3月28日，近日，Luna基金会（Luna Foundation Guard，简称LFG）又高调购入了2830枚比特币。
自3月22日以来，Luna基金会增持动作频频，平均两天就有约3000枚比特币入账。截至4月6日，35767.98枚比特币已被Luna基金会收入囊中。
而按照Do Kwon的说法，Luna基金会的增持还将继续。“除了中本聪，我们会成为全球最大的BTC单一持有者。”Do Kwon表示。
那么，Luna基金会大量购入比特币的深层原因是什么呢？此举又会产生什么影响？回答这些问题还要先从Terra Protocol说起。
LUNA是UST等稳定币的隐形担保物
Terra Protocol，是一个基于稳定币协议构建的公链平台，于2018年1月立项。几个月后获得了币安、火币、FBG Capital等的3200万美金投资。
美联邦法官允许Terraform Labs向FTX就做空Terra/Luna发出传票:金色财经报道，美国联邦法官John Dorsey允许Terraform Labs向FTX就做空Terra/Luna发出传票，Terraform 坚称 FTX 拥有与其针对SEC执法行动进行辩护的相关信息。 该公司辩称，其Terra/Luna代币的做空导致了2022年5月的崩盘，而FTX拥有信息和相关文件。
据报道，Dorsey 为Terraform Labs提供了特别许可，迫使目前已破产的交易平台FTX提供与Terraform论点相关的文件和信息。FTX 的律师（同时也是 FTX US 的代表）也同意了该命令，FTX 将提供所要求的记录，只要这些记录仅限于 Terraform 针对 SEC 案件的辩护。[2023/8/1 16:10:19]
接下来的几年内，背后团队Terraform Labs又陆续推出了移动支付平台Chai、合成资产协议Mirror Protocol、借贷协议Anchor等。虽然Terra生态不断壮大，但也饱受诟病。比如，“由于缺乏借贷需求，Anchor协议的储备趋于枯竭”等消息，便通过援引数据的形式给Terra诊出了病症之所在。
CZ：强制将每笔LUNC交易销毁1.2%是中心化决策，币安将让用户进行选择:9月25日消息，币安首席执行官赵长鹏在社交媒体上表示，强制针对每笔LUNC交易进行1.2%的销毁是中心化的决策，将让用户进行选择，并他表示“巨鲸不会以1.2%的税率进行交易”。
此前报道，赵长鹏发布币安关于LUNC税费燃烧“选择性加入”机制说明，将对LUNC税费燃烧采取多阶段推进机制：第1步，为用户添加“选择性加入”（opt-in）按钮，让其可以选择为LUNC交易支付1.2%的燃烧税费。第2步，当“选择性加入”的用户占币安的LUNC持有者25%时，将对上述所有选择加入该机制的交易者在交易LUNC时收取1.2%的燃烧税费。[2022/9/25 7:19:57]
整体来说，理解Terra可以从两方面来看，一是稳定币，一是公链生态。这里着重说一下稳定币。
Terra提供多种稳定币的铸造和兑换，包括泰铢稳定币THT、韩元稳定币KRT，以及美元稳定币UST等。这其中，UST被看作是Terra自己的原生稳定币，是一种算法稳定币。Terra使用双重代币机制来保持UST与美元挂钩，锚定1美元的背后是Terra生态的另一个原生代币LUNA。
Glassnode：LUNA-UST崩盘后比特币矿工余额每月减少4470枚BTC:金色财经报道，据区块链分析公司Glassnode数据显示，自LUNA-UST崩盘后，比特币矿工余额每月减少4470枚BTC。矿工们的收入压力导致在两个月内共卖出了7900枚比特币，不过最近比特币矿工放慢了他们的支出，目前正以每月1350枚的速度卖出。矿工目前总共持有约6.69万枚比特币，在2018-2019年的熊市中，矿工投降的时间约为4个月，目前仅仅持续了1个月，因此，除非币价大幅上涨，否则下一季度他们仍然有进一步抛售的风险。[2022/7/15 2:14:27]
UST需要销毁LUNA来铸造，UST发行规模越大，LUNA总供给越小。反之，当UST被反向赎回为LUNA，则LUNA的供给会增加。
本质上来讲，LUNA是UST等稳定币的隐形担保物。而随着Terra生态体量的变大，单一担保物/背书风险自然上升。这也是很多文章或观点诟病Terra生态死亡螺旋的原因之一。
Lido已启动LUNA Classic解除质押流程，计划于8月27日结束并关闭UI:7月4日消息，Lido Finance已于今日启动LUNA Classic解除质押流程，该流程将分四个阶段进行。第一阶段从7月4日至18日，用户可提出提款请求并使用钱包签名交易。第二阶段从7月18日至8月12日，协议将解除bLUNA和stLUNA的质押。第三阶段从8月12日至8月26日，提出申请的用户可以申领已解除质押的LUNA代币（现为LUNC）。8月27日Lido将关闭UI。Lido表示，在提交申请后最多需要等待24天才可以申领代币。[2022/7/4 1:50:18]
对此，Do Kwon想到了一个办法，即用区块链世界大体认为最有价值共识的比特币进行背书。具体该如何操作呢？设立基金会这样相对灵活的专款账户，以应对各类问题。
