比特币:贝宝年报解读:是谁贷走了4.3亿美元?

文|黄雪姣编辑|郝方舟

出品|Odaily星球日报

加密借贷诞生于2018年底,踩准矿工熊市惜售的需求入场,随后在2019年年初的小牛市中消纳了借币炒币的需求,规模与日俱增。

曾有数位借贷商向Odaily星球日报估算,国内的加密借贷现在应有4-5亿美元的在贷规模。其中,加密资金借贷商贝宝金融的市场份额最大。

3月5日上午,贝宝发布了2019年度报告,公布了一系列数据。这些数据在一定程度上也反映出加密借贷的发展态势。

总体来说,贝宝上的矿工借贷量在2019年稳步增长。相较而言,踏着币价上涨、借币做多的借贷需求爆发更快,在第二至第三季度起以1-4倍的速率上涨。

Genesis欠Gemini 7.65亿美元,欠Mirana Corp、贝宝金融母公司各约1.5亿美元:1月20日消息,据公开的破产申请文件显示,Genesis前几大债权人包括Gemini Trust Company(7.65亿美元)、Mirana Ventures实体公司Mirana Corp(1.51亿美元)、贝宝金融母公司Moonalpha Financial Services Limited(1.5亿美元),以及加密货币对冲基金Coincident Capital实体公司Coincident CapitalInternational,Ltd.(1.12亿美元)。[2023/1/20 11:23:11]

但到了币价下挫横盘的第四季度,市场似乎重归静寂,借贷需求陷入滞涨。至2020年Q1,各平台间不断扩大的期现价差又助长了借币套利的需求。

贝宝金融王立:如果有几个突发事件,比特币未来替代黄金的概率不小:贝宝金融联合创始人王立在接受采访时表示,全球的不确定性加剧,未来大概率世界会经历又一次巨变。如果以后生产总值急剧下降,造成了传统的计价工具,比如说法币,不再适用了,那么现在第一首选的肯定是共识更大的黄金,但是比特币的共识是在继续扩散的,而且它的优势比黄金大很多。“如果有几个突发事件的话,比特币未来替代黄金的概率也是不小的。”(华夏时报)[2020/8/10]

这也体现出,无论牛熊,这门生意皆有市场。

在贷3亿美元,较年初增长超37倍

数据显示,截至2019年12月31日,贝宝整体加密资产在贷余额2.89亿美元,相较年初增长了37.8倍。与此同时,比特币价格同比上涨了91.7%。

贝宝金融王立:不确定的世界政经环境中,比特币有非常高的确定性:贝宝金融联合创始人王立发朋友圈表示,在世界政经环境看似极大不确定性下,比特币为首的加密货币其实有非常高的确定性:1、如果FIAT放水凑效,利好Crypto,因为恐慌拐点过后所有资产都会涨(对FIAT),反而Crypto池子小,相对独立,流动性好,会涨得很快很多;2、如果这回放水挺不过去了(极小概率),凯恩斯主义失效,主权信用货币失效,主权违约......毫无疑问也利好BTC这一超主权货币,也就是中本聪创造比特币的初衷。[2020/3/18]

总体而言,贝宝2019年累计贷出资金4.3亿美元,具有一定规模优势。

2月初,另一头部借贷商Matrixport的CEO葛越晟披露,平台的在贷余额达1亿美元;同期,数字资管商Amber宣布在借贷款总额6000万美元,发行贷款总额超1亿美元。

贝宝金融年报:在贷余额近3亿美金 较年初增长37倍:3月5日上午,加密资金借贷商贝宝金融(Babel)发布2019年年度报告。数据显示,截至2019年12月31日,贝宝整体加密资产在贷余额2.89亿美元(等值加密货币),相较年初增长了37.8倍。与此同时,比特币价格同比上涨了91.7%。总体而言,贝宝2019年累计贷出资金7.4亿美元,远超国内其他借贷商。2月初,另一头部借贷商Matrixport CEO葛越晟披露其成立以来(2019.07-至今)累计创建了1亿美元的在贷余额;同期,Amber宣布在借贷款总额为6000万美元,发行贷款总额超1亿美元。[2020/3/5]

据Odaily星球日报了解,贝宝当前的贷款利率在8-15%。以行业普遍利率12%计,保守估算,在扣除资金成本后,如贝宝能从中赚取2个点利差的话,则贝宝2019年约能实现1500万美元的放贷收入。

而在BNNBloomberg3月4日的报道中,Matrixport近几周正向投资者寻求最新一轮融资,据给投资人的介绍资料披露,其2019年收入在700-800万美元。

Q4增速放缓,非矿工借贷占比近8成

细分到各季度,贝宝在业务发展前期增速最快,环比增速达6倍和1.5倍;相较而言,贝宝Q4的贷款业务近乎滞涨,在贷余额环比增长不足10%。

对此,贝宝首席执行官FlexYang表示,这是由于当季加密资产价格下挫,以及年末投资者的止盈策略所致。

从借贷人群画像而言,贝宝的用户主要有两类:在币价大幅下跌时,其需求主要来源于因惜售而进行融资的矿工群体;而当币价脱离低价区间时,专业机构和高净值个人的融资、借币炒币需求被激发,转而成为市场主力。

据Odaily星球日报了解,这两者也是国内借贷的典型群体。在不同的币价和波幅下,两类群体会呈现出不同程度的需求。

如图所示,贝宝上的矿工借贷量在一年中缓步爬升,Q4相较Q1实现涨幅47%;在Q2-Q3季度,我们能看到,非矿工群体的借贷需求急剧增长。

据FlexYang介绍,这主要得益于当时市场处于上升区间,用户看涨情绪高涨,于是抵押自己的比特币来借更多的币,待币价上涨后卖掉,赚取双份差额。

整体而言,2019年贝宝的矿工在贷余额累计占比仅22%,余下的融资、投机需求占比近8成,至Q4季度已达83%。

币价高波动率是借贷增长的动力

除了市场需求,贝宝的业务量还和比特币的短期价格走势呈明显的正相关。

来自贝宝2019年报

换言之,无论牛熊,借贷生意就像交易所一样,只要有一定的波动性,服务商就不愁没有资金进账。

FlexYang还分享了一个数据。2019年底至今,各大交易所上的BTC的期现价差不断扩大,甚至领先了币价的波动率,最高价差达年化50%以上,已接近2019年BTC价格最高点时期。

“我们认为目前已经是部分的无效市场。若把控好对手方风险,这里有相当好的套利机会。事实上,我们已经看到用户借币套利的强劲需求。就在刚过去的2月份,我们的在贷余额上升到3.8亿美元的历史新高,主要增量就来自于此。”

在回顾去年业绩的同时,贝宝也在加速融资进程。

据Flex介绍,此前,贝宝金融已完成pre-A轮融资,投后估值在5000万-1亿美元之间,投资方包括Dragonfly、ParallelVentures。目前,贝宝金融也正在启动新一轮融资,计划融资金额1000-2000万美元,估值1-2亿美元。

此前,贝宝曾于2018年9月初完成由真格基金、光速中国基金等参与的天使轮投资,并于11月获得NGC的百万美元级投资。

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