撰文：潘致雄在5月21日晚间政府机构发布了针对「打击比特币挖矿和交易行为」的要求之后，全球加密货币市场发生持续两日的剧烈的震荡，主流币的单日跌幅高达30%，更多其他币种的跌幅甚至超过50%。其实，市场在5月19日开始已经出现大幅调整，在这种极端的压力测试下，又是一个可以很好的观察DeFi体系运转效率的机会——特别是当这个系统的参与资金量一度突破了1000亿美元的里程碑，其中部分资产还在进行超额质押或者执行杠杆类的交易。过去这个周末行情的剧烈波动是自去年312之后少见的大范围和高波动的黑天鹅事件。去年312加密货币市场出现闪崩，影响最大的是链上「央行」Maker系统中的清算引擎遭遇了部分问题，幸好后续通过拍卖、改进协议设计等方式恢复了运转。在此次市场剧烈波动期间，MakerDAO未遭遇相同的问题。不过，去年312时，DeFi尚未成为主流，尚不是一个业内众人皆知的方向，因为那时还没有开启流动性挖矿的热潮，时至今日，DeFi世界的变化一日千里，DeFi业务的复杂度已经远远超过当时。在这样的大背景下，再次经历市场大幅波动之后，我们希望通过汇总一些DeFi世界的宏观数据，结合一些核心DeFi协议在这个周末市场波动中呈现的数据，从点到面，清晰了解在此次的行情波动中，这些DeFi协议在这次黑天鹅事件引发的压力测试中的表现。纵观DeFi领域的整体表现
DeFi总锁仓量：接近腰斩
Aptos生态DeFi协议Thala公布Token发行细节:3月26日消息，据官方消息，Aptos生态DeFi协议Thala公布其治理Token THL的发行细节。THL将于美国东部时间3月31日晚上7点和美国东部时间4月5日晚上7点之间通过LBP池发布。
此次发布将持续五天，THL总量的至多7%（700万枚）将分配给社区。LBP将与LayerZero Circle（zUSDC）组成交易对，初始权重为98:2（THL/zUSDC），最终权重为30:70（THL/zUSDC）。
此次筹集的所有收益将存至Thala的MomentumSafe多重签名的国库地址中。Thala承诺将高达50%的收益用于直接协议运营。这包括核心流动性对的播种流动性、用于支持金库和现实世界资产的潜在坏账的保险基金，以及用于确保最大协议安全性的漏洞赏金。其余部分将根据DAO治理的酌情权进行适当预算，以支付贡献者工资、审计成本、法律费用和其他杂项运营成本。[2023/3/26 13:27:05]
TVL是用来评估整个DeFi世界整体规模的核心指标之一，其数据能代表链上金融世界的流动性情况。据DeBank数据显示，所有区块链网络中的DeFi协议的总锁仓量从5月11日的1300亿美元，在12天内跌至最低670亿美元，接近腰斩。
Infodriver Capital正推出1000万美元新基金，以支持DeFi、GameFi等初创公司:金色财经报道，英国投资公司Infodriver Capital宣布推出一只1000万美元的新基金，以支持DeFi、GameFi和AI等领域的初创公司。目前正在寻找有经验和合格的投资者，最低投资要求为10万美元。投资组合将主要覆盖种子轮到A轮阶段，并提供融资协助、业务发展、联合推广等额外服务。据悉，该基金目前已经确定将投资数家初创公司，包括钱包应用Certhis、资产管理应用AspisDAO、流动性及社交交易应用Toscale、社区建设平台Main等。[2023/3/5 12:43:15]
DEX交易量：历史新高
通常来说，剧烈波动的行情会促进交易量的增加，因为DEX可能会被用来进行套利或者清算交易，也有很多链上原生用户可能会通过DEX避险。在5月19日已经出现的市场大跌中，所有DEX的累计交易量为日交易量的历史最高，接近220亿美元。
抵押借贷数据：接近腰斩
目前几乎所有基于区块链的借贷协议都是通过资产抵押实现的，而抵押物也是基于波动性较大的加密资产的，所以随着行情波动，其借款数据也可能会被剧烈影响。从链上数据来看，总借款量从历史最高的267亿美元，跌至150亿美元，下跌幅度为44%，和市场跌幅水平相当。
