编者按：本文来自链内参，作者：内参君，Odaily星球日报经授权转载。在经济不确定性时期，人们对加密货币的兴趣总是非常浓厚。自2008年金融危机、英国脱欧、委内瑞拉恶性通货膨胀等以来，加密货币的使用在经济不稳定时期飙升。众所周知，我们现在正处于现代历史上最不确定的时期之一。在Covid-19大流行，国际大国转移和颠覆性创新之间，未来变得比以往任何时候都更加难以预测。这种波动性导致人们对替代性的，以法令为主导的金融工具的替代方案产生了浓厚的兴趣，这对于加密货币和采用DeFi来说是一个巨大的机遇。客观需求：现实世界资产代币化将是大趋势
在前几年，我们已经看到了许多将现实世界的资产引入加密市场的尝试。然而，事实证明，它们都没有在加密散户或传统金融玩家中被大规模采用。主要原因归结为监管和缺乏二级市场。散户加密投资者无法从这两个问题中获利，他们基本没有必要去适应新事物，尤其是现在DeFi协议的出现。是的，目前市场上还没有为企业机构吸引或借用DeFi协议的资金而构建的现成法律模式。但DeFi或许可以为企业机构提供条件完善的借款，这一点或许会让企业机构考虑进入这个市场。同时，企业机构也会愿意提供几类稳定的资产作为贷款的抵押物。不过，在DeFi协议中，确实需要真实的资产作为抵押品，以防止未来更多的市场下跌，顺便解决超额抵押的问题。目前，有几个尝试将现实世界的资产引入DeFi市场。它们中的大多数似乎都接受广泛的资产，主要是代币化的发票。在协议中使用这些资产相关的主要问题是缺乏公开的定价来源。这与缺乏透明度有关，并且需要依靠一个中心化的一方来确定抵押资产的价格。此外，也没有机制来实时监测定价。这些资产一般都没有流动性；它们不在任何市场或数字场外平台上交易；也没有定期更新其定价信息的来源—这是决定抵押品将被清算的关键点。此外，目前的解决方案仅允许以加密货币进行借款，这并不适合所有人。这并不是一件坏事，但它减少了吸引大型机构的机会，这些机构需要以法币获得融资，而法币是用于其日常运营的。一个能够实现传统稳定资产的代币化，并且适合DeFi市场的完美解决方案必须满足几个标准。协议使用的现实世界资产必须有一个透明的定价来源，可供协议的任何用户索取。这不仅需要选择能够满足这一要求的资产，还需要建立一个价格预言机，以传递有关抵押品的信息。这种预言机应与透明和可信赖的定价来源相连接，而不是从中心化的一方接收专有数据。协议所使用的现实世界资产的波动性应当尽可能低，产生固定收益，为流动性池提供真实的现金流，并在现实世界中具有一定的流动性和市场，以便在清算事件发生时能够进行处理。该协议必须允许用户以货币形式借钱。为此，还需要有另一个中介机构与协议连接，以满足想用货币借钱的用户的兑换需求，并为他们履行支付代理的角色。协议所使用的现实世界的资产应具有数字形式，例如，应保存在安全的会计系统上。为了实现这一点，需要有一个中间人来操作与协议相连的这类系统。为了维护协议的去中心化本质，并将信任维持在可实现的最高水平，与协议有关的中间人必须由协议共同体根据既定要求进行管理、保险、选择和监督。此外，社区将决定议定书发展和经济可持续性的任何其他关键事项，包括选择可作为抵押品的资产。在2021年，我们将看到一些关于构建新的、真实世界的、有资产支持的协议的举措，希望它们将成为最终连接传统金融和加密市场的最终解决方案。现有的协议更有可能在新协议将被证明是可操作的之后，才会在其现有的生态系统中采用它们。相信很多加密投资者会愿意在不熟悉的市场进行长期投资是很天真的。尤其是在DeFi领域有很大的投资机会。在新的代币化工具发行制度建立起来之前，我相信现实世界中的资产代币化以STO的形式仍然会被限制在封闭式发行中，而不会受到全球市场的关注。外部刺激，不确定性的世界提供新机遇
观点：遭受国际制裁的俄罗斯寡头和亿万富翁只能选择购买比特币:3月3日消息，一名驻伦敦的律师表示，因俄乌冲突而遭受严厉金融限制的俄罗斯寡头和亿万富翁正在转向比特币。
W Legal首席执行官Nigel Kusher向BBC表示，他们面临的直接问题是应该将把现金转移到哪里，他们肯定不想把钱转移到俄罗斯，“W Legal律师事务所正在与一些未透露姓名的俄罗斯富人合作。
