为什么不在少数的币友认为本轮牛市已经结束了呢？最直观的感觉就是，2020年的BTC走势实在太像2017年了。第一，2017年和2020年，都是在年底开启了疯狂的上涨；第二，并且分别在2018年1月和2021年1月出现幅度较大的回调；第三，在2018年1月和2021年1月都出现了以太坊为代表、其他Altcoin上涨的局势。因此，一部分币友认为，2020年就是2017年了，所以本轮大牛已经结束。对比
2020vs2017
小蜜蜂比较了一下2017年BTC的涨幅：以开盘价为准，2017年1月1日，BTC开盘价963.66美元，2017年12月31日，BTC开盘价12,897.70，咱们都不算最高值，就计算这个1月1日到12月31日，BTC的价格上涨为13.384倍。如果考虑到比特币的增发，来比较比特币的市值，我们同样不比最高值，就比2017年1月1日和2017年12月31日。2017年1月1日，BTC市值16,050,407,461美元，2017年12月31日BTC市值237,465,823,980。按市值来计算，2017年的BTC上涨更多，上涨为14.795倍。再来看2020年的BTC，2020年1月1日，BTC开盘价$7,194.89，市值$130,580,829,150。2020年12月31日，BTC开盘价$28,841.57，市值$539,051,138,108。2020年12月31日，开盘价上涨为2020年1月1日的4倍，市值为4.13倍。这么一对比就会发现，2020年BTC的疯狂程度根本和2017年不能比。2020vs2016
天桥资本创始人称该公司今年的表现为十多年来最佳:5月18日消息，天桥资本（SkyBridge Capital）创始人Anthony Scaramucci表示，他的对冲基金投资公司今年的表现是十多年来最好的。天桥资本经历了自2012年以来最好的四个半月，我们领先于我们的基准，我认为继续选择我们的投资者得到了回报。他没有详细说明该基金的表现。此外，Scaramucci周三重申，他“有信心”可以从破产的FTX手中购买SkyBridge的股份。此前1月消息，因错误押注加密货币，天桥资本旗下最大基金去年亏损39%。[2023/5/18 15:10:58]
按照BTC每4年一个周期，BTC的2020应该对应的是2016而不是2017，再来比较一下2020年和2016年的BTC。2016年1月1日，BTC开盘价$430.72，市值$6,529,299,589。2016年12月31日，BTC开盘价$960.63，市值$15,492,554,222。2016年12月31日，开盘价上涨为2016年1月1日的2.23倍，市值为2.37倍。于是我们发现，2020年BTC看似比较尴尬，涨幅比2016年更多，却又达到2017年的水平。引入美股因素
LayerZero链上活跃账户总量突破130万个:金色财经报道，LayerZero数据显示，Arbitrum链上活跃账户总量已突破130万，本文撰写时已创建账户总量为1,369,757个。昨日链上交易笔数为1447571个。
此前消息，全链互操作性协议LayerZero的开发团队LayerZero Labs表示，本月即将发布激动人心的公告，请保持关注。[2023/5/10 14:54:09]
也许，一部分币友认为BTC的上涨的加速度会变得越来慢，所以认为2020年的BTC就相当于2017年了。但是我们忽略了一个因素那就是美元的量化宽松带来的影响，美元持续放水对BTC价格是有影响的。一方面，因为我们说的BTC价格是以美元计价的，当美元持续放水时，以美元表示的BTC的名义价格自然就会上涨。另一方面，由于美元放水，人们的预期受到影响，因此数量稀缺的BTC和黄金都会受到预期因素的影响，因此有更多的热钱流入从而推高了BTC的价格。在此基础上，还有一部分短期投机分子加入，所以BTC价格就更高了。怎么办？小蜜蜂引入美股的数据来做个比较。
矿企Luxor Mining收购比特币NFT平台Ordinalhub:金色财经报道，比特币矿企Luxor mining于近期宣布收购比特币NFT平台OrdinalHub。根据官方公告，目前比特币链上已经铸造了15万个铭文，相较于本月初增长了15000%。
Luxor强调了这样一个事实，即Bitcoin Ordinals目前正在通过各种Discord服务器铸造和“托管”，这使得收藏家和创造者很难跟踪所有的项目。它声称OrdinalHub将作为社区的“中心枢纽”解决这一问题。
此前消息，Dune Analytics数据显示，由软件工程师Casey Rodarmor推出的比特币NFT协议Ordinals累计铸造量已突破15万枚，（Cointelegraph）[2023/2/22 12:23:30]
