摘要：加密资产期货市场的规模不断扩大，在短时的主导作用越来越强；近期，机构投资者的持仓意愿明显增加，期货溢价显示市场看涨情绪有所增加。
从各大交易平台于2019年陆续推出期货产品以来，加密资产期货市场的规模在快速增加。2020年6月8日左右，比特币现货市场的24小时交易额约为1372亿元，比特币期货市场的24小时交易额约为1040亿元，比特币期货市场在交易市场的占比达43%，相对去年同期出现了大幅增加。
特别是在大涨大跌的极端行情之下，期货市场的交易量会明显放大，单日成交额曾出现超过现货两倍多的情形。单从几大平台过去几个月的交易量来看，比特币期货在二级市场的交易量占比在60%以上。
下面将针对现货与期货市场的一些数据表现，揭示近期的市场变化。
一、现货市场
ETC突现插针行情 最低跌至5.0680美元:火币全球站数据显示，ETC突现插针行情，短时最低跌至5.0680美元，现报5.4672美元，日内跌幅约为1.52%，行情波动较大，请做好风险控制。[2020/10/13]
比特币及以太坊的相对价格
图中是比特币价格及其与以太坊的交易对的K线叠加。观察可以发现，0312大跌之后以太坊在反弹过后走势较强，但在0430比特币放量上涨之后，比特币走势相对转强。而过去一个月，市场整体震荡上行，比特币现货价格在一万美元关口震荡，以太坊则再一次转强。目前，比特币和以太坊的价格都已经站上了0312之前的高点，且二者的相对价格与前期高位趋于一致。
金色财经合约行情分析 | BTC出现短时上下插针，多空博弈加剧:据火币BTC永续合约行情显示，截至今日16:00（GMT+8），BTC价格暂报9684美元（-0.48%），20:00（GMT+8）结算资金费率为0.010000%。
BTC长时间呈现低波动行情，今日上午8点出现短时400美元的震荡，目前维持在9600美元上方盘整。根据火币交割合约数据，BTC季度合约成交额出现一定幅度降低，持仓量出现稳定，精英多头占比稳定，季度合约升水略减。市场多空双方正积蓄力量，情绪变得敏感，博弈加剧。
USDT于火币全球站OTC的报价为7.04元，溢价率为-0.72 %。[2020/6/9]
在加密资产市场，在市场持续下行之时，比特币起到一定规避风险的作用，而在市场持续上涨过程中，以太坊等“山寨币”由于其市值相对较小等原因，其表现出的风险资产属性更强，往往会具有更大的涨幅。另外，以太坊也是因前期跌幅较大，以及叠加ETH2.0预期利好的作用，短期内充当了本轮上涨的市场龙头。
主力在插针过程中平空:AICoin PRO版K线秒级周期及秒级持仓量数据显示：在14：44分的下探中，BitMEX XBT永续合约120秒内共有8笔共计1219万张主动卖出大单成交。120秒内，该合约持仓量锐减了1670万张。随后，持仓量趋于平稳。因此可推断：主力认为该位置难以继续下跌，选择买入平空，并消化多仓散户爆仓盘。[2020/5/20]
交易平台指数对比
分析：比特币构建短时箱体 周内需关注插针可能:BFX.NU研究成员表示，比特币在过去12天内的走势，与19年11月的走势呈现出高度吻合，考虑到本轮行情的时间周期和量能表现，如该观点正确，意味着比特币很有可能在周内再次出现放量下跌的情况，因此投资者需在日内重点关注8651美元支撑位，如出现短时破位，8509-8290美元附近将成为很好的缓冲区间，这意味着会有更多投资者在缓冲区域尝试建仓，而比特币的大部分时间走势也会围绕在8972-8520美元这段箱体波动区间，这为后续的AltCoin爆发打下了前期基础。主流币期货板块，ETH、ALGO、ATOM等14类合约短时增仓明显，而XTZ、LINK、DASH等12类合约呈现为减仓趋势；平台币期货板块，OKB、HT合约均出现短时规模性增仓，整体多空偏向各为不一，其中HT合约多头持仓规模已出现明显回升，而OKB合约仍处于空头主力趋势。[2020/2/28]
