近来国际局势并不太平，全球经济增速普遍放缓，传统的避险资产：美元和黄金，其价格一路攀升。被称为“数字黄金”的比特币，是安全的避险资产吗？中美贸易战、英国脱欧、伊朗核问题、日韩贸易摩擦、香港动荡，这些潜在风险点，再加上美国大选，让2019年注定是一个黑天鹅频出的一年。国际局势的动荡，必然影响经济的发展。面对黯然失色的全球经济，各国央行不得不重新开始降准降息，试图缓冲经济下行带来的影响。春江水暖鸭先知。全球敏锐的投资人，早已开启资产的避险模式。从美元指数走势图可以看出，作为全球资产定价的基石，美元在一年内涨了5%左右。换句话说，假设全球所有资产一年内本身价值保持不变，由于美元增值5%，以美元表现的价格会相应减少5%。美元属于流动性最好的资产，可是美元一年期活期存款利息几乎为零。也就是说，投资人为了躲避风险保持流动性，宁可把手中高回报的资产换成无回报的美元，间接推高美元指数。和美元一样，黄金也是重要的避险资产。黄金也在1年之内，走出了大涨20%的罕见牛市。这20%的涨幅还是以美元计价的黄金涨幅，如果以其他走弱的货币计价，黄金一年内增值30%以上，涨幅惊人。中国和印度大妈对黄金是发自内心一如既往地喜爱，但是投资人只有在风声鹤唳的年代，才会想起黄金。可谓“盛世古董，乱世黄金“的真实写照。而号称“数字黄金”的比特币，能成为除美元和黄金以外的第三种安全避险资产吗？比特币和黄金2018年9月到2019年9月价格对比图从一年的价格走势图直观看,比特币和黄金的走势高度吻合。在这段时间内，比特币和黄金、美元一样，成为很好的避险资产。但是这并不意味着比特币就是安全避险资产，原因无外乎以下几点。一、避险特征不稳定。要想成为像黄金、美元一样的安全避险资产，比特币价格波动要和风险资产的价格波动有显著的负相关关系，即两者中一个涨另外一个跌，或者一个跌另外一个涨。而且这种负相关关系必须长期且稳定。虽然比特币在过去一年里呈现避险特征，可是把时间范围扩大，在3年、5年甚至更长时间里，比特币避险特征不明显也不稳定。经济学家Dyhrberg和Baur人，分别对比特币和黄金与美元的波动关系进行了深入的研究，却得出截然相反的结论。Dyhrberg认为，以比特币的价格表现，比特币更像介于黄金和美元之间的一种特殊商品。而Baur认为，比特币的价格表现完全不同于黄金或美元。他们用的是同样的模型和方法，唯一的区别是研究对象的时间段不一样，却得出截然不同的结论。可见比特币的避险特性还有待时间验证，被称为“数字黄金”名过其实。二、自带巨大风险不管是美元、黄金、股票还是债券，这些资产都有着上百年不断发展完善而形成的丰富生态体系、成熟的监管制度、完备的交易和流通机制。以黄金为例，黄金的生态包括挖矿采掘、生产、冶炼、加工、批发、存管、销售。全球有伦敦、纽约、上海等著名黄金交易所，每日进行万亿元规模以上的现货和期货交易、清算和交割。市场除了黄金现货，还有黄金ETF、黄金期权等衍生品供投资人选择。相比之下，只有11年历史的比特币，就像个刚落地的婴儿，其生态、监管、机制、技术都只是初具雏形，还在摸索和高速变动中，这本身就是一个巨大的风险，更不用说由比特币的匿名性引起的非法使用带来的合规难题，由比特币天生跨境带来的外汇资本管制挑战，由比特币“只认密码不认人”带来的黑客入侵可能等等，这一系列实实在在的风险诱发因素。比特币的特性，注定了它本身就是各种风险的源头。要成为投资人所需要的安全避险资产，比特币还有一段很长的路要走。最后，市场容量太小。假设比特币既能保持稳定的避险特征，还能解决自身特性带来的风险问题，理论上比特币可以是安全的避险资产。但是实践上，因为市场容量太小，比特币还无法有效担起避险资产的功能。目前已经有1800万个比特币在市场上流通，占其总产量的上限2100万的85%。以每个比特币1万美元估算，比特币目前总市值1.8千亿美元，总市值上限是2.1千亿美元。而全球实物黄金现货总价达到8.7万亿美元，美元现钞发行量也有1.7万亿美元。