“有些人可能会购买比特币，这对他们来说真的很棘手。”Kusher补充说，这是某些受到国际制裁的俄罗斯寡头和亿万富翁的唯一选择。“一旦你被列入制裁名单，除了一家俄罗斯银行，世界上没有其他银行会与你接触，所以你还能把钱投到哪里呢？”（福布斯）[2022/3/3 13:35:11]
与近代史上经历的一些较为孤立的经济不确定性事例不同，我们目前正处于健康，和技术变革所孕育的全球焦虑时期。Covid-19大流行确保了健康是驱动政府行动以及商业和个人决策的最大力量。国际货币基金组织警告说，尽管疫苗可以刺激某些行业恢复到危机前的水平，但大多数经济体将遭受持久的损害，极端贫困可能会在20年来首次出现。尽管大约55％的高管预计未来六个月经济会有所改善，但Covid-19的影响在各个业务领域远非平等。像亚马逊，谷歌和Facebook这样的大型科技公司已经从对电子商务，远程工作和数字服务的日益重视中受益。同时，到处都有以旅游业和酒店业一度蓬勃发展的鬼城。国际大国的转移使未来的危险更加复杂。尽管美国仍位居亚洲力量指数之首，但自2018年以来，美国对中国的领先优势已经减半。自二战后联合国系统成立以来，美国美元一直作为国际储备货币的一个特殊位置，但中国的“一带一路倡议”则会威胁到亚洲和欧洲之间的贸易关系和联系。如果中国要求所有138个参与BRI的国家使用其快速发展的中央银行数字货币——数字人民币，那么对经济影响最大的国家将是中国。世界上1%最富有的人与其他所有人之间日益扩大的贫富差距是导致金融不稳定的另一个因素。在美国，从1989年到2016年，最富有和最贫穷家庭之间的财富差距翻了一番多。技术创新的加速只会扩大这些差距。人工智能和自动化现在威胁到卡车司机、客户服务代表、零售店员、市场研究分析师甚至医生的工作。普及基本收入以支持那些工作被算法取代的人的想法，不过是解决更大问题的一个创可贴——即法定经济不再为普通人服务的现实。2021年，将大规模采用加密和DeFi
观点：加密货币生态系统为脱离贫困提供了前所未有的机会:1月22日消息，来自德克萨斯州的前USAA抵押贷款承销商Brenda Gentry认为，包括NFT和DeFi在内的加密货币生态系统为克服贫困的世代诅咒提供了一个奋斗机会。Gentry，又称MSCryptomm，辞去了长达十年的银行家工作，开始了全职加密职业生涯，因为她从2020年初开始的初始投资证实了“加密货币提供的前所未有的机会”。她目前经营着Gentry Media Productions，这是一家为DeFi和NFT项目提供咨询的公司，每月营收20枚ETH，在撰写本文时价值接近50000美元。（Cointelegraph）[2022/1/22 9:06:35]
如果所有这些经济焦虑和全球困惑都能带来积极的结果，那就是人们、企业和政府正在展现出非凡的韧性。创新在过渡时期起飞，我们已经目睹了提供解决方案的商品和服务如何应对Covid-19大流行带来的当前挑战。例如，在线股票交易平台Robinhood在2020年第二季度的收入为1.8亿美元，比第一季度的9100万美元增长了198％。非接触式支付的增长确保了更多的人加入了无现金经济。对在线投资和数字支付的兴趣不断上升，表明在线交易的舒适度日益提高，这为采用加密货币铺平了道路。鉴于全球健康危机加剧了经济的不确定性，不断演变的国际权力动态，以及自动化和技术变革加剧的收入和财富不平等日益加剧，因此人们自然会寻找造成这种破坏的集中式系统替代方案。进而使用加密货币的去中心化金融和点对点交易。当经济不确定性增加时，人们对加密货币的兴趣也随之增加，而不断飙升的加密货币价格和DeFi参与度表明，这一时期的经济不确定性与其他时段没有什么不同，只是规模更大。Grayscale的数据显示，Covid-19大流行导致2020年对比特币投资的兴趣增加，目前有超过55％的美国投资者感兴趣，而2019年仅为36％。在接受调查的投资者中，约63％的人表示Covid-19影响了他们投资比特币的决定。确实，比特币，以太坊和其他加密货币的价格已经打破了早在2018年建立的上限。