DAI:稳定币DAI需要负利率吗?

编者按:本文来自头等仓区块链研究院,Odaily星球日报经授权转载。3月12日,新冠病冲击了市场。美国股市暴跌10%,创1987年股市崩盘以来的最大跌幅。比特币和以太坊的价格暴跌近50%。与此同时,dai的价格飙升至1.50美元。这是不应该发生的。DAI是稳定币,它的作用是反应基础国家货币的表现,也就是美元。自3年前成立以来,dai基本上一直保持在1美元的既定目标。但在Dai变成1.50美元的时候,突然能抵用1.5美元。看来它并不稳定了。此后DAI回落至1.01-1.03美元区间。但是,DAI已连续一个月高于1美元,而且没有任何回归的迹象。dai的底层智能合约Maker协议拥有许多工具,可以帮助将dai的价格推回到1美元的目标价格。负利率是一个有争议的话题,无论是在加密货币领域,还是在普通的法币领域。但负利率有可能会成功降低dai的价格。DeFi准备好了吗?在讨论负利率之前,先快速回顾一下dai101。TheCornerBank

美众议员:需要就稳定币和其他问题举行完整的听证会:金色财经报道,今日在美国国会的加密听证会上,众议员Sean Casten笑称:“我们如何才能就稳定币和其他问题举行完整的听证会”。随后询问Circle首席执行官Jeremy Allaire是否支持总统工作组关于稳定币的报告中的建议。Allaire称:“我支持很多事情,但不能一概而论。我认为报告中存在许多挑战。”他的第一个问题是稳定币发行人的联邦执照将采用“什么形式”,其他细节也需要澄清。[2021/12/9 12:59:39]

试想一下银行是如何运作的?假设你想借1万美元来投资小生意。你的FirstCornerBank,需要你抵押一些资产,才会借给你钱。你拿出10万美元的房子作为抵押。它借给你1万美元的新钱,你可以用新钱购买日常用品。Dai也遵循同样的原则。如果你想要DAI贷款,需要向DAI系统提交抵押品,比如价值10万美元的以太。DAI协议借给你一笔钱,比如价值1万美元的DAI。现在这些新DAI可以投入到加密经济中去。有几股力量能稳定DAI创建的新钱和FirstCorner,最终你得偿还贷款。也就是说你必须要么回购FirstCorner的存款,要么回购稳定币dai,来偿还贷款。这种贷款需求,有助于将dai和FirstCorner的存款价值稳定在1美元左右。“没有人愿意在多年赚取利息后突然要支付利息。但稳定币并不是免费的,它必须被制造出来。”如果你身陷囹圄,很有可能不会偿还你的1万美元贷款。这给两家公司都带来了麻烦。FirstCorner的部分存款不再有相应的回购方。但FirstCorner和DAI有保护措施。他们可以没收你的房子或者你的以太坊,然后卖掉,填补1万美元的空缺。所以这两种美元都是安全稳定的。但这种稳定性是有价值的。人们喜欢将美元作为一种安全储蓄方式,或者日常使用,作为未来购买力的保证。非稳定资产无法提供这类服务。为什么dai升至1.50美元?

以太坊上稳定币流通量突破360亿美元:据欧科云链OKLink数据显示,截至今日14时,以太坊上稳定币流通量为360.3亿美元,首次突破360亿美元整数关口,年内增幅达67.54%。

其中USDT的供应量为200.17亿,USDC为83.93亿,DAI为23.48亿。[2021/2/25 17:51:12]

先来看看3月12日之后dai的价格出现了什么问题。随着疫情的蔓延,人们越来越迫切地希望获得流动性最强、最安全的资产——美元。这意味着抛售股票、以太坊、比特币等所有资产。资金的一个来源是债务人为获得贷款而锁定的以太坊抵押品。为了保住以太坊,债务人必须回购DAI以偿还债务。他们不顾一切地回购DAI家的稳定币,结果稳定币的价格涨到了1.5美元。30天后,DAI继续以超过1美元的价位交易,似乎暗示了dai系统中的余额不足。DAI债务人清算的愿望高涨,推动DAI价格上涨。但没有足够多的人愿意为这个体系背负新债,这将创造新的DAI稳定币,并压低价格。Maker有哪些工具?

