编者按：本文来自区块律动BlockBeats，Odaily星球日报经授权转载。加密衍生品交易平台FTX创始人&CEOSamBankmanFried7月20日在推特发表了长文，阐述了自己对于当前DeFi「热」的一些看法和担忧。他认为目前DeFi行业正处于一种泡沫之中，所谓的交易量突飞猛进其实也只是另一种去中心化交易平台的「刷量」，这样的情况十分危险，会将DeFi推向一个生死存亡的境地。如何让泡沫缓慢落地，解决问题是目前人们需要担心的事情。DeFi到底怎么样，是真正在爆发性增长还是一个2.0版本的海市蜃楼？
先来看一组数据：DeFi的总锁定价值为十亿；仅Compound一项就超过1亿美元。这比几个月前有了很大的提高。世界是否正在将钱投入DeFi产品？毫无疑问，是的。好的，那么下一个问题就是DeFi的交易量如何？http://Curve.fi7月20日的交易额已接近1亿美元，超过Deribit和Bitfinex的总和。Uniswap今天的交易量为3600万美元。创下本月单日交易量的高纪录。1inch总历史成交量接近10亿美元。顺着这个思路，所以人们将价值锁定在DeFi中，交易量大量增加。那项目的估值上升了吗？好吧，COMP，LEND，MKR和SNX的市值上限均高于任何DeFi项目，并且完全稀释后的总价值达数十亿美元。上述这些数字看起来十分利好，它们都非常有力地支持DeFi正在爆炸性增长。那么真实情况是这样吗？
Lookonchain：链上数据显示stETH/ETH脱钩或与FTX有关:金色财经报道，据Lookonchain监测数据显示，（0xd5c...8ba0）在UST/LUNA崩溃时从Anchor Protocol中提取了110,286枚stETH（约2.16亿美元），并于6月8日转移到FTX。之后stETH/ETH开始脱钩。该地址很有可能属于SBF，但无法证实。此外，Celsius钱包“0xf642”于5月11日从Anchor Protocol中提取224,949枚stETH，并于6月9日将50,000枚stETH（约7380万美元）转移到FTX。Amber Group于6月10日和11日从Curve共移除83,380枚stETH，并转移了74,941枚（约1.1亿美元）至FTX。
此前报道，三箭资本创始人Zhu Su发推称，DCG和FTX合谋攻击LUNA和stETH。[2023/1/3 22:22:47]
我们可以指出这些数字的相对规模。当然，DeFi的总历史交易量接近10亿美元。在三月大行情时，FTX的交易量也超过5亿美元。仅仅是FTX一个交易平台，还不算市场上其他交易平台。即使是单个交易平台的单日交易量，所有的DeFi项目单日交易量加起来都还没有赶上。也许你会说，DeFi还在增长，对吗？当然，我本人实际上真的很喜欢DeFi的。DeFi今天交易，几乎是Bitfinex交易平台的2倍了。Bitfinex在很多方面都非常有名-最重要的是Twitter上的一个匿名敌人。不过，Bitfinex的费用相对较高，他们为此感到自豪，因为这意味着它们的交易量是真实的。实际上，Bitfinex今年已经处理了数十亿美元的法币/稳定币交易。但是那些并没有出现在他们的「交易量」中，因为他们不认为这是真实的，这些就是大量的易手交易。诚然，Bitfinex今天的交易量好像只有3500万美元。但它大概赚了5万美元。DeFi交易平台的交易额为1亿美元，收入却是0美元。今天，FTX的稳定币交易量也与DeFi类似。但是我们也没有算到日常交易量中。那么你可能会问，DeFi的交易量来自哪里？看着https://curve.fi和https://coingecko.com/en/exchanges/uniswap…，主要是稳定币，以及交易和锁定平台的治理代币……。
Kraken高管：已确认FTX资金异动用户的身份:11月13日消息，Kraken 首席安全官在社交媒体表示，已确认 FTX 资金异动用户的身份。0x59a 开头地址链上动态引起质疑。此前，FTX 和 FTX US 将大额资产归集至该地址。有加密 KOL Autism Capital 对此表示：FTX 内部人员极有可能正试图筹集资金出逃。FTX 和 FTX US 钱包地址现在都受到影响并混合在一起。目前受影响金额约为 3.8 亿美元。[2022/11/13 12:56:30]
锁定代币的情况又如何？同样，这都是稳定币。目前锁定代币数量占比最多的Compound，其实是大多数都是用户从该平台借DAI。Curve基本上也都是稳定币。目前，DeFi的大多数进行的活动是互相锁定，交易和借出稳定币的方式。为什么？这很好解释，因为目前大多数DeFi项目都开启了流动性挖矿激励。每天的名义总金额约为100万美元的代币奖励给流动性提供者。因此，人们正在买卖，借贷，锁定他们的稳定币进行支付。真实情况
