撰文：JubiLabsFANFAN其实这个问题可以换个问法，DeFi的火是偶然中带着必然，还是必然中带着偶然？先不着急回答，我们今天用三个问题来解释：1、DeFi怎么火起来的2、DeFi还能火多久3、DeFi还能带火哪些概念DeFi怎么火起来的？
火，当然首先是有需求。DecentralizedFinance，本质还是Finance。金融，百度百科有个定义，金融是市场主体利用将资金的经济活动。DeFi的创新只有一点，我们以前用中心化的工具，现在用去中心化的工具。今天我们不讨论工具，因为DeFi火的根本不在于De，而在于Fi。那么问题来了，资金如何从盈余方流向稀缺方呢？一是发行，二是出借，投资某种意义也可以理解为一种出借行为，出让资金，获得回报。发行问题我们今天也不作讨论，这是另一篇故事了，我们只讲出借。手上资金盈余的人，要把资金出借给稀缺方，获得利息回报。这似乎很合理，这也是DeFi得以持续的根基，所以Lending类的项目，是最简单最原始的DeFi类型。Lender不断希望获得更高的回报，Borrower不断希望支付更低的成本。这个缺口有多大呢？
DeFi协议Flamingo在Neo N3上推出首个原生稳定币FUSD:金色财经报道，DeFi 协议 Flamingo 宣布在Neo N3 上推出首个原生稳定币 FUSD，同时还上线了四个流动性池：FLM/FUSD、fWBTC/FUSD、bNEO/FUSD 和 fUSDT/FUSD。FUSD 由 FLUND、bNEO、fWBTC 超额抵押支持（最高贷款价值为抵押 Token 价值的 35%），可以在 Flamingo DeFi 平台的借贷模块上铸造，并确保其价格与 1 美元挂钩。Flamingo 是Neo Golbal Development 孵化的 DeFi 生态项目。（neonewstoday）[2023/1/11 11:06:40]
DeFi新闻媒体平台The Defiant完成140万美元Pre-Seed轮融资，将构建Web3金融信息平台:海外加密媒体The Defiant背后的公司Defiant Media Inc.宣布完成140万美元Pre-seed轮融资，投资者包括IDEO CoLab Ventures、ParaFi Capital、IOSG Ventures、Blockchange Ventures、Axia8 Ventures、Defiance Capital、Youbi Capital、MetaCartel Ventures、Nima Capital、GBV Capital、Kenetic Capital、Mechanism Capital、Cluster Capital、Serotonin、FreeCo、Morningstar Ventures、Anthony Pompliano、Mariano Conti、Kendall Saville、Clara Bullrich、Will Price、Peter Pan、Andrew Keys、David Nage、Garrett MacDonald和Wong Joon Ian，顾问包括Cooper Turley和DeFi Dad。[2021/4/13 20:13:34]
根据DeFiPulse的数据，几种主流币未偿还债务为14.06亿美金。
DeFi项目Curve被指创始人控制71%投票权:yEarn创始人Andre Cronje在推特指出去中心化交易所Curve Finance“治理投票毫无意义”，因为前者创始人Michael Egorov控制了协议上71%的投票权。据悉，Curve安排在本月28日进行下一轮治理投票，而Michael Egorov的投票权现已下降至50%。[2020/8/25]
而IPY为4453.7万美金，年化利率约为3.167%，算是一个比较正常的区间。然而真实的借贷利率如下图所示，在正常情况下，借款利率还算在一个比较正常的区间。但是随着资金融通的需求变得强烈，而信息仍然不对称的情况下，这个利率开始变得很不稳定，甚至很高。但是又不能不借，比如矿工需要质押BTC缴纳电费。
加拿大DeFi解决方案AXIS获科银资本战略投资:据官方消息，科银资本今日宣布战略投资AXIS DeFi。科银中国CEO许英龙表示：新数字经济形式下将中长期看好Defi的发展；从市场情绪来看DeFi的特殊金融属性可以激发出人类的创造力，吸引更多流量，从而推动数字经济发展；因此科银资本将助力AXIS打造一个全新的DeFi解决方案。AXIS将成为第一个DeFi行业公链及其生态系统，解决目前大部分DeFi项目依赖于以太坊的多个问题。
据介绍，科银资本 CollinStar成立于2015年，是一家具备澳洲全套金融服务执照,专业于区块链产业投资与咨询的资产管理公司,业务涵盖区块链基础建设、投资与咨询、数字资产管理、技术研发等,是立足世界的区块链先驱实践企业。[2020/8/18]
这一切，都归功于Lender不断希望提高借款回报，Borrower不断希望降低借款成本导致。如何弥补这个缺口？部分DeFi项目的做法就很有意思了——它发行了一种新的通证，并无限放大这个新的通证价值，使通证价值=缺口价值。新的通证价值支撑到底是什么？目前大多DeFi将它定义为一种权益币，或者叫治理币。比如YFI的作用：1.添加新的贷方；2.废除当前的贷方；3.增加存款和取款费用；4.更改贷方百分比的链上权重；5.分配协议收益率的百分比来为奖励池提供资金；6.如果启用了分配奖励，YFI还将允许持有人从奖励池中申领其份额。Yearn当前的TVL达到8.95亿美金，按照前面说的正常利息计算回报为2834万美金。但是我们不能狭隘地认为YFI的价值仅仅在于此，因为Yearn生态内能够赚取的收益非常多，包括yearn.finance利息；从Compound中获取COMP；从curve.fi中获取CRV；从curve.fi/y交易费用分成；从ytrade.finance杠杆交易费和清算津贴；从yswap.exchange基本系统费用；从iliquidate.finance获得清算津贴；未分配的利息或费用等。参考宏观经济学中的乘数效应，2834万美金被放大为10亿美金，也不是完全不可能，当然这些权益的价值计算也是非常复杂的。
DeFi还能火多久？
那要取决于这份权益究竟价值几何，需要玩家独立思考。每当这份权益的价值被放大，Lender会陷于一种行为：当权益的价值足够高，便愿意把盈余资金拿出来。Lender到底有多热情呢？这个增长量是非常非常恐怖的。单拿TVL这一个数据来说，目前主流币的TVL总量为77.8亿美金，三个多月前，仅仅为10亿美金。总的来说在流动性不足的情况下，为了提高资金使用效率，就需要使权益通证价值=借贷双方预期缺口价值。这个缺口巨大，那么权益价值就需要被随之放大。因此，DeFi的火是必然的，这个时间点爆发有它的偶然因素，但放大一定是必然的。至于还能火多久，大概是要思考权益价值如何维持。而去中心化只是一种贯穿始终的工具，当然工具也很重要。DeFi还能带火哪些概念？
我觉得一切有利于Lender→Borrower的事情，一切有利于实现资金的经济活动，都具备火的基因，并且都长期存在超大的、刚性的市场需求——这也解答了今天的问题，DeFi会是区块链世界中最大规模、最刚性、最永恒的需求场景。围绕金融行为本身的，比如发行、借贷、交易撮合、交易聚合；围绕金融衍生品的，比如期权、期货、保险、理财、债券；围绕提高金融效率及市场容量的区块链技术，比如预言机、Layer2、分片、跨链、存储、金融定向智能合约；以及围绕可持续发展的探索，比如治理。这些都使我们打开想象空间，认为DeFi充满无限可能。但你要理解这些概念在提高资金流动效率中，所解决的问题，也就很容易发现哪个方向会火了。当然别忘了，资金安全是第一要素。
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