近日，FIL的一路飞涨引起了市场的关注。欧易OKEx作为最早上线FIL永续合约的数字资产平台，一直关注FIL的实际运营与未来发展情况。此外，在区块链领域，加密数字
货币
的估值定价问题一直是市场关注的焦点。因此，我们不妨以本次FIL价格的上涨为契机，用行业最新的估值方法工具，探讨FIL未来还有多少上涨空间。
一、
Filecoin
简介
1.Filecoin
和
FIL
Filecoin
是分布式的数据存储与分发网络，依赖区块链技术的存储工作量证明
(POS)
，并具有内置的经济激励措施，将海量用户的闲散存储资源充分利用起来，从而构建一套超低成本的可靠存储系统。矿工通过提供数据存储和检索来获得原生代币
(“FIL”)
，用户通过支付
FIL
来存储和读取数据。
2.FIL
分配
FIL
铸造上线为
20
亿枚。在
F1明星车手丹尼尔·里卡多成为欧易OKX全球品牌代言人:据欧易OKX官方消息，迈凯轮F1赛车手、加密爱好者丹尼尔·里卡多（Daniel Ricciardo）正式成为OKX全球品牌代言人。合作期间，丹尼尔·里卡多将与欧易OKX共同通过多种活动来增强粉丝体验。其中将包括一项全球性的宣传活动，向全球F1粉丝普及推广加密资产交易，并与来自社区的设计师合作打造一款特别版赛车头盔，在比赛期间佩戴。
欧易OKX CMO Haider Rafique表示：“里卡多对加密交易充满热情，并且渴望了解更多，很明显他是OKX的不二之选。”[2022/6/6 4:05:39]
FIL
的原始区块分配中，
10%
分配给融资，其中
7.5%
在
2017
年售出，余下的
2.5%
将被用作后续的生态发展和融资等应用。
15%
分配给协议实验室，其中的
4.5%
给到了实验室团队和贡献者。
5%
分配给
Filecoin
基金会。剩余的
欧易OKEx热门币种播报：EC逆势拉升，日内涨幅131.45%:据欧易OKEx平台数据显示，今日行情集体下挫，BTC日内小幅下跌，现稳于53,000USDT上方；
据欧易OKEx行情显示，欧易OKEx日内涨幅榜中，涨幅前三的币种是：EC、TRB、LOON;波卡生态类最抗跌的是LINK；NFT生态涨幅最大的是MANA；
截至4月20日15:30热门币种行情如下：[2021/4/20 20:40:03]
70%
作为挖矿奖励被分配给矿工，用于提供数据存储服务、维护区块链、分发数据和运行合约等用途，其中
55%
作为存储挖矿奖励分配给矿工，
15%
作为挖矿奖励储备。
图1：FIL代币分配
3.FIL
现状
根据欧易
OKEx
交易数据，自
2021
年
2
月
8
日起，
FIL
价格出现显著增长，
10
日内从
欧易OKEx旗下Block Dream Fund 启动1000万美元Filecoin 生态基金:据官方消息显示，欧易OKEx旗下Block Dream Fund 宣布与Filecoin Network 达成合作，并将推出1000万美元生态基金支持 Filecoin 生态项目。 Block Dream Fund将从经验、全球资源、平台项目扶持等方面为Filecoin Slingshot、Filecoin Launchpad Accelerator 和 Filecoin Frontier Accelerator等主要项目进行帮助。
Block Dream Fund是数字资产交易平台欧易OKEx旗下专注于发掘优质区块链项目的基金，首期规模1亿美金，专注于投资区块链底层基础设施、Layer2、DeFi、波卡生态、数据分析及工具类、隐私保护等方向。[2021/4/9 20:02:04]
23
美元上升至
47
美元，涨幅超
200%
，此后一个月内一直在
40
美元上下波动。
FIL
价格于
3
月
12
欧易OKEx热门币种播报：LMCH持续拉升，日内涨幅43.83%:据欧易OKEx平台数据显示，今日行情小幅下跌，BTC小幅下挫至58660USDT左右，现稳于58500USDT上方；
据欧易OKEx行情显示，欧易OKEx日内涨幅榜中，涨幅前三的币种是：LMCH、SUN、QTUM;波卡生态类涨幅最大的是LINK；分布式存储类涨幅最大的是LAMB；
截至4月1日15:00热门币种行情如下：[2021/4/1 19:36:28]
日起飞，一路飙升至最高点
130
美元，
2
个月内涨幅超过
550%
，反映出市场对
FIL
的强烈兴趣。
二、
FIL
还有多少上涨空间？
