编者按：本文来自蓝狐笔记，作者：RyanTodd，Odaily星球日报经授权转载。前言：加密世界的借贷市场还处于发展初期，这里存在很多的机会，包括数字货币借贷有天然优势，比如可以超额抵押，可以通过智能合约去中心化的方式完成，可以快速结算，可以即时计价，可以跨境自由流通，但也存在一些问题，比如用户体验等劣势。目前数字货币的借贷市场还处于非常早期，有很大的发展空间。未来会走向哪里？本文作者RyanTodd，文章来源于theblock，由“蓝狐笔记”公众号社群“Sien”翻译。相对于其他信贷产品，加密领域的借贷市场可能还很小，但是，考虑到它最近的增长、创新步伐以及为更广泛的生态系统中的公司提供生命线的能力，这个领域依然值得关注。加密货币担保贷款要求借款人提供加密货币作为抵押品，通常是超额抵押，以此来借出其他资产。贷款可以通过中心化的托管人/交易对手发起，也可以通过去中心化的非托管借贷协议发起。核心市场和产品可以分为：l加密货币担保借入美元由托管放贷人发起的加密货币担保贷款，美元可以直接汇入借款人银行账户。贷款可用于增加流动性，并为潜在的资本收益提供税收优惠。这个领域较大一些的玩家包括：BlockFi，UnchainedCapital以及Conventure。l交易所的保证金贷款通过衍生工具使用杠杆或从交易所本身获得直接保证金的能力。像dYdY和Dharma这样的协议为保证金和衍生品交易提供去中心化的开源平台。l用加密货币进行借贷基金交易需要大量的发起量，借入的加密货币可用来做空头寸或运行各种交易策略，其中基金宁可不要所有的加密货币。GenesisCapital是主要玩家之一，而且也在其他领域运作。除了OTC，BTC的ATM资金也是加密货币之间进行借贷的用户场景。l去中心化借款协议非托管的借贷协议提供一个类似的担保借贷作为托管人，只是以去中心化的方式。协议利用智能合约以减少交易对手风险，同时降低发起和借入成本。考虑如今的核心借贷协议是基于以太坊的，非托管的贷款如今以Ether为主而不是BTC。大多数协议的用户包括交易者、1c0国债、需要各种可代替的低成本信贷的借款人。l基于Token的平台一个包括所有的借贷平台或协议，可能会推动第三方的托管服务提供商，如Bitgo——同时，也有token模式依附其中。大一些的玩家包括Nexo、Celsius和Salt。借贷机会影响借款人和放贷人
摩根士丹利：FTX和Alameda的倒闭引发了加密市场的另一轮去杠杆化:金色财经报道，摩根士丹利（MS）在一份研究报告中表示，?FTX和Alameda的倒闭引发了加密市场的另一轮去杠杆化，这可能会刺激更多的“加密量化紧缩” 。许多事件导致了加密市场的最新一轮波动，但关键问题是“如何评估提供服务但不向代币持有者提供公司股份（如股权）的加密代币或在违约情况下对资产提出索赔（如债务）。该银行补充说，在牛市中，使用这种代币作为抵押品进行杠杆似乎很好，但在熊市中该策略存在风险。
报告称，比特币的熊市几乎是一年前开始的，主要是机构在抛售。散户投资者仍在持仓。如果 BTC 的交易价格低于 10,000 美元，散户投资者可能会开始抛售，[2022/11/14 13:03:31]
加密市场的借贷为借贷双方提供独一无二机会，它很难在市场上找到当前借贷产品。对于放贷人：l独有抵押的特点有利于替代品。目前，主要的担保贷款一般以btc为主。比特币和以太坊等加密货币，提供独有抵押的特点，这有利于它的贷款抵押品，假设超额抵押，以减轻潜在价格波动。某些类似的特点包括：1）可快速接收到资产2）有效存储3）可以在24/7小时清算4）可不断地按市价计算。对比一下，以一种较为常见的担保自动贷款，其中抵押物可能面临意外的下降，还有在违约时收回和存储也很棘手。l进入新贷款增长。考虑到加密借贷市场还处于早期阶段，这个领域的贷款玩家还不多。然而，这不是什么问题。