传统的公司治理一直都在推崇“股东第一”，把追求股东利益的最大化放在公司治理的第一位。这样一种治理模式实际上与公司的长期价值相背离的，而最近十年来比特币的成功无疑给了传统的组织治理一些新的思路。股东第一
2008-2017年间，标普500中的公司花了4万亿美元进行股票回购、3.1万亿美元用于股票派息，93%的利润通过回购和派息的形式回馈给了股东。2018年，得益于特朗普的税改，大量海外利润回流，回购加派息更是创纪录的达到了1.25万亿美元。这数字什么概念呢？2018年美国的GDP才刚刚突破20万亿美元。高管们难道就任凭股东不断套取公司价值吗？事实上大部分高管的薪酬都是以股价为单位的，对公司股票进行回购和派息本身对高管来说就是有利的，所以可以理解为股东通过将高管的薪酬与股价绑定对高管进行了收买，并通过与其合谋持续的对公司进行套利。而当高管和股东都专注于抬高自己的股价时，公司雇员的培训和技术方面的投入等就会受到极大的限制。虽然短期内股票回购等操作提振了股价，但是长此以往企业的生产效率必将受到影响，企业的长期价值也将荡然无存。股东和高管赚的盆满钵满，而普通的公司雇员们就只能自求多福了。公司内的利益分配问题也进一步导致美国贫富差距的拉大，最终导致美国政界也开始有所行动。提议立法来解决公司股东和普通雇员利益之间的矛盾，如果股东在股东会决策时没有考虑到雇员或其他利益相关者的诉求，他们就可以基于此起诉公司。这政策倒是像极了美国政府的一贯作风，在笔者看来这政策除了继续激化两者之间的矛盾之外，其实没有任何实际价值。客户第一
Layer1区块链Linera完成600万美元种子轮融资，a16z领投:金色财经消息，Layer1区块链Linera宣布完成600万美元种子轮融资，a16z领投，Cygni Capital、Kima Ventures和Tribe Capital等参投。
据悉，Linera创始人兼首席执行官Mathieu Baudet是Meta前员工并曾帮助创建Libra区块链。Linera区块链具有低延迟和线性可扩展性等特性，由分片或单个线程组成，增加了额外的验证器以提高网络效率，使大多数基于帐户的操作能够在几分之一秒内得到确认。（CoinDesk）[2022/6/29 1:37:44]
实际上，股东和员工之间的不存在绝对的取舍问题，对于优秀的企业来说，这两者之间也从来没有过冲突，但也从来不应该是企业的首要目标。真正优秀的企业其实一直明白一个道理：想要实现股东的长期价值最大化，必须要了解自己的客户、员工以及其他利益相关者到底是为了什么聚在一起的。只有做到客户、员工、企业间的激励相容，才是对股东的长期价值最有利的。所以对真正优秀的公司来说，推崇的一直都是“客户第一、员工第二、股东第三”。首先公司的存在是为了给客户提供产品和服务的，如果没有客户、没有市场，那么公司也就没必要存在了。在资本主义制度下，客户会用自己的钱包进行投票，这也是为什么客户自发的品牌抵制运动经常会比法律法规要有效的多。股东和员工的工作就是应该围绕客户的需求来展开，而一旦做不到这一点，就意味着公司的长远价值受损，并最终影响股东的长期收益。所以，对客户需求的响应驱动了公司长期的增长、盈利的能力以及股东的利益。在这个治理结构下才能完成三者的共赢。加密网络治理
a16z合伙人Chris Dixon：Twitter或Discord这样的消息服务应建立在开源协议上:金色财经报道，a16z合伙人Chris Dixon在推特上发文称，诸如Twitter或Discord这样的消息服务应建立在开源协议上，就像电子邮件E-mail一样。但是，也许有人会问，建立在开源协议上的消息服务如何盈利呢？Chris Dixon认为，如今在开源的SMTP协议（当然还有HTTP协议）上已经构建了数千亿美元的业务，因此不用担心盈利问题；对于“出现类似垃圾邮件和其他坏事情”这个问题，Chris Dixon表示，与 SMTP 和 HTTP 开源协议一样，我们有合法的系统，加上合规提供者（gmail 等）可以过滤（但由于用户转换成本低而被限制变坏）。还有人质疑，既然开源协议这么好，为什么这么多年没有奏效呢？Chris Dixon解释说，对于最终可行的技术，大多数人都会有这样的想法。实际上，如今互联网已经有许多创新工具了，比如在互联网上出现了新的存储信息方法，可以让用户控制信息而不是由企业控制信息，也有利用开放协议来募集资金的创新方法。[2021/12/1 12:42:30]
