TLDR：
尽管市场下行，第一季度加密风险投资依然高度活跃。
在基础设施方面，跨链解决方案和 DAO 工具出现大量创新。新的1层链仍在孵化中。
在以太坊上开发的知名DeFi项目正在扩展到新的1层链，波卡人气飙升。
NFT 项目更专注实用性的开发，Yuga Labs 在本季度引起轰动。
Axie Infinity的崛起吸引了传统游戏领域的成功开发者投身于Web3的建设，东南亚正成为创新的温床。
在 2021 年 11 月达到顶峰后，加密资产二级市场以跌势进入新的一年，第一季度也还是有些萎靡不振。但一级市场仍然保持去年以来的迅猛态势。
根据The Block 的数据，2022 年第一季度的风险投资达到了创纪录的 125 亿美元——这个数字已经连续七个季度增长。Coinbase创投基金也很忙，在第一季度完成了 71 笔新投资，主要是早期项目的投资。我们注意到，我们已开始看到放缓的迹象，尤其是后期投资，这种情形会在我们第二季度的投资活动中出现。
Filecoin官方已在Github发布更新提案，以减少链上拥堵:2月24日，Filecoin官方已在Github发布更新提案,添加批量提交ProveCommitSector方法以减少链上拥堵。该提案降低了提交新扇区到Filecoin网络的总成本，总体上降低矿工成本，减少对链式交易带宽的负担。该提案尚处于草案阶段，具体上线时间待定。[2021/2/24 17:47:53]
项目数的增长反映了该领域设新公司和新项目的层出不穷。这得益于加密项目和 Web3企业的启动成本低，它们能够使用开源的代码，也可以通过通证发行启动项目或自筹资金。
做个小介绍：
Coinbase创投基金（“CBV”）与同样秉持为世界创造更多经济自由的Coinbase使命观的杰出创业者合作，推进加密和 Web3。
按投资项目个数，我们是世界上公认最活跃的企业风险投资机构之一。
不管是处于最早期阶段的创业团队，还是他们的整个创业旅程，基金都可合作。我们投资于加密经济中的所有类别，力求与该领域最优秀、最聪明的人共进退。
迄今为止，我们已经投资了 300 多个团队，建设领域遍布第 1 层协议、Web3 基础设施、中心化入口、去中心化金融、NFT、元宇宙技术、开发者工具等各个方面。
币赢CoinW已上线项目NECNEC将更名为NECC:据官方消息，币赢CoinW已上线项目NECNEC进行了品牌全面升级,将更名为NECC。
据悉，NECC(Nature Energy Chain)是哥伦比亚大学新能源工程实验室与加拿大宝腾科技联合创办的去中心化氢能源交换平台，专注于氢燃料电池发动机研发以及新能源与区块链技术产业化的项目，自主研发的氢燃料电池发动机产品覆盖客车、物流车、乘用车、有轨电车等。运用区块链技术，将车辆与能源使用管理平台化、去中心化，建立了真实、完整、不可篡改的汽车数字档案，完善了新能源汽车行业新的支付与分红方式。业务覆盖美、欧、亚等主要国家。详情请见原文链接。[2021/1/22 16:46:54]
我们通常将投资分为六个类别。在这六个类别中，以下是我们在 2022 年第一季度的投资分布。
由于我们投资于起步阶段的项目，通过投资，我们可以了解行业内在不久的将来会发生什么。基于这些，接下来谈谈我们在第一季度发现的一些趋势和主题。
比特币和以太坊在加密货币的早期占主导地位。随着近年来新的1层链上线，BTC/ETH 之外的生态系统已呈爆炸式增长，现在有 10 多个链托管价值在10亿美元以上。
Coinbase：散户投资者看空较多 偏向“买入”比例只有38%:1月14日，比特币出现反弹，本文撰写时据Coingecko数据显示比特币价格为37856美元，24小时涨幅高达12.6%，这与上周末的市场表现有很大不同。Cambrian首席执行官马丁·格林认为，相比于散户投资者，绝大多数机构都偏向于利用零售去杠杆化的手段“买入”。根据加密货币交易所Coinbase数据显示，散户投资者对比特币看空较多，目前偏向于“买入”的比例只有38%，而在过去两周这一指标约为60%。比特币金融服务提供商NYDIG表示，机构方面的市场参与者正在购买，如果本周末（1月17日之前）比特币重回4万美元高位，他们不会感到惊讶。[2021/1/14 16:07:46]
多个网络的价值不断增长，催生了对跨链价值转移与日俱增的需求。因此，我们将继续看到促进区块链之间交互的跨链基础设施项目的涌现（CBV 第一季度投资：LayerZero、ZK Link、LiFi、Foxchain、Socket、Composable Finance）。
虽然多链在未来是必然趋势，我们仍然看到新的实验性的1层链正在开发中。我们对 Aptos（Diem 前员工创办的通用L1）、Celestia（模块化区块链）和 Subspace（Proof-of-Archival 共识）的投资表明，该行业在基础层的创新还没有结束。这也引发了一个问题——今天占主导地位的1层链有一天会被拉下马吗？时间会证明一切。
分布式资本与协议实验室合作宣布成立IPFS和Filecoin生态投资基金:据微信公众号/img/2022812204803/3.jpg">
Coincheck已提交业务整改报告:据日本交易所Coincheck官方公告显示，Coincheck已向日本金融厅提交业务整改报告。报告内容涉及事件调查、管理系统、建立风控体系以预防类似事件等。此前Coincheck发生史上最大数字货币盗窃案件。[2018/2/13]
