以太坊从PoW转向PoS，不仅被宣扬成是以太坊的游戏规则改变者，其也影响到了整个加密货币领域。据摩根大通分析师预计，到2025年，Staking行业的年收入规模将增长至400亿美元。由于质押代币存放在一个托管账户中，因此Staking增加会导致在DeFi协议中流通的代币减少。虽然这可能对协议安全性产生有利影响，但它为投资者在决定质押还是追求收益农耕策略之间引入了权衡。而流动Staking的出现，旨在提供一种两全其美的解决方案。1
什么是流动Staking？
顾名思义，流动staking是指用户通过质押其资产获得流动性的过程。该过程始于投资者将代币抵押到一个协议中，而该协议代表投资者进行质押，然后为投资者1:1铸造抵押资产的认领权资产，然后staking奖励归于流动staking代币，这类似于去中心化交易所LP代币的情况。这些流动的Staking代币可交换或用作抵押品借入资产，事实上，除了Staking奖励之外，它还可以解锁额外的收入来源。流动staking代币可以立即赎回，让投资者无需等待解锁期即可取回原始代币。在抵押代币以铸造流动staking代币时，投资者可以从所使用的协议提供的验证器中选择验证器。
传美国SEC或将把Crypto.com列为下一个起诉目标:金色财经报道，在对加密货币交易所币安和Coinbase提起诉讼后，有消息称美国证券交易所或将把Crypto.com列为下一个起诉目标。据加密KOL @CryptoTea_ 在社交媒体披露，被美国证券交易委员会列为证券的SOL、SAND、MATIC、MANA、ALGO等代币均已在 Crypto.com平台上架，此外这家交易所还推出了原生代币CRO并提供质押服务，这些都可能被监管机构视为证券出售行为。另据加密情报平台Arkham监测，昨日一个Crypto.com平台上的巨鲸向币安交易所转入了3万枚 ETH，按当时价格计算价值约合5520万美元。[2023/6/9 21:27:07]
摩根大通与印度6家银行合作，在区块链上结算银行间美元交易:6月5日消息，摩根大通公司已与6家印度银行合作，推出基于区块链的平台，以在该国最新的国际金融中心结算银行间美元交易。摩根大通负责印度的高级官员兼亚太区副董事长Kaustubh Kulkarni表示，我们将在未来几个月开展试点项目，因为我们需要分析银行的经验。这些银行包括 HDFC Bank Ltd.、ICICI Bank Ltd.、Axis Bank Ltd.、Yes Bank Ltd. 和 IndusInd Bank Ltd.等私人银行，此外还有摩根大通在GIFT City的银行部门。”在获得国际金融服务中心管理局的批准后，该试点项目将于周一启动，使用摩根大通的区块链平台Onyx。
在现有的结算系统下，结算可能需要几个小时才能完成。此外，交易不会在星期六、星期日或公众假期结算。实时区块链支持的系统将消除这一障碍，使交易可24小时可用。[2023/6/5 21:16:34]
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浙江区块链财政电子票据已累计开出22.5亿张:金色财经报道，近日，记者从浙江省财政票据管理中心了解到，浙江自2019年探索电子票据上链以来，累计开出22.5亿张区块链电子票据，财政票据电子化率达99%，均居全国第一，实现了全省机关企事业单位财政电子票据全覆盖。早在2019年，浙江就依托蚂蚁链上线全国首个区块链电子票据平台。利用区块链的分布式记账以及多方高效协同优势，打通各部门间的数据孤岛，建立医保部门与医疗机构电子票据信息共享和运用机制，实现了电子票据的生成、传送、储存和报销全程“上链盖戳”，实现跨地区、跨部门结算报销。[2022/12/16 21:48:39]
市场规模和预期增长率
目前，流动staking协议的市场规模为105亿美元，渗透率约为7%。如果这个数字看起来很小，那增长率看起来会更有趣一些。假设到2025年，staking年奖励达到400亿美元，平均staking收益率在5%-10%之间，这意味着总的质押代币市值将在4000亿-8000亿美元之间。所有质押代币当前的市值约为1460亿美元，而当前锁定在DeFi中的总价值为1860亿美元。很明显，随着以太坊等加密网络向权益证明共识机制的大规模转变，流动staking可能会迎来一波相当大的市场增长。增长率不仅取决于质押的总价值，还取决于渗透率。下表显示，即使假设渗透率没有增加，2021-2025年的年增长率也可以在17%-40%的范围内。值得一提的是，随着质押总价值的增加，每个代币的质押奖励会减少，因为相同的通货膨胀率必然会涉及分配更多的代币。因此，低质押奖励率可能意味着更高的流动staking渗透率。事实上，如果质押者获得的staking奖励减少了x%，他们将更有可能寻找替代收益来抵消这种x%的收益减少，而不必解除质押他们的资金。
俄罗斯和古巴在制裁中研究用加密货币作为替代方案:金色财经报道，克里姆林宫顾问在哈瓦那宣布，俄罗斯和古巴都面临制裁，正在研究跨境支付的替代方案，包括加密货币。莫斯科已经在开发一种加密结算机制，以规避因入侵乌克兰而施加的金融限制。[2022/11/18 13:22:35]
