编者按：本文来自中本小葱，作者：小葱姐，Odaily星球日报经授权发布。据彭博社消息，得克萨斯大学教授JohnGriffin和俄亥俄州立大学的AminShams更新了他们于2018年首次发表的一篇论文。在去年的论文中，他们声称比特币在2017年的飙升可能是由操纵引发的。现在，他们又提出了一个新主张，即Bitfinex上的某个大型加密货币巨鲸可能是2017年价格飙升的幕后推手，其似乎有能力随意改变价格。根据他和另一位学者AminShams的研究，在Bitfinex交易所中的一个实体能在比特币跌破特定阈值时，利用Tether买入比特币进而推高比特币价格。JohnGriffin在接受采访时表示：“比特币的价格并不是数千名投资者推动的，而是一名巨鲸。”这一巨鲸庄家很可能与Bitfinex、Tether相关，此外论文指出了二者存在操纵嫌疑，但Bitfinex、Tether不认同该论文的结论并表示论文存在“基础缺陷”，诸多市场观点也认为论文的观点不可靠。撬动市场的巨鲸与Tether操纵的嫌疑
摩根大通全球研究主管：比特币波动过大使机构投资者望而却步:5月24日消息，摩根大通全球研究主管Joyce Chang表示，比特币波动水平是黄金或股票的四倍，这将使许多公司的财务主管和机构投资者望而却步，而这些投资决策者通常管理着更大规模的头寸。与其他资产类别相比，比特币的波动性对大多数机构投资者来说是过大的。（财联社）[2021/5/24 22:36:33]
小葱APP查询该论文得知，论文主要研究了加密货币市场中最大的稳定币Tether以及其对比特币和其他加密货币的价格的作用，并探究了2017年牛市背后的驱动力。学者认为，加密货币市场中的实体基本上不受金融监管机构的管辖，透明度有限，很可能存在操纵行为。
该论文进行了两种假设来论证他们的观点:其一Tether是“拉动”(由需求驱动)，其二Tether是“推动”(由供给/供应驱动)。第一种假设的前提是Tether受到投资者合法需求的驱动，这些投资者利用Tether作为交换媒介，将法币投入到加密货币市场。在这种情况下，Tether对价格的影响反映了自然的市场需求。但在“供给驱动”的假设下，Bitfinex不考虑法币投资者的需求而直接发行Tether。在这种情况下，额外的Tether供应可能会造成比特币价格的通胀，而这种通胀并非来自真正的资本流动。在这种情况下，Tether控制者/持有者可能会存在几个潜在的动机。首先，如果Tether的创始人像大多数早期的加密货币采用者和交易所一样持有大量比特币，他们通常会从加密货币价格的上涨中获利。其次，存在操纵加密货币的机会。当价格下跌时，Tether的创造者可以将他们的大量Tether转换成比特币，从而推高比特币的价格，然后再将一些比特币卖出变成美元，以补充Tether的储备。最后，如果加密货币价格暴跌，Tether创始人基本上相当于有一个看跌期权，可以在赎回Tether时违约，也可以在Tether-USD相关的地方遭遇“黑客攻击”或储备不足等，从而消失。学者指出，从历史上看，价格快速上涨与创新和增长有关，但也与导致资本错配的邪恶活动有关。该论文的学者称，可以确定伴随着Tether增发活动的进行，Bitfinex上的一个大玩家在比特币价格下跌时使用Tether买入大量比特币。这种价格支持活动是成功的，因为比特币价格在干预期过后会上涨。事实上，即使是1%的极端情况下，用Tether交换比特币也会产生巨大的价格效应。在明显的整数价格阈值以下，也就是价格支持可能最有效的地方，使用Tether购买比特币的行为也会更加频繁。学者研究了2017年3月1日至2018年3月31日的Tether和比特币交易，得出的结论是，每当比特币的价值下跌一定幅度时，Bitfinex上的比特币购买量就会增加。学者表示，他们的研究结果与供给驱动假设最为一致。总的来说，研究结果支持了价格操纵会对加密货币造成严重扭曲效应的观点。我们的发现支持这样一种历史叙述:可疑的活动与泡沫有关，并可能导致进一步的价格扭曲。Tether：该论文“存在基础缺陷”
Betterment正在进行加密货币领域的研究:据Cointelegraph消息，机器人投资顾问平台Betterment正在进行加密货币领域的研究，首席执行官Sarah Levy表示，Betterment仍在研究其服务的潜在扩展，以涵盖诸如比特币之类的数字资产。[2021/5/5 21:26:18]
