DEF:DeFi算法稳定币:稳定币的新时代|烤仔星选

自2014年,稳定币自在币圈流行起来以后,机制越来越复杂,最近很多币圈玩家对稳定币的兴趣也越发浓厚,尤其是今年在DeFi浪潮下兴起的算法稳定币,以及一些新的玩法,所以我们今天就专门讲讲稳定币。

在新一代稳定币的背后,有一个关键的前提条件是:对于稳定币而言,唯一重要的是,它如何维持1美元的平价。为什么有大量抵押支持的币无法维持其锚定汇率?答案是:供需关系适用于所有事物,包括“1美金”。因此实际上,所有这些新的稳定币都试图通过自己独特的方式来平衡供求关系。而且这种想法正在迅速发展,并且每个模型都在其之前的模型上进行迭代。1.Ampleforth

这是第一个基于rebase的概念来平衡供需的算法稳定币。当AMPL的价格超过$1时,该协议将分配/增加每个人的余额,以便他们拥有更多的AMPL,现在每个AMPL价值$1。我们可以看下官网给的示例:爱丽丝的钱包里有1枚AMPL,价值1美元。对AMPL的需求突然上升,AMPL的市场价格跃升至2美元。Ampleforth协议调整了供应,现在Alice有2个AMPL,每个价值1美元。Ampleforth的显着之处在于它是非稀释性的,这意味着当Alice更改时,Alice仍将在她的钱包中保留与Ampleforth的总供应量相同的比例。Ampleforth协议中很值得让人眼前一亮的关键是,尽管创建/销毁了更多的AMPL,但它的非稀释性含义却使用户的原始所有权永远不变。但是,AMPL的主要问题之一是它破坏了集成到其中的任何内容。为什么?因为它们以不符合标准的方式修改了ERC20代币的供应。结果,AMPL在整个DeFi中不是很有用,并且可能导致许多问题被用作投机游戏以外的任何事物。此外,AMPL有一组早期投资者以比预期的1美元低得多的估值购买了AMPL,这意味着稳定币本身是早期采用者的财富游戏。我们将看到,这不只是Ampleforth所独有的。

美CFTC技术咨询委员会举办关于 DeFi 的讨论会议:3月23日消息,美国商品期货交易委员会(CFTC)技术咨询委员会举办关于 DeFi 的讨论会议,加密公司高管向 CFTC 介绍了影响该领域的关键问题,包括漏洞利用、去中心化和数字身份。该委员会将重点关注“为什么使用 DeFi”,DeFi 解决了哪些问题以及建议的法律和政策框架等内容。

此前报道,美CFTC已任命 Circle、TRM、Fireblocks 等加密公司高管加入技术咨询委员会。(Cointelegraph)[2023/3/23 13:21:31]

算法稳定币的一个关键点是,一旦它们变得足够大,波动性就会减弱,它们可以变成1美元。然而,正如我们从上面看到的,几乎没有证据表明AMPL的均价以较小的波动幅度恢复了1美元的固定汇率。2.ESD

ESD在Ampleforth模型上有所改进,它通过指导市场参与者做自己想做的事情来调整供应。同样放上官网的资料:当ESD溢价交易时,“锁定”代币的人会在ESD价格超过1美元时获得更多ESD,这个很容易解决。这是在peg高价交易时造成卖压的原因。当ESD以折扣价交易时,任何在公开市场上购买ESD的人都可以锁定其ESD以赚取优惠券。优惠券会在积极的基础上分享新铸造的ESD。这是在peg以折扣价交易时导致购买压力的原因,ESD的价格越低,折扣越高。现在,在这里的核心内容上,ESD在项目吸引人和创建社区方面表现出色,因为该项目始于“匿名开发人员”,他们自己启动了协议并创建了一种“公平启动”的机制。直到上一个扩展阶段,ESD一直为投资者提供超过1000%的回报,并吸引了很多关注。结果,市值在几天内从3亿美元增长到5.5亿美元。这样的增长显然是不可持续的,结果就是,ESD呈下降趋势,死亡螺旋下降至0.30美元。投资者是否会再次对提高价格有信心,还是会出现另一种稳定的算法币投机狂潮。