可以考虑一下，更多传统银行和信用资金开始探索这个市场，加密借贷市场有超额抵押，这会导致相对较低的LTV，同时管控借款人的成本也更低，同时更少的竞争，也能带来更高的收益。可以肯定的是，随着时间推移，更高的收益和回报将会吸引更多的玩家进入。这类似于随着时间推移，“替代贷款1.0”产品走向成熟。后者是一个有趣的趋势，随着这些产品的回报减少，新的差异化借贷产品会产生，可能会推动投资者寻求其他的信用机会，比如比特币的托管借贷或通过协议的非托管借贷。LendingClub贷款的年化回报率近5年每年的回报逐步减少。来源：LendingClub，TheBlock非托管借贷协议的诞生提供了可替代的借贷机会。对于借款人：l有潜力开拓更大的发展中信贷市场对于那些很少有机会获得低成本利率的借款人来说，，相对于其他贷款产品，借款人如果有BTC或ETH，他们所付出的金融成本要低很多。这里有托管和非托管的加密货币担保贷款，它们都有多样化的利率。目前，借贷协议提供相当低的借贷成本，用Maker从0.50%左右到12%左右的复合利率。然而，即使是托管的加密担保放贷者，如BlockFi和UnchainedCapital可以提供更好的利率，它比通常在美国可以看到的担保贷款利率更低，而在这些贷款中，借款人的信用状况较低。l加密货币原生的企业和资金相关的信贷信贷市场是产业的命脉。对于加密货币原生的企业，比如交易所、基金、1C0国债、比特币ATM等，有机会获得信贷，这些信贷以主流资产进行，在其资产负债表上允许更大的资产管理能力。l税收优势能够在没有对持有加密资产实现资本收益时产生流动性，这允许税收套利。然而，考虑到潜在价格Y/Y的急剧下跌，相对于以前，很少借款人将能够利用这一个优势。各种借贷产品的预估年平均利率来源于Project/Company网站。阿根廷数据来自于CEICData，最新报告的#s’来自于2018年11月。https://www.ceicdata.com/en/argentina/lending-rate-non-financial-private-sector/lending-rate-domestic-currency-fixed–renegotiable-mortgage-loans-5-to-10-years发起量
外媒：印度议会正在考虑快速推出加密法案:印度政府可能正在走一条立法捷径，以通过最近提出的一项监管该国数字货币的法案。据新闻媒体CNBC-TV18报道，印度政府可能采取“法令路线（ordinance route）”，禁止在该国使用私人加密货币，并为印度储备银行发行的数字卢比创建一个监管框架。使用这种方法，通过拟议的加密法案内的措施将需要印度总统Ram Nath Kovind在议会休会期间发布法令。该新闻机构表示，相关各方已经开始准备法令草案，目标是在其发布后“一个月内”引入加密法。与议会通过的法案不同，法令通常允许印度政府立即采取立法行动。“CNBC-TV18记者Timsy Jaipuria表示：“（政府希望）这项法案能尽快得到批准，我们得看政府多久能开始工作，让这项法令得到批准。”（Cointelegraph）[2021/2/8 19:13:25]
借贷协议的一个优点是透明和借贷数据的实时颗粒度，这些都是在链上公开的。2018年12月，整个去中心化借贷的增量超过25%，在Maker发起的借贷量中有30%以上的增长。来源：Bloqboard，Loanscan.io,复合智能合约，dYdY智能合约，TheBlockMaker发起的量在2018年12月份的第三周飙升，并且此后不久逐渐减少。在过去三十天内有超过4000万美元的发起量。来源：Loanscan.io,TheBlock与此同时，在之前30天期间，Maker发起约5700左右的贷款量，平均的贷款金额是7000美元，而中位数金额是400美元。来源：Loanscan.io，TheBlock不幸的是，对来自托管贷款人的发起量，这并不相同。