数据：Terra链上DeFi锁仓量为294.8亿美元:金色财经消息，据DefiLlama数据显示，当前Terra链上DeFi锁仓量为294.8亿美元，近24小时增长1.75%。在公链中排名第2位仅次于以太坊。目前，Terra链上DeFi锁仓量排名前3的分别为：Anchor（160.5亿美元）、Lido（77.9亿美元）、Astroport（18.1亿美元）。[2022/4/26 5:11:34]
抵押借贷清算数据：历史新高
当加密资产发生较大的波动时，借贷协议可能会因为抵押物的价格波动而触发清算，所以清算数据也反映着市场的部分杠杆率情况。当然清算数据高并不意味着DeFi协议存在问题，只要这些清算都没有发生坏账或产生不良债务就行。5月19日和23日接连诞生了链上清算额历史最高和历史第二，单日清算量分别为6.14亿美元和1.4亿美元。另外，5月19日BSC上的Venus还因为系统抵押率设计的问题而遭受大面积的坏账，产生了超过2.5亿美元的清算量。
DeFIL全球社区发起人：DeFIL2.0版本将主要有三大升级功能:据悉，8月9日18时，DeFIL全球社区发起人Marvin在NFT Club与FIL生态研究院社区开展了主题为《DeFIL—首个去中心化的Filecoin借贷和金融服务平台NFT+DeFi》AMA直播，详细介绍了DeFIL平台从1.0版本到2.0版本的迭代升级、2.0的主要功能和参与方式、以及平台的未来发展规划。Marvin表示，DeFIL2.0版本将主要有三大升级功能：1、标准算力通证-FILST；2、社区奖励；3、DFL的销毁机制和DAO治理。
DeFIL 2.0的定位是去中心化的Filecoin借贷和金融服务平台，同时打造了一个集算力NFT、永续算力通证、DeFi借贷、流动性挖矿、DAO治理等一体化的去中心化金融生态。[2021/8/9 1:43:59]
Gas：较为稳定
以太坊链上的Gas在近几日的反应较为稳定，虽然5月19日遭遇了瞬时超过1500Gwei的Gas，可能是来自于清算拍卖时机器人通过Gas竞价，或者用户在行情波动时进行快速交易。但是单日的中位数仅181，都不如5月11日的水平，后几日更是逐渐下降。这可能与近期以太坊提升了区块的容量有关，交易数量提升对区块Gas影响降低，也可能是因为部署了Flashbots的矿工节点越来越多，可以减少MEV中的Gas竞价。
数字资产研究院副院长孟岩：DeFi正在重构数字资产和开放金融的基础:9月17日下午，火币大学全球区块链领导者课程（GBLP）第六期产业模块继续开课，数字资产研究院副院长、火币大学顾问孟岩以《数字资产与通证经济》的主题为学员们带来授课。
孟岩表示，区块链创业路线的迭代经历了2010年比特币挖矿、2013年-2017年交易所、2016年-2018年ICO到2020年DeFi（去中心化金融）。DeFi是全球开放金融公共基础设施，将成为区块链的杀手级应用，正在重构数字资产和开放金融的基础。
DeFi创造的金融有更好的流动性，让更优秀的金融来支持其他行业，背后有真实的价值支撑，包括重新定义互联网账户体系，重新定义企业财务报表，降低交易风险，重构资产生命周期，重构资本市场，快速创新迭代。[2020/9/17]
稳定币：持续增长
由法定货币或资产背书的稳定币还继续保持着增长，没有因为市场的剧烈波动而流出区块链或DeFi体系，整体规模为634亿美元。
预言机调用：接近历史最高
预言机代表着链上的DeFi等业务需要链下或价格数据的频率，所以在价格波动较大的期间，预言机被调用的次数也增长显著。虽然不是历史最高，但也能排进历史前三，单日被调用次数超过3.5万次。
Synthetix