ARK Innovation ETF 股价年内下跌近63%降至2017年底水平:金色财经报道，Cathie Wood(木头姐)创立的ARK Innovation ETF(ARKK)股价今年已下跌近63%，目前 ARKK 股价已降至2017年底水平，其持有的几乎每支股票均跌至历史低点。有分析显示，加密敞口是导致 ARK Investment 暴跌的主要原因之一，尤其是该基金将大量头寸押注到 Coinbase和 GBTC 上，ARK持有超过615万股GBTC，而Coinbase股价则暴跌约80%。
此外，由于市场表现不佳，自年初以来，持有 ARK Investment 基金的账户数量已减少8%，11月中旬，持有 ARKK 的账户总量触及年底新低。(Cryptoslate)[2022/12/21 21:58:22]
数据来源：https://siblisresearch.com/data/us-stock-market-value/2015年12月31日，BTC市值与美股总市值的比例为万分之2.58。2016年12月31日，BTC市值与美股总市值的比例为万分之5.66。2017年12月31日，BTC市值与美股总市值的比例为万分之73.73。2019年12月31日，BTC市值与美股总市值的比例为万分之105.09。引入美股以后，我们再来比较这个BTC与美元价值比的变化。2016年，该比例变化为2.19倍，2017年，该比例变化为13.03倍，2020年，该比例变化为1.42倍。
Messari报告：机构正在重返加密货币行业:7月11日消息，2021年是机构投资者推动比特币上涨至近7万美元的一年。Messari的报告称，如果没有Paradigm、a16z乃至3AC等机构投资者的大量资金流入，本轮牛市就不可能出现。但在2022年，情况发生了巨大变化。
在报告中，Messari分析师和专家认为，尽管一些基金的盈利能力很低或根本不存在，但机构正在重返加密货币行业。早在2018年，机构首次购买比特币时，也观察到了同样的情况，当时比特币的交易价格为1万美元或以下。
就行业的不同细分领域而言，Messari专家认为，鉴于数字资产行业的巨大增长和独立性，我们将看到DeFi、NFT和其他细分领域的分离。分析师还认为，考虑到目前的状况，一旦行业的基础设施逐步完善，并为创作者和声誉管理带来更多工具，NFT将能够在未来推动加密货币的采用。（U.Today）[2022/7/11 2:05:22]
BTC作为一个在成长中的金融资产，它的加速度递减，这是正常的。但是，我们通过和美股的比较可以发现，2020年和2016年相比，成长速度已经是有一定递减的，反而和2017年几乎没有可比性。所以，小蜜蜂才会认为，2020年的BTC并没有2017年那样疯狂。我们看见的疯狂，是美元加大放水力度而带来的影响。这个截图是小蜜蜂使用过一次，可以看见，2020年12月20日，美国又发布了9000亿的刺激经济法案。
来看看BTC从2020年12月至今的表现，大约是在12月16日，开启了更加速的上涨。而12月20日通过的刺激经济法案应该是在20日之前就提出的。所以，我们看见BTC疯狂上涨，其原因可能和2017年不同。2017年是市场主力拉盘的结果，而2020年12月可能是美元大放水带来的刺激效应。当然，这种刺激效应也是有限的。BTC已经连续上涨了太久，已经从放量上涨，转换为缩量上涨了。
没有太多的卖盘，也没有太多的买盘了。没有追涨，庄家当然也就不再拉盘了。市场回调、进入盘整。但是小蜜蜂以为，原本属于BTC市场的疯狂，4年一个周期的、如2017年的疯狂可能还没有到来。写在最后
最后，小蜜蜂要补充一下。虽然1.9万亿的新的美元刺激经济法案在路上，但是这部分资金恐怕更多的会流向实体经济。接下来的行情，有可能还会继续洗盘。有位币友在AEX上发了一条动态，让小蜜蜂非常感慨：
更让人感慨的还有这个：
咱们千万可不能让行情左右了情绪，不能因为回调就认为牛市没了，也不能看见涨起来就感觉牛市彻底回来了。这搓衣板行情就是让我们在搓衣板上被洗来洗去，疼是真的疼，但是要冷静！小蜜蜂以为，如果是牛市结束了，30000美元应该稳不住，很快就会跌下去。如果稳住了，也不会很快上涨。一方面是资金会流向实体经济，另一方面是BTC上涨时间很长，从20000美元到40000美元，只用了21天时间左右。盘整的时间不会比这个时间短，只会比这个时间更长。而且，从盘整到牛市，也要经过慢牛的过程。小蜜蜂还是那句话，比特币的行情，不宜悲观，但也不能太乐观了。
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