1.FIL
估值的特殊之处
相较于其他
金融
资产，加密数字货币的特殊之处在于其并能产生现金流，这使得许多传统的金融资产估值工具都无法应用在加密数字货币领域。此外，对于传统金融资产而言，其资产性质很难发生变化。然而对于数字货币而言，其性质也会随着区块链网络的上线或其他情况的产生而发生变化：
欧易OKEx DeFi播报：DeFi总市值达到999亿美元:据欧易OKEx统计，DeFi项目当前总市值为999亿美元，总锁仓量为528.6亿美元；
行情方面，今日DeFi代币普涨，欧易OKEx平台DeFi币种涨幅最大前三位分别是LUNA、COMP、GRT；
截至18:30，OKEx平台热门DeFi币种如下：[2021/2/24 17:49:04]
FIL
代币即其中的典型案例。
在
Filecoin
中，
FIL
会被矿工用来作为质押，客户也会使用
FIL
支付存储和检索费，此时
FIL
在性质上属于效用型代币，具有应用上的功效；但另一方面，一部分用户购买
FIL
并不是为了作为质押品，或者购买存储
\u002F
检索服务，而是为了能在未来卖给其他人，一次获得
投资
收益，此时的
FIL
更像证券型代币。
正是因为加密数字货币的以上特性，使得
FIL
的估值异常棘手。不过值得高兴的是，随着数字货币市场的逐渐发展壮大，已经有越来越多的优秀的估值工具出现，这里我们不妨使用几个常见的相对估值指标尝试为其定价。
2.MVT
相对估值法
MVT
指标最早于
2017
年由
WillyWoo
提出，主要的思想在于：加密数字货币的市值与区块链网络的交易量成正比。在网络交易量方面，不同的学者采用不同的指标：可以是交易笔数，也可以是交易金额。
FIL
的问题在于，
FIL
的主要功能并不是像
BTC
一样用来提供转账支付服务的，其效用多集中在质押、存储和检索费上，很难像
BTC
一样采用交易金额来衡量。
为此，我们统一将区块链网络的交易量定义为每日区块打包消息数量，并进行
15
日平滑处理，得到如下表格：
从上可以看出，若分别以BTC为可比项目，那么未来FIL的市值将达到7880.25亿美元；若以
ETH
为参考标准，那么FIL的市值可达到400亿美元。
3.PMR
相对估值法
自上世纪
90
年代互联网浪潮兴起后，梅特卡夫定律一直被广泛用于互联网企业的估值中。梅特卡夫定律由乔治
·
吉尔德于
1993
年提出，其主要内容是一个网络的价值等于该网络内的节点数的平方，而且该网络的价值与联网的用户数的平方成正比。
在区块链领域，人们也采用
PMR
指标来估测区块链的网络价值，即加密数字货币的市值与区块链网络中地址数的平方成正比。对于
FIL
而言，其主网上线也仅仅半年有余，尚处于早期，并未有太多
FIL
在流通。为此，通过时间因子分析，我们对
BTC
和
ETH
的地址数进行调整，分别取
BTC
钱包
地址余额大于
0.1
和
ETH
钱包地址余额大于
1
，并进行
30
天平滑处理。得到下表：
从上可以看出，若分别以BTC为可比项目，那么未来FIL的市值将达到207.9亿美元；若以ETH为参考标准，那么FIL的市值可达到294.27亿美元。
4.TVLR
相对估值法
目前
Filecoin
与
DeFi
的相似之处在于，双方都需要进行大量的锁仓抵押，以保证系统的顺利进行。因此，我们可以用总锁仓价值来测算
FIL
的价值。这里我们选取
Compound
和
SushiSwap
这两个头部
DeFi
项目作为参考。
考虑到
FIL
和
DeFi
分属两个不同的区块链网络，且其中一个以
FIL
为质押物，另一个主要以
ETH
为质押物。因此，我们用质押量
\u002F
流通量来构建
TVLR
指标，作为衡量各币种锁仓价值高低的标准，具体如下表所示：
因此，若以
TVLR
来衡量，那么在未来
FIL
的市值将可能达到
700-1000
亿美元。
三、结束语
近期
FIL
的快速上涨引起了市场的极大关注。本文总结了常用的加密数字货币估值方法并应用到
FIL
上，提供了
FIL
估值方式和
FIL
价值的参照。估值结果均显示，根据市场的信息，从长期看
FIL
价格未来还有
2-10
倍的增长空间。当然，目前
FIL
的涨幅速度过快，在短期内仍有下调的风险。因此，这里也希望各位投资者能理性看待数字货币市场。
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