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摩根士丹利分析师SheenaShah在报告中表示，比特币目前的走势追随着1970年代的黄金行情。她表示，两者的投机驱动相似度惊人，比特币似乎也遵循金价4年周期翻涨的历史。但她也同时强调，如果比特币继续走上黄金的道路，可能会在未来经历一段艰难时期。
许多投资者驳斥了比特币可能是一种数字黄金的观点，认为在过去两年的大部分时间里，这种加密货币一直像投机风险资产一样交易。就像是比特币周三(4月19日)短线暴跌1000美元，周四亚市回落至18740美元，被视为和传统金融市场脱钩，不受到宏观经济因素的影响，成为“买在消息，卖在新闻”的投机资产。
Peter Schiff：BTC跌破39000美元后，将BTC作为质押品的持有者会被强制清算:3月5日消息，首席经济学家Peter Schiff发推表示，当比特币跌破39000美元的下限时，它可能会跌至较低的支撑线。大多数将比特币作为贷款抵押品的HODLers（持有人）将被强制清算，价格远低于追加保证金时的价格。[2022/3/5 13:39:44]
但Sheena在报告中强调：“实际上在大约50年前，黄金做了同样的事情。在70年代，黄金跟随消费者价格通胀(CPI)的上升速度，这主要是近期法定货币供应激增的结果。比特币在对比的尺度上，到目前为止遵循与1970年代黄金价格投机相似的路径，这似乎也遵循四年周期。”
BTC合约多空持仓人数比1.18，合约持仓总量为28.13亿美元:截至3月23日10:30，根据欧易OKEx交易大数据，BTC合约多空持仓人数比为1.18，市场做多人数占高；季度合约基差在3400美元上方，永续合约资金费率为正，交割及永续合约持仓总量为28.13亿美元，总体多军占优；BTC交割及永续合约精英持仓方面，做多账户比为58%，精英账户多头持仓24.95%，精英账户多头占优，继续关注大户持仓变化。从期权合约数据来看，看涨/看跌主动买入量比为0.26，看涨/看跌主动卖出量比为0.92，主动看涨看跌卖出量占据优势。[2021/3/23 19:09:48]
她指出，从1971年开始，随着美元货币供应量的快速增长，黄金价格在四年内翻涨了2倍。
BTC现报价47426.92USDT，BTC千倍合约做多人数占优:AOFEX交易大数据显示，截至今日9:00，BTC千倍合约多空持仓人数比为1.02，市场做多人数略微占优。BTC现报价47426.92USDT，24H跌幅1.99%；ETH现报价1853.82USDT，24H涨幅3.58%；LTC现报价201.86 USDT，24H涨幅7.92%。
AOFEX数字货币金融衍生品交易所，旨在为用户提供优质服务和资产安全保障。[2021/2/13 19:40:04]
Sheena继续补充：“然而，这还不是投机的最高点。从1976年8月到1980年1月，金价从102美元飙升8倍，达到850美元。由于金价在最初几年仍在管理中，相似之处有可能是统计上的巧合，但在我们看来，更有可能的是两者都由相似的投机周期驱动的。”
声音 | 李启元：BTC价格波动中每一波都是一个泡沫 推动价格进一步上涨:据Bitcoinist消息，前比特币中国CEO李启元（Bobby Lee）近日表示，比特币的价格仍然只是其未来几年将实现的价值的一小部分。他称其为价值上万亿美元的资产类别，并预计其价格将进一步上涨。李启元解释说，比特币的价格波动是一波一波的，每一波都是一个泡沫，推动比特币价格进一步上涨。他预计，未来几年将出现几波新浪潮，BTC的价格可能会升至10万至20万美元之间，最终甚至会达到100万美元。他声称，每次新的泡沫都会使比特币价格上涨10至20倍，他预计这一趋势将持续下去，这就是他支持并建议投资BTC的原因，也是他长期投资创建实体钱包的原因。[2019/11/9]
(来源:Bloomberg)
近几个月来，随着硅谷银行(SVB)爆雷给市场带来不确定性和恐惧，人们对美国经济衰退的担忧加剧，比特币和黄金似乎齐头并进。美国银行的倒闭让人不禁想起2008年9月15日雷曼兄弟倒闭，以及随之而来的美国次贷危机，给世界经济造成了灾难性的破坏。
在这种情况下，输家首先是投资者和储户，他们看到一生的牺牲因腐败的金融体系操纵而消失。当时，黄金正在经历其最大的价格飙升之一，与此同时，比特币向传统金融市场证明，它被定位为一种能够置身于传统金融不正当机制之外的去中心化交易货币。
然而多年来，比特币作为货币的地位越来越低，因为其使用困难和交易成本高，而作为价值储备资产的地位却越来越强。也许随着闪电网络的扩展，比特币将能够成为一种交易货币，但这是另一回事。
比特币目前被视为“数字黄金”，执行与黄金相同的功能，但处于虚拟和去中心化的版本中。2023年第一季对比特币来说基本上是积极的，就像对世界上最知名的大宗商品资产一样，而股市板块未能跟上步伐。
根据Glassnode链上数据，在过去12个月中，黄金和比特币这两种资产的价格之间存在很强的相关性。
在世界上那些贫困程度更高且缺乏能够满足公民经济需求的强大中央货币的国家，比特币似乎更受重视。萨尔瓦多等发展中国家通过选择加密货币作为国家货币，接受了比特币固有的去中心化理念。
在这方面，萨尔瓦多最近批准了一项计划，取消对包括比特币在内的所有技术创新的固有税收。另一个中央货币首当其冲承受通货膨胀冲击的国家是尼日利亚，多年来，尼日利亚储户受到其货币疲软的不利影响，其货币在国外的价值越来越低，因此他们对黄金和比特币等作为避险资产的资产越来越感兴趣。
说实话，在中非人民看来，比特币的价值似乎高于黄金。分析来自谷歌趋势的数据可以观察到，从2016年至2023年4月18日，“购买比特币”一词在搜索引擎上的搜索次数远远超过“买黄金”。
(来源:GoogleTrends)
比特币：熊市结束了吗？
虽然黄金似乎正在接近新的价格高点，但比特币仍处于上一个熊市周期底部15500美元左右，还有上一个牛市周期触及的高点69,000美元之间的中间位置。答案绝不是定局，还可能取决于美国经济的状况，美国经济似乎处于衰退风险和市场复苏之间。
与此同时，美国的通胀似乎已经趋于稳定，3月份的美国CPI数据显示，美国的商品价格涨幅低于预期。这意味着，通胀可能已经达到美联储可以轻松控制的水平，市场可能会在2024年美联储停止经济放缓政策后恢复上行。
与此同时，回到比特币有趣的是，加密货币交易所的稳定币持有量正在急剧下降，这为不久的将来发出了积极信号。之前的牛市恰恰是在交易所的稳定币储备达到非常低的水平时开始的，大约20亿美元的对价。
(来源:Glassnode)
另一个需要分析的非常有趣的链上数据涉及比特币盈利与亏损持有的百分比。2023年，共有620万个比特币恢复盈利，这是牛市延续的一个非常令人鼓舞的迹象。简单来说，这个数据告诉市场，在30000美元以下有很多代币作为支撑，这使得突破该水平变得更加困难，从而重返熊市。这也就是为何在短线上，比特币无法在3万美元上方保持坚固的游走姿态。
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