作者：高霞
有人欢喜着，
有人恐惧着，
有人翘首期盼，
也有人冷嘲热讽……
这就是比特币减半。
产量减半是比特币的一件大事，同时也是牵动着无数加密资产投资者和区块链爱好者的重大事件。截止至今天，比特币产量减半后的第9天，我们已经可以看见比特币减半的明显趋势了。
然而，就1个月以前，关于比特币减半对比特币价格的影响仍然是充满争议的。
减半之争
减半的积极观
产量减半以后，原来每个区块的挖矿奖励将由12.5枚比特币减半为6.25枚比特币。
福布斯工作人员提出，“系统中只有2100万个比特币，一旦达到该数字，比特币开采将会停止。目前，流通中的比特币数量约为1860万，这意味着还有不到300万比特币需要开采。据估计，由于诸如减半事件之类的内置防护措施，可以防止过多的比特币被过快地开采，所以预计要到2140年才可能开采出全部比特币。”
Chiliz将向巴萨工作室Bar?a Studios投资1亿美元:8月1日消息，粉丝Token平台Socios.com宣布与巴塞罗那足球俱乐部达成战略与技术合作，将在区块链、NFT、数字资产以及Web3战略等方面支持巴塞罗那足球俱乐部。
此外，Socios.com开发商，体育和娱乐区块链解决方案Chiliz将向巴萨工作室Bar?aStudios投资1亿美元，占股24.5%。巴塞罗那足球俱乐部已于2020年2月在Socios.com上推出粉丝TokenBAR。[2022/8/2 2:52:03]
减半以后比特币的供给减少，而需求是不会减少的，由于供求关系的作用，比特币价格会上涨。事实上比特币的存量仍然在增加，只是速度变慢了而已。因此从供给角度，不足以表明减半与比特币价格之间的因果关系。
虽然减半以后的比特币供给并没有减少，但是比特币的边际却很可能增加。减半以后的比特币，产量减半意味着比特币的挖矿成本增加，也就是比特币的边际成本增加。成本的增加不一定拉动比特币价格上升，但是的确实是对比特币价格具有更强的支撑，因为矿工不愿意在更低的价格上卖出比特币。
FTX宣布成立“FTX?Australia”，已获澳洲监管许可开展业务:3月21日消息，加密货币交易平台FTX宣布成立 FTX Australia Pty Ltd。此次“FTX?Australia”的成立彰显了 FTX 长期致力于深入本地市场的战略布局。“FTX?Australia”的总部将设在澳洲的金融中心—悉尼。“FTX?Australia”持有澳洲金融服务执照（AFSL）并担任场外衍生品的发行人，提供包括期权、期货、差价合约（CFD）及底层数字资产、杠杆代币等产品。
FTX的CEO暨创始人SBF表示：FTX Australia 的成立让所有本地用户能够在这个已注册和获得执照的平台上放心交易。与FTX开展运营的其他司法管辖区一样，我们已分配大量资源来积极与当地监管机构合作。我们希望成为包括澳洲在内的全球政策讨论的积极参与者，并始终将参与制定新的数字资产许可制度作为工作重点。[2022/3/21 14:08:27]
而根据比特币价格的历史走势，第一次减半发生在2012年11月28日，第二次减半发生在2016年7月10。而在前两次减半后不久，比特币价格便开始上涨：
ARK基金与21Shares?AG美国子公司合作推出比特币期货ETF:10月14日消息，CathieWood旗下ARK基金已与21Shares AG美国子公司合作申请推出比特币期货ETF：“ARK 21Shares Bitcoin Futures Strategy ETF”，股票代码为ARKA。据悉，ARK已经与21Shares根据1933年的《证券法》合作提交了实物比特币ETF的申请，此次申请是根据1940年《投资公司法》对比特币期货ETF的额外申请，后者是SEC主席GaryGensler曾明确表示可能获得批准的加密ETF。（金十）[2021/10/14 20:27:25]
减半的消极观
相反的观点认为，比特币减半的时间已经被预测，因此市场会提前采取行动，使比特币高点提前到达。另外还有一种观点，认为比特币第三次减半不同于前两次减半，这次减半人们的预期更高，因此会在减半发生前推动价格出现一定程度的泡沫，而在减半发生时或者减半发生以后，比特币价格会回落。
?AOFEX于5月13日上线KISHU、METIS:据官方消息，?AOFEX于5月13日科创板上线KISHU、METIS，并于5月13日18:00（GMT+8）开放KISHU/USDT交易区；5 月 13 日 21:30（GMT+8）开放METIS/USDT交易区。
?KishuInu正在建立一个以社区为中心的去中心化交易网络。KISHU是完全去中心化的，所有的决定都由社区作出。Metis是支撑Web 3.0经济体运行的Layer2的基础设施。Metis的目标不在于仅仅降低gas费和提高交易效率，更关注于Layer2上功能的可扩展性和易于构建。
