编者按：本文来自BlockVC，Odaily星球日报经授权转载。后疫情时代的全球资本市场展望
2020年的世界，因为2月的新冠疫情悄然发生改变，建立好的秩序与格局似乎逐渐走向无序与割裂。但在各国央行共同放水助力经济复苏的前提下，全球资本市场似乎拥有某种一致性——各大类资产价格似乎已与基本面脱钩，开启了难以琢磨的一轮飙升。美股指数在经历数次历史罕见的熔断后触底反弹，当时人们对疫情等诸多美国国内问题对经济的破坏程度进行评估后，并不对后市抱有很大期望。可纳指从低点6600反弹至11000点仅用了不到90个交易日，而与之相伴的是美国每日新增病例的不断增多，正可谓“将福利金买入股票，哪管他洪水滔天”。7月13日在纳指创出新高之际，市场似乎“疲态尽显”，摇摇欲坠。美国“领钱炒股”的福利即将走到尽头，不知在一路上涨中试图“猜顶”的美股空头，此刻是否已重拾起了空头仓位。A股也许会迟到，但在这一轮中却没有缺席。7月2日，创业板指八连阳，上证综指单日涨幅约6%引得官媒报道——这一切似乎都昭示着牛市的开启。但随着本周四的一根单日跌幅4.5%的阴线，击穿了“全面牛市”的幻想，让人更相信“结构性牛市”的合理。A股投资者们接受短线涨幅过大后调整的必要，但是在中芯国际上市、官媒点名茅台等事件的带动下，调整的烈度让人始料未及。对于积极看好后市的人来说，指数转宽幅震荡，寻找龙头板块与个股成为了下一阶段投资的主旋律。在全球大水漫灌与普通人钱包缩水的背景下，数字货币却显得波澜不惊，唯一值得被“戏谑”的便是7月16日的“推特被黑”事件。美国各界名人如政客奥巴马、拜登，巨头掌门人比尔盖茨、贝索斯、马斯克的账户均出现异常，发布推文称只要向提供的地址中转入比特币，便会获得更多的比特币返还。二级市场上比特币价格表现平平，此次以一种另辟蹊径的方式“出圈”，再次吸引人们的眼球。比特币在黑客与“暗网”世界中的大行其道赋予其“黑金”的悲凉底色。曾几何时，人们常常将比特币与实物黄金相比，称之为“数字黄金”，认为比特币在对抗通胀、避险属性方面可以大有所为。可经过“312”黑天鹅事件以及观察这一轮全球央行放水的各类资产表现之后，这一论断似乎也被“证伪”。纵然宏观方面全世界各国有着复工复产带来的利率提升对于金价进一步上涨的遏制，可是在美国疫情持续发酵与普通投资者对于通胀恐惧的双重夹击下，我们更倾向于黄金价格在未来向上突破。比特币在某种程度上与黄金价格联动，是否也能打破横盘与低波动率的现状进而向上突破呢？
安信策略：未来几个月依然要把握住“复苏牛”的大趋势:安信策略分析师陈果等5月31日发布研报称，下半年的经济增速将呈现显著回升，分子端企业盈利的改善将成为驱动A股持续上行的核心动力。近期相当多投资者担心中美关系波动对市场风险偏好构成冲击，陈果等认为短期来看虽然受到中美关系等因素影响市场可能有所波动，但未来几个月，A股的核心依然要把握住“复苏牛”的大趋势，短期如果因为对中美的担忧出现显著调整，则是需要把握的机会。（证券时报）[2020/5/31]
图片来源：Twitter“暴跌时唯一上涨的便是各类资产的相关性”
本以为主力会借“推特被黑”事件的舆论效应有所动作，可是即便在比特币横盘十几天、波动率已经很低的情况下，其盘面依旧风平浪静。反而是7月15日上证指数的一波4%的调整使得比特币的价格下挫100多美金。在3.12之后，数字货币市场与外围资本市场发生联动，只有在5月前后比特币减产的时间段与外围资产涨落暂时脱钩，其他时间大多陷入“跟跌不跟涨”的怪圈。一向以高波动、风格转换快著称的数字货币市场，在这一轮外围市场的夹击下略显平淡，让原本并不充裕的场内资金与流量进一步外流至美股与A股市场。现货方面，受比特币最近两周波动幅度过小的影响，主流币现货交易带给投资者的赚钱效应较差，交易量较平且波动率低。从okex的合约大数据来看，自312以来，比特币合约的总持仓量保持稳步小幅上涨，但交易量却平平甚至呈现萎缩的态势，可见市场对当前主流币的涨跌选择也处于等待方向选择的心态，尚未出现大规模单向建仓行为。
大咖零距离 | 减产在即 如何把握接下来的行情节奏:2月13日16:00，金色盘面邀请币圈KOL币姥爷做客金色财经《大咖零距离》直播间，将分享《减产在即，如何把握接下来的行情节奏》，敬请关注，欲进群观看直播扫描海报二维码报名即可！[2020/2/13]
数据来源：OKEX将比特币7日收益率与BVC情绪指数画在同一张图中，不难发现由于比特币日均收益率的降低，情绪指数与波动随之降低。说明投资者情绪平稳，在主流币上的投机情绪不是很重，也侧面说明近半月的市场关注度不在比特币等主流币种上。
数据来源：BlockVC策略研究BVC策略研究市场分化指标b指数显示，市场的分化程度正在加剧，已经超过2019年6月和10月两个高点，向2018年5月的最高点接近。自2018年初比特币从历史高点20000美金下挫，由ICO带来的“狂暴牛市”宣告结束。而紧接着在当年4月开始，由EOS、IOST为首的众多公链概念项目带领市场开启一波小牛，当时大量资金涌入这类项目，市场分化到达历史高度。虽然从指数显示目前市场颇有当年的味道，但仔细思考市场结构、投资收益分化后便会察觉到和当年普涨行情的微妙差别。
