牛市尾部？
在知乎上有这样一个问题，小蜜蜂回答以后，下面有币友评论说“现在牛市已经到了后阶段了”。
和一个币友聊天，他也是说感觉BTC没有多少空间了。所以现在是牛市尾声吗？对比一下现在和4年前的BTC，的确实很相似：
那么现在真的是牛市尾部吗？宏观环境
关键词：美元现在的宏观环境与2018年1月有明显的不同。毕竟现在有疫情、有无限量化宽松的美元。显然，现在欧美的疫情并没有明显好转，疫苗距离普通仍然需要一些时日，所以这种量化宽松会持续下去。即使疫苗得到普及，经济从重启到复苏仍然需要一个周期，所以仍然需要大量美元刺激经济。这就是现在与4年前的不同，我们看见的BTC价格是以美元为单位的名义价格，如果剔除了美元通胀的影响，BTC现在的增长并没有我们表面上见的那么夸张。而继续通胀的美元之下，BTC作为一种相对稀缺的资产，应该仍然是避险的选择之一。这是一组美国刺激经济计划方案：
分析：因比特币内存池已接近被清空，市场可能即将见底:中币（ZB）市场研究员分析，比特币内存池已接近被清空状态。内存池被清空一般是市场低迷时的表现，链上交易量不活跃，导致未确认交易内存池体积不断下降，再叠加最近挖矿难度下调，被清空的速度会更快。而链上交易不活跃的时期，往往是市场经历了大跌后的低迷，市场见底可能即将到来。[2021/6/3 23:07:26]
当然这些经济刺激计划本身并不被期望进入币市，相反这些资金的预期是进入实体经济的。但是，从2020年3月到4月资金总额在减少，然后从4月起这个资金就开始增加了，并且最近虽然尚未通过的这个资金规模仍然是增加的，比2020年12月通过的这个法案中的资金规模的2倍还多。所以，在这些刺激资金中，流入币市的资金应该不会外流。所以你觉得还觉得现在是牛市尾吗？微观环境
关键词：灰度这个是小蜜蜂的观察交易量的方法，用交易量除以市值，它可以剔除价格影响和比特币总量的变化。
分析：Cardano搜索量和社交媒体提及量飙升，ADA可能迎来牛市:谷歌趋势数据显示，今年对Cardano（ADA）的搜索量是过去两年来最高水平。与此同时，该网络的链上实力上升以及来自IOHK的重大发展，所有都表明ADA可能会迎来牛市。
数据显示，过去24小时内有近6000篇提及Cardano的社交媒体帖子发布。该公司衡量整体社交参与度的指标显示，在所有社交媒体中有超过1070万条帖子、评论、转发和收藏。
Cardano获得的在线吸引力是在网络实力显著增强的时候实现。6月6日，IntoTheBlock报告称，持有ADA的Cardano地址数量超过以往任何时候，上周达到385080。自2018年泡沫以来，该数据几乎一直在增长。这表明随着时间的推移，ADA的集中度越来越低。但并不是说机构资金忽视Cardano。报道称最近ADA飙升很可能是由大投资者推动的。数据显示仅5月31日大型投资者就交易价值70亿美元的ADA。LunarCrush数据显示，对Cardano的整体社会情绪几乎80%是乐观，进一步证明ADA可能会在几个月内上涨。
据昨日报道，Cardano Shelley公共测试网已正式开放。（Cryptoslate）[2020/6/10]
分析：稳定币在2020年迎来强劲开局:The Block文章称，稳定币在2020年迎来强劲开局。尽管稳定币总价值的90％仍属于Tether，但USDC在2010年第一季度的增长速度与Tether（33％）相同，并且接近10亿美元。Tether在以太坊链上的价值现已超过40亿美元，年初至今上涨超过75％。稳定币的累计交易量在一个季度中首次超过900亿美元，比第四季度增长8％，自2019年第一季度以来增长超过280％。（The Block）[2020/3/27]
