原文作者：ThorHartvigsen
原文编译：深潮TechFlow
自FTX倒闭以来，越来越多的交易者转向链上永续DEX，其市场规模也在不断扩大。
虽然Binance等中心化交易所仍然是衍生品交易的主要场所，但随着去中心化技术不断成熟，预计未来将有更多的资金流入去中心化永续合约市场。
本文将对目前有代表性的几家去中心化永续合约交易所的交易量、手续费和原生代币估值进行比较分析，并探讨它们可能面临的挑战和未来发展方向。
币安就产生了4.5万亿美元的衍生品交易量。
自FTX倒闭以来，越来越多的交易者转向链上，并出现了几个新的协议。随着市场的成熟，我毫不怀疑，链上永续合约累计交易量将每个季度增长到数万亿美元。
以太坊合并历史数据公布，PoW链上交易笔数超 17.1 亿笔:9月16日消息，欧科云链OKLink公开以太坊合并历史数据，ETH PoW 历史链上总交易笔数超 17.1 亿笔，共有 15,537,393 个区块，燃烧销毁 262 万枚 ETH，挖矿矿工总数达 5,624，历史最大算力为 1.05EH/s。
在以太坊共识正式从 PoW 转为 PoS 机制后，据OKLink多链浏览器监测，截止目前，以太坊总验证人近 43 万，达 429,509；以太坊质押量超 1370 万枚，其中，Lido 位居以太坊质押排名榜第一，占比为 30.28%。[2022/9/16 7:01:31]
下表展示了领先的链上永续合约交易所的总交易量和生成的手续费。有两件事情引人注目：
Avalanche链上DeFi锁仓量为136.5亿美元:金色财经报道，据DefiLlama数据显示，当前Avalanche链上DeFi锁仓量为136.5亿美元，近24小时增长2.07%。目前，Avalanche链上DeFi锁仓量排名前5的分别为：AAVE（53.7亿美元）、Benqi（25.1亿美元）、Trader Joe（17.4亿美元）、Curve（9.66亿美元）、Platypus Finance（8.43亿美元）。[2022/3/29 14:24:36]
?dYdX仍然吸引了大量的交易量；
?尽管交易量显著减少，但GMX的手续费几乎相当于dYdX。
88mph使用Chainlink Keepers自动更新链上利率:9月22日消息，据官方消息，DeFi固定利率生成协议88mph宣布正式在以太坊主网上集成Chainlink Keepers。Chainlink Keepers是一项去中心化服务，利用安全、低成本的链下计算资源监控预定义的事件，当事件发生时自动调用链上合约功能。在集成初期，88mph将利用Chainlink Keepers自动更新链上利率，彻底消除手动更新流程，并同时提高可靠性，打造顺畅无忧的用户体验。[2021/9/22 16:58:31]
总交易量：9130亿美元；
14天交易量：121.5亿美元；
链上ChainUP云平台“优质资产首发联盟”于今日正式成立:据官方消息，链上ChainUP云平台于2月26日成立了“优质资产首发联盟”。首发联盟成员包括：炎币、币牛、通交所、支点、BitRock等区块链知名企业。链上ChainUP云平台“优质资产首发联盟”旨在为优质的项目方提供成员交易所联合首发的机会，抢跑DEFI赛道，提升品牌效应。据了解，“优质资产首发联盟”成员均为业内兼具流量与知名度的优质交易平台，日活达百万级。
链上ChainUP云平台，致力于在第一时间上线优质资产，助力交易所实现运营目标，为交易所客户提供全方位的服务和运营工具。截止目前，链上ChainUP云平台已为全球600多家客户提供了区块链技术服务，累计触达6000多万全球用户。在非小号排名前100的交易所中，链上ChainUP云平台的客户占比超过30%。[2021/2/26 17:57:20]
14天费用：324万美元。
dYdX目前在Starkware设计的自定义zk-rollup上运行，但将于今年晚些时候转移到Cosmos生态系统中的应用链。
在V4中，dYdX验证者将操作一个链上的去中心化订单簿和匹配引擎。目前的测试已经能够达到500TPS的吞吐量。在推出后，所有手续费收入都不会分配给中心化实体。
总交易量：1005亿美元；
14天交易量：49.3亿美元；
总手续费：1.482亿美元；
14天手续费：743万美元。
去年，GMX引发了链上永续合约叙事。尽管过去几个月有很多新进入者，但GMX的日交易量、用户数和手续费持续增长。
GMXV2将引入合成资产交易功能。
?使用Chainlink低延迟预言机以获得更好的实时市场数据；
?每个交易对将有单独的流动性，以隔离风险；
?在V2后逐步淘汰GLP代币。
预计在第二季度或第三季度发布。
总交易量：350亿美元；
14天交易量：18亿美元；
总手续费：2.54亿美元；
14天手续费：160万美元。
gTrade在1月份在Arbitrum上部署后，每日交易量大幅增加。
现在约80%的总交易量都发生在Arbitrum上。自引入gDAI保险库以来，也有大量流动性流入。该保险库将用户在保险库中的流动性份额进行代币化，并允许他们将其存入AMM、借贷协议等中。
总交易量：64亿美元；
14天交易量：5亿美元；
总手续费：1260万美元；
14天手续费：80万美元。
Kwenta在2月份推出了V2版本，新增了大量新的可交易资产，自那以后交易量大幅增加。
Kwenta利用Synthetix作为永续衍生品交易的流动性层。随着SynthetixV3推出更多的抵押资产作为sUSD的担保，我们可能会在Kwenta上看到更深的流动性。
当前的Kwenta路线图：
总交易量：103亿美元；
14天交易量：32亿美元；
总手续费：1200万美元；
14天手续费：390万美元。
Level是BNB链上最大的永续合约交易所，提供ETH、BTC、BNB和CAKE四个交易对。
Tranches用于为那些风险偏好较高的交易者提供流动性，风险更高的Tranche将获得更大比例的交易费用。Level还计划在2023年扩展到新的链，并升级当前的流动性结构。
根据这些数字，GNS和GMX的估值最佳。基于市值计算，DYDX是估值最好的代币。然而，重要的是要注意未来代币解锁情况。
同样值得注意的是，Kwenta和Level都通过原生代币发行来激励交易者。在代币发行减少的情况下，它们是否会继续增长？
个人而言，我非常关注$DYDX和$GMX，因为它们今年晚些时候将迎来催化剂事件。
总之，我坚信未来会有大量的流动性流入市场。如果未来交易量增长10-20倍，那么由于这些额外的增长，这些代币中的许多可能会从目前的价格显著上涨。
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