声音 | 南京市委书记张敬华：要加强顶层设计，把握产业技术演进规律:据南京日报消息，12月21日，南京市委理论学习中心组举行学习会，专题学习总书记在中央局第十八次集体学习时的重要讲话精神，把握区块链技术发展趋势和应用前景，谋划南京市有关工作。省委常委、市委书记张敬华表示，加快推动南京市区块链技术和产业创新发展，要加强顶层设计，把握产业技术演进规律，选准重点方向，排定一批项目，统筹谋划区块链与数字经济、人工智能等协调发展，明确发展“路线图”。要加快技术突破，建设一批新型研发机构，打造一批技术研发平台，实施一批科技攻关专项，力争在关键核心技术领域取得重要成果，抢占创新“制高点”。要推动产业发展，注重集成创新，开展应用示范，培育引进区块链人才和骨干企业，突出区块链和实体经济深度融合，推动核心业态、关联业态、衍生业态做大做强，打造产业“新高地”。要加强制度供给，做好区块链的安全风险研究和引导规范，推动开发者、运营者加强行业自律、落实安全责任，优化发展“生态圈”，培育经济社会发展新动能。[2019/12/22]
声音 | 赵亚辉：价值媒体应善于融合区块链技术在5G时代把握机遇:据人民网消息，人民创投总经理赵亚辉在“新业态赋能新时代——2018文化产业与城市发展论坛”上针对融合时代如何打造高价值传媒的话题发表观点。他指出，首先需要稳定持续地输出优质内容，并坚持在垂直领域做深做专；其次，在科技改变传播形态的当下，价值媒体应善于融合利用大数据、人工智能、区块链等先进技术，并在即将到来的5G时代把握住机遇；最后，价值媒体还应严守底线，符合政策要求。[2018/11/4]
数据来源：BlockVC策略研究、coinmarketcap观察比特币从2018年1月至今的市值占比走势图不难发现，自2020年2月开始，比特币的市值占比便向下跌破收敛三角，此后便一直在下方运行。这一次市值占比的跌破很大程度上源自于市场和投资者对于以太坊二级市场表现的认可以及对以太坊2.0的看好，让存量资金更多的配置到了以太坊及其他相关币种上。
经参头版：力争把握区块链技术国际竞争先机:经济参考报头版新闻《力争把握区块链技术国际竞争先机》中表示，目前，区块链技术作为价值互联网基础，具备了巨大的技术潜力，有可能对人类社会产生重要影响。虽然目前区块链技术仍在早期应用探索，还远远没有达到预期影响，但建设我国自主可控的区块链网络，通过制定区块链技术国家标准引导区块链技术应用和开发，保护信息安全，形成自主知识产权，牢牢把握住自己的话语权，有利于我国在区块链技术国际竞争中占据有利位置。[2018/5/15]
数据来源：TradingView再来看下自2020年2月开始近半年比特币市值占比的走势。5月份比特币减半所带来的利好依旧没能力挽狂澜，带给所有投资者“指数带动个股”欢喜局面，其市值占比触碰到通道上沿便继续回落，将“牛市”指挥棒交出。而以太坊通常被认为是山寨币的龙头与山寨涨跌的风向标，其不断走强，也预示着也许自312之后，投资风格应转向重点发掘有其潜力的山寨币项目，赚取alpha收益。
数据来源：TradingView“结构牛市”到“全面牛市”，我们还能做些什么
7月初比特币市值占比进一步跌破通道，BVC市场分化指标b指数让我们看到当下市场为局部行情，分化程度已创近期新高。尽管各个中小市值币种价格表现相差较大，挖掘超额收益对于普通投资者不具备普遍性，但我们认为这仍是目前场内还在交易的玩家值得重点考量的道路。除了找到具备成长性、话题性、社区热度的山寨币参与炒作外，利用当下市场中部分活跃山寨币的相关衍生品进行套利，亦是不错的选择。对于那些一直等待比特币或以太坊投资机会的交易者们，现在最该做的依旧是等待。截至7月17日，据okex合约大数据显示，以太坊合约持仓量已经悄然间来到了312前后的水平，且最近一周交易量有所放大。这样就意味着现在的市场再次来到了分岔路口，无论选择哪一边对于合约的主力来说都具有性价比。虽然近期数次小时级别的放量下跌都未能将市场整体击溃，一定程度上说明了市场在这个位置的承接力度，但上方密布如云的压力位仍不可小觑。随着比特币的波动率降至冰点，等待“二次探底”的买入机会或突破之后的海阔天空都是可行的策略。
图片来源：OKEX在后疫情时代全球大放水的背景下，各大市场都不约而同的踏入了“牛市”的节奏，但疫情的反复、经济增速、投资者信心等因素似乎都不足以支撑起一轮“全面牛市”。如何给这轮“牛市”定性，是考验每一个投资者的试金石。水也许会继续放，但何时会溢出到数字货币这个蓄水池中尚未可知，目前市场的踌躇不定与群体性茫然也是对这种现状的回应。也许我们还在思考牛市何时到来的时候，却不知场内的玩家已经身处数字货币的“结构性牛市”之中了，只是比特币并不是本轮“牛市”皇冠上最璀璨的明珠。从“结构牛”到“全面牛”的窗口期也许还需要些时日，主动出击者收获宝藏，沉稳等待者终见花开。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。