4月21日，美国的加密数字货币圈进行了一场非常受关注的关于比特币和黄金的价值的辩论。比特币的拥护一方是MichaelSaylor，黄金的拥护一方是FrankGiustra。由于他们两个都是非常成功的企业家，而且目前又是加密数字货币整体上升的趋势，所以他们的这场辩论广受关注。对于关注比特币和黄金之间的关系以及它们各自未来的趋势的投资者来说，这场辩论非常值得一看。这场辩论使人再次思考一个市场中经常提出的一个问题，即比特币的市值是否会超过黄金。在我看来，比特币的市值肯定会超过黄金。而且实现这个超越的时间要远远超过市场的普遍预期。首先从发展势头来看，比特币从2008年时一个技术极客之间的应用发展到今天的一万亿美元的市值。这样的一个发展速度远远超过通常的一个市场中自由出现的货币被普遍接受的时间。比特币的基本属性包括总量一定，易于携带和传播，可以非常小颗粒度的进行分割，可以永远保存，公平获得，不受任何机构和个人的控制，在全球范围内流通以及在所有用户之间直接进行交易。所有的这些属性都使它作为一种价值储存和转移工具比黄金更为优越。另外一个非常重要，但通常被市场忽视的一点是，比特币是同类技术产品中的第一个产品。在很长一段时间内，它都是在独立运行。因此在市场传播方面要远优越于其它的同类产品。因此市场中对比特币的价值关联及各种应用就远优于其它的同类产品。所以发展到今天，比特币在所有的加密数字货币当中占有50%以上的市场份额。在这样的一个市场占有度的基础之上，比特币占据绝对领先地位，因此就是不可能被动摇的了。在其他的产品种类当中，市场的发展已经证明了这种市场领先度的重要性。譬如电商领域中的亚马逊，社交领域中的Facebook，长视频领域中的YouTube以及短视频领域中的TikTok等等。所以在加密数字货币领域，即使后来出现了比特币的各类的仿造者，但它们永远也不会超过比特币的市值。比特币的市值经过12年的发展，从零发展到今天的一万亿美元。这样的一个发展过程并没有停止，它在未来还有很大的发展空间。如果我们从比特币的使用用户的发展趋势来看，这样的一个趋势就非常明显。在比特币刚开始出现的时候，它的爱好者只是一些少数的技术极客。这些极客们的沟通领域也就是网上的一些非常专业的论坛。而且他们的比特币的获得并不需要投入硬件设备之外的额外资金。在进一步发展之后，开始出现比特币的爱好者。他们愿意用资金进行购买比特币。比特币因此成为一个收藏品，并且因此获得了基于法币的定价。当这些爱好者开始更多时，就出现了提供比特币交易买卖的集中撮合的交易平台。个人投机者开始被吸引进来参与比特币的买卖。在2020年3月之后，由于美元的大量增发，机构用户为了保持自己所持的资产不贬值，开始购买比特币来对冲美元增发的风险。此时比特币已开始被机构用户认为是一种对冲风险的资产类型。这样的一个发展趋势由MichaelSaylor和马斯克通过购买比特币而推向了一个新的阶段。现在越来越多的机构开始购买比特币来对冲美元增发的风险。因此比特币在2021年迅速冲到了一万亿美元的市值。2021年可以说是机构用户开始购买比特币的元年。这样的趋势在以后几年中依然会持续。零售用户进入比特币的发展过程会在机构用户进入比特币的发展过程中重现。所以未来的几年依然会是比特币发展的牛市。在目前购买比特币的用户类型当中，已经有对冲基金，家族办公室，上市公司，退休基金公司和保险公司。在目前的这些机构类型中，特别是美国保险公司的集体参与更加表明比特币的长期价值。这样的一个参与现在依然为没有被市场足够重视。仅此一点就可以表明比特币未来有长期的牛市。在所有的比特币的潜在的购买用户当中，最终的机构当然是各国的中央银行。如果一些中央银行开始购买，那就表明市场对比特币的最终的认可。但是在中央银行开始购买比特币之前，比特币依然需要经过较长时间的发展，才能成为被中央银行所接受的资产。这些发展包括比特币的市值，波动性，流动性以及比特币的交易市场的规范性。从目前的比特币的市场发展趋势来看，这些条件都会逐步得到满足。所以我认为，比特币会发展成为为中央银行所认可并购买的资产。在黄金的方面，市场其实对黄金的价值的定价出现了非常矛盾的现象。一方面黄金的市场价格不断的走低。另外一方面，一些主要中央银行开始购买并持有黄金。作为一种传统的保值产品，当市场出现动荡时，此前黄金一直是作为保值产品来使用的。譬如在魏玛共和国时期，黄金的持有者因此可以避免由于马克的大幅贬值而出现的财产损失。在目前美元大量超发的背景下，购买并持有黄金是是传统的保值策略。但是黄金的市场价格并没有出现上升。这是一个难以解释的现象。如果我们从以下数据来看，黄金在去年的上涨趋势是在这些产品当中最低的。