比特币现货市场容量比美元和黄金少了一个数量级，而在衍生品上，比特币连黄金和美元的一个零头都算不上。投资人为了保证避险资产的流动性，大部分选择持有避险资产的衍生品而非现货，比如购买黄金ETF而非黄金实物，持有美元银行存款而非现钞等。为了满足投资人的需要，美元和黄金经过200多年的发展，形成庞大而且成熟的全球衍生品市场，日交易量都以万亿美元为单位计算。相比之下，比特币的衍生品市场就显得太单薄了。2017年美国商品期货管理委员会CFTC首次批准芝加哥商品交易所CME和芝加哥期权交易所CBOE引入比特币期货交易，如今CME的比特币期货日交易量大约维持在10亿美金左右，而COBE因为交易量不够大，早在2019年3月停止比特币期货合约。从稳定性，风险特征和市场容量上看，比特币很难成为投资人所需要的安全避险资产但是，也不能一棍子把比特币打死，认为它是一无是处的空气币。比特币虽然无法成为安全的避险资产，但是却有它存在的价值。比如可以利用其固定有限发行量特性，通过长期持有比特币来对抗长期通胀。比如比特币因其具有与众不同的价格走势，可以成为另类资产组合中的最佳选择之一。最重要的是，比特币的诞生、发展和演化，不仅带动了整个数字货币行业的发展，也为大机构如Facebook和各国央行涉足数字货币领域提供宝贵的参考和借鉴。总之，比特币不是数字黄金，目前还无法成为安全的避险资产。
Ripple CEO：比特币是一种非常有用的通胀对冲工具:Ripple首席执行官Brad Garlinghouse今日早间发文再次强调，机构对加密的兴趣正在飙升。他说，比特币是一种非常有用的针对通胀的对冲工具。此外，XRP的速度、成本和可扩展性使其对支付非常有用。Brad Garlinghouse还重申，监管机构需要承认数字资产，以提供公平的竞争环境。（EWN）[2020/11/20 21:31:52]
声音 | 分析师：比特币牛市似乎在挖矿难度触底时开始 或将创新高达37万美元:加密货币分析师PlanB发推称，比特币牛市似乎是从挖矿难度出现底部时开始的。此前比特币挖矿难度触底的时间和对应的币价分别是：2011年12月（4.6美元）、2015年5月（230美元）和2018年12月（3691美元）。价格继续从这些底部上涨，直到创新高，涨幅达100倍左右。这意味着比特币将持续上涨，直到创历史新高37万美元。[2019/7/27]
动态 | IEA报告：比特币挖矿每年产生的二氧化碳排放量占全球总量的0.03%-0.06%:据Cointelegraph消息，国际能源署（IEA）7月23日发布的一份报告显示，比特币挖矿每年可能产生10-20兆吨的二氧化碳排放量，占全球能源相关二氧化碳排放量的0.03%-0.06%。比特币最近价格和哈希率的增长增加了它的能源消耗，据估计，在2019年上半年，它已经消耗了29 TWh。超过了爱尔兰每年的能源消耗(26 TWh)。报告进一步指出，比特币挖矿地点往往选择在拥有廉价可再生能源的地方，比特币消耗的能源中约76%是可再生能源。[2019/7/24]
动态 | Peter Schiff指责布BK资本创始人向散户投资者倾销比特币:长期支持黄金、对比特币持怀疑态度的Peter Schiff指责布BK资本创始人Brian Kelly向散户投资者倾销比特币。Peter指出，去年8月在CNBC发布的视频中，Kelly表达了支持比特币的态度，当时比特币的价格大约为7400美元，但Kelly大胆地宣称，“如果你正在寻找比特币的切入点，那么这可能就是这个地方”。 8月的视频中Kelly 表示加密货币市场“完全被低估、正在接近底部”。但Kelly最近透露却表示他持有比特币净空头头寸。这意味Kelly可能一直在做空，但却向CNBC的散户投资者表达出看多的观点。又或者是他最近才做空，然而，这意味着Kelly没有资格谈论加密货币的价格走势，因为他迄今的预测完全错误。[2018/12/19]
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