对比2018年下跌时和现在下跌时的交易量，明显是现在的交易量大。这说明在2018年初，BTC价格下跌时，没有什么人去买，所以BTC价格下跌伴随着是相对较少的BTC交易数量，而现在，是有人去买的，所以有很大的成交数量。这个购买的力量，其中一部分是来自于灰度的。来看看，这是灰度最近的加仓情况。除了ETH和ETC，灰度几乎都在加仓。
分析：比特币箱体震荡概率再上升 日内需关注8638美元支撑:BFX.NU研究成员表示，随着比特币昨夜的震荡跌幅，市场出现轻微超卖信号后，比特币于今日凌晨开始出现自然回升，但期间买盘流量并未出现明显增加，其主要以缩量为主，这为后续箱体走势再次提供了参考依据，因此多头投资者日内需重点关注8638美元支撑位，如出现放量跌破，不排除再创新低可能。
主流币期货板块，CKB、ALGO、TRX等14类合约出现明显增仓，而NEO、XTZ、LTC等9类合约呈现为减仓趋势；平台币期货板块，OKB、HT合约均出现规模性增仓，午前主要以多头为持仓主力；大宗商品期货板块，伦敦金合约虽在触及1648美元后有所回落，但周内仍以多头持仓为主。[2020/3/4]
灰度今天的BTC持仓量又增加了，这个应该是昨天购买的BTC。
根据灰度第四季度报告显示，灰度的信托基金有超过90%的份额卖了机构投资者。虽然小蜜蜂不太认同灰度选币的眼光，但是相信灰度和这些通过灰度购买加密货币的投资者机构对行情和宏观环境还是有一定的判断的。微观市场不过就是买和卖的力量，显然购买BTC的不弱。所以，现在应该不是牛尾。继续疯涨吗？
分析：空头主力逐渐止盈 比特币箱体震荡概率上升:BFX.NU研究成员表示，通过昨夜及本日凌晨的盘面数据观察，10300美元成本附近的比特币空头主力，已开始逐渐在8600美元附近进行平空操作，而该区域也出现了不少此前套牢的多头开始止损平仓，从买盘支撑来看，8720美元附近的箱体支撑概率较大，如该现象持续至3月10日前，将为后续的放量拉升做有利条件，但期间不排除比特币会向8290美元附近短时下探，预计未来一段时间波段投资者收益率会整体靠前，趋势性多头可考虑在合适点位进行低杠杆建仓操作。主流币期货板块，TRX、LINK、ALGO等13类合约短时增仓明显，而XRP、CKB、XTZ等11类合约呈现为减仓趋势；平台币期货板块，HT合约短时新增13.2万开仓，整体以多头为持仓主力，而GT、BNB合约未出现明显增仓，日内仍以多头为持仓偏向。[2020/2/29]
既然不是牛尾，那么BTC近期会继续疯涨吗？宏观环境
关键词：实体经济很明显，疫苗已经不是幻想了，美国、中国的疫苗都开始了。随着疫苗逐渐普及，美国的实体经济会逐渐复苏。对于普通人而言人，在远离疫情的路上，普通人也会逐渐找回他们原来的生活方式，消费会逐渐恢复。对于企业而言，他们也需要重启生产。所以，实体经济可能会比币市具有更强的吸金力量。注意，实体经济不是从币市吸金，前面部分有说，美国刺激法案中的美元投放还是在加速增加中，所以实体经济吸金的来源是量化宽松产生的新美元。这里会有两个阶段：第一阶段：我们应该可以想到，在疫情结束后的报复性消费，恢复生产的重启资金规模也比较大。所以这一阶段，我们会看到更多的资金流向实体经济。而流入币市的资金可能会比较少，甚至会有部分资金从币市流向。所以BTC可能会有一定的回调，当然也可能是先涨一波再回调。第二阶段：报复性消费结束以后，企业重启生产的初始资金投入以后，经济会进入相对较为平缓的发展阶段。资金比较平衡的流向实体经济、股市和币市等。这时候，BTC可能会进入一个慢牛阶段。微观环境
