IntoTheBlock发文总结了2023年第一季度的情况：深入研究了导致加密行业显著复苏的因素，简要概述了发挥作用的宏观力量、最相关的链上数据，以及对可能影响今年第二季度的催化剂的分析。
网络费用：使用特定区块链所花费用的总和
该指标追踪了消费意愿和使用BTC或ETH的需求。
随着比特币NFT协议Ordinals的出现，网络活动增加，BTC按季度网络手续费达到了2021年第四季度以来的最高水平
受USDC脱钩以及ARB和BLUR空投等事件影响，以太坊手续费用攀升至2022年第二季度以来的最高水平
交易所净流量：中心化交易所的特定加密资产的净流入减去净流出
BiKi行情：SHIB开盘4天连阳，累计涨幅达946.66%:据BiKi行情数据显示，截止今日15:36（ GMT+8），SHIB开盘4天连阳，累计涨幅达946.66%，现价0.000004232USDT，登陆BiKi行情排行榜第一名。行情波动较大，请注意风险控制。[2021/4/20 20:40:05]
转入交易所的加密货币可能预示着抛售压力，而提币则可能表明在正常情况下增持。
第一季度BTC净流入中心化交易所为6.63亿美元，相比之下，净流出为41亿美元。鉴于BTC近期价格上涨了约70%，可能是一些持有者想落袋为安。
第一季度ETH净流出为8.15亿美元，远小于2022年第四季度的58亿美元净流出。
BiKi ETF专区DOGE3L/USDT今日最高涨幅113.59%:据BiKi平台ETF专区行情显示，截至今日12：00，ETF3L专区DOGE3L/USDT今日最高涨幅113.59%，现净值1.3759; ETF5L专区BSV5L/USDT今日最高涨幅69.74%，现净值2.6983; BCH5L/USDT今日最高涨幅59.91%，现净值1.6412。
ETF 5L/5S和ETF3L/3S是一种锚定标的5倍做多、5倍做空和3倍做多、3倍做空某种数字资产的指数基金，目前已上线主流币、NFT、Defi、波卡系、存储系、匿名币等热门币种，相比合约有操作简单、永不爆仓、无保证金、单边行情收益更高等特点。[2021/4/14 20:18:08]
链上数据
BiKi平台ETH2.0第一批验证节点兑换全满:据BiKi官网消息，平台首发开启的ETH2.0第一批验证节点已全额兑换完毕，此次共成功兑换10个验证节点，共计320个ETH。BiKi将于近期进行链上质押，参与质押的地址将公告公布，所获收益100%发放给用户，并根据官方收益发放的进度，将适时的开放BETH相关交易对支持流通，具体开放时间将另行公告。[2020/11/15 20:53:14]
2023年第一季度，加密货币强劲反弹，BTC和ETH均实现了自2021年第一季度以来最大的季度价格涨幅。价格反弹出现在FTX崩溃后抛售疲软、风险资产宏观前景改善等积极因素之后。
BTC领跑：BTC在2023年第一季度的表现超过了大多数资产
CAP(Cap Finance)将于7月7日11:00上线BiKi:根据官方公告，CAP(Cap Finance)将于7月7日11:00（GMT+8）上线BiKi平台，开放CAP/USDT、CAP/ETH交易对，同时将开放提现业务，充值业务现已开放。
CAP(Cap Finance)是一个合成资产杠杆交易平台，允许用户使用DAI、USDT和USDC等稳定币交易任何合成资产，如股票，ETFs，加密货币，证券，大宗商品等。项目方计划在产品发布时支持所有的US Stocks（5000+），所有的FX交易对（200+），以及所有加密货币和大宗商品。Cap使用AMM自动化做市商模式（公式定价，公式根据高斯函数建模）。[2020/7/7]
BTC的出色表现，可能表明其作为数字价值存储的吸引力越来越大。ITB资本市场的数据显示，BTC与黄金价格的相关性从年初的-0.3上升到本季度末的0.9。
第一季度目睹了稳定币战争的白热化，随着Circle在银行业危机中苦苦挣扎，USDC经历了迄今为止最大规模的脱钩，USDT获得了更多的市场份额。
尽管自硅谷银行倒闭和美联储的“打压”以来，ETH一直落后于BTC，但ETH凭借49%的季度涨幅依然超过了许多加密资产。
资料来源：ITB以太坊价格指标
正如BTC诞生之初一样，最近的银行危机推动了BTC的上涨
第一个BTC区块上写着2009年1月3日《泰晤士报》的头版新闻标题：财政大臣即将对银行进行第二次救助。吹捧BTC作为潜在替代品的价值。
十四年后，随着美国和欧洲部分地区经历另一场银行业危机和随之而来的央行干预，BTC上涨超过20%，跑赢绝大多数资产。
自那以后，美联储的资产负债表增加了3920亿美元，引发了看涨情绪。因为许多人预计在未来流动性增加和利率下降的影响下，将提振BTC走高。
加密货币下一步将走向何方？
尽管价格和市场情绪在第一季度有所回升，但加密货币的下一步走势仍不明朗。
从宏观角度上看，一直以来打压风险资产的不利因素似乎有所缓解，但与此同时越来越明显的是，加密货币已经到了“被重点打击的阶段”，伊丽莎白·沃伦(ElizabethWarren)正从反加密货币运动中竞选参议院，Signature银行尽管有偿付能力，但仍被监管机构可疑地接管。
再加上加密货币内部的看空力量，在强劲的季度表现之后，人们怀疑未来价格能否继续攀升抑或是回落。
资料来源：ITB的BTC和以太坊财务指标
仓位支撑强：基于链上数据可以看到BTC和ETH目前都处于超买的位置
27000美元和1700美元分别是近期BTC和ETH值得关注的支撑位，因为这两个位置的支撑力度最强，分别为623.8万BTC和840万ETH。
如果突破这一价格，基于之前的深度，在BTC和ETH达到24500美元和1500美元之前，都没有太多的支撑。
在卖方方面，最近的29000美元和1850美元的高点，有来自之前在该区域购买的抛售压力，但如果价格攀升到这些水平，就不会有更多的阻力。
资料来源：ITB的BTC和ETH持有指标
长期投资者增持：持有者拥有的BTC和ETH数量继续创下历史新高
到2023年为止，持有资产超过一年的地址分别增加了134亿美元的BTC和47亿美元的ETH
如果以往牛市的历史重演，那么在接近之前的历史高点之前，这些地址不太可能卖出
第二季度催化剂：除了宏观和链上因素，还有其他需要注意的事情
以太坊的上海升级预计将于4月12日上线，在时隔两年多后开始提币。最初的提币可能会造成一些抛售压力，尽管这些提币必须要排队，以防止大规模提现。但从长远来看，这会鼓励更多的ETH持有者进行质押，因为无法提取的不确定性已经消除了，这可以被视为一种看涨力量，因为它暂时锁定了供应，同时也使网络更加安全。
距离BTC减半还有一年的时间，但考虑到有许多人将这一事件视为加密货币周期背后的推动力，许多人可能会在减半前开始买入。另一方面，距离Mt.Gox归还之前被盗价值176亿美元的BTC的日期也越来越近了。
总体而言，看涨和看跌因素的共同作用可能会使第二季度变得有趣。
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