本篇研究考察了2年内33种不同代币空投的价格表现，从2020年9月的Uniswap到2023年3月的Arbitrum。
这不是时间范围内所有空投的列表，但会尽可能多的尝试满足这些参数：
Token与创世空投同时上线该项目有某种形式的基于Gitbook/公共文档的路线图该项目表示有意通过空投奖励现有用户/进一步推销其产品/分散代币供应所有权代币已经存在足够长的时间来提供有意义的数据点
一、空投占比
首先，让我们看看每个项目分配给空投的代币供应的百分比：
上图并没有23年2月的Blur，该项目空投占总供应量：12%；
也没有23年3月的Arbitrum，该项目空投占总供应量：11.62%；
平均而言，项目将其代币供应的7.5%用于空投——使用中位数计算，以避免因异常情况而出现偏差。
MakerDAO新增LINK-ETH以及UNI-ETH LP Token作为Dai抵押品:MakerDAO宣布通过执行投票，新增Uniswap LINK-ETH以及UNI-ETH LP Token作为Dai抵押品。[2021/2/16 19:53:11]
大多数项目为空投分配了不到10%的代币供应，其次是26%的项目在10–20%的范围内，23%的项目在>20%的范围内。
那么，为什么要拨出这么大的比例用于空投？
代币空投对项目有多种好处：
如果一个产品即将上线，项目方可能希望扩大营销和知名度。一个成功的空投将是在短时间内获得更多关注者的有效方法，同时也给用户时间研究项目。(例如：APE、EVMOS、LOOKS)如果一个项目已经运行了一段时间，空投是一个很好的奖励早期采用者和社区成员的方法，同时将代币机制纳入日常的协议交互中。(例如，COW、DYDX、ORCA）。
MDEX.COM新增LP UNI/USDT APY 15477%:据MDEX.COM官方数据显示，截止今日15:40，MDEX24小时质押量超10亿 ，日交易额超13亿，总交易额突破238亿，持币地址超29000，新增流动性矿池（LP），AAVE/USDT APY 8595%，SNX/USDT APY 768%，UNI/USDT APY 15477%，FILDA/HUSD APY 580%。[2021/2/10 19:26:18]
二、空投后的代币价格表现
虽然空投可能在短期内实现上述目的，但原生代币的长期激励可能并不总是一致的。
我们看一下每个代币在第一次空投后的价格表现：
Y轴：价格
X轴：天数
如果一个项目的价格在第1天是1.0，我们想知道它在第100天时的对比情况。如上图所示，100天后，高达74%的项目的原生代币100天均价低于第一天的价格。
TokenBetter考察区即将上线UNI:据官方公告，TokenBetter考察区将于2020年9月17日17：00（UTC+8）上线Uniswap（UNI），并开放USDT交易市场。UNI的充值现已开放。
Uniswap（UNI )是一种基于以太坊的协议，旨在促进ETH和ERC20 代币数字资产之间的自动兑换交易，在以太坊上自动提供流动性。Uniswap完全部署在链上，任何个人用户，只要安装了去中心化钱包软件都可以使用这个协议。Uniswap试图利用去中心化协议来让数字资产交易过程中彻底实现去中介化。
TokenBetter成立于2018年12月，总部位于美国，在新加坡、中国、中国香港均设有运营中心，是一家独立的全球性的数字资产国际站，目前已拥有美国、加拿大等多国金融牌照。[2020/9/17]
只有7个项目100天时的均价高于其发行价格，其中表现比较好的是$ORCA，价格是发布价格的4.8倍，$RAIDER，100天时的均价是发布价格的2.4倍。
HBTC霍比特联手BitUniverse币优举办网格交易大赛:7月13日，HBTC霍比特创始人巨建华做客币优V姐访谈，并正式宣布与BitUniverse币优达成深度合作，携手为HBTC霍比特用户提供网格交易工具，并于7月13日20:00（UTC+8）启动为期一个月的“HBTC霍比特&BitUniverse币优网格交易大赛”，霍比特队长或者持有300HBC以上的霍比特用户均可参加。大赛设置“网格尝鲜奖”与“网格年化收益率10强”两个奖项，所有参赛者共同角逐4000HBC的总奖池。
HBTC霍比特交易所是100%持币者共享的交易平台，由火币、OKEx等56家资本共同投资。经过近两年时间的平稳运行，HBTC霍比特能够为客户提供币币、合约、期权等业务，并且平台上主流币及合约交易拥有优良的流动性和深度。作为100%持币者共享的平台，HBTC霍比特在交易赛道上持续创新：首创每日10倍PE定价回购、推出创新的霍比特队长激励模型、推出众筹流动性即上币方案等。[2020/7/14]