?AOFEX数字货币金融衍生品交易所，旨在为用户提供优质服务和资产安全保障。[2021/5/13 21:59:08]
减半之实
减半前后的两阶段上涨
今天，我们已经可以清晰地看到比特币减半前后的价格走势，根据bitfinex的3小时K线，我们可以看出比特币减半前后，分别有两个阶段的上涨。
行情 | ?A股开盘：深证区块链50指数上涨0.02%:A股开盘，上证指数报2925.12点（-0.05%），深证成指报10942.04点（-0.01%），深证区块链50指数报3330.95，上涨0.02%。区块链板块上涨1.16%，198只概念股中，96涨95跌6平1停牌。其中，惠城科技、富通鑫茂涨停，*ST高升（-4.90%）领跌。
数字货币板块上涨2.31%，32只概念股28涨4跌。四方精创（+8.90%）领涨，华力创通（-5.61%）领跌。[2020/2/13]
从4月末到5月7日，比特币震荡上涨。在5月9日出现大幅度下跌，下跌以后一直震荡到5月11日减半。
减半以后，从5月11日到5月14日，比特币进入了第二阶段的上涨。
如今我们来分析减半对比特币价格的影响就比较清晰了。第一阶段的比特币上涨，是由于人们对减半的预期，所以在5月7日，距离减半还有大约4天时间时，比特币价格就达到了高点。随后，比特币价格出现了回落。而在减半后的第二阶段，和前两次减半一样，比特币价格在减半以后开始上涨。
减半之势
减半后的算力变化
比特币产量减半最直接的影响是作用于比特币矿业。根据bitinfocharts显示的数据，比特币算力在减半以后发生了明显的下降。
减半前后，比特币全网算力下降最大幅度36%。事实上，算力下降并没有这么严重。因为BCH和BSV作为比特币的分叉链，和比特币可以使用同样的矿机。而BCH和BSV在4月初先后减半，在4月初到5月11日之前，BCH和BSV已经发生了减半，而比特币尚未减半，所以在这个时间段，毫无疑问，比特币比BCH和BSV的挖矿收益更理想。因此，这一阶段的挖矿算力集中到了比特币上面，而在比特币减半以后，那部分从BCH和BSV转移过来的算力就会回归到BCH和BSV挖矿中。
为了减少BCH和BSV临时流入的算力的影响，计算2020年1月1日至5月11日的平均算力为111.00EH/S，计算5月12日至5月18日的平均算力为99.77EH/S，减半后平均算力下降10%。
假设矿机的电费不变，那么减半后的比特币总成本下降幅度大约为10%-36%。
而减半后的比特币，产量下降了50%。
基于这组数据，可以计算出比特币的边际成本的变化为减半前的1.8-1.28倍。
根据经济理学理论，矿工作为比特币的生产者，其生产行为继续的条件是边际成本小于或等于边际收益。通俗地说，矿工挖出1枚比特币的成本要低于卖掉这1枚比特币的市场价格。否则，矿工即使长期看好比特币的发展，他也会到市场上去直接购买比特币，而不是去用高于市价的成本挖矿。
而前面计算的结果显示，比特币的边际成本是减半前的1.8-1.28倍，这直接证明了比特币价格的上涨。
减半后的价格变化
再来看bitfinex交易中显示的价格数据，虽然比特币的价格上限没有新的突破，但是比特币价格的下限却表现出非常明显的上升趋势。
事实上，虽然边际成本仅仅可以代表新挖出的比特币的成本，并不影响现有的存量比特币的成本。但是随着时间的推移，如果比特币的挖矿算力没有明显下降，高成本的比特币将不断被挖出。这将持续的推进市场上比特币的平均成本，从而使比特币的价格持续向上成为一种可能。
减半后的长期趋势
1.稀缺的比特币
从比特币自身来看，黄金是比特币被对比的一种资产。很多人认为比特币不是黄金，无法取代黄金。虽然比特币的稀缺性是相对的。因为人们一旦修改了比特币的代码，也就修改了它的稀缺性。但是，黄金的稀缺性更是相对的。地球上的大部分黄金是储存在地下和海底的。一旦当人类的科技可以到达海底和地下时，黄金的稀缺性将受到极大的动摇。相比之下，比特币的稀缺性具有更高的可控性。所以比特币的黄金属性会在长期逐渐显露出来。
2.通胀的法币
从外部环境来看，疫情影响之下，全球经济放缓，多国央行降息，美元无限量化宽松，这都表示全球将进入一个通胀的时期，法币的贬值是大概率事件。
一方面是逐渐稀缺的比特币，另一方面是趋于贬值的法币。比特币/法币的价格，中期来看有上升的可能。
3.疫情的影响
当然，就目前而言，疫情尚未结束，形势依然很严峻。所以，人们仍然处于风险厌恶状态，比特币与美股表现出高度的相关性。
4.收敛的周期
从比特币的价格周期来看，比特币正在接近收敛三角的顶点，比特币的反转周期也即将到来。
减半后逐渐稀缺的比特币、通胀的法币、疫情的结束、反转的周期，这4个事件的邂逅，可能会给比特币的历史，留下一段美好的回忆……
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