BTC价格继续显示看涨势头，但机构投资者抛售和鲸鱼买家的缺席有可能削弱当前的涨势。
在美国通胀数据与市场预期一致后，比特币价格突破了2023年2月的高点25,200美元。全球银行体系的潜在影响在3月份进一步推动了比特币作为一种类似于黄金的非相关性全球对冲工具的投资。自本月初以来，黄金与比特币(BTC)之间的相关性一直在上升。
然而，机构已在2023年成为比特币的净卖家，这引发了一些危险信号。比特币鲸鱼——持有10BTC到10,000BTC的钱包——没有参与当前的涨势。看来散户投资者主要推动了上涨趋势。鲸鱼和散户投资之间的分歧可能导致比特币价格短期回落。
路透社：模因币2021年崛起与“华尔街押注”运动有关:1月1日，路透社发文回顾2021年加密行业，文章指出，模因币现象与“华尔街押注”运动有关，散户交易者在网上串联，涌入GameStop等股票，挤压对冲基金的空仓。由于防疫封锁期间手中有了闲置资金，即使监管机构对波动性发出了警告，许多交易员还是选择加密货币。
加密货币经纪商EnigmaSecurities研究主管JosephEdwards表示，这种现象与金融的移动性有关，尽管像狗狗币和柴犬币本身充斥着投机意味，但投资者依然有用闲散资金投资赚钱的想法。[2022/1/1 8:18:46]
分析师表示，机构是被迫的BTC卖家
Huobi Labs总经理袁瑞娟：合规的NFT是必将崛起的新兴赛道:7月23日，由Huobi Labs主办的“新浪潮·新机遇——解密科技文创新财富之NFT实战班”正式在成都开课。本次实战班通过生动详实的案例，从技术路线、应用场景等角度全面解读NFT的全景生态，并且手把手教学NFT从发行到交互的全过程。
Huobi Labs总经理袁瑞娟认为，区块链的前世今生就是一部跌宕起伏的“科幻+魔幻+奇幻”剧。当前，拥抱监管、符合政策是未来唯一的发展路径，如果想要继续在区块链领域寻找机会，NFT几乎已经成为唯一大家可以参与，并且还属于早期参与的赛道了，合规的NFT是必将崛起的新兴赛道。[2021/7/23 1:11:33]
CoinShares的机构加密资产流动数据显示，自3月6日以来，投资基金出现了最大的两周抛售。资金流出抵消了今年的正流入，年初至今的净流入为负1.77亿美元。
分析师：狗狗币的崛起是证明了“最大笨蛋理论”，泡沫终会破裂:CNBC消息，狗狗币飙升的价格引发了人们对加密货币市场潜在泡沫的担忧。英国投资应用Freetrade的分析师David Kimberley表示：“狗狗币的崛起是证明‘最大笨蛋理论’的一个经典例子。人们买狗狗币，不是因为他们认为狗狗币有任何意义或价值，而是因为他们希望其他人会涌入，推高价格，然后他们可以趁机卖出，迅速赚一笔钱。”Kimberley补充说：“当每个人都这么做的时候，泡沫最终会破裂，如果你不及时退出，就会被亏本。”注：最大笨蛋理论又称博傻理论，是指在资本市场中，人们之所以完全不管某个东西的真实价值而愿意花高价购买，是因为他们预期会有一个更大的笨蛋会花更高的价格从他们那儿把它买走。“最大笨蛋理论”所揭示的就是投机行为背后的动机，投机行为的关键是判断“有没有比自己更大的笨蛋”，只要自己不是最大的笨蛋，那么自己就是赢家。假如没有下一个愿意出更高价格的更大笨蛋来做“下家”，那么你自己就成了最大的笨蛋。[2021/4/16 20:28:17]
CoinShares的数据追踪了具有数字资产敞口的全球机构基金的投资组合，包括Grayscale、CoinSharesXBT、21Shares、Purpose和3iQ。
于佳宁：全球金融危机、数字经济崛起，区块链开启了新周期:3月28日09：30，火币大学推出的“区块链卓越人才特训营”正式开课。第一讲是区块链宏观趋势课，火币大学校长于佳宁作为主讲人，进行了主题为“未来十年，你不可不知的十大区块链趋势”的直播授课。
于佳宁首先结合自身经历，回顾了区块链在中国的发展过程。并表示随着区块链进入主流视野，区块链的创新正在加速，机会与挑战也在不断变化。全球金融危机、数字经济崛起，区块链开启了新周期。对于区块链来说，疫情也是机会，分布式商业已经到来，区块链发展机会和场景应用落地正在明显提速。[2020/3/28]
CoinShares的研究主管詹姆斯·巴特菲尔(JamesButterfill)在报告中指出，资金流动“可能部分是由这次银行业危机期间的流动性需求驱动的，当2020年3月COVID恐慌首次冲击市场时，出现了类似的情况”
Butterfill关于机构强制抛售的理论可能具有一定的可信度，因为链上分析公司Santiment告诉Cointelegraph，它“目前没有看到大型鲸鱼抛售。持有10-10,000BTC的比特币地址基本持平。”
令人鼓舞的是，鲸鱼并不打算抛售当前的涨势。然而，随着价格继续上涨，该资产将需要鲸鱼买家加入这股潮流——否则，涨势可能很快就会消退。
此外，最近美元硬币(USDC)的脱钩和对币安美元(BUSD)的监管打击可能导致稳定币的小鲸鱼外流。Santiment报告称，“持有100,000至1000万美元稳定币的地址一直在小幅下降，但下降幅度不是特别大。”
稳定币流向比特币和其他加密货币对价格有利。然而，从稳定币到美元的大规模转换削弱了市场的购买力。鲸鱼BTC持有量缺乏增长表明流量更多地代表了后一种情况。
比特币经济的另一个重要利益相关者是BTC矿工。自2023年初以来，单跳矿工地址中的BTC持有量稳步增长。
一些矿工在3月14日比特币价格首次突破25,000美元并在一周后触及28,000美元时再次获利。不过，自2023年初以来，总持仓量仍处于上升趋势。
现货交易所的散户投资者正在推动价格
到目前为止，散户投资者的现货购买可能推动了涨势。独立链上分析师兼ReflexivityResearch的联合创始人WillClemente在推特上表示，上涨趋势“似乎主要是由现货驱动的”，BTC期货合约的未平仓合约量和永续合约的融资利率较低。
持有少于10BTC的比特币地址继续飙升至历史新高。小手之间的分配增加了少数大持有者之间“反对比特币关于供应集中度的争论”的可信度。
然而，散户投资者在进入和退出市场的时机方面记录不佳。因此，鲸鱼投资者的参与对于当前反弹的信心至关重要。
从技术上讲，BTC/USD货币对在每日时间框架内表现强劲，在其扩大的楔形形态上方出现积极突破和盘整。目前，买家正面临2022年6月28,000美元至30,000美元的细分水平的阻力。
另一方面，CME期货数据增加了回调的可能性，两个未填补的缺口分别指向26,500美元和19,500美元。CME期货图表上的价格缺口是在美国假期和周末形成的，当时交易所的比特币现货交易在CME的收盘价和开盘价之间产生差异。
通常，CME缺口由CME收盘价的价格走势填补，以回溯期货市场的暴涨。资深交易员PeterBrandt建议根据缺口开空BTC头寸。
更有经验的投资者可能会等待3月22日的美联储政策利率会议，然后再开仓。美联储的政策利率公告可能会成为强大的市场推动者，引发市场大幅波动。
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