Avalanche链上DeFi协议总锁仓量为86.3亿美元:金色财经报道,据DefiLlama数据显示,目前Avalanche链上DeFi协议总锁仓量为86.3亿美元,24小时减少9.72%。锁仓资产排名前五分别为AAVE(23.5亿美元)、TraderJoe(12.2亿美元)、Benqi(10.2亿美元)、Curve(9.76亿美元)、multichan(8.12亿美元)。[2022/1/30 9:22:32]

ESD社区也没有闲着,他们目前正在ESDv2上工作,主要区别在于协议本身将存储某种储备,可用于在公开市场上购买ESD以推高价格。如果价格低于$1,则最高为$1。USDC的储备金将由ESD打印机在高于peg时出售USDC的ESD来建立。这个货币游戏的二次迭代很有意思,如果想要往深研究的话,还有很多工作要做。这里的核心见解是,尽管用户可以使用投机行为来引导增长,但很难实现过渡到信任和稳定的阶段。尽管ESD在短短几个月内就成功成长为市值5亿的代币,但它无法维持太长时间。最终,投机泡沫破裂后,除了炒作之外,你还需要更多协议去出售。3.DSD

除ESD之外,我还想说一下DSD,因为它们为协议可能会失去信心的其它路径提供了上下文。DSD是ESD的分叉,但本质上是通过缩短时间来加快的。这意味着ESD中发生的任何事情,在DSD中发生的速度都快得多。

主流DeFi协议24小时清算量超1亿美金:因以太坊剧烈波动,DeFi协议发生大量清仓,据DeBank数据显示,除Venus外,主流DeFi协议24小时内发生1.08亿美金清算量。[2021/5/19 22:20:49]

由于一段时间以来,DSD一直处于低于peg状态,因此未付息票的数量将在几天后过期。在这个截止日期之前,DSD的大持有者正在出售以减轻仓位,并导致了价格下降。为了保存DSD,买家联盟聚集在一起,接鲸鱼的盘,停止倾销:

他们为什么这么做呢?因为,当价格低于1美元时,会发行优惠券以帮助减少市场上的供应,由于这些BOND的有效期到了,如果价格继续下降,那么这些优惠券将到期,并且优惠券持有者会亏钱,这会导致信心丧失,并且很可能会出现非常残酷的下降螺旋。这里的主要教训是,你将无法继续出售未来的债务炒作,没有定义支持的稳定币的概念是无法维持的,因为根据定义,推测是有限且不可预测的数量,尤其是在加密领域。4.FRAX

围绕区块的最新,最强大的竞争者,因为它提供了其他竞争对手所没有的东西:支持它的某种抵押基础。FRAX模型声称抵押不足,但是更准确的描述是它通过两个token系统在算法上抵押。运作方式如下:系统开始时基于100%的抵押品,这意味着要铸造FRAX,每个FRAX需要1USDC。但是,如果这低于100%,则需要存入等量的FXS。想一想,你可以存入0.9USDC和价值$0.10的FXS,而不是存入1USDC。它并不是真正的抵押品不足,因为你仍然需要存入至少1美元的价值,但是它并没有过度抵押。现在,随着时间的流逝,如果FRAX的价格高于$1,则抵押率每小时降低0.25%。如果FRAX的价格低于$1,则抵押率每小时增加0.25%。最终结果是,该系统可以变成90%的抵押品,这意味着仅需存入90%的USDC,而10%的FXS即可创建。但是,这不是帮助FRAX保持peg的原因。这里的关键部分是,任何购买并持有FRAX的人都可以用价值1美元的USDC和/或FXS赎回它。这意味着peg可以更坚固,因为套利者可以在价格低于1美元时购买便宜的FRAX,然后以1美元的实际抵押品赎回它。同样,如果FRAX的价格超过1美元,则可以套利,以1美元的价格铸造1份FRAX,然后以1.10美元出售。尽管FRAX模型确实朝着正确的方向发展,但仍然存在一些主要问题:目前,FRAX仅支持USDC,这意味着在某些方面它是USDC的wrap。FRAXv2尝试通过引入FRAX债券来增加波动性货币。FRAX无法有效地用于杠杆,因为存款人无法保证会收到确切的抵押金额和类型的抵押品。假设FRAX旨在成为主要的MoE交换币,这可能是可以的。但是,像其它币一样,FRAX稳定币的主要受益者是FXS持有人,他们将越来越有能力通过其FXS铸造FRAX。我认为围绕早期持有者的最后一点是困扰所有算法稳定币的事实,那就是事实是,它们丰富了早期持有者,却以牺牲后期持有者为代价。最终,这将阻碍他们的真正采用能力,因为后期采用者将成为早期采用者的退出流动性。5.ARCx