说到多链世界，我们看到熟悉的范式出现在新兴的1层网络中。生态系统蓬勃发展需要哪些基础应用程序和协议，以太坊基本上已为之定下了基调：自动化做市商（Uniswap）、货币市场（Compound/Aave）、预言机（Chainlink）和收益聚合器（Yearn.Finance）等等。
新兴1层链要想参与竞争，创始团队需明白他们的生态上得有哪些相同的原生项目。因此，以太坊的 DeFi 建设模块在 Solana、Avalanche、NEAR、Polkadot 等1层链被复制，已越来越普遍。押注这些基础协议，是接触更广泛生态系统的好方法：我们在第一季度沿袭了这个套路。
例如，从我们第一季度的投资来看，NEAR上的Aurigami和 Solana 上的Solend类似于 Compound。Solana 上的Katana和Francium类似于 Yearn.finance。Redstone类似于 Chainlink，利用 Arweave 进行更便宜的存储，为长尾通证和 NFT 数据流提供预言机服务。虽然这些项目类似于最初在以太坊上的那些应用程序，但它们都以独特和差异化的方式进行创新。
在 DeFi的其他地方，本季度我们在波卡生态系统的投资尤其活跃。期待已久的波卡平行链在 2021 年底推出，然后DOT人气爆棚。
您可以将波卡当作可在其上面启动1层链的底层网络。这些1层链都称为平行链，链与链之间都能相互操作。随着平行链的启动，波卡现在能够托管用户应用程序了。
我们现已投资5条活跃平行链中的 4 条（Acala、Moonbeam、Parallel Finance 和 Astar），并在第一季度通过对Composable Finance、Satori和 Coinbase 前同事Luke Youngblood 的新项目Moonwell的投资，深度参与DOT。
在经历了一路狂飙的夏季之后，NFT的销售量已从早先高点回落了一些。然而，在水面下，创新比以往任何时候都更活跃。
2021 年的 NFT市场基本围绕着简单的买卖（又称JPEG炒作），而下一波项目定位于为 NFT带来实用性。例如， NiftyApes和PawnFi正努力通过让 NFT 持有者质押NFT获得贷款来为他们带来流动性。Cymbal等平台旨在围绕NFT所有权添设更多社区和社交功能。
Yuga Labs是 Bored Ape Yacht Club 背后的工作室，本季度以40美元的估值完成融资，用于建设BAYC 品牌的元宇宙，引起不小的轰动。然后，他们收购了NFT藏品CryptoPunks 和 Meebits 的 IP 权。他们宣布拍摄电影三部曲（由 Coinbase 制作），BAYC NFT 持有者可提交手中 NFT，授权在电影中使用并获得许可费——这是一个有意思的链上许可新实验。
GameFi 2.0
以Axie Infinity的崛起为标志，链游在 2021年走向舞台中央。Axie Infinity NFT 的销售额在 8 月份达到惊人的 8.48 亿美元，随后急剧下降。（请注意，尽管出现了明显的趋势逆转和重大黑客攻击，Axie今年3月份的NFT 销售额仍然达到了可观的 3000 万美元）。
Axie数十亿美元的流水足以让整个游戏界引起注意，从那时起，下一波链游一直在悄然崛起。值得注意的是，许多正在融资的团队曾在手游、网游和 AAA 游戏（Clockwork Labs、Block Tackle、Summoners Arena、Third Time、Avalon）方面有着成功的创业记录。
未来的链游会将加密NFT融入大家熟悉的Web2 游戏模式——MMORPG、FPS、MOBA 等。其他 CBV 被投公司（如Joyride）使游戏开发者得以更方便地将加密/NFT 集成到现有游戏中。
目前，东南亚正在成为加密游戏世界的中心，跑在前面的是菲律宾和越南等国。我们对该地区的发展以及越南游戏公会和CBV 被投公司Ancient8的进展感到特别兴奋。
在波谲云诡的宏观形势中，许多加密货币投资者坐立不安。我们越来越频繁地被问到，市场低迷将如何影响CBV的投资。目前，在加密和 Web3创业的优质企业家并不短缺。但是，如果价格继续下跌，预期放缓也就有可能，这类似于传统风险投资领域已见到的情形（环比下降 19%）。但不管怎样，我们的策略不会有太大变化。
值得一提的是，今天一些顶流项目是在 2018/19 熊市期间获得融资的。在此，我们能想到对 Compound、OpenSea、Polygon、Arweave、Starkware、Blockfi、NEAR 和 Messari 等项目的早期投资。因此，无论大的市场条件如何，我们都将继续投资于推动行业进步的优质创业者和项目。
还值得重申的是，可投资的Web3范围已经扩大了不少：DeFi、NFT、DAO、元宇宙和游戏在丰富的1层多链生态中蓬勃发展。然后跨链基础设施将大家串连在在一起，还有第2 层链解决方案帮助扩容。更不用说还有上千个脑洞大开的新点子。换句话说，创新层出不穷，总能让CBV团队永无停歇地忙碌。
原文：blog.coinbase.com/coinbase-ventures-q1-recap-and-market-outlook-f84488b25ae9
作者?|?Connor Dempsey
翻译?|?malatang.eth
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