Apr.2022,Vincy
DataSource:FootprintAnalytics-AlgorithmicStablecoinAnalysis
TerraUSD是——尽管“曾经”可能更好——一种算法稳定币。其稳定的机制源于与LUNA兑付的承诺。交易者出于对公链Terra的信任，根据需要铸造和销毁token，以确保UST的稳定性。
然而，在上周，UST的价格闪崩了，跌到了10美分以下，完全失去了挂钩的作用。在与美元脱钩之前，UST是市值排名第三大的稳定币。这次闪崩成为加密领域最令人担忧的发展之一，也是每个对区块链感兴趣的人都需要了解的事情。
为何长期以来一直很稳定的UST会脱钩？其后果是什么？
算法稳定币不同于其他稳定币
在分析UST脱钩之前，先看下它与法定稳定币和超额抵押稳定币有何不同之处：
算法稳定币是不需要任何的抵押物。相反，它们通过币价波动调整用户持有币种的数量，币价涨了就减少、币价跌了就增多。
Celsius要求Prime Trust返还1700万美元的加密资产:金色财经报道，Celsius周二起诉加密托管公司Prime Trust，试图夺回后者持有的1700万美元的加密货币。这一起诉源于与Celsius收益产品相关的纠纷。Celsius表示，在2021年6月双方解除协议时，Prime Trust返还给Celsius价值1.19亿美元的加密资产。
但Celsius称，Prime Trust拒绝履行其转让398 BTC、196,268 CEL代币、3,740 ETH和220万USDC的义务，这些加密货币估值为1700万美元。（CoinDesk）[2022/8/24 12:44:10]
法定稳定币和超额抵押稳定币需要抵押物来换取。例如Tether法定稳定币需要法定货币美元来抵押。超额抵押稳定币需要以数字货币BTC和ETH来抵押。因BTC和ETH价格波动大，抵押品必须是超额抵押的。
UST同与1美元锚定的稳定币，但没有足额的抵押资产。一旦币价跌破1美元，其整个生态，包括LUNA以及协议Anchor都会被拖累。
Gate.io将于今日下午1点开启第九期单个投票上币JUST (JST):据官方公告，Gate.io将于2020年8月10日（今日）下午1:00开启第九期单个投票上币活动，截止时间为8月11日（明日）上午10:00，本次上线币种为JUST (JST），所有持有GT的平台用户均可参与。活动中JUST如获得1000万票则为胜出，Gate.io 将上线JST对USDT交易，参与投票的用户均可按照投票数占活动总票数比例分享活动代币空投奖励。详情见原文链接。[2020/8/10]
UST的价格脱钩前后趋势分析
UST币价稳定于1美元FootprintAnalytics数据显示，自2021年5月27日到2022年5月8日期间，UST长达约1年的时间，稳定在1美元左右的价格。并且LUNA的价格也出现2次的大涨，最高时达到116.32美元。
Coinbase Custody已完成升级:Coinbase Custody已完成升级，新升级包括：1.界面更加简单易用；2.升级了只读API端点和文档。当前的Coinbase Custody客户端可以创建一个API密钥，以编程方式访问帐户信息；3.为Coinbase Pro支持的资产支付客户端网络提款费。[2020/3/4]
FootprintAnalytics-TokenPrice:USTvsLUNA
UST在1美元锚的稳定性是Terra生态增长的驱动力。
Anchor协议过去的流动性占据TerraTVL的50%，稳定的存储收益支撑了UST的稳定在1美元。它提供超过2.67亿美元的UST收益准备金，这使得用户可以协议上存入UST来获得约20%的APY——远高于其他稳定币的收益率。收益率是推动稳定币需求的一大因素，也帮助Anchor吸引172亿美元的TVL。