其他项目—$GTC、$1INCH、$JUNO、$OSMO和$UNI—的交易价格低于发行价格的2倍。
动态 | 德国铁路运营商与Unibright合作寻求代币化其生态系统:据cointelegraph消息，德国铁路运营商Deutsche Bahn AG（DB）与区块链整合平台Unibright合作，研究其生态系统代币化的可能性。[2018/12/22]
下图表示随着时间的推移：平均价格走弱，越来越多的项目交易价格低于其第一天的价格。
在第5天，平均价格的中位数为0.99，55%的交易已经低于发行价格；在第50天，平均价格的中位数为0.87，70%的交易价格低于发行价格。到100天时，平均价格的中位数为0.64，74%的交易价格低于发行价格。
三、空投后的价格表现
当这些数字在更长的时间范围内进行推断时，结果并没什么区别。
下图表示，如果把时间拉长，价格有下降的趋势，空投价格的中位数从第5天的0.99下降到第200天的0.44。
大多数项目的表现继续低于其发行价格，但也有一些例外。
$UNI于2020年9月推出，到2021年第二季度，已经确立其DEX地位。他的代币持有者可以参与治理提案，宏观条件对空投后的价格表现是有帮助的。UNI推出2年，其时令价格高于原始空投价格的1.5倍。
$RAIDER在2021年8月采用NFT销售和RPG游戏发行代币，到2022年第一季度，他们已经建立了一个强大的社区基础，这有助于在后期获得由Delphi、DeFiance、3AC和Polygon共同领导的600万美元融资，这使得其价格一度飙升到比发行价格高出6.5倍。然而，不友好的宏观条件对加密货币游戏领域的打击最大，导致用户指标不断减少，到目前为止代币价格是其最初空投价格的0.44倍。
虽然$UNI和$RAIDER表明，空投的代币有可能在较长的时间段内表现良好，但总体样本表明，空投一般不会对你的长期价格行为产生最好的影响。
项目方希望给支持项目、参与治理、入股或使用它的社区成员空投，项目根据初始参数或按用户指标追溯空投；但这样的情况往往是多样化的，特别是如果有即将空投的传言，会有一大批羊毛党涌入环境中。所以Paraswap,HopProtocol,Optimism都制定了严厉的女巫刷选机制。
四、获得空投后最佳抛售时间&最佳接盘时间
下图显示了每个代币在200天内的标准价格的综合中位数。
根据历史数据，在200天的时间范围内，只有两天的空投中值表现优于发布价格——第4天和第18天。
这表明用户出售空投的最佳时间是越早越好，最好是在第1天到第5天之间，因为这段时间价格波动很小。
如果用户并不看好该项目，当你获得空投后也没什么可留恋的，直接抛售就可以了，不要想着他会有新高，落袋为安。
一般情况下抛售空投后用户不会再接回来，除非项目又有新的激励错失，或者说你发现该项目还会涨，你想接回来，那么你要挑对时间点：
接盘最佳时间是空投后第5至6个月，此时空投中位数最低为0.33倍。
例如，如果你在空投后第150天买入$UNI和$OSMO，并在第200天卖出，你将分别净赚+42%和+59%。这种策略并不是万能的，可适用于那些在其最初空投后几个月就验证了自己的项目，衡量标准包括他们在参与社区、与生态系统基础沟通方面的积极性，以及他们在发货和满足产品路线图方面的速度。
五、总结
从历史上看，空投项目的长期价格是不利的。这项研究没有探讨空投在其他项目参数上的有效性，如增长用户指标、新钱包互动、增加TVL等—但即使空投在这些方面是有效的，如果你是项目方，你是否愿意以大部分散户早期抛售为代价来实现这一目标？
后期可能会出现这样的空投形式：
基于时间的空投基于任务的空投基于时间和任务组合的空投。
如果你是收到空投的散户持有人，你的策略应该是这样的：
我是否需要该代币来与项目进行交互？如果是的话，就HODL。现在的价格对我很有吸引力吗？如果没有，那就请HODL吧。
如果你可以在没有代币的情况下继续使用协议，并且在具有重要价值，你可能想在流动性增加后立即出售空投。
在加密行业你想抓住下一波牛市机会你得有一个优质圈子，大家就能抱团取暖，保持洞察力。如果只是你一个人，四顾茫然，发现一个人都没有，想在这个行业里面坚持下来其实是很难的。
想抱团取暖，或者有疑惑的，关注公众号：币然之路
感谢阅读，我们下期再见！
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。