这几天，全球股市的暴跌是大家关注的焦点。这件事发生在这个节点对所有投资市场的投资者是一个很大的考验。
表面上看整个暴跌的直接原因是恒大的暴雷。
恒大的暴雷实际上代表中国房地产狂飙突进时代的正式终止。据传假期期间，我们国家的监管部门正在加班加点制定政策防止恒大事件的影响进一步扩大。我相信最后这个事件是能够得到解决的。所以我认为恒大本身未必会引发系统性风险。
然而恒大的暴雷是投资者情绪的导火索，是投资者对累积已久的全球股市风险和诸多其它风险的一次集体回避。
包括本次全球市场暴跌在内的一些迹象表明现在美股和加密货币市场的正向联动越来越明显，所以我认为至少到今年年底和明年年初，美股和加密货币将是一荣俱荣、一损俱损的关系。
DWF Labs合伙人：在市场动荡时最好的办法是尽可能减少许可证和监管义务:金色财经报道，DWF Labs管理合伙人Andrei Grachev在推特上表示，“美国有很多有才华的人和不错的加密初创公司，但监管机构与他们进行任何互动都是危险的。它将明确导致加密相关公司从美国流出到其他更中立和可预测的司法管辖区。在市场动荡时最好的办法是尽可能减少许可证和监管义务，在动荡时期，每一项额外的义务都可能带来风险。运营应该是目标受众可以接受的，这就足够了。许可证本身并不是价值。[2023/6/9 21:25:34]
那么接下来，全球投资者的资金还会不会回到股市和加密货币市场在我看来则要取决两方面的因素。一个是市场的资金面，另一个是投资者的信心。
美OCC代理主计长：加密市场动荡强化了监管的谨慎态度:金色财经报道，美国货币监理署 (OCC) 代理主任 Michael Hsu在电话会议上表示，最近加密市场的动荡强化了监管的谨慎态度。OCC 周四发布了半年度风险展望，该报告再次强调数字资产是一个可能对借贷平台构成危险的领域。Hsu 指出，该机构一直在密切关注该行业的情况，包括 TerraUSD 的突然崩溃，早期的 OCC 指导指示银行在开展新的加密活动之前获得该机构的批准，他的机构将继续追求“对加密货币采取审慎和谨慎的方法”。[2022/6/24 1:28:13]
目前的市场是不缺资金的，所以关键点就要看投资者对未来的市场有没有信心。那目前看到底有哪些因素会影响投资者的情绪和信心呢？我认为除了一直贯穿始终的新冠疫情以外还有两类，一类是目前可见亟待解决的问题，另一类是极有可能在未来发酵并影响后市的因素。
彭博BGCI指数不足以反映市场动态 市值这一指标有局限:加密行业中的衡量指数并不完全值得相信，彭博的BGCI指数号称衡量使用美元交易的主流数字货币的市值。但这并不全面，过去几周比特币波动性降到很低，价格难以上破，而很多山寨币却表现亮眼。这说明BGCI指数并不能完全衡量市场表现。除此之外，市值这一指标也有局限，市值高的币种的交易量会被市值较低的币种的交易量超过。（Ambcrypto）[2020/7/27]
其中第一类目前看主要有两个：一是恒大事件会不会触发系统风险，二是即将到来美国的“债务违约”。
第二类因素中有一个就是越来越要引起重视的能源价格问题。
分析 | BTC回调整理 市场动力不足:据数动派统计数据，BTC正回调整理，整个市场动力不足！，恐慌指数FGI为43；谷歌搜索比率为0.32；BTC多头持仓指数稳定，OKex的多空比例是57/43；BitMex的多空比例是56/44；Bitfinex的多空比例为54/46；全网200位分析师集体看空市场，50%看空BTC；50%看空ETH；40%看空EOS。[2019/3/27]
对于恒大，高盛的看法是极端情况下可能拖累中国经济下滑4.1%。我认为过于悲观，我相信随着监管部门的介入，事件是能够逐渐得到解决的，因此这件事会随着时间的流逝逐渐被市场消化。
对美国的“债务违约”，目前两党的意见相当焦灼，共和党表现出一副拒不配合的态度，但我相信最终在共同的利益面前，大家都会妥协-----毕竟船翻了，谁都要完蛋。所以两党最终都会按部就班地提高债务上限，因此这个担忧也逐渐会被市场消化。
真正严重的我认为是能源价格，主要是石油和天然气的价格。这个问题最近已经严峻到无法让人忽视。
石油的价格现在已经突破70美元，随着年末节假日和冬季的到来，我相信石油的价格很可能还会继续上涨，今年突破100美元都有可能。
而天然气的价格则更加严峻，今年以来，天然气的价格上涨最高超过了1倍，仅在8月天然气的价格就上涨了70%。天然气上涨的根本原因是库存的下降和供给的严重不足。而这个状况目前没有根本的改善，在接下来的几个月可能只会越来越严重。
欧洲是天然气的消费大户，尤其在即将到来的冬季，天然气更是欧洲的刚需，无论是取暖还是发电，天然气都占有相当高的比重。而这些都是直接和老百姓密切相关并且不能减少的消费。
不仅欧洲是这样，美国也是如此。尽管美国页岩气已经实现了自给自足，但美国的天然气价格依旧暴涨。
按照以往的规律，天然气的价格在夏天是低谷，在冬季才会大涨。而现在冬季还没到，天然气的价格已经飙涨得如此高，那么接下来到了冬季，天然气的消费高峰到来时，天然气的价格将涨成什么样恐怕现在难以想象。
石油和天然气价格的暴涨必然会影响到百姓的日常生活，引发更加严重的通货膨胀。如果这些问题解决不好，不仅会引发经济问题，还会引发社会和问题。届时欧洲央行和美联储会不会采取措施则会成为大家关注的焦点。
因此能源价格引发的担忧情绪不仅无法消化，还会随着时间的流逝越来越引起关注，这也将是接下来影响投资者情绪和信心的最大障碍之一。
当然，还有一些其它因素也会影响投资者的情绪，比如本身已经泡沫巨大的股市和反复发作的新冠疫情等。
所有这些因素交织在一起构成了一个又一个暗藏的雷。因此我认为接下来的几个月市场蕴含的风险因素非常多，超过我此前的想象。所以我建议投资者在接下来的几个月，建议不要再购买任何风险类资产比如股票、基金和加密货币等，而要留足一定的现金。
如果市场能够继续按照我们预想的走完牛市的下半场，我们将手中的比特币、以太坊在接近峰值时变现，可以获得丰厚的回报；如果市场发生任何不测，我们留有现金也可以有较大的回旋余地，以防不测。
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