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市场构成
目前Staking协议市场的领军项目是LidoFinance，其占据了流动staking协议市场总价值的60%以上。自2021年初以来，LidoFinance已收集了以太坊中质押的所有ETH的17%，它还为Terra、Solana提供了流动staking解决方案，并且还有很多区块链正在筹备接入Lido。
美国CFTC官员：加密货币与2008年金融危机风险相似:10月27日消息，美国商品期货交易委员会委员（CFTC）专员Christy Goldsmith Romero表示，尽管加密货币行业只是整个美国金融体系的一小部分，但“传统金融公司日益增长的兴趣”应该让监管机构注意到即将到来的危险风险。“如果未来加密货币行业与履行关键市场职能的传统金融参与者之间存在更大的关联，金融稳定风险将会增加，并可能上升到系统性风险的水平。”
CFTC技术咨询委员会首席委员Goldsmith Romero表示，正如目前美国其他监管机构所认为的那样，加密货币行业与2008年全球金融危机之前的某些金融元素类似。“加密货币本应摆脱传统金融体系及其所有??脆弱性和脆弱性。然而，今年春天，不受监管的加密市场暴露出与传统金融类似的金融稳定风险的脆弱性，这些风险与2008年金融危机的主题相似。”（coindesk）[2022/10/27 11:48:13]
就底层区块链而言，由ETH支持的流动staking代币占流动代币总供应量的三分之二也就不足为奇了。在其他公链中，值得一提的是，Polkadt的流动staking将由Acala提供，而Cosmos则由Persistence提供。就DeFi合作伙伴而言，经验法则非常简单：越大越好。LidoFinance也不例外，它可以依靠Curve、Yearn、HarvestFinance以及Gnosis等项目方分发其流动staking代币。LidoFinance铸造的流动质押ETH与ETH配对的最大流动资金池由Curve托管，这个池子目前存入了42亿美元的资金。
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流动staking的好处
流动Staking为所有利益相关者带来了广泛的好处，其中包括：1、提高资本效率：锁定在托管账户中的代币可以用作抵押品，以扩大收益机会；2、提高链的安全性：在staking和收益之间没有权衡，几乎没有理由不去质押代币。从中长期来看，这将提高PoS区块链的安全性和稳定性。3、增加流动性：对于某些质押代币占总供应量较高的PoS协议，在市场上交易的流动性可能相对较低，因此在价格发现方面可能有不利影响。而流动staking代币允许投资者提高协议的交易量，这在提升效率的同时，不会牺牲网络的安全性。4、跨链交互：流动staking代币基本上是衍生品合约，因此，它们理论上可以与链无关，并在不同协议之间流通。5、易用性：流动staking代币允许投资者参与质押，但不必涉及重质押、解除质押期、奖励提取以及委托等复杂性操作。5
流动staking的风险
目前来看，流动staking有两层风险，其中最明显的是财务风险，另一个则是治理风险，而后者是最容易被忽视的风险因素。财务风险：1、流动性风险：即刻赎回流动staking代币意味着协议必须保留一定数量的闲置代币，以满足提前提款请求。在市场突然震荡的情况下，可能会出现“银行挤兑”的情况，并使某些协议处于潜在的流动性困境。2、系统性风险：由于流动staking代币可用于多条链，而其中一条链的故障可能会对其他协议的流动staking代币产生负面溢出效应，从而导致潜在的系统性问题。治理风险：1、staking集中化风险：流动代币需要一定水平的交易/借贷活动来部署其收益潜力。因此，流动staking协议的数量很可能会受到限制，以收集尽可能多的流动性来维持其发行的流动代币。由于这些平台负责将代币委托给验证者，因此流动staking发行的过度集中，可能导致质押的中心化。2、罚没风险：如果验证者出现停机或双重签名，他们的质押奖励将遭到罚没，同时委托代币的投资者也会遭受损失。这将导致流动代币由比初始代币更少的基础代币支持，这在流动代币赎回的情况下具有潜在风险。3、验证者的不当行为：理论上，验证者可以“卖空”自己的流动staking代币，并从导致其流动staking代币价值下降的恶意行为中获利。6
结论
同时让你的代币在两个不同的地方为你工作似乎太好而不真实，然而，从生态系统的角度来看，这是DeFi必须克服的关键挑战之一。而从资本效率的角度来看，流动staking引入了更高水平的灵活性。每当代理方找到可以利用它而不受惩罚的条件时，这种灵活性就会受到损害。一个适当的激励系统必须解决的一个陷阱是流动staking导致的权力集中。加密货币市场引领者所传达的最重要信息是，现在是合作而不是竞争的时候了。流动staking可能是让Staking和DeFi行业相互合作的完美工具。本文来自Defi之道，星球日报经授权转载。
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