针对论文中关于Tether存在操纵市场的嫌疑，Tether表示反对，其的总法律顾问StuartHoegner在声明中辩称，该论文“存在基础缺陷”，论文是基于不充分的数据集得出的结论。他还补充称这项研究可能是为了支持“寄生诉讼”而发表的。此外，Bitfinex和Tether都曾发表过其声明，称它们知道“一份未发表的、未经同行审查的论文错误地认为，Tether的发行是操纵加密货币市场的原因”。并且，Bitfinex和Tether还希望雇佣律师提起相关诉讼。BeInCrypto报道，加密货币社区对于这一研究结果也并不买账。ThreeArrowCapital首席执行官SuZhu表示，负责这篇论文的学者是“从一个结论开始，然后试图找到数据来支持它”。eToro的市场分析师MatiGreenspan认为这一结论与他自己的经历完全脱节。Greenspan表示，在2017年涨势中，他亲眼目睹了eToro上“数百万个零售账户”的开通。也有微博用户表示，该论文所说的单一巨鲸带动比特币价格的飙升与Bitfinex涉嫌操纵市场的观点并不可靠。用户@fhrp表示，Bitfinex当时忙于处理银行的问题没空去操纵市场；@区块链威廉表示，牛市的发生不可能只是因为单只巨鲸。然而，目前这份更新过的论文已经过同行评议，将发表在即将出版的《JournalofFinance》上。此前，市面上关于Bitfinex和Tether涉嫌操纵的报道已经不计其数，二者也不断因操纵、透明性问题等指控被卷入诉讼事件当中。比如纽约总检察长办公室今年对Bitfinex和Tether提起诉讼，指控Bitfinex挪用Tether的8.5亿美元储备资金，用于填补巨额资金缺口。Tether发行的稳定币USDT也一直因为没有定期的审计计划，中心化严重，并涉嫌随意增发、银行账户的美元储备也不够透明等原因饱受争议。小葱此前文章整理今年4月至6月USDT集中增发的时间节点后发现，USDT增发后BTC随即迎来大幅上涨的表现绝非巧合。
火币研究院：PayPal支持比特币支付或是为支持CBDC做准备:据PayPal的一份声明，其宣布支持加密数字货币支付，到2021年将支持2600万家商户购物。火币研究院首席技术研究员马天元表示，PayPal支持比特币等加密货币，实际上提供了购买，存储和支付功能。根据PayPal披露，在一次加密货币支付环节中，用户付出比特币，但是商家仍然收到由PayPal结算成的法币，这和过去众多的加密货币支付工具非常类似，是一个能够更容易获得广泛支持的经典模式。同时，可以认为PayPal此次支持加密货币支付，一方面是因为加密货币已经具备了足够繁荣的市场需求，另一方面也是可能是为后面可能的CBDC支付普及做好准备。[2020/10/21]
如上表所示，虽然BTC在USDT进行增发第一时间的涨跌表现并不存在明显规律，但是在增发落地后的一段时间里，几乎都出现了超10%的波段上涨，其中4月底一波集中巨额增发落地的第一时间BTC虽然出现了比较明显的价格回调，但是随后很快进入到了“原地起飞”的节奏之中，价格在几乎没有任何回调的情况下暴涨3000美元，直接完成了从5000到8000的飞跃。尽管许多罪恶被诉诸到Tether身上，但如果Tether在市场中消失，加密货币生态系统中最重要和最大的实体之一的突然崩塌或也会让这个市场“爆炸”，在一定程度上，Tether与USDT对于这个生态的重要性或不亚于比特币。
声音 | 阿拉丁矿业减半研究院：减产大概率暗示牛市到来:1 月 29 日 晚间，阿拉丁矿币减半研究院在参加“MXC抹茶周三见”AMA时分享了对“矿币减半行情”的看法，认为减产大概率暗示牛市到来。阿拉丁还分享了抓住减半行情的三种方式：二级市场买入并持有btc、etc、dash等主流币种；利用低倍率、长期的杠杆和通过期货、ETF来对冲风险；参与挖矿。据介绍，阿拉丁矿业研究院（Aladdin Pow Labs）是专注于数字矿业和矿币的垂直媒体和研究机构，拥有矿币全产业链运营能力和大型矿池、矿机企业合作关系。“MXC抹茶周三见”是MXC抹茶推出的一档AMA活动，不定期邀请重量级嘉宾在周三进行分享。[2020/1/29]
动态 | 日本证券通证协会与美国证券通证平台Securitize合作研究证券通证课题:据Cointelegraph消息，日本证券通证协会（JSTA）于6月18日宣布，已和美国证券通证平台Securitize基本达成一致，将在研究证券通证课题方面进行合作。[2019/6/18]
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