动态 | just.game最新日活仅297人，较上线首日下滑92%:据 DAppTotal 12月30日数据显示，过去一周，综合对比ETH、EOS、TRON、IOST四大公链的DApp生态情况发现：总用户量(个): ETH(177,944) > TRON(49,041) > EOS(30,883) > IOST(5,620)；总交易次数(笔)：EOS(295,940,576) > TRON(6,167,706) > IOST(3,666,864) > ETH(911,366)；总交易额(美元)：EOS(78,066,810) > TRON(47,677,605) > ETH(44,783,112) > IOST(6,361,126)。过去一周，整体而言，1、EIDOS平均日交易量为3,727万次，仍为EOS主网最为活跃的DApp；2、波场新上线游戏just.game最新日活跃度仅为297人，较上线首日下滑92%。[2019/12/30]
FootprintAnalytics-AnchorTVLvsUSTPrice
动态 | Coinbase Custody托管服务开始支持ZIL:今日，面向机构投资者的加密货币托管服务商Coinbase Custody在官方Twitter发出公告称Zilliqa（ZIL）已位列其支持的托管加密货币当中。[2019/3/21]
LFG成立于2022年1月，以支持UST的稳定性并促进Terra生态的发展。2月份，它通过出售LUNA从多个VC中筹集10亿美元的融资，以BTC作为后盾帮助UST的锚定和Terra生态的发展。
但是，这些机制和储备并不能维持UST的稳定性。
UST为什么会脱钩？UST的价格从5月8日的1美元跌至5月14日已跌破了0.18美元的低点。它短暂地反弹了一下，预告也许这个机制会有足够的弹性，但随后又恢复了闪崩。
截至5月16日，UST似乎已经死亡，也扼杀了市场对算法稳定币的信心。
究竟发生什么事？
5月7日，一名巨鲸抛售了价值2.85亿美元的UST。这是促使UST与美元脱钩的导火索。
随着UST失去挂钩，LUNA开始发行。这是因为用户抛弃手中脱钩的UST，导致LUNA被更多的Minting，从而引发LUNA更深的跌幅。
然而，LUNA的贬值发生得如此之快，以至于它根本无法买回足够的UST来将其重新挂钩1美元。
LUNA和UST都坠落到美分。
依靠TerraFund不断补充储备金来支付约20%APY的Terra也崩溃了。
ScreenshotSource-AnchorWebsiteYieldReserve
LFG的BTC储备本应作为一个后盾，帮助锚定UST。然而，BTC的价格自去年11月高峰以来一直在下跌。截止5月16日，BTC币价已跌破3万美元。
FootprintAnalytics-BTCPrice
这就对UST的锚定和Terra生态的发展产生极大的负面影响。
UST币价下跌后，如何影响Terra生态和加密货币
UST低于1美元后，Terra原生tokenLUNA的价格和市场信心都崩溃了。FootprintAnalytics数据显示，LUNA币价下跌，持有UST的用户快速抛弃手中的UST，则导致LUNA被更多的Minting，从而引发LUNA更深的跌幅。截止5月16日，LUNA币价从最高峰116.32美元跌破0.11美元，不到一个月时间内降幅99.9%。
FootprintAnalytics-DailyMint&Burn:LUNA
随之UST与LUNA的市值出现倒挂状况，LURA的市值小于UST。当LUNA下跌时，一般会预留足够的清算空间，以避免出现极端的资不抵债的情况。而如今市值已经断崖式的下跌为LURA12亿美元，UST11.5亿美元。这下跌极易使用户信心溃坝而陷入死亡螺旋。
FootprintAnalytics-USTvsLUNAofMarketCap
当然，除了币价、市值等指标受到影响外，还有Terra生态各协议TVL呈现负增长。特别是Anchor和Lido等协议，TVL降幅超过100%以上，其中Anchor是受到算法稳定币UST影响最大，而Lido是受到LUNA币价降幅的影响。
FootprintAnalytics-TerraTop10ProtocolsTVLChange
小结
当前市场恐慌仍在蔓延，算法稳定币UST严重脱锚，LUNA币价受到了灾难性的打击。虽然它的生存似乎不太可能，但在加密货币世界里，疯狂的事情可能发生。
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