火币钱包推出全新版本,支持用户实时追踪DeFi挖矿收益:3月29日,根据官方公告,火币钱包新版本现已正式上线,该版本性能持续升级优化,可使用户在保证资产安全的基础上,享受更为快捷、便利的使用体验。新版本火币钱包顺应DeFi发展趋势,率先推出实时追踪挖矿收益功能,为用户参与DeFi生态提供了高效安全的资产分析工具。

据悉,火币钱包目前正联合MDEX、Pilot等Heco链上项目,于一站式DeFi门户网站DeFiBox.com开展“Heco新势力”线上空投活动,首轮空投活动将有价值1万美金的代币送出。详情点击原文。[2021/3/29 19:26:17]

尽管ARCx并不是要成为算法稳定币,但它会尝试从上述所有方面吸取教训,将其纳入新的稳定币模型中,该模型可以通过针对不同类型或新型的DeFi抵押品发行信用来提高生产效率。这里的想法是,您是否可以将算法货币政策整合到信贷发行工具中,以创建一个新的用例?与现有的算法不同,这是一种根本不同的模型,因为它的目的完全不同,它不是投机游戏,而是一种为各种资产释放流动性的方法。未来是稳定币的多元宇宙,赢家不会全力以赴。到目前为止,在我们的研究中,我们缩小了三种不同的杠杆来维持peg汇率,我们将在接下来的几周和几个月内尝试测试这种peg汇率的方法。杠杆如下:利率-借入/铸造稳定币的成本。类似于大多数DeFi平台。储蓄率-分配给将STABLEx锁定到储蓄合同的用户的纯通货膨胀/铸币利率。在某种程度上,当peg以溢价交易时,这会成为向借款人支付的负利率,或者在系统内鼓励借款。系统套利-基本上,协议本身可以使STABLEx脱颖而出,然后出售给USDC以建立本机储备。然后,这些储备可以打折交易时用于回购STABLEx。从根本上说,协议是与系统参与者本身进行交易,以帮助维持价格平价。到目前为止,由于以下三个原因,STABLExpeg交易的价格是折扣的,这三个原因值得一提,因为它们证实了到目前为止我们都知道的有关稳定币的理论。现有的收益农业合同也要求有限合伙人提供债务。从Uniswap购买STABLEx并成为LP将是行不通的。我们故意这样做是为了鼓励STABLEx本地供应的增长,并测试使用闲置资产铸造稳定币的基本前提。但是,它可以防止“猿”行为,这意味着您正在运行阻尼实验。当我们推出LINKUSD时,由于STABLEx农业ARCx的购买者,价格经历了顶峰。强制铸币商成为有限合伙人可以促进增长,但会导致一个问题,即当用户跌破peg汇率时,用户偿还债务的动机就被打破了,因为用户将失去其ARCx奖励并被“砍伐”,也就是失去了所有奖励。合成资产的增产激励机制经常会发生冲突,协议设计者应谨慎行事。使用恒定的产品曲线将始终产生不稳定的peg。在将LINKUSD从Balancer迁移到Curve之后,我们知道了这一点。稳定性是主要流动性来源算法的函数。在过去的几周中,许多人已经发现了这一点,期望在未来几周内会有更多的迁移。虽然很容易彼此矛盾地看待所有这些稳定币,但我实际上相信它们都可以并且应该共存。并非所有稳定币都是平等创造的,也不是所有稳定币都用于相同目的。Reference:https://defiweekly.substack.com/

ConsenSys:DeFi创新需与教育和用户体验设计结合:金色财经报道,以太坊生态开发公司ConsenSys今日发推称,DeFi的创新必须与教育和用户体验设计(UX)相结合,然后我们才能看到DeFi社区超越现有边界。[2020/7/18]

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