Synthetix是一个通过极高抵押率实现的合成资产协议，协议原生代币SNX可以通过5至10倍的抵押率，铸造sUSD等各类合成资产，模拟现实世界中或其他加密货币资产的价值波动。但因为其极高的抵押率，协议的资金效率相对较低。但即便如此，很多人还会质疑Synthetix模式的可持续性，不过幸好在这几日的行情中，Synthetix未发生踩踏或螺旋式下跌。通过链上、DeBank以及CoinMarketCap数据显示，Synthetix的运行在过去几日未发生显著问题，和整体行情波动相当，TVL从原本最高的38亿美元下跌至20亿美元，跌幅约47%。从Synthetix最核心的美元稳定币sUSD价格来看，虽然波动率略高，但是脱锚情况最坏的情况是出现了瞬时7%左右的价差，整体保持在1美元左右的水平。
另一个重要数据就是抵押率。Synthetix官方数据平台的数据显示，抵押率目前还是维持在520%的水平，其他各项目数据也都维持在相对安全的水平线上。
数据来源：https://stats.synthetix.ioMaker
「链上央行」Maker在去年312遭遇了清算系统的问题，不过在近几日的行情波动中表现良好，可见该团队调整后的系统设计已经解决了去年存在的问题。DAI的发行量目前约44亿美元，而整个系统抵押资产的总量接近75亿，整体抵押率约为170%。
从清算数据来看，Maker在5月19日清算了超过4100万美元，创历史新高。这些清算都是正常的业务逻辑中的一部分，截至目前未发生312期间的坏账。另外从Maker发行的美元稳定币DAI的价格来看，比Synthetix的sUSD更稳定，波动率更低，价格能稳定保持在1美元左右的水平。
Terra
而由Terra发行的美元稳定币UST的表现就不尽如人意了，出现了自Terra发行UST以来脱锚最严重的情况，UST最低跌至0.93美元，至今仍未完全恢复。
相比其他几个链上抵押类稳定币协议，Terra发行的UST的机制并不相同，一部分依赖于Terra的原生代币LUNA，所以可以算是由LUNA支撑的算法稳定币。值得注意的是，随着市场波动，LUNA的市值已经低于稳定币UST的市值——有不少市场评论者指出，这可能会导致两种资产的螺旋下跌：如果用户选择恐慌性的抛售UST，LUNA就会更快崩溃。LUNA的币价在过去7天内跌去了一半，目前有所反弹，可能是因为市场行情已转变，也或许是团队通过大量资金支持将UST拉回1美元。目前加密货币社区对UST的前景颇为关注，有不少意见认为，这些内生抵押品的稳定币协议风险较大，或许应该考虑设置一些额外的缓冲措施来应对剧烈波动的行情。
Float
作为新一代不锚定美元的算法稳定币，Float刚刚在上周完成创始发行，但是运气不佳，一开场就遭遇了ETH行情剧烈波动——要知道，Float早期采用了ETH作为抵押品，所以肯定大受影响。好消息是，从Float的价格表现来看，其发行价为1.618美元，虽然价格出现波动，但是顺利启动并完成了每日的拍卖活动，并且通过每日的拍卖活动将价格维持在目标价格。当然，Float最低曾跌至1美元左右。
整体而言，Float不太像「稳定币」，它现在的角色更像是通过治理代币BANK和拍卖机制，吸收抵押品的波动性，提供一个价格相对稳定的资产。PerpetualProtocol
部署在以太坊侧链xDAI上的衍生品杠杆交易协议PerpetualProtocol也是交易类应用的代表之一，一个多月前曾经因为ETH市场剧烈波动，导致协议内的价格出现闪崩或「插针」，相比中心化交易所低了接近1000美元。然而在此次的行情中，可以从K线图中得知，并未出现显著的插针。
可能是因为在上次事故之后，Perp对该问题提出了全面的改善措施，包括提供更多深度、设置开单的限额、上线部分清算机制等。所以从这次的压力测试来看，PerpetualProtocol还是有显著提升的。
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