谷燕西：波卡很可能是下个规模达万亿美元的资产:2月22日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发文《波卡会是下一个万亿美元资产吗？》指出，波卡很有可能是下一个首先达到万亿美元资产规模的加密数字资产。波卡有更广泛的社区支持，它的生态的发展迄今为止也遥遥领先。文章称，波卡目前的主要发展地区是在欧洲和亚洲，这就能同以美国地区为主的公链项目形成差异化的竞争，有利于波卡迅速发展起来。波卡在市场影响力方面也一直是非常正面积极。从它的币值的最近走势来看，它显然也获得了投机者们的认可。所以总的来看，波卡很有可能是下一个首先达到万亿美元资产规模的加密数字资产。但是，波卡要实现这个目标，它的道路只会比比特币的道路更加曲折，而且很有可能需要不止12年的时间。[2021/2/22 17:38:25]
谷燕西：BTC正成为一个为市场接受的交易产品 长期上涨是一个大概率事件:12月11日，针对Micro Strategy发债5.5亿美元用来购买比特币，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，MicroStrategy只是比别的机构更加激进大胆。他在文中表示，在目前的全球范围内，越来越多的金融机构开始提供基于比特币的相关服务。对于比特币这个在全球范围内交易的产品，最近的这些主流金融机构的进入为比特币交易价格的增长提供了更加坚实的基础。
谷燕西指出，对比特币的交易可以至少从两个维度来看，合规与不合规，零售客户与机构客户。目前比特币已经被认可成为一个主流的交易产品。市场中也不再讨论它的本质。这个现象表明比特币已经被市场所接受。市场更加关心的是是否能对它进行便捷的买卖，它的价格会受什么影响，是否有充足的流动性等等关于交易产品的具体问题。他在文中还表示，美国市场对比特币交易产品的判断与监管的态度密不可分的。美国市场中数字美元稳定币的发行量的大涨也同样有利于比特币交易的活跃。所有这些因素都是推进比特币价格最近上涨的原因。
谷燕西最后表示，正是由于市场中的这些发展，比特币正在成为一个为市场接受的交易产品，会有更多的资金进入这个产品。即使未来会有大幅的震荡，但其长期上涨是一个大概率事件。市场中因此才有Micro Strategy这种看似疯狂的购买行为。[2020/12/11 14:53:08]
目前市场正在对比特币和黄金做出定价。两者相比，显然市场更看好比特币。下图显示比特币在2020年减半以来，比特币，黄金和S&P的投资收益比较。
谷燕西：美国货币监理署加密政策表态有助于商业银行进入加密数字货币领域:针对“美国货币监理署（OCC）表示国家储蓄银行和联邦储蓄协会可以为客户提供加密货币托管服务”一事，中美证券市场长期从业者，区块链和加密数字资产研究者谷燕西在接受币世界采访时表示，美国的零售客户在保存他们的加密数字货币资产方面有了更多的选择，保管的成本因此也会降低。这也有助于商业银行进入加密数字货币领域。因此这对商业银行和零售客户来说都是一件好事。[2020/7/23]
我认为，比特币的价值转移和价值保存属性方面都优于黄金。货币作为一种技术产品也是在不断的演进，从纸币硬币发展到电子记账。现在互联网以及区块链技术的出现，让货币出现了一个新型的更加优越的载体。而且市场正在接受这种新的载体形式，特别是对于在数字时代成长的年轻人来说，他们更愿意采用这种安全便捷和自由的价值交换形式。所以比特币的市值超越黄金市值的时间只是时间问题。而且我认为这个超越的时间要远远短于市场的普遍预期。
声音 | CBX谷燕西：未来将形成分别以Libra和Telegram为代表的两大阵营:日前，瑞士金融市场监管局首次颁发牌照给两家区块链服务商，并发布反措施。对此，CBX研究院创始人谷燕西表示，瑞士金融监管对其在区块链金融中的反要求的重申非常正常。在全球的各个主要金融监管机构中，它率先颁布一个银行和证券交易商的牌照。这是非常领先的。此前成立的瑞士数字资产交易所也是在全球主要金融监管辖区内非常领先的行动。
谷燕西指出，在未来的数字资产世界中，很可能形成两个阵营。一个是基于许可链的，全球金融机构监管下的机构和资产能在上面运行的阵营。另外一个是不受监管的基于公链的阵营。前者很可能是以Libra为代表，后者可能是以Telegram即将推出的公链为代表。[2019/8/27]
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