算法稳定币今日平均涨幅为7.39%:金色财经行情显示,算法稳定币今日平均涨幅为7.39%。6个币种中6个上涨,0个下跌,其中领涨币种为:BAC(+20.54%)、AMPL(+10.82%)、RSR(+7.60%)。领跌币种为:FRAX(-1.93%)。[2021/1/14 16:10:42]

Maker已经使用了一些工具来帮助解决这种失衡情况。一是允许更多种类的抵押品在dai系统抵押,增加潜在债务人的数量。因此创造出更多的DAI,从而推动DAI的价格下降。另一个工具是降低利率。稳定费是债务人向dai系统支付的利率。如果降低了稳定费,就减轻了债务人的负担。现有的债务人将不会那么急于清算。大胆的新玩家可能会挺身而出,承担起贷款。创建出新的dai,将价格降低到1美元。

声音 | 刘昌用:成熟的稳定币是公链争夺的对象,公链的一个战场是稳定币,而不是反过来:本体CEO李俊日前表示,随着公链生态的发展,公链的DEFI(去中心化金融)、质押托管等都需要稳定币来进行计价、法币入金。继交易所之后,稳定币的下一主战场将是公链。知密大学发起人刘昌用则认为,公链只是稳定币的载体,公链是开放的,稳定币不需要争夺公链;相反,公链需要争夺能够带来巨大流量的成功的稳定币。“成熟的稳定币是公链争夺的对象,公链的一个战场是稳定币,而不是反过来。”[2019/5/11]

声音 | Joseph Young:稳定币汇率应该是1:1,73%背书就意味着0.73:1:加密货币分析师Joseph Young针对“仅有约74%的USDT由现金及等价物支撑”发推称:的确,一些关于银行的争论可进行,但稳定币的汇率就应该是1:1,73%的背书即意味着0.73:1。不管你怎么看,它都不好看。[2019/5/1]

3月初dai价格,来源:dai.descipher.io降低DAI的储蓄率。拥有DAI,并将DAI锁定起来,可以获得利息。降低存款利息,鼓励dai持有人停止屯币,这些人出售Dai,从而降低价格。过去30天,Maker使用了所有这些工具。稳定费迅速从8%下降到4%,然后是0.5%。DAI的储蓄率下降到0%。Maker还增加了USDCoin,另一款受欢迎的稳定币,接受USDCoin抵押。但上面做法不足恢复1美元的锚定。如果负利率呢?

理论上,下一步将是将存款利率降至负值。我们都习惯于债务人必须支付利息。负利率的情况正好相反。成为债务人可以获得利息。负稳定费将鼓励更多的人对DAI系统负债。这将增加dai的供应,从而减少钉住美元的上行压力。DAI的储蓄率为负,等于任何一个为DAI的稳定币存钱的人都将得不到利息。他们要支付一定的费用。如此一来,DAI的供应量增加。实行负利率有两大阻碍:

首先是技术。Maker的代码不支持稳定费或dai的储蓄率下降到负值。2015年,法币也出现了类似的问题,当时银行发现他们的软件不允许债券以负利率交易。他们很快修改了代码,问题解决了。Maker有一种强加负利率的间接方式:目标利率反馈机制。比如将dai的目标价格降至99或98美分,模拟出负利率。但是这个神秘的机制现在处于休眠状态。与将稳定费设为负利率相比,目标利率反馈机制复杂且令人讨厌:1代币=1美元变得复杂了。负利率的第二个阻碍是出于本能的。许多持有稳定币的人把利息看作是储蓄的一种正当回报。对他们来说,负利率无异于没收他们的回报。只有邪恶的中央银行才能把这种反常态强加给世界。我明白为什么负利率会让很多人感到不安。没有人愿意在多年赚取利息后突然变成要支付利息。但是稳定币并不是免费的,它是被制造出来的。当稳定币的生产成本激增时,稳定币的买家,也就是稳定币的主人,应当支付更高的价格,这样才公平。而那些制造稳定币的人,DAI的债务人,应当获得公平补偿。负利率是打破这一平衡而要付出的代价。应付当前的危机,负利率可能派不上什么用场,随着时间的推移,DAI可能会恢复到1美元的参考价格。但如果出现下一次危机呢?每次灾难发生时,稳定币都激涨似乎不合情理。现在是时候将负利率直接写入dai协议了。

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