瑞士信贷获救，但赢家和输家很明显。经过大约?11?个小时的谈判，UBS?最终同意以?30?亿瑞士法郎?/?每股?0.76?瑞士法郎的全股票交易收购整个瑞士信贷，且政府额外提供?90?亿瑞士法郎的损失担保和?1000?亿瑞士法郎的流动性支持。两家机构合并后将成为欧洲最大的银行之一，资产负债表规模超过?1.6?万亿。然而，股权援助的代价是高达?160?亿瑞士法郎的?AT?1?债券蒙受损失，瑞士金融市场监管机构做出了极具争议的单方面决定，为了股权投资者的利益，将?AT?1?债券的顺位降级，价值直接被清零。整体而言，这对?UBS?股东应该是一笔长期非常划算的交易，因为他们实际上以?30?亿瑞郎的价格购得价值?560?亿瑞郎的?CET?1?资产。
动态 | 好莱坞制片人Joni Sighvatsson准备拍摄关于比特币强盗的电影:好莱坞的冰岛制片人兼Scanbox公司董事长Sigurjon （Joni）Sighvatsson正准备拍摄一部关于这三名冰岛人的纪录片，这些人被称为“比特币强盗”。（ScreenDaily）[2020/2/5]
-?合并消息一出，CS?和?UBS?的信用违约掉期?(CDS)?价格走宽，但对整体欧洲银行?CDS?的影响得到了有效的控制。?CS?5?年期?CDS?大幅回调，UBS?5?年期?CDS?则从近期低点扩大了?80?个基点，但总体?iTraxx?European?CDS?表现相对稳定，仅在去年?9?月的高点附近徘徊。随著交易的完成，CS?HoldCo/OpCo?债务最终应该会逐渐趋于?UBS?的水平，因为这笔交易预计将是一个简单的直接合并，不会留下任何被遗弃的实体。另一方面，由于最终存续实体将承担额外的债务负担、并购的执行风险以及?AT?1?债券持有人蒙受损失所带来的市场负面反应，UBS?信用利差应该会有一定程度的扩大。
声音 | TokenInsight：BTC 全球搜索值回暖 下跌过程中交易量连续放大:据 TokenInsight 数据显示，反映区块链行业整体表现的 TI 指数北京时间 11 月 12 日 8 时报 604.18 点，较昨日同期持平。此外，在 TokenInsight 密切关注的 28 个细分行业板块中，24 小时内涨幅最高的为娱乐与游戏平台版块，涨幅为 4.62%；24 小时内跌幅最高的为社交与内容应用版块，跌幅为 4.01%。
?另据监测显示，BTC 活跃地址数较上周同期下降 1.9%，全球搜索值脱离底部区间，连续两周缓慢上升。BCtrend 分析师 Jeffrey 认为，搜索值回暖，下跌过程中交易量连续放大，未来1-2日 BTC 有望延续反弹趋势。[2018/11/12]
-?欧洲银行股经历了戏剧性的反转，但?AT?1?债券表现不佳，全面收跌?5%?至?15%?。投资者一开始担心这次危机会出现连锁反应，但与美国发生的情况不同，最终债券持有人的利益被牺牲，换取对股票投资者的援助，随著股票投资者冷静下来，欧洲银行股指数也从开盘低点反弹?9%?。CoCo?AT?1?市场规模约为?3000?亿，其中?CS?占名目发行量的?13%?左右，基于在这次危机中如何处理触发条件所立下的负面先例，该市场可能会在一段时间内面临缺乏买家的压力。虽然市场继续抛售的程度将取决于债券本身的触发条件以及信贷损失吸收机制，但不幸的是，由于瑞士金融市场监管局此次采取“毫不留情”的手段，瑞士未来可能会成为?AT?1?发行的禁区。
动态 | 调研机构CBInsights发布“Fintech 250” 多家区块链企业入选:据Bitdays消息，知名风投调研机构CBInsights近日发布了金融科技企业250强榜单“Fintech 250”，Ripple、Coinbase等多家区块链、加密货币行业企业入选。[2018/10/24]
-?美国股市收盘上涨近?1%?，由小型股、区域银行股和周期性股票的反弹带动。然而，“低风险”因素的表现较为突出，显示市场仍然保持谨慎，且投资者青睐资产负债表强劲的公司，而不是增长导向的公司或是对利率变化敏感的行业。FDIC?在较晚时刻宣布，“由于多个潜在买家表达强烈兴趣，?的投标程序将延长”，另外欧洲央行?Lagarde?表示，“如果需要，欧洲央行仍准备通过贷款支持欧元区银行”，都有助于改善收盘时的风险情绪。-?美联储和其他?5?家中央银行宣布协同行动，将美元互换安排的操作频率从每周提高到每天，以增加流动性，Yellen?和?Powell?明确表示支持。美元互换安排允许外国中央银行以自己发行的货币与美联储交换取得美元，由于大多数国际债务和金融利益仍以美元计价，让非美国的央行不受限制地获得美元法币通常有助于解决美元资金短缺问题并控制借贷利率；此外，提升获取美元的便利性，对于美元突然需求激增的情况会有所帮助……比如美联储意外加息？只是举个例。
声音 | TokenInsight：“部分准备金制度”+“政府信用”机制或将成为稳定币的未来解决方案:今日，在Binance Info举办的一场关于稳定币的讨论中，TokenInsight CEO 呼涛表示：近期USDT的巨大波动和层出不穷的稳定币是市场关注的核心热点。目前来看，稳定币需满足两个重点：价值保证和流动性。目前市场上暂无最优解决方案。
已拿到纽约金融服务局（NYDFS）授权的GUSD和PAX合规性较好，但其交易额相比USDT仍然较低，无法为市场提供足够流动性。USDT虽拥有先发优势，但其信息披露不足，加之近期价格剧烈震荡，无法较好满足价值保证的要求。
综合来看，如果政府介入稳定币市场，以 “部分准备金制度”+“政府信用”为基础的机制可能会成为稳定币的新解决方案。[2018/10/23]
被称为?Basell?III?的新全球监管框架要求银行持有至少?4.5%?的核心股权一级资本?(CET?1)，以及由?AT?1?等额外资本组成的风险加权资产达到?8%?，AT?1?是一种类似债券的工具，具有?3?个附加的特性：1.?可承受损失。当银行的?CET?1?比率低于要求时，AT?1?会被强制转换为股权。2.?永续。监管机构要求银行的资本必须是永久的，因此?AT?1?是以永续形式发行，发行人可在获得监管机构批准后赎回。3.?自由裁量和非累计股息，逾期支付不被视为违约事件。
长话短说，监管机构?(FINMA)?通过解释一个名为“不可行性”的法律条款，在向股东支付之前先将?AT?1?归零，完全颠覆了资本结构的运作方式，利用法律保障挑战金融市场。总之，这是一次对公开市场投资者的速成课程，使他们了解“现实生活”中的私募市场交易是如何运作的。2023?年无疑将会成为另一个载入史册的年份，而我们现在才处于第一季而已！
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