DeFi爆炸和即将到来的以太坊2.0更新无疑是导致加密货币近期飙升的因素，但更大的市场推动者一直且一直是不明朗的经济因素。DeFi在2020年7月之前的估值约为10亿美元，如今在基于以太坊的协议中的锁定总价值已超过200亿美元。DeFi大幅增长的部分原因是开发了一种协议，使全球能够获得贷款、借贷、储蓄和保险等金融服务，而以前没有银行账户的人是无法获得这些服务的。这些更容易获得的系统为中心化体制提供了急需的解决方案，中心化体制导致了贫富差距扩大和经济下滑(如2008年的金融危机)。随着这一全球大流病继续使企业破产，使数百万人失业，并改变了许多工作的性质，人们被迫探索替代性收入和创收来源。由于转向远程工作，非接触式支付和虚拟通信，在线和正在学习使用数字技术的人们比以往任何时候都多。所有这些因素共同为加密货币和DeFi的采用创造了成熟的环境。2021年很可能是比特币超过10万美元的一年，或将也是DeFi蓬勃发展的一年。
观点：Uniswap发币后就变成一个亏损严重的平台:微博网友fhrp称，Uniswap发币前和发币后是两个完全不同的东西，发币前确实相比中心化交易所没有很大的开销，收的交易费近乎是净利。
但在发币后，Uniswap就成了一个严重亏损的平台，以每天33.33w的UNI发行量，算上3.8美元的币价，就是每天126.66w的支出，即使UNI能维持平均每天3亿的交易量，即使0.05%的费用开始分配给持币人，每天收入也只有15w，完全抵不上因为增发所需要的付出，当有人吹捧UNI的“价值捕获”，却完全不提UNI的“价值丢失”，实在是令人咋舌，要明白即使每天挖的人只有一半把币卖了，那么达到盈余平衡点，UNI的币价也不能高于0.9美元。
实际上UNI大部分的交易，也是因为流动池经常会因为价格跟不上CEX的变动产生套利空间，当有人在撸流动池来套利才产生的，一旦UNI价格继续下降，使流动性提供者觉得这种被撸不值得，流动池就要开始流出，交易量也自然会下降，进入螺旋下降状态。
手续费分成存在一个180天的时间锁，等真正通过决议分给持币人也不知道要猴年马月了，就算分了，创始团队的40%持币要不要参与分成？初期投资者分不分成？真正分到接盘UNI的人手上还能剩多少？[2020/10/4]
观点：加密货币交易存在大量且持续的套利机会，主要由投机者推动:过去10年的经历表明，尽管比特币存在波动性，但它是世界上第一种、也是最主要的加密货币，是一种非常稳健的长期资产。最近一篇题为《剖析加密货币市场的时变风险敞口》（Dissecting Time-Varying Risk Exposures in Cryptocurrency Markets）的论文称，“比特币与大多数法定货币不相关，波动性更大，因此在风险管理和多样化方面的用处有限。”不过，论文指出，虽然比特币作为避险资产的说法在现实中可能没有完全建立起来，但数字资产市场中的投资者仍有机会，“相对于不同交易所的法定货币，加密货币交易中存在大量且持续的套利机会，加密回报动态主要由‘投机’的投资者推动。”（AMBCrypto）[2020/6/1]
观点：自印度加密禁令解除以来当地加密货币交易量不断增长:自印度最高法院撤销印度央行加密禁令以来，当地交易所活动逐渐升温。CoinSwitch创始人兼首席执行官Ashish Singhal表示：由于最高法院的裁决提供了透明度，面向印度客户的交易所交易量大幅增加。加密银行服务平台Cashaa India注意到，在该决定公布后的48小时内，其平台交易量飙升了800%。Cashaa首席执行官Kumar Gaurav亦表示：在最初的24小时内，我方平台的交易量达到了600多BTC。
3月24日，印度开始实行封禁以对抗新冠病疫情，但传统市场的抛售和封禁并未阻止印度民众涉足加密货币。Titus Investment Advisors首席执行官和比特币交易员Justin Gillespie表示，有一种理论认为，人们不能外出交易的时间越长，BTC就应该变得越有用，因为“它可以在家里安全收发”。（CoinDesk）[2020/4/9]
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