对加密货币价格很重要？答案在于，比特币和以太坊等加密资产通常被认为是对冲通胀的工具。这是因为它们是去中心化的，不受任何政府或中央机构的控制，因此不易受到通胀压力的影响。
声音 | Substratum首席执行官：Substratum并没有陷入经济困境:据coindesk报道，Substratum首席执行官Justin Tabb最近对该项目是否真的像人们所认为的那样陷入了经济困境做出了回应。Tabb表示，事实并非如此，Substratum已经开展了一年半的业务，即使在严峻的加密市场，该项目“很幸运能够在大部分时间有资金可转换为法币用于建立公司”。Tabb表示，将能够收回一定比例的以太坊，一旦市场在几个月内转向牛市，该公司的立场会更好，将能够进一步获得时间继续构建其打算建立的产品。预计将在明年获得积极的现金流。[2019/3/13]
此外，许多加密资产的供应量有限，这意味着可以创建的新硬币数量是固定的。这也使它们不易受到通胀压力的影响。
声音 | 俄罗斯副财长：有机会推出由欧亚经济联盟国家支持的数字货币:据Cointelegraph报道，俄罗斯财政部(MinFin)认为，由于美国的制裁，创建欧亚经济联盟(EAEU)支持的数字货币是不可避免的。据报道，俄罗斯财政部副部长Alexei Moiseev透露，财政部认为有机会在2020年或2021年之前推出由欧亚经济联盟成员国支持的数字货币，并表示该数字货币项目很可能不会使用区块链技术。据悉，欧亚联盟成立于2014年，包括白俄罗斯、哈萨克斯坦、俄罗斯、亚美尼亚和吉尔吉斯斯坦五个成员国。[2018/12/22]
通胀预期下降与最近的加密货币牛市有关的另一个可能原因是利率也很低。当利率低时，投资者将资金投入回报率低的储蓄账户或债券的吸引力就会降低。相反，他们更有可能寻找提供更高回报的投资，例如加密货币。
著名经济学教授Nouriel Roubini：Tehter是一个旨在人为抬高比特币价格的局:著名的经济学教授Nouriel Roubini（通常被称为“末日博士”）今天称Tether是一个旨在人为抬高比特币价格的局。他认为，如果没有这种操纵行为，比特币的价格将暴跌80％，但美国金融市场监管机构没能阻止这种欺诈行为。Nouriel Roubini因预测2007 - 2008年的经济危机和房地产泡沫崩溃而闻名于世。[2018/1/26]
宏观概览：处于衰退边缘
从宏观经济学的角度来看，经济正在放缓和收缩。我们很有可能在未来几年进入衰退。这完全取决于接下来几个月会发生什么。然而，有明显迹象表明经济衰退即将来临：高通胀、美国制造业和服务业萎缩以及倒挂的债券收益率曲线。
在经济衰退时期，投资策略应侧重于保本而不是产生回报。
通货膨胀
如果周四通胀较低，股市将继续走高，美元将继续暴跌，我们可以预期加密货币也会反弹。
较低的通胀=市场继续反弹
在美国，通胀预计将从7.1%降至6.6%。如果发生这种情况，这将表明市场通胀同时下降，但问题仍然存在：通胀会继续上升吗？美联储会继续加息吗？如果是，加息次数是多少？这将对债券市场、信贷、债务和未来增长产生影响。
倒置的债券收益率曲线
从监管的角度来看，由于高通胀，货币政策仍然从紧。各种收益率曲线仍然倒挂，例如2年期和10年期倒挂，比2008年经济衰退还要严重。但什么导致收益率曲线倒挂？由于低增长预期，现在的钱比未来的钱更有价值。
收益率曲线倒挂是指长期债券的利率低于短期债券的利率。这可能是即将到来的衰退的迹象——收益率曲线倒挂大约在1960年以来几乎所有衰退发生前一年出现。曲线倒挂的时间越长，倒挂越深，未来增长可能受到的影响就越大。
截至2022年12月8日，美国十年期国债收益率为3.48%，两年期国债收益率为4.11%。这代表收益率曲线倒挂，期限较长的债券收益率较低，反映出投资者对长期利率下降的预期。因此，在未来金融市场状况的不确定性下，长期债务持有人将面临更多风险。
结论
现在还没有正式进入衰退区域，而是处于衰退的边缘。一旦失业率开始上升、股市触底以及短期利率下降，就可以自信地表明经济正处于衰退之中。
话虽如此，我们可以预期经济衰退将在2023年至2024年结束，具体取决于货币政策等因素。
当经济收缩和减速时，市场在最佳情况下的回报率通常在25%左右。然而，大幅回撤的风险更高，这就是为什么我认为现在不是进入市场长期看涨头寸的好时机。相反，在加速增长期间，市场回报率接近90%。
最近在2023年的前几周出现的加密货币牛市可归因于多种因素，但一个关键因素是通胀预期下降。投资者认为，未来价格将以较慢的速度上涨，使加密资产成为更具吸引力的投资。此外，低利率也在推动投资者寻求加密货币等高收益投资方面发挥作用。
但是，从宏观角度来看，如果现在正在进入衰退，那么未来的风险太大了。
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