关键词：均线微观环境我们来看一下BTC的中长期趋势：
日线中，价格保持在7天均线附近，但是仍然是远高于25天和60天均线的。3天的K线和周线中，价格都远高于21天、7周的均线。在这种局势下，即使BTC继续涨，应该也立不住，毕竟实在太高了，敢在4万以上接盘的人应该不多。所以，小蜜蜂以为接下来发展可能是以震荡横盘为主。通过一段时间的洗盘，让BTC的价格相对稳定住。写在最后
基于以上的分析，小蜜蜂不靠谱的猜测是：2021年的行情会有3个阶段：第1阶段，BTC震荡盘整，甚至会有快速上升后回调，可能会有几轮盘整。有一定的可能在春节前后出现较大幅度的回调，但应该不会像2020年3月12日那么大的下跌。第2阶段，随着美国经济恢复，BTC可能会进入一轮慢牛。第3阶段，BTC从慢牛转为疯牛。小蜜蜂猜测这个过程其实和2020年的行情有一点相似，倒不完全是因为历史原因。前面分析过，现在不像是牛尾，然后又不像是会大涨，再加上实体经济重启会阻止热钱流向币市、甚至使一定资金从币市流出，所以接下来应该会是盘整。这么说吧，如果牛市真的结束了，那么币价会比较快的下跌，不会给我们这么充分时间让我们出货。即使牛市还在的话，那么盘整以后，先是慢牛再是疯牛，这个趋势还是比较符合规律的。李启元提出了一种可能那就是本轮有可能是双头牛市：
如果是双头牛市，目前我们所处的位置有可能是这里：
如果小蜜蜂的猜测是对的，那么上半年大概率是从盘整到慢牛的一个过程，所以接下来的盘整和慢牛里，小蜜蜂以为以ETH为首的altcoin可能会有一些机会。小蜜蜂还是那句话，ETH不破前高没天理，今天这种瞬间上去又下来的不算真正破前高。只有BTC破前高的牛市太孤独了。所以小蜜蜂会在坚持BTC持仓不动的情况下，买一些ETH。然后除此以外，有三个版块小蜜蜂觉得会有机会：一是以太坊主流Defi，毕竟Defi是离钱最近的应用类型。以太坊defi是离ETH最近的应用类型。太山寨的不行，主流的、最好不是挖矿产出的矿币的，UNI、MKR等。目前小蜜蜂还没有买任何Defi币，因为资金比较有限，不想配置太多币种。二是Layer2，小蜜蜂最看好这类项目。一方面是Defi现在都是主流在涨，并没有山寨仿盘乱舞，说明Defi的疯狂过去了，Layer2反而我们都知道哪一个是龙头，所以Layer2有可能会有一定的机会。小蜜蜂因为不太了解Layer2，暂时只配置了matic，因为去年研究过个币，感觉技术不错，而且币安也投资了。三是匿名币，小蜜蜂不看好这类币。短期有监管风险，长期来看，没有哪一个主流国家会允许监管之下存在这样的币。但是最近大佬们相继表示看好这种抗审核的匿名币，而且灰度也重仓了ZEC，所以2021年有可能有机会。小蜜蜂是绝不会买匿名币的，小蜜蜂认为匿名币会具有顽强的生命力，一定会一直活下去，但是成长性就比较有限了，毕竟当它被所有被监管交易所排除在外时，它会远离主流投资市场。长期不看好的币，短期小蜜蜂也不冒这个险。小蜜蜂的策略就是参考灰度的操作，BTC跌到32000附近时，适量买入；ETH跌到1200以下时适量买入；另外，有一些币友认为春节会出现一波卖盘，小蜜蜂以为不是没有可能跌破32000美元、甚至跌破30000美元，但是应该只是短时跌破、很快还会涨回来。如果出现大回调，除了BTC和ETH，会考虑买入Layer2相关币种，小蜜蜂争取明天的文章里聊一聊Layer2的这些项目。
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