Airbnb曾经希望向他们的房东提供自己公司的股票期权，以此来激励他们平台上的房东。因为SEC规则上不允许，他们甚至还找到SEC希望他们能够修改一下规则。这其实跟比特币的激励机制设计不谋而合，比特币通过向矿工提供通证激励，保证了矿工的利益与比特币网络的用户保持一致，并在过去的十年来不依靠任何的中心化组织，一直稳定运营至今。像比特币这样的加密网络，我们可以认为它是一种“社区拥有并运营的数字服务”。这种新的网络协调人类活动的能力远远超过了传统的公司结构。这类加密网络不依赖于中心化企业的自律，而是由用户、投机分子、维护人员等自发组成，而他们各自在网络中产生的价值将以不同的形式返还给他们。通过工作证明、权益证明等机制来衡量社区成员各自的价值，并通过“通证”分发达成社区内经济、治理以及声望等方面的激励相容。从这个意义上讲，加密网络将能让更多的人公平的获取其赢得的财富，并在组织的治理中具有本该属于他们自己的发言权。传统上我们认为公司存在的意义在于其内部的交易成本低于市场，所以使得成立公司是有利可图的，但是现在这样一个加密网络的组织效率可能要比传统公司要高得多。笔者认为这意味着在加密网络的帮助下，公司的粒度将进一步变小，原有的大公司将因为其内部的组织效率过低而被市场淘汰，分拆成一个个更加独立和专注的团队。同时，这样子的治理模式对组织的建设者以及开发者也是有极大好处的。这种通证经济可以帮助团队在早期解决网络自举的问题，同时得到通证激励的早期用户也会因此而参与到网络的增长当中。并在之后的网络发展中，借助于手中的通证投票来对网络的治理发表意见，给予创始团队有价值的反馈。笔者非常期待这种自治组织的发展，也许到那时，我们对什么是企业、什么是社区也会有新的定义。总结
a16z Crypto聘请前Winklevoss Capital合伙人Jane Lippencott为合伙人:金色财经报道，风险投资巨头Andreessen Horowitz的数字资产部门a16z Crypto聘请了前Winklevoss Capital合伙人Jane Lippencott为合伙人。Lippencott最近在风险基金Distributed Global完成了为期7个月的工作，担任Celo和Teller Finance等加密项目的顾问或导师。在加入Distributed Global之前，她曾在Winklevoss Capital的风险投资部门工作。以此身份，Lippencott参与了多项加密交易，包括TaxBit、TracerDao和ChainFlip。[2021/9/9 23:10:47]
说到底，我们认为问题不在于到底谁该排第一，是股东还是客户？短期利润还是长期价值？而是在于怎么保证一个组织能够持续满足客户的需求，短视才是所有问题的根源。也不一定需要立法来保证企业去更多的关注自己的长期价值，而是给市场一点儿时间，让消费者们用自己的钱包进行投票。企业自己就会逐渐认识到，他们其实是受制于客户的。而那些能够更高效的满足并协调自身和客户之间利益的组织，最终才能真正的占领市场。而以比特币网络为代表的加密网络，无疑是当下选择创业的团队们所不能忽视的一个重要参考
a16z合伙人：若FinCEN拟议规则继续a16z将在法庭上提出异议:a16z合伙人、Coinbase董事Kathryn Haun今日发推表示，欢迎加密领域合理且经过审查的监管，但试图将监管改革挤进政府的最后阶段，不经过任何程序，这是一个糟糕的主意。FinCEN应该重新考虑，与加密行业进行有意义的磋商，以帮助打击金融犯罪。该规则更有可能阻碍对金融犯罪的起诉，因为它将金融犯罪推向海外，并使其更难追踪。Kathryn Haun还表示，如果这个不明智的规则继续下去，a16z打算和其他人一起在法庭上提出异议，但敦促行政机关做好自己的工作，在一审时评估合法性，而不是把它留给法院去解决无数的法律缺陷。[2021/1/5 16:28:43]
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