于是，今年1月，Luna基金会诞生，并开启了大量购入比特币的模式。
Luna Foundation Guard已持有2.13万个BTC，目前价值约9.4亿美元:金色财经消息，Terra生态发展组织Luna Foundation Guard宣布已持有21323.07个BTC，目前价值约9.4亿美元。此前在2月下旬，Luna Foundation Guard曾宣布完成10亿美元的私募代币销售，以建立以BTC计价的去中心化UST外汇储备。[2022/3/26 14:18:59]
Luna基金会长期目标储备100亿美元
Luna基金会的资金从何处来？资料显示，一方面来自于Terra官方的LUNA拨款，另一方面来自于外部融资。比如，Jump Crypto、三箭资本、Republic Capital、GSR等就对其进行了投资。
Do Kwon也在社交媒体上表示，Luna基金会已通过LUNA的场外销售筹集了10亿美元，并通过出售UST换取USDT筹集了另外12亿美元，并希望将UST的比特币储备在短期内增加到30亿美元，长期目标是100亿美元。
Do Kwon还称，基金会将创建一个桥梁，将价值数十亿美元转换为比特币引入Terra，作为稳定币协议的储备。
据彭博社记者Muyao Shen消息，截至3月29日，Luna基金会购买了价值超过10亿美元的比特币，持有约4.2亿美元的LUNA，以及22亿美元的USDT和USDC。
对于Luna基金会购买比特币的举动，某金融科技公司研究员Adel对区块链日报记者表示，以比特币作为UST的储备，这是非常聪明的机制。储备资产更加多元化、更加稳定，还不容易发生脱锚。
也有观点指出，UST的目标是成为全球最大的去中心化稳定币，这就要求UST保持中立的资产身份。如此，将比特币纳入UST背书体系就有了超越简单经济学的意义。
但有很多网友持质疑态度。
“LUNA快被抛没了，人家通过山寨摇身一变成了BTC Holder了，你们呢？”“你买LUNA，Terra卖了LUNA换大饼，你为什么不自己去买大饼呢？”有网友甚至称：“Luna基金会就是在以自己的破铜烂铁（LUNA）换取其他交易者手中的真金白银（BTC）。”
明牌看多比特币？
支持者与反对者各执一词，谁是谁非不好定夺。面对加密播客《Unchained Podcast》的采访时，Do Kwon给出了自己的思考。
“LUNA-UST系统已经足够并且越来越稳健。但极端情况下，LUNA会面临死亡螺旋风险。如此，Terra构建自己的外汇储蓄就成了一种自然而然的选择。”他坦言。
同时，他也表示，BTC的作用就是让UST成为一个更加中立的资产，以方便UST向其他生态扩展。
正如支持者所言，如果储备资产更加多元与稳定，将有利于生态发展，对Terra生态是一件好事。而UST新背书机制也正是为解决问题而来，问题如能很好解决则皆大欢喜。但对反对者而言，本身认定Terra就是局，就算有了比特币储备，还是局。
对于UST新背书机制如何运行，Do Kwon解释说：“可以把新机制看作是一个碎片化的外汇储蓄。在此之前，铸造1枚UST，需要销毁价值1美元的LUNA。现在不同的是，当1枚UST被铸造时，一部分比例的LUNA会被销毁，剩下一部分将会被用于购买生态外资产（目前 BTC），以保障去中心化的外汇储蓄。”
“这一比例并非是固定的，目前它将取决于UST兑BTC的实时价格，即BTC的波动性，具体比例则由DAO来决定。”Do Kwon进一步解释称。
这更像是一场UST的比特币局，而且全程明牌看多比特币。不管外界怎么看，Do Kwon还在坚持其比特币购入计划，短期目标30亿美元，长期目标100亿美元，终极目标中本聪第二。
虽然Do Kwon表达了决心，但这似乎并没有打消反对者的顾虑。在反对者心中，LUNA就像凭空生成的没什么价值的东西，却去换取了业内最有价值共识的比特币。天平左端的LUNA与右端的比特币，难以对等，筹码不够，以何来凑？或许这是一个哲学问题，永远不会得到统一的答案。
未来的不确定性
试想一下，若Luna基金会最终将100亿美元比特币作为稳定币协议的储备，就真的能够解决风险问题吗？事实并非如此。
2020年3月12日，比特币价格大跌，从开盘价7900多美元，跌到最低4100多美元，最大跌幅48%。市场充斥大量的恐慌情绪，币圈哀鸿遍野。很多人被套寻找下车的机会而不得。
2021年5月19日晚间，比特币一度跌破30000美元大关，下探至29000美元，跌幅高达34%。这一天被币圈戏称为“519大血洗”。
很显然，购入更多比特币，并不能将风险归零。
何况，Terra还面临着监管打击的潜在风险。比如，Terra早在去年就已经收到了来自他国监管部门的喊话。
2021年3月，泰国央行宣布，将把任何涉及泰铢数字稳定币THT的活动视为非法，因为“创建、发行、使用或流通任何物料或者代币作为货币是违反1958年货币法第9条的。”
总而言之，在UST脱锚、币价不稳、监管打击等多重因素加持之下，Terra未来发展有很多不确定性与可能性。
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