根据我们与一些这个领域主要玩家的沟通，很难推出目前发起的真实量。GenesisCapital有报道说是从2018年3月到10月有超过5亿美元的发起量，其中约1.3亿美元的未偿还的资产，而同时第四季度的数据是缺失的，它包括了BTC、USD的混合借贷，还有其他抵押品。此外，所报告的发起量中，其他玩家的数据是碎片化的，或者没有公开披露，然而，我们的估计是整个借贷的未偿还资产大概在“5000万美元到2亿美元”之间。来源：GenesisCapital3Q借贷快照竞争
观点：加密货币仍未完全具备处理日常需求的能力:6月15日消息，比特币倡导者Andreas Antonopoulos在最近的一次互动中讨论了比特币等加密货币在日常支付方面的局限性。他指出，对于许多人来说，加密货币仍未完全具备处理日常需求的能力，如定期付款和订阅等。Antonopoulos强调称，“使用加密货币来进行订阅服务并不容易，最根本的问题是所有加密系统都是推送系统。在推送机制中，如果你想要建立每月订阅服务……为了做到这一点，这种钱包必须是托管型钱包，这意味着你不能控制自己的钥匙，而且它必须是热钱包。”
此外，Antonopoulos还表示，比特币的采用率一直在稳步上升，但是如果比特币能在更多的用例中找到相关性，那么其实用性在未来几年中可能会大幅增长。虽然诸如闪电网络之类的第二层解决方案已寻求成为解决此类局限性的方法，但它们仍在发展阶段中停滞不前。（AMBcrypto）[2020/6/15]
l竞争主要在利率，而不是期限和LTV。贷款条件很大程度上是标准化的，它在利率差异的空间之外。借贷成本的多样化取决于承销商直接暴露的程度是否舒适，还有监管和合规分类。随着时间推移，利率的期望会逐步降低，最终价格类似于股票组合借贷。。l非托管借贷协议vs.传统托管放贷相对于传统托管借贷，借贷协议有一些显著的优势和劣势。非托管借贷的一些优势允许最小化交易对手风险，全球24/7的借贷交易，同时还有更大实时的透明度进入未偿还借贷资产簿。另外，借贷协议可能不适合所有借款人，有些借贷产品的UI/UX会产生更大的摩擦，链上数据的公开性质会削弱借贷的隐私。尽管加密借贷最近更多聚焦于非托管借贷协议的用途，托管类加密资产抵押的借贷是重要的发展趋势——通过更有效的协议进行竞争，提供强大的法币渠道，美元资金直接跟银行账户关联，并进行迭代和提供多样化产品组合的灵活性。
加密货币市场24小时交易额为1117.77亿美元:金色财经报道，CMC数据显示，加密货币市场24小时交易额约为1117.77亿美元。前五成交额排行如下：第一是USDT，其24小时成交额为426.93亿美元，占比为38.19%；第二是BTC，其24小时成交额为321.19亿美元，占比为28.73%；第三是ETH，其24小时成交额为118.09亿美元，占比为10.56%；第四是EOS，其24小时成交额为33.78亿美元，占比为3.02%；第五是BCH，其24小时成交额为31.33亿美元，占比为2.80%。[2020/3/15]
动态 | 加密基金Vision Hill制定2020年加密货币投资框架 包含四类细分市场:据Cryptonews消息，加密基金Vision Hill最新报告显示，2020年可能是迄今为止数字资产行业“最光明的一年”，这种观点与价格无关，而是该行业会日趋成熟。在加密货币方面，更多的第一层主流网络启动，并在技术范围内持续创新突破；在体制方面，教育、基础设施发展和产品供应方面的市场复杂性将迅速增加。此外，该公司提出了包括Beta、传统Alpha、加密Alpha、VC/PE在内的四类细分市场，为投资者在2020年如何进入加密货币市场提供了框架。[2019/12/25]
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。