这里列出了九个交易平台的平台指数。其中，Huobi、OKEx、Bitfinex和Gate.io四个交易平台的指数走势较为接近，Binance与CoinbasePro的平台指数走势较为接近，ZB.COM和Bibox的平台指数走势较为接近。值得注意的是，MXC的平台指数走势在5月中旬出现快速下行，说明该平台报告的交易额出现了明显下降。
动态 | 今晨7点整BitMEX上XBT/USD在10秒之内出现幅度近6%的上下插针情况:今晨7点整，BitMEX上比特币期货合约XBT/USD价格在10秒之内出现幅度近6%的上下插针情况。加密货币分析师Alex Krüger表示，这非常罕见，在过去两年中，这种价格幅度的快速上下插针情况可能只发生了2-3次。[2019/12/19]
近一个月以来，在0510和0602出现过两次大的行情，前一次是比特币从9800美元向下插针至8000美元，后一次是比特币在10500美元至9200美元之间的多空双爆。两次大行情发生之时，Huobi、OKEx、Binance、Bitfinex、CoinbasePro和Gate.io六个交易平台的平台指数都有对应的明显放量。但是，ZB.COM、Bibox和MXC三个交易平台的指数表现并不一致，这很可能是流动性不足所致。
二、期货市场
币种期货数据对比
过去十天，期货市场的持仓额在6月2日和6月4日出现了一个明显的高点和低点。其中，比特币的持仓量由205.7亿元下降至188.58亿元。这主要是因为市场在6月2日短时出现了上下大幅波动的“画门”行情，使得部分高杠杆玩家爆仓出局。6月2日当日全网成交额超过2500亿元，爆仓额近50亿元，两者均远高于其近十天的均值。
6月2日当天,OKEx和Binance两家交易平台的精英账户多头占优，而Huobi的精英持仓在5月底由多头占优快速转为空头占优。当日的“画门”行情使得OKEx和Binance两家的多头持仓比例出现明显下滑，分别由47.00%和59.90%的高点快速下降至41.00%和47.60%的低点。目前，OKEx和Huobi两家平台的精英账户空头明显占优，Binance的精英账户多空趋于均衡。
值得注意的是，6月2日当天大跌之时，BitMEX交易平台的向下插针幅度最大，最低插至8600美元，明显低于其他平台的最低价格。插针爆多之后，6月3日BitMEX的比特币永续合约出现接近1%的明显溢价，这是短时廉价筹码被抢的表现。6月4日之后，OKEx的多种比特币期货合约也出现了明显的溢价，说明近期市场看涨情绪开始增加。
交易平台期货数据对比
过去两周内，交易平台的整体持仓金额呈现此消彼长的变化。其中，OKEx和BitMEX的持仓金额最高，两者的持仓金额基本维持在70亿元以上。其次是Huobi、Binance和CME,三者的持仓金额在30亿元左右。值得注意的是，CME和Bakkt的持仓金额在不断增加，从5月底的29亿元上涨至目前的33亿元，说明投资机构的持仓意愿有所增强。
从期货成交金额上来看，以Huobi、OKEx、Binance和BitMEX四家交易平台为主，且远超过CME等交易平台。然而，从6月2日的爆仓金额来看，Huobi的爆仓金额只有9.59亿元，远低于BitMEX和OKEx的18.28亿元和13.77亿元。原因可能是Huobi本身提供的杠杆倍数限制，使得爆仓金额相对较小。
三、小结
随着加密资产期货市场规模的不断增加，期货市场在短时的主导作用越来越强。由于加密资产市场缺乏监管，依然存在交易真实性问题，以及短时市场被操纵的可能。特别是在高杠杆加持作用下，当市场多空比严重偏离正常水平之时，堆积的多单或空单很可能会成为资本大鳄的短时围猎目标。最后建议，普通投资者应避免高杠杆操作，若进行期货交易时需严控仓位，防范插针和宕机等原因导致的爆仓。
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