FTX Ventures将收购SkyBridge Capital 30%的股份:9月9日消息，FTX Ventures将收购SkyBridge Capital 30%的股份，作为其向Web3领域部署4000万美元投资的一部分。（CoinDesk）[2022/9/9 13:19:32]
接下来我们来看这部分每日支付的100万美元的代币从哪来的呢？—来自治理代币。DeFi项目向平台用户空投代币，于是突然之间，这些项目们有了巨大的估值。但是你不能去卖估值。因此，实际上，流动提供者赚的钱是从购买治理代币的人那里来的。那么你可能会问，这些人为什么要以更高的估值购买那些治理代币？因为他们的项目TLV已经启动。这就是整个周期。流动性激励-->TLV向上-->估值上升-->更大的激励-->TLV更多-->...这是一个积极的反馈周期，从无到有，创造了数十亿美元的交易量，锁定的资产和估值。但这并不是在为用户创造收入或价值。这是整个子行业。一无所有，然后创造了一些东西来进行交易。这就是一种去中心化交易的「刷量」。看似所有指标都在突飞猛进，但从本质上讲也就是一个谬论而已。这是一个绝妙的增长战略和营销计划，还是只是一种假象?我想在这里讲两个交易平台的故事：FCoin和BitMax。有一段时间，他们非常相似。两者每天都在打印数十亿美元的「交易量」。交易量都是惊人的-通过空投平台币来激励无内容的刷量交易。这两个代币都呈指数级增长，最后一路狂泻直至崩盘。当他们的平台币崩溃时，所有废话都消失了，FCoin剩下什么了?……什么都没有。或者，真的，比没有还少。没有交易量了，没有估值，也没有资产。那么，隐藏在虚假交易排行榜顶部的另一家交易平台BitMax呢？他们已经成功建立了重要的用户群。在2019年，BitMax关闭了他们的虚假交易量，开始寻找价值项目。FCoin和BitMax都是从大型营销活动开始的-与今天的流动性挖矿不同。但是在那之后他们做出了不同的选择，最终一个倒闭了，另一个倒成了较好的交易平台之一。DeFi行业的「生死抉择」
乌克兰与 FTX、Everstake 合作推出新的加密货币捐赠网站:金色财经报道，乌克兰政府周一推出了一个新的加密货币捐赠网站，旨在简化将比特币转化为子弹、绷带和其他战争物资的数百万美元努力。Everstake的增长主管Vlad Likhuta称，援助乌克兰 得到了FTX、Everstake平台和乌克兰的Kuna交易所的支持，它将把捐赠的加密货币送到乌克兰国家银行。乌克兰精通加密货币的数字转型部门也参与其中。
根据该网站，该国的努力已经筹集了约4800万美元的比特币、Polkadot、以太坊、Solana、Tether和其他加密货币。其他估计认为总数接近1亿美元。（Coindesk）[2022/3/15 13:56:22]
其实DeFi现在面临这种选择。到目前为止，DeFi行业数据增长几乎完全是炒作(吹起来的）和营销泡沫。但是在某些方面，苹果公司也是这样起来的，更明显的一个例子是Juicero。需要思考的是，当炒作消失时会发生什么？我们给后世留下了一个什么行业？DeFi的火热「泡沫」可能会破裂，留下一个令人尴尬的混乱局面。但是也可能标志着真正的去中心化金融的开始。为了到达这个最终目标，我们必须制造出优质的产品，并在迷雾渐渐消失时留下一个可以引以为傲的市场。不过这并不是说DeFi项目都不好，需要明确的是，一些项目正在扩大这个市场。Compound是一款干净、功能齐全的产品，还附带着精美的用例。Balancer以一种有趣的方式扩展了Uniswap。在市场营销方面表现出色，并不意味着这个项目没有实质意义。。最后SBF建议，当前的情况下应该控制一下对于DeFi流动性挖矿的热情，这是非常重要的，缓慢降低流动性激励措施，直到达到合理水平，等等。
SBF：FTX已更新API，可改善延迟，几周后可能做出更大改进:12月20日，FTX创始人SBF发推表示，FTX在今日发布了API的更新版本，以适度改善延迟现象。几周后，FTX可能做出更大改进。[2021/12/20 7:50:43]
律动认为，Fomo情绪不仅存在于散户之间，还会蔓延到项目中间。当前几乎所有DeFi项目本身开启了Fomo模式，推出了流动性挖矿机制。每一个推出该激励方式的项目治理代币都出现指数级的上涨，好像IC0的复刻。用户盲目跟随，项目着急推币。而其本身正如SBF所说，非常像是另一种在去中心化交易平台上的「刷量」行为。DeFi市场目前还仍处于一个初级且小规模的阶段，如果通过这波「炒作」将其用户群体和理念扩大，更是一个值得思考的课题。在此律动也提醒各位读者，投资需谨慎，切勿盲目跟风，注意风险。
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